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Mysteel黑色金属例会：本周钢市或震荡运行

钢库存总量继续小幅回落。综合来看，随着美联储加息靴子落地，市场利空情绪短期内得到较充分释放，加之目前废钢较铁水性价比明显，电炉厂复工复产增加，钢厂废钢到货及库存下降，对废钢价格有所支撑，预计本周废钢价格或有止跌反弹，但反弹空间有限，持续时间不会太长，整体趋势仍处下行通道。（四）钢坯市场心态仍为价格主导，近日加息落地，市场心态仍显谨慎。基本面来看，供应上，部分长流程钢企高炉在月中存检修预期，钢坯供应或有逐步收缩趋势；需求上，终端调坯型钢当前成品库存仍处高位，产能利用率有所降低，采坯需求或有抑制，本周或逐步呈现供需双弱趋势；主流仓储或受终端需求影响呈现阶段性累库，短期钢坯基本面尚无凸显矛盾。宏观及心态上，加息落地后，期螺短期超跌反弹，市场交投回暖，但前期加息跌价对心态影响仍有余震，短期如出现反弹，空间或有限，加息压力仍存，仍需关注市场负反馈变化。综合来看，预计本周钢坯市场或震荡趋弱运行。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材综合来看，受亏损影响，钢厂整体生产意愿不强，检修减产意愿增加，短期供应仍有减量预期；需求端，伴随着天气的逐渐转冷以及疫情蔓延，需求释放的强度及增量空间相对有限。同时市场对于后市并未展现出更多信心，不管钢厂还是现货商对于市场普遍还是持谨慎态度。因此预计本周本地建筑钢材价格将呈窄幅震荡趋势运行，反弹行情恐难持续。（二）中厚板近期中厚板产量略有下降，但幅度不明显，整体依旧处于去年同期上方水平。此轮价格下跌过后，钢厂多数进入亏损，后续生产动力会有所减弱。华北价格持续压制南方现货价格，北方钢厂大幅下调出厂价格来换取订单，且资源抵达华东市场后低于当前华东现货价格，流动性略有提升，区域价差修复至合理水平，但较容易被打破。疫情多点频发对终端需求有一定影响，好在供应链正常，运输没有限制，故总体影响有限。市场成交来看，此轮价格跌至偏低水平后，终端入市采购积极性被调动，成交量有所回升。综合来看，预计本周中厚板市场价格止跌企稳。（三）冷热轧热轧：当前钢厂的利润水平仍在盈亏边缘线，因利润影响产量的情况难以出现，热轧产量会继续维持在高位，上周钢厂订单稍微好转，但销售难有明显的增加，且库存压力转移到了钢厂端，因此钢厂持续涨价的意愿并不高；因此短期虽有预期支撑，但市场仍以刚需消费为主，因此在实际影响不大的情况下，预计本周热轧板卷价格高位震荡后呈现偏弱运行的行情。冷轧：据钢厂反馈，11月份由于接单尚可并且钢厂未有大规模检修计划，预计短期冷轧供应继续维持高位水平，当前市场上冷轧库存压力善存，库存去化速度放缓，厂库压力有所积累，供需整体处于弱平衡的状态，由于上周冷轧价格跌幅较为明显，在冷热价差收缩的情况下，预计本周冷轧现货价格止跌企稳。（四）不锈钢在途资源逐渐增加，下周现货资源入库情况或较为明显，而下游企业接单不畅，需求一直处于低位运转，少量采购维持生产占主导，暂未有较为活跃的询单以及成交；现货资源的积累，或会对价格有一定的冲击作用，贸易商对后市行情的信心不足，会有低价抢跑现象，预计不锈钢现货价格小幅回调概率较大。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2022-11-07

兴业投资：非农增强美联储加息不确定性美元暴跌1.82% 市场评论

上周五美国非农偏中性但透露美国经济放缓迹象，以及美联储两位官员支持放缓加息，打压美元大幅下跌，创2015年12月4日以来最大单日百分比跌幅。黄金暴力拉升超50美元，一举突破1465一线阻力。欧元涨超200点，重新回到近期上行趋势线上方。英镑收录曙光初现，涨近2%。商品货币大幅走高，重测11月高点附近水平，其中加元上破50日均线，录得上移的高低点，有望进一步走高。不过，日元尽管走高，但兑美元仍处于日本央行干预以来反弹高位的区间波动。

