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欧盟警告苹果停止地理封锁，数字市场法案罚款加剧公司监管挑战

场法案（DMA）：是欧盟出台的针对大型科技公司的反垄断法规，旨在限制这些公司在数字市场中的反竞争行为。反竞争行为：指企业通过不正当手段限制市场竞争，通常会损害消费者利益。消费者保护法：旨在保障消费者权益，避免企业的不正当商业行为。今年相关大事件 2024年11月12日：欧盟向苹果发出警告，要求停止其在App Store和iTunes Store中的地理封锁行为。 2024年9月：苹果因违反《数字市场法案》面临首个罚款，并被要求调整其在欧洲市场的政策。来源：今日美股网

今日美股网11-13 00:10

当前路径受限，OpenAI 和其他AI公司寻求升级人工智能的新途径

。自两年前ChatGPT发布后，众多科技公司从AI热潮中受益，纷纷公开宣称，通过增加数据和计算能力“扩大规模”可以不断改进AI模型。然而，现在一些顶尖的AI科学家开始质疑“越大越好”的理念。人工智能实验室Safe Superintelligence（SSI）和OpenAI的联合创始人伊利亚·苏茨凯弗，近期告诉路透社，AI模型的预训练（即使用大量无标签数据来理解语言模式和结构的阶段）扩展所带来的效果，已经趋于平稳。苏茨凯弗被认为是最早倡导通过更多数据和计算能力提升生成式AI的人之一，最终促成了ChatGPT的诞生。苏茨凯弗今年早些时候离开OpenAI，创办了SSI。 “2010年代是扩展的时代，而现在我们再次回到了探索和发现的时代，大家都在寻找下一个突破点，”苏茨凯弗说。“选择正确的扩展方式，现在比以往任何时候都重要。” 苏茨凯弗没有透露他团队的具体方法，仅表示SSI正在研究替代的预训练扩展方法。据三位知情人士透露，主要AI实验室的研究人员在推出能超越OpenAI GPT-4模型的新大模型时遇到了一些延误和令人失望的结果。GPT-4发布已有近两年，实验室在开发更强大模型的过程面临阻碍。所谓的大模型“训练运行”成本可达数千万美元，需要同时运行数百个芯片。由于系统复杂，硬件故障更容易发生，研究人员通常要在几个月的训练结束后才能得知模型的最终表现。此外，大型语言模型已耗尽全球所有易获取的数据资源。电力短缺也阻碍了训练运行，这个过程需要巨大的能源。为克服这些问题，研究人员正在探索“推理阶段计算”技术，即在模型推理（使用）阶段改进现有AI模型。例如，模型可以在做出最终回答前实时生成和评估多种选项，从而选择最佳路径。这种方法允许模型在处理数学、编程问题或复杂操作时，投入更多计算能力，提供更接近人类推理的决策。 “在扑克游戏中让一个机器人思考20秒，提升效果和将模型扩展十万倍、训练十万倍时间相同，”OpenAI研究员诺姆·布朗上个月在旧金山TED AI会议上说，他参与了o1模型的研发。 OpenAI已在其新发布的“o1”模型中采用了这一技术，模型曾称为Q*和Strawberry。O1模型能够像人类一样分步骤“思考”问题，利用博士和行业专家策划的数据和反馈。 o1系列的关键是在“基础”模型（如GPT-4）之上进行一套额外训练。OpenAI表示，计划将技术应用于更多且更大的基础模型。与此同时，据五位知情人士透露，Anthropic、xAI和谷歌DeepMind等顶尖AI实验室的研究人员，也在开发各自的类似技术。 OpenAI首席产品官凯文·韦尔10月在科技会议上说：“我们发现很多可以快速提升这些模型的低垂果实，等大家赶上来时，我们会再领先三步。” 此类技术可能改变AI硬件的竞争格局，目前这一领域主要依赖于英伟达AI芯片。红杉资本和Andreessen Horowitz等知名风投公司已投入数十亿美元，支持包括OpenAI和xAI在内的多个AI实验室，他们正关注这一转变并评估对投资的影响。红杉资本合伙人对路透社表示：“这一转变将推动我们从大规模预训练集群转向推理云，这是一种基于云的分布式推理服务器。” 英伟达的AI芯片需求激增，使其成为全球最有价值的公司，十月超越苹果。与英伟达主导的训练芯片市场不同，在推理市场上，英伟达可能面临更多竞争。当被问及新技术对其产品需求的潜在影响时，英伟达提到公司最近的演讲，重点介绍了o1模型背后的技术。黄仁勋上月在印度的会议上表示，推理阶段需求的增长显著，“我们现在发现了推理阶段的第二条扩展法则……所有这些因素使得对Blackwell芯片的需求非常高。” 来源：加美财经

