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拜登撤退，“特朗普交易”恐逆转：市场如何应对美国大选新格局？

举并全力支持副总统卡马拉·哈里斯后，“特朗普交易”可能会逆转。#美国大选# 拜登在辩论中的表现令人担忧，加上对前总统唐纳德·特朗普的刺杀未遂事件，促使市场预期特朗普将再度入主白宫。 “特朗普交易”（ Trump trade）指的是那些预计在特朗普重返白宫后将受益的股票交易。 CNBC此前报道，华尔街认为特朗普胜选对股票市场有利，因为这位共和党候选人呼吁减税和放松监管。相反，交易员们预测特朗普提议的关税上涨将对绿色能源股票造成冲击，一些经济学家称这可能导致更高的通货膨胀。拜登宣布推出美国大选后，亚洲市场周一早盘大多下跌，成为第一个恢复正常交易的地区。澳大利亚券商Pepperstone的高级研究策略师迈克尔·布朗（Michael Brown）告诉CNBC，拜登的撤回在民主党压力增大和“灾难性的辩论表现”下在很大程度上是预期中的。布朗表示，由于选举的不确定性，资产类别的波动性将加大，他预测美元将会走软，因为部分特朗普交易正在逆转，同时他认为民主党胜选的前景略有增加。他还预计股票将会在短期内下跌，但指出任何跌幅都应视为中期买入机会，因为美联储仍有可能降息，同时经济和盈利增长保持强劲。美国将在周四报告其个人消费支出价格指数——美联储首选的通胀指标——的第二季度数据。 Quantum策略公司总裁大卫·罗奇（David Roche）在周一（7月22日）早上的一份报告中表示，哈里斯可能会获得民主党的支持，指出“此时更换哈里斯将会造成更大的混乱，并且会引发关于现有拜登-哈里斯联合竞选资金的诸多问题。” 不过，罗奇表示，哈里斯的提名增加了特朗普胜选的机会，但降低了共和党赢得国会两院的几率。全新的竞选战局与此相比，顾问公司Signum Global Policy的创始人兼首席执行官查尔斯·迈耶斯（Charles Myers）对哈里斯可能的提名持不同观点。在接受CNBC的“Squawk Box Asia”采访时，迈耶斯表示，哈里斯作为民主党提名的领先者，使得竞选战局变得“完全不同”。 “有一位新的候选人，她背后拥有巨大的团结和热情。她将成为女性、年轻人和黑人选民的重要推动力……我认为人们会低估她，”他补充道。哈里斯已经创造了历史，成为第一位女性和第一位黑人副总统。如果她赢得民主党提名，她将成为继2016年希拉里·克林顿之后，第二位获得主要党派总统提名的女性。迈耶斯表示：“我认为市场宣称特朗普胜利还为时尚早，我认为她会给他带来真正的挑战。” 像布朗一样，迈耶斯也表示，特朗普交易在短期内面临风险。迈耶斯说，在民主党全国大会于8月19日开始时，哈里斯将会选择一个竞选搭档，预测她将“以巨大的势头赢得提名”，使副总统在民调中超越特朗普。 “在与特朗普胜利相关的许多股票和其他资产类别中表现相当不错，但现在距离选举还有一段时间，而且竞选战局已经完全混乱……我会非常谨慎，稍微小心地假设特朗普将顺利赢得胜利。”

