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突发跳水，原因找到！A股面临大机遇

士表示，三季度市场整体情绪回暖，尤其是消费板块，包括食品饮料行业受到了主力资金的青睐。对于中国电信，2024年三季度末，险资对中国电信持股数量为9.09亿股，相比2024年中报时的7.86亿股，增加了1.22亿股；持仓市值方面，2024年三季度末，险资对中国电信持股市值为60.97亿元，相比2024年中报时的48.36亿元，增加了12.61亿元。业内人士表示，险资对中国电信投资兴趣有所增加，或是因为对其未来发展看好。从险资三季度目前的调仓情况看，巨丰投顾赵玲认为，险资总体减持今年走势较为强劲的高股息风格标的，增持今年以来持续弱于市场的一些优质标的。一方面是个股股价表现上的高低切换，即涨多了跌多了的均值回归，另一方面是估值上的均值回归。中国银河：A股大拐点、大机遇最后，回到A股后市。中国银河证券认为，中国资本市场正面临估值重塑的大拐点大机遇。中国银河表示，相较于其他主要经济体的市场，中国的资产估值相对较低。80年代末，日本经济繁荣预期与日股估值上行同步；90年代，互联网浪潮显著推动美股科技股估值的上升。当前中国正处于经济发展新旧动能转换的关键时期。在这一过程中，资本市场作为金融体系的重要组成部分，发挥着不可替代的作用。随着资本市场不断加强对新兴产业的培育和支持，为经济的高质量发展注入新的动力，中国资产有望迎来新一轮的估值重塑机会。具体而言，资本市场功能的实现路径有以下四条值得重视： (1)并购重组能够优化资源配置，推动行业整合和产业升级，提升企业经营效率与市场竞争力。 (2)吸引中长期资金入市，有助于增强资本市场的流动性和稳定性，缓解短期波动带来的影响，并为实体经济提供长期稳定的融资支持。 (3)市值管理作为企业治理的重要组成部分，要求企业通过优化资本结构、提升盈利能力等手段实现股东价值的持续增长，从而提升市场对企业估值的认可度。 (4)公募基金费率改革则旨在降低投资者的交易成本，提高资金配置效率，从而提升资本市场的吸引力和运行效率。具体配置上，兴业证券建议，在市场震荡上行期，沿着反转逻辑，聚焦能够穿越颠簸的三大主线：潜在的并购重组方向，三季报业绩占优&困境反转方向，以及资本市场工具落地带来的结构性机会。

证券之星10-29 16:36

茅台三季报业绩保持两位数增长，规模最大的消费ETF(159928)跌逾2%，连续7天获资金净流入，合计吸金超7.5亿元，份额创近1年新高！

，上证指数跌近1%，创业板指跌超2%，消费板块下挫，中证主要消费指数(000932)下跌1.76%。成分股方面涨少跌多，绝味食品领涨近1%，东鹏饮料、北大荒微涨；口子窖、上海家化领跌超5%，今世缘下跌超4%，安井食品、安迪苏、燕京啤酒等跌幅居前。热门ETF方面，规模最大的消费ETF(159928)下跌2.12%，最新报价0.832元，盘中成交额已达5.34亿元，交投同类遥遥领先。规模方面，消费ETF近1周规模增长6.58亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，消费ETF最新份额达142.79亿份，创近1年新高，位居可比基金1/5。从资金净流入方面来看，消费ETF（159928）近6天获得连续资金净流入，最高单日获得2.61亿元净流入，合计“吸金”5.05亿元，今日盘中消费ETF（159928）继续获得大举净申购近3亿份，至此已经连续7日吸金，合计净流入金额超7.5亿元！数据显示，杠杆资金持续布局中。消费ETF本月以来融资净买额达865.86万元，最新融资余额达3.67亿元。 10月25日晚，贵州茅台发布2024年三季度业绩报告。今年1—9月，公司实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；实现归属于上市公司股东的净利润608.28亿元，同比增长15.04%，继续保持两位数增速，也是上市以来三季度利润最高的一年。其中，茅台酒前三季度收入首次突破千亿元，达到1011.26亿元，同比增长15.88%，在主营业务收入中占比超八成。白酒行业分析师表示，在当前的白酒市场环境下，贵州茅台营收、净利润仍能保持双位数增长，超出市场预期。公司旗下系列酒收入增速达24.36%，说明公司产品结构不断优化，企业盈利能力和抵御风险能力进一步增强。广发证券认为，白酒行业在宏观经济周期及自身微观供需及库存周期影响下，近年经营压力有所上行，但以上市公司为代表的优秀白酒企业的马太效应显著，看好行业出清后需求面的恢复。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至10月24日，前十大成分股权重占比高达68.45%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.83%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比14.13%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.29%），调味品龙头海天味业（4.72%），和饲料龙头海大集团（2.48%）。来源：中证指数官网，2024.10.24 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 14:06