兴业投资2022-11-07

11.7BTC比特币、ETH以太坊行情分析主流回落关键位置如何把握

H数量，创5年新低（中性） 6.观点：美联储加息期间再次证明比特币比股票波动性更小（中性） 7.数据：USDC 市占率已跌破4%关口（中性） 8.ETH 2.0存款合约总价值达历史新高（中性）比特射手政策数据跟踪近期除了美联储的议息决议是大家持续关注之外，还有美国的中期选举；随着全球各央行准备放慢加息步伐并且在后续举措上存在分歧，40年来全球最激进、最同步的加息运动正在进入一个新阶段。在美联储一再加息的情况下，美国的经济增长目前仍具有韧性。美联储上周暗示，它可能会将利率提升至高于此前预期的峰值，尽管增幅可能较小。市场认为明年美国的关键利率将超过5%。美联储主席鲍威尔上周三重申只要通胀居高不下，短期内利率的紧缩政策就看不到尽头。在本周四也将公布10月CPI数据，射手预计数据将显示放缓，9月份不包括食品和能源的CPI同比上涨6.6%，是近几年来最大的涨幅所以说在CPI局部消费吗降低的情况下美联储的紧缩政策大概率不会停止。来源：金色财经

金色财经2022-11-07

11.7BTC比特币、ETH以太坊行情分析主流回落关键位置如何把握

H数量，创5年新低（中性） 6.观点：美联储加息期间再次证明比特币比股票波动性更小（中性） 7.数据：USDC 市占率已跌破4%关口（中性） 8.ETH 2.0存款合约总价值达历史新高（中性）比特射手政策数据跟踪近期除了美联储的议息决议是大家持续关注之外，还有美国的中期选举；随着全球各央行准备放慢加息步伐并且在后续举措上存在分歧，40年来全球最激进、最同步的加息运动正在进入一个新阶段。在美联储一再加息的情况下，美国的经济增长目前仍具有韧性。美联储上周暗示，它可能会将利率提升至高于此前预期的峰值，尽管增幅可能较小。市场认为明年美国的关键利率将超过5%。美联储主席鲍威尔上周三重申只要通胀居高不下，短期内利率的紧缩政策就看不到尽头。在本周四也将公布10月CPI数据，射手预计数据将显示放缓，9月份不包括食品和能源的CPI同比上涨6.6%，是近几年来最大的涨幅所以说在CPI局部消费吗降低的情况下美联储的紧缩政策大概率不会停止。来源：金色财经

金色财经2022-11-07

【洞悉·汇市】美元指数再而衰阶段性顶部或形成

M兴业投资分析师认为，美元指数在市场对美联储加息前景存在巨大分歧，甚至在美联储鹰派加息仍占上方之际一次比一次上行动能衰弱，甚至出现崩跌行情，可能增加了其在中期选举后下行的风险。　　美联储在上周的利率决议上如期连续第四次加息75基点，将联邦基金利率目标区间从3.00％-3.25％上调到3.75％-4.00％。美联储在利率声明中暗示要放慢加息步伐。然而，市场在短暂的欣喜后遭到美联储主席鲍威尔当头棒喝。鲍威尔一方面不排除12月FOMC讨论放慢加息的可能性，另一方面却仍坚持紧缩得不够和放松得太早都是错误的，并抛出了终端利率将比9月时预期的4.6％更高的炸弹。　　这意味着，美联储将引导市场关注其加息立场不会很快转向，而不是单次会议的加息幅度上。市场对美联储换一种方式呈现鹰派，一开始也是接受的，美元指数在对美联储利率声明做出膝跳式下跌的反应后迅速收复失地，并以雷霆之势迅速走高。这是一鼓作气。　　在美联储奠定鹰派的良好氛围中，周五的非农表现不俗，新增就业人数继续超于预期。受此影响，市场对美联储12月加息75个基点的预期进一步增强，CME美联储观察工具显示，市场正在消化该可能性从38.5％上升至43.2％。不过，非农仍带有瑕疵，其中失业率超预期上升，而薪资水平也参差不齐，环比超预期增加，但同比有所下滑，显示美国通胀仍难以出现实质性大幅下跌。　　在非农数据后，美联储多位官员发表了较为中性的讲话。一方面认为仍需要继续加息以抗击通胀，且透露利率峰值可能在5％以上；另一方面又提到美联储应放缓加息步伐的前景。HYCM兴业投资分析师认为，美联储似乎又回到了熟悉的和稀泥状态，这相较于此前美联储一边倒的支持鹰派加息，立场有所软化了。于是，非农后美元指数多头一度尝试再度进攻，却心有余而力不足，不仅未能再创新高，反而被空头压着打。这是再而衰。　　在美元指数上行基础仍没有改变之际，多头未能乘胜追击，这极大增强了美元指数短线筑顶的风险。展望本周，除了美联储仍有多位官员发表讲话外，美国方面缺乏重大事件风险。唯一让市场有所顾忌的是周二的美国中期大选。从最新的权威机构共识预测和博彩数据看，民主党输掉众议院几乎板上钉钉，也有较大概率输掉参议院。这意味着美国将迎来跛脚政府，未来两年或难有成绩，从而有望削弱美元指数的强势。　　技术上，美元指数周图整体来看，去年5月以来的上行势头维持完好，当前回调是对早前过度涨势的修正。不过，5周均线倾向向下交叉10周均线且价格处于死叉下方，随机指标有望进一步下行，均增加了进一步下行风险。下方支持关注20周均线（目前位于109.30一线），若向下跌破该线，将确认美元涨势扭转。日图已经形成下移的高低点，当前在下降通道上轨受阻，有望指向通道支持109.00一线。综述，本周倾向寻求逢高做空机会，关注109.00一线支持以判断中期方向。