佳华16807-23 00:44

拜登退选不改「特朗普交易」！比特币继续看涨，伯恩斯坦锁定监管空间

特朗普交易如火如荼，看涨比特币比特币成为重要共识。即便是拜登退选、副总统哈里斯接棒候选人将带来新竞选格局，加密市场仍然更看好特朗普胜选和其青睐的加密货币资产。尽管市场仍在消化拜登退选的影响，但7*24小时交易的加密货币市场已经「先涨为敬」。截至撰稿（7月22日），加密市场全线回暖，比特币价格涨至6.75万美元上方，为近一个多月最高，近7天上涨超8%；以太币价格报3500美元左右，7天上涨近5%。 IG澳洲市场分析师Tony Sycamore表示，比特币的走高反映了市场认为哈里斯领导下的民主党无法在白宫竞选中超过特朗普，而支持加密货币的美国总统领导下的比特币正在出现新的曙光。伯恩斯坦分析师认为，如果特朗普赢得美国大选，市场现在尚未（完全）消化加密货币监管可能发生的积极转变。该机构在给客户的文件中写道，「我们看到机构投资者配置加密货币和加密股的空间很大。」分析师表示，「比特币ETF势头又回来了。」数据显示，过去两周比特币ETF净流入超20亿美元，自1月初推出以来总流入超170亿美元，管理总资产规模达到600亿美元。在上月，伯恩斯坦分析师Gautam Chhugani和Mahika Sapra将比特币2025年底目标价上调至20万美元，2029年底前达到50万美元，2033年底前为100万美元。 Magnet Capital联合首席投资长Benjamin Celermajer预计，在特朗普政府领导下，市场变得更加可投资。他提到，具有「实际价值驱动因素」的代币将表现良好，如Maker、Aave和Lido等协议相关代币。另一方面，不少分析师仍在观望拜登全力支持的新民主党总统候选人哈里斯对加密货币的态度。 BTC Markets执行长Caroline Bowler表示，「在像加密货币这样的事情上，它可能最终成为任何一个候选人的成败选举主题，我们可以在未来几周内看到更多关于她的见解。」 Variant Fund首席法律观Jake Cherinsky表示，获得加密货币选票应该是新提名人在选举中的「首要任务」，在加密货币是个热门问题的州，选举可能会以微弱差额取胜。 Cherinsky称，「我相信民主党有巨大的机会，但只有新提名人才能决定是否接受它。」原文链接

投资慧眼07-22 21:29

大选巨震！全球逆潮加速，投资何去何从？

月降息的概率上升几乎到了100%，叠加特朗普交易，美股市场呈现较明显的“科技切传统、高位切低位、大票切小票”的风格转变，“Magnificent 7”市值在 5天内蒸发1.1 万亿美元，创有记录以来第三大跌幅，而BTC却一口气上涨了12%。三、大会强化了什么市场主线和新机遇方向？在全球经济复苏乏力的背景下，中国展现出强大的改革韧性和发展动力。全面深化改革为中国式现代化铺平道路，新兴产业快速发展为投资者带来丰富的市场机遇。市场反馈上，科技创新和国产替代等市场主线得到强化；新质生产力作为高质量发展的重要抓手也是重要市场方向，最近表现持续强势的无人出租，在笔者看来就属于新质生产力商业化应用的具体落地。四、逆潮加速投资转向，投资携手大师稳行面对全球逆潮加速的复杂形势，投资者如何控把握投资机会，实现资产的稳健增值呢？后续美元什么条件下何时降息？大类资产配置有什么新思路？区域配置是否要有转变？AI应用和新质生产力有什么具体投资机会？如何建立自己稳定的盈利体系？本次格隆汇投资学苑的黑金旗舰大师课线上直播将为您揭晓答案。我们邀请了包括格隆汇创始人格隆博士、格隆汇联席创始人小天、东北首席经济学家付鹏、申万研究所总经理助理刘洋、申万电子行业首席杨海晏等众多知名专家学者，他们将凭借深厚的专业投研背景和丰富的实战经验，为您深入剖析当前市场热点和投资策略。同时，您还将获得与大师们互动交流的机会，共同探讨当下投资领域的热点问题和未来趋势。无论您是初入投资领域的新手，还是经验丰富的老手，这场投研大师课线上直播都将为您带来不可或缺的投资启示和配置指导。让我们携手与大师共进，在全球逆潮加速的背景下，保持独立清醒，应对自如！欢迎扫码添加助理微信咨询了解大师课，审核进活动报名群，可领取7天福利！欢迎识别海报二维码咨询助理了解直播直播时间 2024年07月28日（周日）17:00-23:00 直播场次 4场重磅联播 17:00-18:30 全球科技专场：AI科技与新质生产力：无人驾驶+AI终端+半导体主讲嘉宾：刘洋申万研究所总经理助理，首席分析师，TMT与能源环保部门负责人，分管制造业与材料业杨海晏申万电子首席分析师主持人：陈敏超格隆汇研究院院长直播内容看点： 1、无人驾驶2024H2市场机会； 2、从苹果看端侧AI机遇； 3、半导体复苏和国产加速中的机遇； 18:30-20:00 全球配置专场：最近海外调研见闻与最新全球大类资产配置思路主讲嘉宾：付鹏现任东北证券首席经济学家主持人：尹纪宗格隆汇研究院研究总监直播内容看点： 1、美国通胀将走向70年代还是90年代？降息如何真动？ 2、付鹏最新海外调研与全球投资的区域配置启示； 3、特朗普2.0与大类资产配置思路转向； 4、科技和社会发展的市场选择&个人投资； 5、普通人如何应对大选年的逆潮新加速？ 20:00-21:30 全球宏观专场主讲嘉宾：格隆博士格隆汇创始人 21:30-23:00 全球交易专场：如何建立稳定的盈利体系主讲嘉宾：小天格隆汇联合创始人主办方声明：【1】格隆汇保留本次活动最终解释权。【2】本次活动中所生产文章、图片、视频、直播中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本次活动内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。【3】直播嘉宾的发言和互动可能有其特定立场，直播所有言论或观点均不能构成任何投资建议，投资有风险，决策需谨慎。