消费大举走强，山西汾酒涨5%，规模最大的消费ETF(159928)午后涨近2%，近6日连续吸金近5亿元，今日再度狂揽净申购近3亿份！

14:11，两市成交已超1.61万亿，消费板块全线走强，中证主要消费指数(000932)强势上涨1.84%，成分股圣农发展(002299)上涨7.77%，隆平高科(000998)上涨5.69%，山西汾酒(600809)上涨4.90%，绝味食品(603517)，泸州老窖(000568)等个股跟涨。热门ETF方面，规模最大的消费ETF(159928)上涨1.57%，最新价报0.843元，盘中成交额近5亿元，居可比ETF第一，换手率4.15%。规模方面，消费ETF近1周规模增长4.28亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。份额方面，消费ETF近1周份额增长2.82亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/5。从资金净流入方面来看，消费ETF（159928）近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.32亿元净流入，合计“吸金”2.44亿元，今日盘中消费ETF（159928）继续获得大举净申购近3亿份，至此已经连续6日吸金，合计净流入金额近5亿元！数据显示，杠杆资金持续布局中。消费ETF本月以来融资净买额达766.62万元，最新融资余额达3.36亿元。 10月25日召开的国务院常务会议强调，“持续抓好一揽子增量政策的落地落实”。一揽子增量政策有效释放了内需潜力，为消费市场带来了活力。前三季度，实物商品网上零售额同比增长7.9%，增速快于社会消费品零售总额4.6个百分点；占社会消费品零售总额的比重为25.7%，比前8个月提高0.1个百分点。直播带货、即时零售等电商新模式快速发展，拉动线上消费增长作用明显。财信证券指出，自9月24日起，国内宽松的货币政策和财政政策陆续提出并推进执行，重要政策窗口期已然到来，成为市场的强心剂。创新型货币政策工具支持股票市场稳定发展陆续落地，有望给市场提供增量资金；最新1年期和5年期的LPR均下调25bp，为今年以来第三次调降，也是降幅最大的一次。目前，受政策刺激，市场情绪升温，市场初期的底部反弹已经完成，食品饮料板块估值有所修复。再往后看，短期基本面实现反转有一定困难，但随着增量政策陆续落地发力，边际改善可期。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至10月24日，前十大成分股权重占比高达68.45%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.83%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比14.13%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.29%），调味品龙头海天味业（4.72%），和饲料龙头海大集团（2.48%）。来源：中证指数官网，2024.10.24 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 14:29

消费板块普涨，规模最大的消费ETF(159928)涨超1%，盘中成交额1.52亿元！近4日累计净流入近2.4亿元，今日盘中获净申购1400万份！

证指数官网，2024.10.24 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-25 13:17

9月社零总额同比增长3.2%，消费市场回升向好，规模最大的消费ETF(159928)跌逾1%，连续4日资金净流入，今日盘中再度净申购2000万份！

者“买买买”热情高涨，也点燃投资机构对消费板块的关注热情。随着惠民生、促消费政策持续落地显效，看好消费板块业绩向好与估值修复。华龙证券指出，2024Q1-Q3，饮料类、烟酒类商品零售额分别增长4.5%和6.8%。我们认为在“促消费”政策的刺激下，消费市场平稳增长，市场信心逐渐提升，居民消费预期提振，期待中长期需求端持续改善。临近三季报披露期，短期预计部分酒企业绩有所回落，该预期在上周的股价表现上亦有所反映，后续伴随压力逐步释放，政策刺激下需求改善，板块有望持续估值修复。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至10月22日，前十大成分股权重占比高达68.5%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.72%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比14.38%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.27%），调味品龙头海天味业（4.69%），和饲料龙头海大集团（2.46%）。来源：中证指数官网，2024.10.22 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-24 13:40