金融界2022-11-07

格上每日收评—2022年11月07日

认为，基于我们对限制性利率的估算，本轮美联储加息终点可能在5%左右，目前市场预期已达5%，指向后续加息预期再升温的空间会比较有限。节奏上，在连续4次加75bp之后，12月15日可能转为加50bp，明年1季度可能还会加息2次，之后则需要进一步观察。其中，美国通胀数据仍是关键变量，短期紧盯美国10月CPI数据（11/10公布）。新闻二：方星海：推进资本市场开放，吸引更多境内外中长期资金。中国证监会副主席方星海日前在第五届虹桥国际经济论坛“中国资本市场高质量对外开放”分论坛上表示，证监会奋力推进资本市场开放，着力建设高质量资本市场，吸引更多境内外中长期资金，欢迎国际机构和投资者抓住机遇扩大在华投资，共享中国发展红利。方星海指出，近些年，资本市场高水平制度型开放举措渐次落地，有力地促进了资本市场高质量发展。“引进来”与“走出去”相结合，行业开放度持续提升。外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇。同时，证监会积极支持具备一定实力、运作规范、管理水平较高的我国证券基金期货经营机构“走出去”，拓展了跨境业务范围，增强了参与国际竞争的能力。多措并举拓宽跨境投融资渠道，市场开放持续深化。截至今年9月底，沪深股通资金合计净流入1.68万亿元。国际化产品体系不断丰富，产品开放迈出坚实步伐。推动A股纳入明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯等国际指数，纳入比例不断提升。中日、深港、沪港交易型开放式指数基金（ETF）互通相继开通，已推出11只中日ETF互通产品、6只内地与香港ETF互通产品，即将推出中国与新加坡之间的ETF互通产品。持续扩大期货期权特定品种开放范围，境外投资者踊跃参与。加强双多边交流对话，跨境监管合作取得重要进展。本着依法依规、专业务实的态度推进中美审计监管合作。在合作中，中国证监会学习借鉴成熟市场上市公司审计监管的组织形式、方式方法和关注重点，这将有助于夯实我国上市公司信披质量，提高上市公司监管水平。方星海表示，党的二十大报告深刻分析了国内外形势，指出我国发展面临新的战略机遇，与此同时我国发展进入战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。证监会深刻领会这个重大判断，认真贯彻落实到工作中，直面新的困难挑战，在新的环境下继续坚定不移推动资本市场高水平开放。一是以资本市场高质量发展吸引更多境内外中长期资金。二是欢迎优质境外资本市场机构来华投资展业。三是坚持推进资本市场高水平制度型对外开放。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-11-07