格隆汇07-22 21:02

巴菲特逆势减持银行股！「爱股」美国银行业绩并不赖

当前全球市场对「特朗普交易」的讨论十分激烈，银行股料成一大受惠板块。然而，即便是最新财报超预期，股神巴菲特此时时隔四年减持爱股美国银行（BAC.US）, 与银行股走强的预期南辕北辙。一份监管文件显示，巴菲特旗下的伯克希尔公司在上周通过多笔交易减持了近15亿美元的美国银行股票，这是巴菲特2020年第三季以来首次减持这只重仓爱股。具体来看，伯克希尔在上周三（17日）至周五期间，分四次进行了3389万股美国银行股票的抛售，价格在43.12美元至44.06美元之间，合计减持规模为14.76亿美元。经过本轮减持后，伯克希尔仍持有9.989亿股美国银行股票，价值超428亿美元，仍是伯克希尔公司的第二大持仓，仅次于苹果。而就在上周二（16日），美国银行最新公布财报显示，得益于投资银行和资产管理费用的上涨，美银今年第二季营收和获利均超市场预期。同时，美银预计下半年出现复苏，净利息收入第四季将达到145亿美元；投行业务也将继续受益于资本市场活动的增加。另外，巴菲特减持银行股也与当前市场锁定的「特朗普交易」逻辑相悖。随着特朗普胜选几率增大，市场预计特朗普2.0政府将使得美国利率曲线陡化，银行金融板块将走高。 2024年以来，美国银行股价上涨超26%，优于标普500指数的16%涨幅；近一个月，股价上涨超7%。对于巴菲特的减持，市场议论纷纷。有分析认为，全球高通胀、高利率、经济放缓的多重挑战对美国银行业带来压力，积压了不少违约风险。巴菲特对美国银行的投资追溯到2011年，他当时对次贷危机后的美国银行投入50亿美元，换取了每年付息6%的优先股和购买普通股的权利。巴菲特的投资缓解了当时市场对于这家银行是否有足够资本的担忧，随后美银股价反弹，为伯克希尔带来大量收益。原文链接