加美财经11-13 00:00

成立七年成“全球Robotaxi第一股”，文远知行(WRD.US)长线价值几何？

备规模来看，文远知行这样的头部自动驾驶科技公司，其持续长远价值和生命力可想而知。二、基本盘有保障，开启国内市场“顺风局” 财务数据健康的背后，离不开文远知行具有可持续性的商业模式做支撑。目前，文远知行通过搭建自动驾驶通用技术平台WeRide One，能够高效实现面向不同场景、需求以及车辆的自动驾驶技术迁移与复现，降低了不同场景、不同车型下的自动驾驶技术的应用门槛。（WeRide One文远知行自动驾驶通用技术平台）据了解，文远知行开发的无人驾驶技术，覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫等三大应用场景，形成了自动驾驶出租车、自动驾驶小巴、自动驾驶货运车、自动驾驶环卫车、高阶智能驾驶等五大产品矩阵。 WeRide One使得文远知行能够快速打通“研发—部署—应用”的生命周期，对于一个项目而言，复制和微调的可靠性、性价比，远远超过从零开始搭建系统。这不仅极大地降低了文远知行的研发成本，还有效提高了自动驾驶系统的整体效率。更重要的是，相对于大多数自动驾驶公司都在布局Robotaxi等细分赛道，文远知行提前进行多元化布局，也可以在一定程度上帮助公司分摊风险。也就是说，在资金利用率并不弱于同类企业的情况下，文远知行的抗风险能力可能会更优。回归到市场层面，对投资者评估投资标的来说，除了财务状况、商业模式这些衡量公司的标准之外，选择好赛道决定了正确的投资道路。因此，要评估文远知行的价值，还要结合其所处行业的价值和潜力。首先，鉴于自动驾驶在塑造产业生态、推动国家创新等多方面具有重大战略意义，推动自动驾驶的发展已经上升到了国家战略高度。在国家战略引导下，各地针对该行业的利好政策密集落地，为产业发展营造了温和的发展环境，也为文远知行带来底层支持和广阔发展空间。例如，北京发布了全国首个无人化道路测试管理实施细则，并率先开放智能网联乘用车“车内无人”商业化试点；自2018年起，广州先后出台自动驾驶相关系列政策，积极开展道路测试、示范运营及示范应用工作。其探索形成“运驾分离”的自动驾驶巴士运营服务模式，将自动驾驶巴士以便民线方式融入城市公交运营体系等等。在政策的“保驾护航”下，当前国内市场规模保持增长是可以明确的。随着自动驾驶逐渐被更多消费者接受，文远知行能够满足消费者对驾驶更安全、体验更舒适、更便捷的追求，将在市场中不断崭露头角。三、率先占位海外，夯实造血能力打开全新成长曲线除了国内市场之外，海外市场应当是文远知行未来能见度较高的一条增长曲线。一方面，一些海外国家，尤其是发达国家由于人口老龄化严重等问题，导致当地劳动力更为短缺、用人成本相对较高。自动驾驶的性价比和效率方面均占优，能够有效解决上述痛点，从而持续受益于该类地区日益增长的需求。另一方面，部分国家如新加坡、沙特、阿联酋等在无人驾驶层面推出了创新性的政策、法规及试点项目，并制定了国家中长期规划以推动无人驾驶技术的商业化进程，这无疑成为了文远知行这类自动驾驶企业出海的温床。