成品油零售限价“二连涨”！出行成本小幅增加，加满一箱92号汽油将多花6元

期来看，原油市场存在两个潜在利好，一是美联储加息75个基点落地，后续加息释放鸽派信号，宏观压力暂时缓解，市场情绪风险稍微偏好；二是美国抛储即将结束，但石油库存依然低位，后续即将公布收储计划，一旦公布，市场预期需求增加，油价有望偏强走势。因此预计下周期原油价格大概率维持波动，但期间存在上涨的利好和可能。　　卓创资讯预计，下周期初始，原油变化率开局处于正值水平，下一轮成品油零售限价仍旧存在上调可能。下一轮调价窗口为11月21日24时。　　G7对俄油限价进入倒计时！高盛继续坚定看多油价　　截至上周，美原油、布伦特原油连续第二周保持上涨，分别创10月11日以来新高至90.64美元/桶和10月10日以来新高97美元/桶。　　上周五，美原油期货主力合约收于92.87美元/桶，日内大涨5.02％；布伦特原油期货主力合约收于98.81美元/桶，日内上涨4.31％。　　上周五晚间，美国劳工部发布的非农就业报告显示，10月美国失业率从9月的3.5％上升到3.7％。美国10月非农就业人口录得增加26.1万人，好于预期的20万，低于前值的26.3万，但为2020年12月以来最小增幅。失业率3.7％，预期为3.6％，薪资年率小幅4.7％，预期为4.7％。　　非农就业数据公布后，加息75个基点的概率应声升至高达64％。10月非农数据表明劳动力市场状况有所松动，可能为美联储转向较小幅度加息提供理据。？　　当地时间11月4日，路透社援引知情人士报道称，G7和澳大利亚同意为俄罗斯价格设置一个固定价格上限，而不是采用浮动价格。但决定限价水平仍需要数周的时间。而距离七国集团（G7）设置俄罗斯原油价格上限，以及欧盟禁运俄罗斯海运原油生效时间仅剩一个月，众多实施细节仍在敲定过程中。　　海通期货能源研发中心杨安认为，结合10月之后的表现看，原油仍是整个市场最强势的品种，尤其是10月底的几个交易日在其他工业品普遍单边大幅下挫的同时，油价仍维持了强势的横盘拉锯走势，油价之所以“底气十足”，与OPEC宣布减产后供应层面四季度的大幅改善有着直接的关系，这也让多数机构对四季度油价预测时保持了乐观预期，而随着中国给全球带来经济恢复希望则从需求端进一步强化巩固了油价的强势格局。　　尽管由于经济疲软，石油市场将面临阻力，但高盛表示，鉴于战略石油储备出售的结束和欧佩克+减产，其将维持布伦特原油价格在2023年第一季度为115美元/桶的预期不变。预计到年底原油需求将增加500万桶/日，因为炼油厂正在增加产能，而供应正在收紧。