2万亿股市平准基金入市，“猪茅”温氏股份净利润暴涨30倍，规模最大的消费ETF(159928)盘中涨超1%连续3日吸金，基金经理深度解读后市！

长跑冠军”回归？】对于近期行情升温的消费板块，规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）基金经理过蓓蓓认为，消费板块反弹的背后，实则是A股市场代表性资产的整体反弹，而消费是其中反弹较早、板块复苏较为领先的板块。（1）政策持续利好：从政策层面，一系列刺激经济复苏的“组合拳”纷至沓来,其力度与广度为近年来罕见，而且是同心协力，体现出了对拉动经济增长、促进消费和产业复苏的决心和魄力。在这样的背景下，出现了第一阶段的情绪性复苏。市场的反弹很大程度上是对之前过于悲观情绪的修复。（2）估值底部修复：从估值层面，在此次反弹之前，消费指数的市盈率只有19倍，已经处于最近十年最低的位置，而它的基本面其实是比较稳健的，半年报显示ROE 23%，归母净利润增速27%。即便次轮反弹至今，消费指数的市盈率依然是近10年5%分位数以下。对于消费中的主要子板块白酒，过蓓蓓表示：（1）受消费复苏影响：从白酒消费当下的环境来看，大家的消费意愿开始逐渐修复，商务需求仍在复苏途中，龙头白酒的价格波动释放了行业库存压力，并且在节假日的刺激下价格企稳反弹。（2）受地产政策影响：地产政策和白酒消费相关性较高。房地产需求企稳后，会催生酒饮的消费场景，居民的财富总值也会增长。因此，在房地产政策刺激出台后，地方区域性白酒的股价反弹力度更强，而在龙头白酒在反弹前后表现稳健。对于后续市场可能的波动和反复，过蓓蓓认为：资本市场的波动与生俱来、始终存在，每天快速拉涨停的现象大概率不可持续。但当市场回到成交量的中枢水平，就意味着大家能够以平和的心态去看待未来的收益预期，能够去分析哪些板块更值得进行中长期的布局，行业表现的分化就会出现。此外，当波动降低时，机构、外资等长线资金入市的愿意也会增强。所以，应客观、冷静次轮冲高后的调整。【中金评温氏股份：成本优势持续领跑，资产负债表或修复，引领行业新范式】中金点评温氏股份业绩认为：养殖成本创非瘟以来新低、成本优势持续领跑行业，出栏稳健增长。销量方面，出栏稳健增长；成本方面，公司强抓基础生产管理、重视生物安全防控体系建设和优化，推动成本优势持续领跑，创非瘟后新低。此外，温氏股份资产负债表或修复、资金实力保持稳健，支撑公司产能高质量扩张。中金认为，温氏股份是 “低成本、大体量、稳资金”的养殖龙头代表，有望引领行业新范式。（1）养猪业已进入新范式。非瘟期间上市猪企“资本、防疫、猪价”三大红利边际减弱，企业“资本竞争”高速增长期回归“成本竞争”高质量增长期，龙头把握战略机遇实现成长，当前稀缺性凸显。（2）温氏股份是“低成本、大体量、稳资金”代表。在成本优势持续领跑基础上，2024年生猪出栏有望达3000 万头。中金看好温氏股份引领行业新范式，持续高质量增长。【中证主要消费指数综述】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙年的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股42只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至10月22日，前十大成分股权重占比高达68.5%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比36.72%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比14.38%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.27%），调味品龙头海天味业（4.69%），和饲料龙头海大集团（2.46%）。来源：中证指数官网，2024.10.22 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 11:12

香港政府降低烈酒税！茅台酒售价或最多可降价1000港元？

数，指数由中证800指数成分股中的主要消费板块个股组成，白酒、乳制品等细分领域占比较高，更聚焦消费者粘性较强的消费龙头企业。成分股的经营稳健性较高，竞争格局稳定，现金流充足。其十大重仓成分股为伊利股份、五粮液、贵州茅台、牧原股份、泸州老窖、山西汾酒、温氏股份、海天味业、洋河股份、海大集团。风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询-博时基金-基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 10:52