投资慧眼07-22 20:49

特朗普遭暗杀“未遂”后，拜登的决定对于全球市场意味着什么？

区别。美联储可能会在 9 月降息。目前特朗普交易中唯一引人注目的似乎是比特币和其他加密货币的上涨，因为他被认为更青睐该资产类别。

埃尔瓦07-22 19:33

今天，中国“小爆炸”突袭！拜登退选市场冷眼旁观，本周大事不断

购买比特币等资产。现在，他们正在考虑“特朗普交易”是否仍然有效。虽然这种不确定性可能会导致市场波动，但目前的主要关注点仍然是财报和货币政策前景。摩根士丹利策略师Michael Wilson表示：“我们更关注商业周期的节奏，而不是选举结果。虽然市场已经在消化特朗普胜选的几率，但从这里看，周期性上行将很可能依赖于经济增长。” “市场对于特朗普交易的担忧有所缓解，这些担忧上周抬高了美元并对欧洲股票施加了压力，而整体上，市场对新闻有些乐观。”City Index的高级市场分析师Fiona Cincotta表示，“有趣的是加密货币，它像是特朗普的晴雨表，稍微有所下跌。这表明，哈里斯可能会带来更多挑战。” 聚焦财报投资者在本周将忙于处理重大财报。摩根士丹利的策略师表示，欧洲公司在第二季度财报季节开始时表现积极，29%的公司超出了盈利预期。然而，爱尔兰预算航空公司Ryanair Holdings Plc未能提高这一纪录，周一股价下跌13%，原因是该公司下调对关键夏季旅行期间票价的预期，消费者变得更加谨慎。竞争对手EasyJet Plc和IAG SA也下跌，拖累旅游和休闲子指数。在美国，特斯拉和Alphabet Inc.将成为“七巨头”中首批报告的公司。分析师可能会询问埃隆·马斯克的电动车巨头关于机器人出租车计划的进展。投资者也会深入了解谷歌母公司在人工智能领域的收入增长情况。预计科技行业的年收益将增长17%，而通信服务行业的利润预计增长约22%。LSEG IBES的数据显示，这样的增幅将超过标准普尔500指数整体预计的11%增长。 “‘七大巨头’大多数将在接下来的几周内发布财报，这将对近期这种市场轮动是否继续起到关键作用。”IBOSS的首席经济学家Rupert Thompson表示，“美国财报季对市场整体至关重要，而且已经在进行中。” 中国降息于事无补在亚洲交易中，股票因科技板块疲软而继续下跌，MSCI亚太除日本外的最广泛指数下跌0.7%，继上周下跌3%后继续走低。中国人民银行下调短期利率10个基点，降低了长期借贷成本和债券收益率。此次行动跟随北京在周日发布的政策文件，概述了其经济雄心。投资者对这一举措似乎感到失望，部分原因是它只是强调了经济的疲弱。中国央行周一下调常备借贷便利利率。几个小时前，中国央行刚刚下调了其他基准贷款利率。人民银行稍早调低7月LPR(贷款市场报价利率)及7天期逆回购利率，一年期及5年期以上LPR均下调0.1%，分别降至3.35%及3.85%；公开市场7天期逆回购操作利率亦调低0.1%，降至1.7%。中国债券在央行意外下调政策利率后上涨。中国股市下跌，因为投资者对最近共产党的主要会议缺乏强有力的刺激措施感到失望。中国出人意料地降息，加大了对经济的支持力度，寻求提振经济增长。此前，中国共产党的一次重要会议没有出台短期刺激措施，令投资者失望。在经济增长处于一年多以来最低水平之际，当局急于提振经济，这一系列措施虽然温和，但凸显了他们的紧迫感。 “无论是三中全会的改革还是10个基点的降息，都不是市场所期待的‘大爆炸’。然而，这些措施朝着正确的方向前进，而且它们一同到来是紧迫性的信号，”彭博经济学在周一的一份报告中说，称这一政策和利率公告的结合为“小爆炸”。 “虽然今天的降息提供了一些保证，表明决策者对近期经济动能的丧失有所反应，但主要任务将来自财政政策，而不是货币政策，”凯投宏观的中国经济学主管Julian Evans-Pritchard说。本周的宏观日历也相当繁忙，包括周五公布的美联储偏好的通胀指标。此外，交易者还将关注欧洲的经济活动数据、美国第二季度增长以及加拿大央行的利率决定。