金融界2022-11-07

一文读懂美联储加息政策

一、虚拟货币市场与美联储加息的关系美联储加息政策的颁布在一定的程度上对虚拟货币市场业存在部分影响，而当中的关联性可以从两个方面进行分析判断：1：技术面（K线与技术指标）2：基本面（经济分析）（一）技术面所使用的技术指标为Correlation coefficient（相关系数）指标，此指标根据两个市场的K线数据进行量化并且计算出两个商品之间的相关性，范围在1到-1之间，相关性越趋近于1则越能呈现正相关性，反之呈现负相关。上图将美元指数市场（DXY）（总所周知，美联储政策的颁布直接影响的便是美元价值）与比特币市场（BTC）进行了相关系数指标关联，根据上图可以看出比特币市场与美元指数市场目前的负相关性达到了-0.9，并且长期以来大部分时间（在没有其他消息层面信息时）都呈现的高负相关性，因此，当基本面信息影响到美元指数市场时，比特币市场也会相应的受到其影响。（一）基本面比特币与美元在技术面上呈现了负相关性，其原因为，比特币被称为数字黄金，并且其与黄金一样具有替代与避险属性，目前也属于全球范围的数字硬通货币，因此美元作为全球硬通货币与数字硬通货币之间形成了替代关联，当美元上涨时，比特币则会下跌，如美元下跌则比特币与黄金便成为了较好的替代与避险商品，更多人会选择购入比特币与黄金从而避免资产的缩水，黄金与BTC市场供需关系便会出现变更，其价值便会上升。二、近两次加息分析（一）9月加息对市场的影响根据往期数据来判断美联储加息对比特币市场带来的影响上图为9月BTC市场的K线走势图（小时图），根据图片不难看出，在两个红圈位置出现大幅的下跌。第一个红圈位置时间为9月13日晚上8点，出现此次大幅下跌的原因为美国CPI数据的发布，其发布值与预测值相差较大（前值8.5预测值8.1，发布值8.3），导致了强烈的市场波动。第二个红圈位置时间为9月22日凌晨2点整，也就是美联储加息决议会议，加息消息的确定，虽然在此之前市场已经消化了很大一部分的情绪，但是在消息出来的瞬间也会对市场形成一定的冲击，并且鲍威尔的发言也使得比特币的价格受其影响出现价格的波动。上图为BTC市场K线走势图（天图）可以看出，自美联储决定猛烈加息以来（5月开始）比特币长期市场一直处于一个空方为主的趋势（K线走势均在89与144均线之下）。根据往期的数据可以看出美联储加息政策对比特币长期市场走势有着巨大的影响。（二）11月加息决策公布 11月3日加息决策与发言对市场也造成了一系列的影响，基本面分析：盘面此次加息会议对盘面的影响是比较大的，通过观察15分钟K线图，可以看出总共出现了两次大的波动分别在2：00到2：15分与2：30到3：00。这两次的大型波动分别应对了美联储加息决策会与鲍威尔就货币政策发布的新闻会。 2：00--2：15市场解析首先分析一下第一个大型的波动，当时，加息75基点的可能性在百分之90以上，市场对其情绪已经有了充分的消化，因此当决定加息政策为75基点时，市场不会有太大的波动（如有波动也应是利空BTC），但是2：00整依旧出现了一个较大的涨幅，其原因为FOMC在会议决策中声明表示“在决定未来目标区间的加息步伐时，委员会将会考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度，以及经济和金融发展。”根据此消息可以判断出在未来美联储的加息政策可能有所放缓（放缓的消息在比特币市场中利多），因此当偏鸽派的声明使得比特币市场在当时出现了一波上涨。 2：30--3：00市场解析第二波大波动出现的时间在2：30--3：00之间，也就是鲍威尔发言的时间段内出现了较为强烈的下跌，其主要原因为鲍威尔在对货币政策的发言略偏鹰派，并且对未来的货币政策呈现了一个比较强硬的态度使得比特币市场出现了急剧的下跌。鲍威尔在发言中提到“终端的利率水平会高于预期，并且提到了通货膨胀下降不是美联储放缓脚步的原因，而且强调了目前的加息并没有过度，也暂时不考虑停止加息，可能最快在12月放缓加息步伐。” 小结从基本面的信息来进行判断对于昨日的美联储决议会议与鲍威尔的发言，基本可以确定，比特币在长期市场的趋势依旧会以空方为主，具体的趋势转向还得聚焦后续的政策改变，但是根据目前的消息与经济数据来看，停止加息遥遥无期，最多只会是减缓加息力度，利好BTC在短中期的趋势。三、美联储加息政策的颁布起因美联储加息起因为美联储之前大放水导致的通货膨胀率逐渐走高。美联储为什么放水呢？在新冠爆发后，海外疫情日趋严重，处于对经济衰退及金融危机的担忧，全球避险情绪快速升温。美联储相继通过回购、降息、恢复商业票据融资、提高货币互换频率及无限量QE等货币政策缓解流动性危机，更是创出了连续50周放水了超5.9万亿美元的壮举。