在供需两端的带动下，自动驾驶市场规模也在快速增长。文远知行招股书显示，2022年全球自动驾驶市场的规模为100亿美元，预计到2025年，将快速增长至930亿美元。到2030年，该数字将达到1.75万亿美元，2025-2030复合年增长率为80%，其中L4及以上自动驾驶市场同期复合年增长率更是达到了104%。全球自动驾驶市场规模(2025E-2030E) 图片来源：招股书目前，大多数自动驾驶企业仅聚焦单一区域，例如，Waymo、Cruise等公司聚焦美国、Wayve聚焦英国，行业集中度不高，整合空间大。文远知行早在2021年就落子海外市场，其全球化布局也正渐渐成势。公开资料显示，目前文远知行已经在全球7个国家30个城市开展自动驾驶技术落地研发及应用，是唯一同时拥有中国、阿联酋、新加坡、美国四地自动驾驶牌照的科技企业。市场需求旺盛、行业增速快，再加上文远知行拥有相较于同类厂商更加领先的全球化布局，先发优势明显，这也就决定了公司未来业绩持续成长的确定性。往后看，鉴于自动驾驶行业具有资本密集、技术密集、人才密集特点，高性价比且高端的产品天然存在较高的壁垒，自动驾驶可能会经历从百家争鸣到逐渐集中化的过程。面对行业加速洗牌，文远知行这类拥有先发优势且已经率先实现商业落地的头部厂商，有望凭借其积累的海外落地经验，复制在上述城市的发展路径。其在海外的“攻城略地”也将更加轻而易举，实现对当地市场的快速渗透与占领。有理由相信，未来文远知行也将在全球自动驾驶领域占据重要的一席之地，享受更多的发展红利。四、结语最后，文远知行当前的真实价值究竟如何？未来在资本市场上的表现到底值不值得关注？不妨先从文远知行的真正价值进行估算，其招股书显示，除了发行在外8.23亿普通股，还有含期权和限制性股票单位在内约2.3亿股未行权的股票激励池。因此，文远知行全稀释口径总股本超过10亿股。若按照11月11日收盘价每ADS 22.47美元(折合每股约7.49美元)计算，文远知行当前估值约79亿美元。再者，今年Waymo、Cruise和Wayve三家公司先后完成了最新一轮融资，募资规模少则超8亿美元，多则高达56亿美元。无人驾驶赛道迎来资本盛宴，说明其本身就深得海外资金的青睐。投资公司Check Capital Management的高管Chris Ballard表示，此次Waymo融资的参与者并不指望投入的钱快速获得回报，它们关注的是长远更大利益。当前，市场给予特斯拉Robotaxi业务超过7000亿美元的估值，Waymo的估值超450亿美元，Cruise的估值也将近200亿美元。那么，财务状况更优的文远知行的性价比自然也显现出来。总的来说，文远知行依靠正确的战略选择、全球的领先布局，从自动驾驶这一广阔市场中成功捕捉机遇，并通过长期的深耕与坚持，在该赛道中成长为一家有韧性、有定力的优势公司。短期的亏损并不是决定成败的唯一因素，关键是，在自动驾驶公司奔赴资本市场的大潮中，文远知行走到了行业的前端。