欧罗巴07-22 18:43

【今日市场前瞻】 “特朗普交易”升温，特朗普概念股普涨，欧元/美元要跌？

7%，报2402.15美元。 4. “特朗普交易”升温，欧元/美元或承压？ “特朗普交易”持续升温。市场认为特朗普的经济政策可能会推高通胀，进而支撑国债收益率并推高美元。分析师指出，近期“特朗普交易”在美元定价上暂时占上风，然而，不排除“降息交易”仍会升温，这会导致美元回落。截至发稿，欧元/美元(EURUSD)涨0.13%，报1.0891。 5. 对冲基金纷纷卖英伟达买比特币ETF！比特币将突破百万美元？华尔街多位成功的对冲基金经理Citadel Advisors的Ken Griffin和D.E.Shaw的David Shaw等纷纷在一季度出售了英伟达的股票，转而买入了iShares Bitcoin Trust现货比特币ETF。 Bernstein的Gautam Chhugani和Mahika Sapra认为，到2025年，比特币可能达到20万美元，到2029年达到50万美元，到2030年达到100万美元。这一预测最终意味着比特币的价格将比目前的6.6万美元有1415%的上涨空间。截至发稿，比特币(BTCUSD)24小时跌0.67%，报67240美元。（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接

投资慧眼07-22 18:09

【美股周报】哈里斯接棒拜登，谷歌特斯拉财报来袭，科技股切换逆转？

降息交易与特朗普交易共振驱动板块轮动，政策倾向也带来逆风，美国科技股重挫，小盘股和道指相对较优。本周谷歌特斯拉Q2财报能否逆转市场切换策略，特朗普交易如何消化拜登退选？市场回顾上周（07/15-07/19），全球股市逆转此前一周乐观风向，主要股市大幅下挫，唯美股道琼指数小幅收阳。港股台股承压超4%，欧股日股跌近2%，标指纳指三连跌。美股三大指数分化，撤离科技股风向持续。工业为重的道琼斯指数两日回落仍录得一周涨0.72%，连涨三周；标普500指数跌1.97%，那斯达克指数重摔3.65%，标指那指跌创三个月最差周表现；预期更受惠于美联储降息的小盘股罗素2000指数涨1.68%。个股方面，科技「七巨头」齐跌，英伟达当周跌近9%，亚马逊跌近6%，元跌超4%，微软、特斯拉和谷歌跌近4%，苹果跌近3%；台积电美股大跌超11%。业绩亮眼但遭受拜登警告限制中国半导体出口的逆风的阿斯麦ASML美股跌近18%，超微公司AMD跌超16%。美国科技股下行拖累日股，日经225指数跌近3%，为今年4月中旬以来最大周跌，四个交易日全部收黑。有资管公司展望，日经强劲上涨后的回落带来良好机会，市场低估了日本正在进行的结构性变化的长期潜力。基本面偏弱和海外市场不安场使得港股整体低迷，当周领跌4.79%。但市场近期出现不少A股基金经理加码港股的风向，分析称，跌幅较大的港股成长股反映的红利股属性迎合许多A股基金经理的投资偏好。台股同样受制于美国科技股弱势，加上美国前总统特朗普点名台湾晶片事业并索要保护费，外资大撤退，大盘三日跌超千点。分析认为，台股中长线仍偏多，但短线涨多且开始步入空窗期，预计在苹果新机发表会前市场处于大区间整理。欧洲基准股指Stoxx 600指数五日连跌，当周跌2.68%，Stoxx 50指数下跌超4%。科技盘回档，欧股科技板块领跌9%，上周「微软蓝屏」问题扰乱旅游和航运业，相关个股下挫。【全球股市上周涨跌幅，来源：MacroMicro，日期：07/15~07/19】科技股大撤退，大选政策动向也不稳在新经济数据欠缺和美联储9月降息几乎成定局的情况下，上周市场的交易重点不再是美联储降息和通胀，而是转向美国大选出现的「特朗普交易」和科技股风格切换的问题。在「特朗普交易」逻辑下，实体工业为主的道指和更有吸引力估值的小盘股被市场看好。华泰证券指出，特朗普2.0政府将打出利好传统能源、基础设施、金融和地产行业的扩张性政策组合，小盘股更可能受惠于降息交易和特朗普交易，美股小盘+区域银行+生物科技等利率敏感和落后品种可能弹性较大。美国科技股涨至历史高位，高估值担忧是近期科技行情回档的一大原因，美国总统候选人特朗普和拜登对科技行业不利的政策倾向也成为一大约束因素。上周消息，拜登政府加深对中国晶片半导体业的限制，已施压日本东电电子和荷兰阿斯麦公司暂停对中国的半导体先进技术供应，否则将采取最严厉的贸易限制措施。特朗普近期接受采访时表示，台湾抢走了美国100%的晶片业务，台湾应该支付保护费。尽管上周台积电公布Q2业绩好于预期，但绩后股价连跌两日，有分析师将其中原因指向「特朗普风险」。万宝投顾投资总监蔡明彰提到，若特朗普重新入主白宫并持续推行保护主义，对台湾狮子大开口，这种系统性风险对台积电来说极为敏感。近期高盛数据显示，对冲基金已连续多周净卖出信息技术和通讯服务（TMT）股票。摩根士丹利也报告称，在目前科技股出现大范围抛售之际，近两周全球对冲基金对美国软体类股的敞口触及多年新低。高盛全球股票研究主管Jim Covello近日报告称，他预计AI不会成为人们期待的突破性技术发明，迄今为止，AI还没有出现「杀手级应用」。他认为，泡沫的破灭总会到来；各企业在AI领域豪掷数千亿美元不会掀起下一场经济革命，甚至比不上智慧手机和网路的效益。