而宽松政策也会带来一定的负反馈。一是会逐渐动摇美元的信用；二是美国国内各类资产价格的泡沫会被吹大，造成物价攀升也就是我们熟知的通货膨胀。自2021年3月开始，受多重因素影响，美国通货膨胀率呈现出加快上涨态势且仍呈上升态势，美联储被迫宣布缩减购债规模并进行加息。四、美联储加息所带来的影响美联储的急剧加息是一把双刃剑，一方面能够直接的控制通货膨胀，另一方面若未能控制好加息力度与频率则会导致经济的衰退。这也是为什么在10月22日，FOMC流出消息称会在未来12月减缓加息脚步。（一）控制通货膨胀美联储通过加息来抑制通货膨胀的原理如下，加息政策的颁布使得美元在货币市场中的资金量将会回流，具体原因为美联储增加联邦基金利率，其最终会导致存贷款利率的上涨，存贷款利息则是基于联邦基金利率的基础上进行调整的，存款利率的上涨有利于美元回收（国民更愿意将钱存在银行，不愿意进行贷款，从而实现资金回收），因此美国市场中的资金量得到控制，而通过经济学的供需关系理论可以得知，当一物品在市场中的存量减少时则其本身价值会有相应的增加，美元流通量的回流则会导致美元价值的增加，从而抑制通货膨胀。（二）经济衰退 1、由于货币的加速作用，透支了未来的发展空间，而且在此段时间类单位货币带来的经济增长非常低下，所以一旦美元回流，货币流动性不足以支撑当下经济规模，再者社会对经济的需求也不需要当下这么大的规模，在经济需求和货币供应的双重打击下，全球绝大部分国家经济衰退。 2、美联储的加息使得利率飙升，投资者不愿承担过大的贷款成本从而导致美国GDP计算中的Investment（投资）减少，对GDP呈现负面的影响，美国政府、美国企业和个人，还债压力也相依增加。理论上来讲美元价值的提升使得美元在国际上更加具有购买能力，也就使得美国的进口会大大增加，贸易的逆差也会增加。上图为美国出口贸易图（由于高通胀和强势美元导致外部需求减弱，2022 年 9 月美国的出口较上月创下的历史新高 2608 亿美元减少 28 亿美元至 2580 亿美元。） 1、美国企业和富人的资产大都在股市中，美联储的加息导致了美股大幅下跌，企业和富人的财富大幅缩水，导致了企业和富人为了节省成本，会减少扩张性投资，会对美国的中产和穷人进行降薪裁员，直接导致美国失业率上升。五、经济数据分析通过经济指标的数据来对美国的通货膨胀和经济形势进行分析判断，从数据层面对本文的推论形成论据。对于通货膨胀的判断主要是根据CPI与核心PCE物价指数进行分析。通过GDP、失业率、非农就业人口来对美国的经济形式进行判断。（一）CPI CPI作为预测美国通货膨胀的第一指标其数值的重要性可想而知，CPI更多作为判断通货膨胀是否依旧的前置指标。CPI具体的计算公式为CPI=（一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值）*100。根据公式可以看出，CPI率的正数意味着通货膨胀，而导致通货膨胀的主要原因为货币流通量的增加，当一个国家的货币流通量增大时物价会呈现一个上涨的趋势。货币流通量的增加也直接影响到了该货币的价值，货币流通量越少该货币价值越高，反之货币价值越低，这也就是我们常说的钱变得不值钱。因此可以通过观察CPI指数的高低来判断该国的货币价值的高低，货币价值的高低可以直接影响到该国的对外贸易、替代货币、关联货币、股市指数等方面。上图为美国CPI年率指标可以看出自2020年6月开始，美国CPI年率一直处于高位久居不下，这意味着美国一直处于高通货膨胀的阶段。（二）核心PCE物价指数核心PCE物价指数，PCE个人消费支出物价指数：核心个人消费支出物价指数测量了当消费者购买货物和劳务时，排除了食品和能源后的通货膨胀率。同CPI(消费者物价指数)一样，它反映了物价在生活消费品和服务方面的变化。与一篮子固定商品为基础的消费者物价指数（CPI）不同，个人消费支出（PCE）平减指数是用来寻找所有个人消费品价格的平均涨幅，它可以反映在消费者因为价格变化而购买替代品，现在PCE被认为是衡量美国通货膨胀较为全面和稳定的指标。根据上图可以看出自2022年3月开始，PCE指数有了一个较小的下降，这次的降低证明了美联储的加息政策起到了一定的作用，但是其作用力度不是特别的大，并且PCE在8月开始上涨，上述信息与数据说明美国依旧处于通货膨胀的阶段，美联储的加息对其有所控制但是其力度依旧不够，这也就奠定了加息政策会继续延续下去。（三）通货膨胀根据美国经济网站所统计的通货膨胀率可以看出，在2022年的6月，美国通货膨胀率达到了一个可怕的高度，后续的三次75基点强势加息使得通货膨胀率有所下降但是依旧保持了一个较高的数值，并且其下降速度也在逐渐变缓。