格隆汇11-12 21:00

特朗普2.0或再现铁腕策这些公司恐受影响

，包括苹果公司蒂姆·库克在内的几位大型科技公司首席执行官公开和私下赞扬了他。但在审查企业合作时，期待不同结果的投资者可能会大吃一惊。反垄断律师Mark Wagoner表示：“对这些股票走势的一些看法——我们听说了一个新的反垄断世界——我认为，这可能是一些非理性的狂热。”

佳华16811-12 19:47

金斯瑞生物科技（01548.HK）11月12日收盘下跌0.73%，成交1.47亿港元

,金斯瑞致力于成为全球“最受信赖的生物科技公司”。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界11-12 16:49

中国惊传380亿加密货币大案！“特朗普2.0交易”掀起新一波市场浪潮……

重点可疑交易线索进行研判后，发现乐山某科技公司交易异常。经初查，该团伙在四川、江苏、新疆、浙江等地大量开设“空壳”公司，在无真实经营业务的情况下，将控制的大量公司账户用于向他人提供“公转私”服务，公司账户交易频繁，上亿资金快进快出，单月交易金额达1.38亿元，具有非法从事资金支付结算活动的重大嫌疑，涉嫌非法经营罪。加密货币在这起案件的资金支付结算的过程中扮演了重要的工具角色。简单来说，犯罪嫌疑人利用空壳公司，以USDT美元稳定币、比特币等加密货币为工具实施跨境资金调拨，资金操作信息纷繁交杂约2000余万条。目前乐山市中级人民法院已经对该案的数名主犯作出判决，其中三名被告人因犯非法经营罪、虚开增值税专用发票罪，被依法判处两年六个月至十三年六个月不等的有期徒刑。无独有偶，早在今年9月，北京市公安局经侦支队也披露了一起在办理其他案件(某职务侵占案)过程中发现的加密货币地下钱庄案。在某职务侵占案的侦破过程中，警方发现涉案人员在短期内将大量侵占资金集中转入某外籍华人境内账户，警方由此顺藤摸瓜打掉了一个通过加密货币交易实施犯罪的加密货币地下钱庄团伙。经查，该团伙主要成员吕某多年前取得外国国籍，在国外生活期间，他发现通过虚拟币交易可将境内人民币转移至境外并兑换为外币。后吕某会同陈某等人，利用虚拟币交易平台，协助有转移资金意向的境内人员大肆购买虚拟币，从而将资金转移至境外，涉案金额约8亿余元。同时，警方查明该团伙曾为多起电信网络诈骗案件、职务侵占案等提供资金通道、转移涉案赃款。目前该起发生在北京的案件，主要犯罪嫌疑人以非法经营罪已被检察机关批准逮捕。加密货币“爆仓”后走向犯罪？新型犯罪动机引关注除了上文提到的加密货币地下钱庄案，近期发生的加密货币诈骗案件的新动机也值得各位币圈老友关注。发生在上海的黄某加密货币诈骗案就是典型代表。该案的犯罪嫌疑人黄某是某资深加密货币“炒家”，肖飒法律团队提到，个人的“炒币”行为多数情况下不构成犯罪，但炒币有风险也是大家的共识，而炒币亏损后选择铤而走险的人自然不少。在该起加密货币诈骗案中，为了弥补加密货币投资亏损，犯罪嫌疑人黄某将一套上海的房产非法“一房多卖”，诈骗9人共计760余万元。在此过程中，黄某伪造动迁协议，将房产反复出售，并且恶意隐瞒抵押情况，虚构房源售卖。最终黄某以合同诈骗罪被法院判处有期徒刑10年9个月，并处罚金20万元。除了上述黄某诈骗案，国家安全部门11月10号也公布了一起公职人员“炒币”亏损，后被境外间谍策反的大案。在该起“加密货币涉间谍案”中，犯罪嫌疑人汪某某是某单位的公职人员。其长期从事加密货币投资，可惜投资亏损欠下巨额债务。根据国家安全部门透露，汪某某因加密货币投资卷入高额债务，遂在网络中发帖寻求兼职，并表明了自己的公职人员身份。很快就有境外人员联系他，表示愿意提供可观报酬换取其单位研究进度等消息。最终汪某某向对方提供了绝密级和机密级的国家秘密，并通过加密货币变现等形式获取间谍经费100余万元人民币。最终汪某某因间谍罪被人民法院判处无期徒刑，剥夺政治权利终身。总结肖飒法律团队写道：“比特币等加密货币市场的大涨，无疑与特朗普今年以来一直向加密货币行业示好有关。在竞选期间，特朗普多项支持加密货币的措施，比如将比特币纳入联邦储备，把美国打造成世界加密货币之都等听起来就很炸裂的决定。”#美国大选# 当然除了特朗普上台这一点利好，美联储11月8号的降息也进一步推动了加密货币市场的繁荣。美联储如期将联邦基金利率的目标区间再次下调25个基点至4.5%-4.75%，这一动作无疑符合加密货币市场的预期。 “随着特朗普2.0时代的来临，加密货币必然迎来新一波浪潮，随之而来的各种刑事案件也会呈现逐年增加的态势，圈内有一句名言，炒币遇到被骗的情况，那是十有八九，而想通过炒币一夜暴富者，也很有可能踩到刑法红线。肖飒法律团队提醒，常在花丛走，一定注意要‘片叶不沾身’。”