对于美股整体走势，越来越多分析师也从宏观等角度表达了担忧。曾精准预测1987年股灾和美国次贷危机的知名投资者Jim Rogers近日警告，当前美股环境显示出牛市衰退而非牛市强盛的迹象，预计最快年底、最晚明年将恢复熊市。 Rogers指出了美国存在的一些令人担忧迹象，如大量新投资者涌入股市往往是牛市后期的特征、市场广度下降表明内部力量正在减弱、政府债务水平高企将限制经济增长动能并增加金融体系脆弱性等。拜登宣布退选，特朗普交易会变吗？当地时间7月21日，美国现任总统拜登宣布推出2024美国大选，称此举符合民主党和国家的最佳利益，并全力支持副总统哈里斯（Kamala Harris）接替其成为民主党提名人。对于拜登的退选虽然已发酵多日，但退选后的政治动向对美股市场的影响正在被广泛讨论，「特朗普交易」也预期受到一定冲击。 Deepwater Asset Management的联合创始人Gene Munster指出，「这意味着更多地不确定性」。 Munster说，「人们对特朗普获胜很有信心，市场不会喜欢这种新的不确定性，以及关于谁当选、谁出局这些未知因素的新闻周期。」随着市场开始解读拜登退选、新民主党候选人能否成功挑战特朗普的影响，预期受惠于「特朗普交易」下的宽松财政政策、更高贸易关税和更弱监管的行业和策略将会面临阻力。「特朗普交易」基本逻辑是美国公债利率上升、银行股、健康股票和能源股上涨，比特币和美元走强，尽管特朗普本人已经暗示他更希望弱势美元以支撑美国制造业。 Roundhill Financial执行长Dave Mazza认为，「投资者应该预期波动性会大幅上升。」Mazza提到，如果副总统哈里斯能够迅速动员起来挑战特朗普，那么应该预期股市波动持续存在；如果特朗普继续在民调中领先，且投资者认为特朗普胜选势在必行，那么特朗普交易将继续占据主导地位，波动性将下降。摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，他们更关注商业周期的节奏，而不是选举结果。 Wilson称，「虽然市场一直在消化特朗普获胜的可能性不断上升，但此后的周期性上行可能取决于经济增长。」 B.Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan对这一新政治动向对市场影响并无太大期待。 Hogan解释称，拜登退选的消息已经被市场消化；特朗普交易，如果真的存在的话，与预期利率下降带来的小盘股转向的事实没有什么区别。 Hogan表示，在目前的特朗普交易中，唯一引人注目的似乎是比特币和起亚加密货币的价格略微上涨，特朗普更青睐这一资产类别。Q2财报季前期，超预期获利境况良好随着美国第二季财报季持续展开，当前已有14%的标普500指数成分公司公布了最新业绩，整体结果喜忧参半：超预期获利的公司比例高于历史均值，但获利超出预期的幅度下降。具体来看，在已公布财报的标指公司中，80%公司的每股收益高于预期，高于5年均值（77%）和10年均值（74%）；报告的利润比预期平均高5.5%，但低于5年均值（8.6%）和10年均值（6.8%）。整体来看，截至目前，第二季的混合获利增长率（已公布实际值和未公布公司的预估值）为9.7%，若最终该季度实际增长率为9.7%，这将是2021年第四季以来的最高，也是连续第四季录得年增。分行业来看，金融行业公司的每股收益超预期增长部分被能源行业公司每股收益下降所抵消。在11个产业中，有8个行业实现年增，通讯服务、医疗保健、资讯科技和金融实现两位数增长，材料行业等三个行业获利收缩。本周财经前瞻：PCE、GDP、财报本周，市场将迎来美联储最青睐的通胀指标——个人消费支出PCE指数，市场预期周五（26日）公布的美国6月核心PCE指数年率从2.6%放缓至2.5%，核心PCE指数月率预期在0.1%至0.2%之间，这意味着通胀有望继续向美联储2%的目标迈进。周四将公布的美国第二季GDP初值也备受关注，预期Q2GDP季环比初值1.8%，高于前值1.4%。另外，耐用品订单月率、7月制造业和服务业PMI初值、当周失业金初请人数、密西根大学消费者信心指数和通胀预期也将公布。重要讲话方面，在本周末开始进入噤声期前，美联储理事鲍曼和达拉斯联储行长洛根将发表讲话。市场预期，美联储将在7月底的FOMC会议按兵不动，首将将在9月。财报方面，本周二将迎来「七巨头」中谷歌和特斯拉的财报，此外可口可乐（KO.US）、Spotify（SPOT.US）、Visa（V.US）、福特汽车（F.US ）、美国航空（AAL.US）和施贵宝（BMY.US）的财报也值得关注。其他方面，拜登退选给美国大选迎来新的竞争格局，市场关注新民主党总统候选人的动向和特朗普如何作回应。市场观点自美国6月CPI报告发布以来，美国科技股轮换已经持续近一周有余，除了降息交易，市场正期待科技巨头的最新业绩能否为股价和市场情绪带来提振。谷歌营收两位数增长的预期能否实现，以及特斯拉自动驾驶技术、Robotaxi和储能业务有无新进展，成为科技行情的「胜负手」。「特朗普交易」已经被市场印证了一段时间，新民主党候选人对特朗普遥遥领先的胜率能否造成实质性冲击成为一大看点，美股对美国大选的反应空间变得更广和更复杂。原文链接