（四）GDP （Gross Domestic Product，国内生产总值）定义：在一定时期间内，一个固定区域的经济活动所产出的最终结果，公式：GDP = C + I + G +（ X - M）（国内生产总值 = 私人消费 + 投资 + 政府消费支出 +（出口 - 进口））。根据上图数据可以看出，在美联储实行加息政策后，美国国内GDP出现了严重的下跌，呈现了负值，代表着经济的严重衰退，但是第三季度的GDP数值呈现了一个大幅度的增长，并且从衰退转变成了增长，其主要原因为三季度的大部分增长主要都源自于出口的飙升。据统计，美国净出口对当季经济增长贡献了2.77个百分点。美国出口暴涨和欧洲大量采购美国能源和其他产品是分不开的。美国经济的增长很大程度上是受当前世界地缘政治，尤其是俄乌之间的冲突所引发的连带效应所致。欧洲国家不得不大量进口来自美国的“高价”商品。因此第三季度GDP有所好转的主要原因来自与进出口顺逆差的改变，并且覆盖了其他的核心计算要点的下降趋势。总体进行判断，GDP的大部分计算项都处于较差水平，目前基本上靠能源出口支撑起了GDP增长。（五）失业率失业率是最重要的经济指标之一，深受劳动市场供需以及经济循环之影响，失业率的高低，也反映了经济的运行状况。尽管被视为滞后指标，失业人口是衡量总体经济健康状况的重要信号，因消费者支出与就业市场条件高度关联。失业率上升，预示消费减弱，对经济发展不利；失业率下降，说明经济好转。从图中可以看到，整体失业率在2022年上半年呈现了一个下降趋势，后续保持稳定，但是根据近日数据的公布，美国10月失业率为3.7%，较前值上涨0.2个百分点，这也说明了美国目前的经济情况在逐步的走向衰退的阶段。（六）非农业就业人数非农就业人数主要是反映制造行业和服务行业的发展及其增长，基于美国总体经济输出农业占据了很小一部分，因此才有了此数据的诞生，此数据能够更加精准的判断美国目前的经济形式，当就业人数减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。上图为2022年全年的非农业就业人数统计图，可以看出，整体趋势在逐步的下降，最近的一次数据颁布值为26.1万人，相比前值31.5万人下降较多。同样此数据也预示着美国目前经济的萧条。六、总结（一）通货膨胀根据目前所公布的CPI与核心PCE物价指数可以判断出，目前美国的通货膨胀依旧处于一个高位，并且根据PCE目前的趋势判断，加息对通货膨胀的控制力度已经有所下降。9月发布的通货膨胀率为8.2%与美联储提出的目标值依旧相差过大（将通货膨胀控制住2%），通过以上数据基本上可以验证美联储的发言“目前暂时不考虑停止加息。” （二）经济形势根据数据可以看出，近日公布的GDP数据所表达的信息为美国目前经济向好，但是根据失业率与非农业就业人口的趋势来判断，美国目前的经济处于衰退的地步。至于为什么会出现类似的背离，上文已做出详细的解释，美国GDP计算的组成成分分为4部分：投资、消费、政府开销、进出口顺逆差，上季度由于俄乌战争的爆发直接导致了欧洲能源的匮乏，美国能源出口量急剧增加，使得贸易顺逆差产生了较大的变化，并且抵消掉了剩下几项所带来的负面经济影响。整体来说如果没有俄乌战争所带来的出口影响，目前美国经济会更加的萧条。GDP数据的偏好也为美联储未来持续加息提供了一定的经济支撑。（三）虚拟货币市场未来走势分析根据上述分析推论可以得出，未来美联储减缓加息力度基本可以确定，但是停止加息目前基本上不可能。对于虚拟货币市场而言，加息制度的持续对于美元指数长期市场是处于一个有利的阶段，减缓加息只会使得美元指数在长期的看涨趋势变弱，但是依旧看涨，而对于BTC等替代与避险属性商品而言，大长期大概率依旧看空，加息减缓后看空力度减小。对于短中期而言，加息放缓的消息会使得美元指数市场出现利空的波动，而对于BTC市场则是利多，根据目前大盘形式看来，如下次加息确定放缓，或者经济数据表明通货膨胀目前已经控制或经济形势不容乐观，BTC市场在短中期则可能出现市场的反转（空转多）。（四）小结美联储加息政策的改变基本上会从两个方面进行考虑1：通货膨胀率控制力度。2：经济衰退的程度。根据上述文章中的数据可以看出，目前美国的通货膨胀率依旧很高，与理想值相差依旧过大，通过此点可以判断出美联储的加息政策在今年或者明年上半年基本上不会取消，而对于经济的衰退，目前所知的信息体现出，美联储会采取放缓加息力度来控制经济的衰退速度，基于目前GDP数据的偏好，为美联储持续加息政策起到了一个支撑的作用，而失业率的上升与非农业就业人数的下降促进了美联储在12月选择放缓加息的决策。更多高价值报告上Dis 搜索：预见区块研究院来源：金色财经