链动精灵11-12 15:41

行情第二阶段买什么？策略首席直言！“月月评估分红”的港股通红利30ETF(513820)连续5日吸金超1.1亿元，融资余额续创新高

以来，以恒生科技核心成分股为代表的港股科技公司通过降本增效改善毛利率，2024年进一步展现较强盈利韧性，且回购分红力度加大。配置科技领域可提升组合向上弹性。 2）红利方向-把握确定性：长期逻辑下红利策略可作为港股投资的重点选项。国内经济数据仍在磨底，红利型企业尤其央企往往能提供相对稳定的股息现金流回报，且上游资源、交运等典型红利行业具有相对更稳健的业绩和财务表现，基本面复苏成色相对较佳。建议可优选港股红利基金作为投资组合的“压舱石”，在联储降息力度或有预期差等不确定性增强、国内基本面分化等加剧市场波动时,有效控制组合回撒，优化持有体验。央国企改革持续推进：央企的分红潜力和分红意愿较强，盈利质量不断提升。港股的股息率相对A股更高:截至11月11日，港股通高股息指数的股息率 (近12个月)在7%左右，而A股中证红利指数的股息率仅5%；红利防御属性凸显：近三年来，港股通红利指数以明显优势跑赢恒生指数、恒生科技，相对恒指的超额收益达38%。由于近三年多数时段港股处于震荡下跌通道，红利指数彰显防御属性。（来源于国金证券《公募港股基金专题2.0：科技+红利哑铃配置，指基+主动双维精选》）【高股息策略长期有效，港股市场低估值高股息配置价值更高】方正证券表示，高股息策略长期有效，分享优质公司红利，能够适应不同市场环境，是投资者在多变市场中稳定收益的重要策略。高股息策略在港股市场长期表现优异，相对恒生指数取得超额收益。经济增速放缓、内地债券利率进入下行通道，高股息资产的吸引力提升。与全球其他主要市场相比，港股市场股息率高、分红率稳定，估值水平仍处历史低位，具备较高投资价值。ETF互联互通机制下，香港高股息产品具有交易时段一致性与税收优势。（来源于方正证券《恒生高股息率指数投资价值分析：把握港股市场高股息特点，攻守兼具的长期稳健配置工具》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股通红利30ETF（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2023年股息率超9%，截至9月底股息率达6.74%，居所有主流港股红利类指数前列。年度红利支付率上看，港股通高股息指数的加权平均红利支付率超60%，明显高于其他同类指数。 2、估值更为合理：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。 “低利率”下，不妨关注“月月评估分红”的港股通红利30ETF（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 14:29

美股标普500首次突破6000点，但科技股资金流出创纪录，市场面临波动风险，投资者需谨慎应对

于投资科技行业的基金，主要投资对象包括科技公司如苹果、微软、亚马逊等。超卖：在股票市场中，超卖通常指股票价格下跌过快，投资者情绪低迷，市场供大于求的状态。 ETF（交易所交易基金）：一种在交易所上市的基金，投资者可以像买卖股票一样交易ETF。今年相关大事件 2024年11月10日：美国总统大选结果公布后，市场迎来波动。投资者通过购买ETF应对市场的不确定性，导致ETF的交易量激增，反映出市场对未来政策的不确定性和可能的市场波动的预期。来源：今日美股网

今日美股网11-12 00:10

美股早訊丨美國11月消費者信心指數升至73.0，創今年4月來最高

Google（Alphabet）的六大科技公司，它们在纳斯达克及全球市场中占据重要地位。 3) **BOLL布林线**：由上轨线、中轨线和下轨线构成的技术指标，用于衡量市场波动性，广泛用于股市分析。今年相关大事件 2024年11月，美国密歇根大学公布的11月消费者信心指数升至73.0，创下自2023年4月以来的最高点，显示出民众对未来经济前景的信心回升。 2024年1月，美国总统大选结果揭晓，唐纳德·特朗普成功当选总统，预计将于2025年1月20日再次走进白宫，开启第二个任期。此举引发市场对美国经济及国际贸易政策的关注，尤其是可能的税率调整和对外政策变动。来源：今日美股网

今日美股网11-12 00:10

“英国巴菲特”质疑英伟达：有人愿意付费的AI应用在哪？只会有一家芯片制造商？

590亿美元后，将加大资本支出。随着科技公司继续增加AI支出以跟上竞争对手的步伐，预计英伟达在2025财年的净利润率将达到56%。对此，Smith认为，如此高的利润率可能不会持续下去。他还提到了竞争对手带来的压力：“即使人工智能是下一个大趋势，我们将支付足够的钱来证明其合理性，但这些芯片只会有一家制造商吗？” 他认为：“如果你的回报丰厚，就会吸引竞争。事实上，如果你看看英伟达的客户，比如微软、亚马逊和甲骨文，你会发现他们都有开发自己芯片的历史。” 基金表现落后需要注意的是，Smith管理的Fundsmith股票基金今年以美元计算的回报率为9%，落后于MSCI发展中市场股票世界指数，后者已上涨近20%。对此，他表示，基金表现不佳的主要原因是“少数股票表现集中”。而指数基金的日益流行正在助长这一趋势。在此前《 Financial Times》的采访中，Terry Smith谈到了选择不持有明星个股英伟达的原因，他认为其可预测性不够。他还透露，Fundsmith也不投资亚马逊，对苹果的投资也很少。不过，Fundsmith确实投资了受益于当前AI趋势的公司，比如微软和谷歌。 Smith表示，他喜欢向消费者直接供应产品的公司，而不是向供应链上游供应产品的公司。 “只有一件事比靠近消费者更危险，那就是不靠近消费者”。

格隆汇11-11 22:10

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