投资慧眼07-22 17:59

“特朗普交易”升温，欧元和日元何去何从？【外汇周报】

1/1-2024/7/19】 1. “特朗普交易”升温，欧元/美元或承压？上周，欧元/美元（EUR/USD）跌0.2%。主要是由于美国经济数据走强和避险情绪支撑美元。欧洲央行7月如期选择按兵不动，维持三大关键利率不变。欧央行称，不预先承诺特定的利率路径，数据将决定政策限制的水平和持续时间。利率决议公布后，欧央行9月降息25基点的预期上升。【图源：MacroMicro；欧央行利率】此外，“特朗普交易”持续升温。市场认为特朗普的经济政策可能会推高通胀，进而支撑国债收益率并推高美元。分析师指出，近期“特朗普交易”在美元定价上暂时占上风，然而，不排除“降息交易”仍会升温，这会导致美元回落。考虑到市场对美联储9月降息的预期较为充分，而对欧央行9月降息的预期则略低，本周公布的欧美7月PMI数据可能会影响欧元/美元走势。本周关注：本周除欧美7月PMI数据外，还需关注美国6月PCE和二季度GDP数据。若美国经济数据强劲，欧元/美元或进一步下行。技术面上，欧元/美元自高点回落，但未跌破下行趋势线，显示多头力量仍较强，未来不排除进一步反弹。但若跌破，下一支撑位看21日均线附近。【图源：TradingView；欧元/美元（EUR/USD）走势】 2. 日本央行即将加息？日元持续反弹上周，美元/日元（USD/JPY）跌0.3%，一度逼近155关口。主要是由于日本加息预期升温。日本自民党总裁候选人河野太郎近日表示，为了提振日元，日本央行需要提高利率。河野太郎认为，通过提高利率，可以增强日元的吸引力，从而提升其在国际货币市场中的地位。而特朗普也表示，由于日元疲软，美国面临着严重的货币问题。这增加了其如果赢得选举，会采取行动使美元贬值的可能性。这两者言论使得市场对日本未来加息预期升温，部分分析师认为日元还有进一步上涨的空间。凯投宏观Jonas Goltermann表示，利差可能会继续向有利于日元的方向转变，并预计到今年年底日元将升至145。但也有观点认为，日本加息并不能改变日元贬值的趋势。 “日元市场的形势是否已经转变？从长期来看，现在判断还为时过早。”野村证券外汇策略主管Yujiro Goto表示。本周关注：日本央行将于月底举行议息会议，若结果是不加息，将打击日元，美元/日元将重新走强。因此本周除美国的经济数据外，还需关注日本媒体关于加息方面的口风。技术面上，美元/日元跌破50日均线，目前100日均线是下一支撑点。考虑到RSI指标接近低点，若一直处于此线上方，美元/日元未来反弹向上的可能性很大。【图源：TradingView；美元/日元（USD/JPY）走势】原文链接