金色财经2022-11-07

比特币还在对冲通胀吗？BTC 市场相关性

显。其中尤其包括有关通胀水平、失业率或美联储加息会议的新数据。用户VetleLunde最近指出了这一点，他在推特上发布了 2022 年 10 月关于比特币与纳斯达克、SPX、黄金和 DXY 相关性的数据。基于这些，他得出结论，市场在美国交易时段和通胀数据公布（10 月 13 日）期间更加相关。因此，我们看到美国投资者目前更多地将比特币视为另一种风险资产，而不是对冲通胀的工具。与美元负相关以与科技股类似的方式看待比特币的一个结果是与美元指数（DXY）的负相关。确实，如果比较 BTC 和 DXY 的长期图表，反比关系是显而易见的。所有比特币牛市（顶部为绿色）都与美元指数的下跌（底部为红色）相关。相反，BTC 熊市与 DXY 上涨相吻合。此外，图表底部的相关系数证实了强反比关系。在所有具有强烈趋势的时期，相关性几乎完全是负的（灰色区域）。结论：通货膨胀是对 BTC 的对冲许多链上指标表明，比特币网络的基本面一如既往地强大。此外，全球对加密货币的采用正在迅速推进，机构投资者成为主导者，推动了 BTC 的价格。然而，区块链技术进入主流是有代价的。这是对比特币正在成为全球金融的一部分的接受，其影响因素可能与中本聪最初设想的不同。因此，与传统市场的强相关性或将 BTC 视为高风险资产的看法并不是不可取的。这是加密货币进入成熟期的另一个阶段。随着时间的推移，加密货币特有的波动性水平和对交易者的吸引力将会减弱。底部不会那么低，在零售商的抛物线式兴奋中也不一定会达到顶峰。比特币的另一个令人印象深刻的特点是它的适应性和适应不同的、通常是相互排斥的叙述的能力。比特币“不仅仅是”对冲通胀的工具，“只是”数字黄金，或者“只是”另一种风险资产。比特币点燃了一种新的、以前未知的数字资产类别，即我们目前正在经历的寒武纪大爆发。货币这种快速数字化演变的目标是改进基于法定货币“稀薄空气”的有缺陷的机制。即使有时感觉“通货膨胀是对比特币的对冲”，我们也不能只见树木不见森林。而比特币的森林刚刚出现。来源：金色财经

金色财经2022-11-07

easyMarkets易信：美元多头借助非农利好出货，引发美元指数暴跌近200点

会后声明中提及加息必要性，使得市场预计美联储加息时间会延长，此次非农数据大好，这有利于美联储进一步收紧货币政策的决定。不过美元处于20多年来的高位区域，多头积累了巨大获利空间，在缺乏对手盘的背景下，多头选择降低仓位。从CFTC的持仓报告看，美元多头在美联储加息前就采取了减仓行动。所以在美国公布利好的非农数据后，美元多头借助了利好消息进一步获利了结，引发多杀多的局面，这是美元下跌的主要原因。从市场心态看，投资人短线无意于加仓美元，所以美元空头短线掌控了形势。 A50 A股大盘出现大幅放量收阳，盘中大盘股和中小盘股整体向上，在资金推动下A股形成了一个强势反弹的的形态。目前大盘接近上方关键压力区域，而A50指数的强势表现将给予投资人入场信心，未来只要A50保持上涨格局，A股大盘突破压力概率很高。反之A50指数不强，则大盘指数也会呈现冲高回落。技术看，A50第一压力是12350，突破看12450，支撑是12000，破位看11900附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。英镑英镑在美元指数下跌背景，积极向上攻击，不过周一早盘留出了一个跳空低开缺口，该位置成为英镑关键压力。引发此次美元暴跌的因素只是美元多头大幅降低仓位，但基本面形势上美国依旧强于英国，所以未来英镑兑美元不一定形成趋势性上涨。预计美元经历一段时间的仓位调整，到本月下旬将震荡企稳。毕竟未来存在欧洲将面临能源危机，以及12月美联储利率决议等风险因素。技术看，英镑第一压力是1.136附近，突破看1.141附近，支撑是1.128附近，破位看1.125附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。黄金黄金在美元下跌背景下出现大幅飙升，目前来到了关键压力位置1680美元附近。消息面看美元多头仓位下降，黄金多头持仓增加，似乎黄金多空对持的局面下，多头短线占优。不过黄金要形成趋势性反转向上，则还要经历下个月美联储决议的考验。周一早盘黄金低开缺口成为关键压力位置，日内黄金对该位置的态度，是衡量多头信心强弱的标准。技术上黄金上方1680美元附近是压力，突破看1690美元附近，支撑是1666美元附近，破位看1660美元附近。指标看布林线开口向上，MACD处于高位震荡。交易策略，鉴于上下方位置重要性，可以尝试高抛低吸交易，突破关键位置，则反手追单。【今日重点关注的财经数据与事件】2022年11月7日周一 ① 待定国内成品油开启新一轮调价窗口 ② 10:00 中国10月贸易帐 ③ 14:45 瑞士10月季调后失业率 ④ 15:00 德国9月季调后工业产出月率 ⑤ 15:00 英国10月Halifax季调后房价指数月率 ⑥ 16:00 中国10月外汇储备 ⑦ 16:40 欧洲央行行长拉加德发表讲话 ⑧ 17:30 欧元区11月Sentix投资者信心指数风险警示：远期汇率协议、期权和差价合约（OTC 场外交易）属于杠杆产品，存在较高的风险，可能会导致亏损您投入的本金，未必适合每个人。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading Ltd- CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 企业qq：800128208 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 或扫描后为您服务 2022-11-07

易信easyMarkets2022-11-07

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