投资慧眼07-22 17:29

拜登退选交易来了？日元贬势暂缓，空头正大撤退！

特朗普重返白宫，但现在由于拜登退出使“特朗普交易”受到质疑，市场需要再重新调整赌注了。分析师Garfield Reynolds指出，日元周一跳涨凸显了市场对美国总统竞选一波三折的担忧，而此时市场情绪已经显得有些脆弱。美国总统拜登退出今年大选带来的不确定性，正促使欧洲外汇交易员重拾“规避风险”的老套路。大和证券驻东京的高级外汇市场策略师Yukio Ishizuki也表示，欧洲投资者也许是时候加入市场了，可能会解除特朗普交易，并买入日元作为避险之举。日银加息预期升温当下，市场正紧盯下周日本央行会议。交易员们认为，日央行可能会加息以支持日元。 6月日本通胀连续第二个月加速，这为日本央行官员在月底开会制定政策时考虑加息留下了空间。此前彭博的调查显示，大约三分之一的日本央行观察人士预计，日本央行有望在7月31日的货币政策决议会上加息。 State Street Global Advisors亚太区经济学家Krishna Bhimavarapu也预计，日本央行将在7月份提高利率，这可能会为日元的涨势增加一些急需的可持续性。另一方面，日元空头正在大撤退，平仓规模创13年新高。在日本当局疑似多次干预汇市后，对冲基金以惊人的力度减少了对日元的看跌押注。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至7月16日止当周，对冲基金将日元净淡仓合约削减38025份，规模为2011年3月以来最大。此前，市场猜测日本当局为了提振日元在本月连续两日干预汇市。其分别在7月11日和12日的两个交易日内花费了5.64万亿日元（约合358亿美元）买入日元。大和证券高级货币市场策略师Yukio Ishizuki表示，在日本采取一系列干预措施后，日元抛售需求已所剩无几，预计在日本央行7月31日议息会议前，平日元淡仓似乎会成为主流。此外，日元最近的涨势还反映了市场对美联储9月降息的坚定押注，以及特朗普批评日元疲软的言论对日元的支持。不过摩根大通认为，现在对日元采取看涨立场还为时过早。该行预计，日本央行在7月份或2024年的任何时候都不会加息。瑞穗证券也表示，如果美联储在今年年底前仅将利率下调50个基点，美元兑日元在155左右的水平似乎是合理的。首席策略师Shoki Omori表示，日本央行在7月会议上的鹰派态度将低于海外投资者的预期。日元兑其他货币对（包括澳元和英镑）的交易机会可能比兑美元更多。在特朗普的货币言论以及数字大臣河野太郎（Taro Kono）关于日本货币疲软的评论的影响消退后，日元兑美元可能会恢复下跌。

格隆汇07-22 17:14

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