政策持续“力挺”消费，“长跑冠军”回归了？

融政策发布以来，A股主要指数集体飙升，消费板块的反弹幅度强劲，重回市场“聚光灯”下。从狂热到回调，行情应如何把握？消费板块的潜力究竟有多大？有哪些投资策略能够帮助我们有效应对风险与机遇？就大家关心的热点问题，规模领先的消费ETF(159928)基金经理过蓓蓓带来了最新解读。 Q1：消费行业强势反弹，背后是何逻辑？过蓓蓓：消费板块反弹的背后，其实是A股市场一些代表性资产的整体反弹，只不过节奏有先有后，强度有强有弱，而消费是其中反弹较早、板块复苏较为领先的板块。9月19日消费板块就开始企稳反弹，9月24日以证券板块为代表的弹性板块接力反弹。消费板块率先企稳反弹的主要原因包括以下几点：从政策层面，一系列刺激经济复苏的“组合拳”纷至沓来,其力度与广度为近年来罕见，而且是同心协力，体现出了对拉动经济增长、促进消费和产业复苏的决心和魄力。在这样的背景下，出现了第一阶段的情绪性复苏。市场的反弹很大程度上是对之前过于悲观情绪的修复，进而表现出涨幅明显、反弹速度快、成交大幅放量的特征。消费作为刚性需求产业，并且是拉动经济增长非常重要的一驾马车，在本轮行情中成为了各政策合力去推动的方向，因此受到政策的影响也更加直接。从估值层面，在此次反弹之前，消费指数的市盈率只有19倍，已经处于最近十年最低的位置，而它的基本面其实是比较稳健的，半年报显示ROE 23%，归母净利润增速27%。经历了2021年至2024年9月份的漫长调整，累积的估值风险被大量消化，与此同时，板块公司的盈利增速、盈利稳健性在各行业中依旧处于靠前位置，分红能力也在不断提升，所以这次反弹可以说也是对于消费板块估值的修复。即便反弹至今，消费指数的市盈率依然是近10年5%分位数以下。 Q2:这一轮消费行情，是阶段性的反弹，还是中长期反转的标志？过蓓蓓：之前投资人对于资本市场投资收益预期较为悲观的，这种悲观体现在成交量的萎缩和连续的下跌，而修复的第一阶段基本上都会以情绪性的修复、估值的修复和风险偏好的修复为主，第二阶段则会进入市场基本面的修复，这是一个逐步进展的过程。接下来，市场能够走多远、走多久，既需要看现有政策持续的力度和强度，以及后续是否会出台新的政策支撑，将经济和收入预期、市场风险偏好拉回正常的水平；也要看经济体中的各类行业企业能否实质性地出现基本面回暖。 Q3:如何看待白酒板块后市走向？过蓓蓓：白酒的确是主要消费板块占比很大的一个子板块，市值约占40%左右，其余60%是食品、软饮料、调味品、农产品、个人用品等，其重要性不言而喻。从白酒消费当下的环境来看，大家的消费意愿开始逐渐修复，商务需求仍在复苏途中，龙头白酒的价格波动释放了行业库存压力，并且在节假日的刺激下价格企稳反弹。随着宏观经济改善、地产压力缓解，白酒的商务消费环境改善、大众需求保持，也将会带来经销商补库存的需求。地产政策和白酒消费相关性较高。一方面是因为，很多居民最大的一件“消费品”和“资产”其实是房子。房地产需求企稳后，会催生酒饮的消费场景，比如相关工程企业的商务需要、置房后的宴请需求等。而房价企稳后，居民的财富总值也会增长。因此，在房地产政策刺激出台后，地方区域性白酒的股价反弹力度更强，而在全国有很高市占率的龙头白酒在反弹前一直表现更稳。 Q4：面对市场未来可能的持续波动，投资者应该如何应对？过蓓蓓：我们要认识到，资本市场的波动与生俱来、始终存在，并不是一条直线向上或向下的。市场成交量一旦放大，出现每天快速拉涨停的现象大概率不可持续。譬如十一假期之前，市场就已经爆发出万亿级别的成交额，节后首个交易日甚至达到了约3.5万亿的成交额水平。10月8日之后市场的回调，其实整体是市场回归冷静、投资者激烈情绪平复的过程，也是未来市场能够走得更健康的必经过程。当市场回到成交量的中枢水平，就意味着大家没有过度悲观，也没有过度乐观，能够以平和的心态去看待未来的收益预期，能够静下心来去分析哪些板块更值得进行中长期的布局，行业表现的分化就会出现。并且，当波动降低时，机构、外资等长线资金入市的愿意也会增强。所以，这次冲高调整不用过于担心，而应该客观、冷静看待。对于选择什么品种进行投资会更加稳健应对，我觉得宽基是一个不错的选择。无论是MSCI 中国A50ETF（560050）这种外资配置A股时会优选的核心资产，还是800ETF（515800）这样本身就颇具A股覆盖度和代表性的宽基指数，都是大家可以作为底仓配置的宽基产品。特别是MSCI中国A50ETF（560050），是目前唯一一个在港交所上市的A股期货品种，全球投资者可以全天候地交易这个期货指数，我们也可以通过观察这个指数的表现，同步跟踪全球投资者对于A股的投资情绪和投资态度，尤其是在节假日和休市期间。除此之外，如果投资者想要配置一些更具弹性的标的，则可以考虑直接选择那些受益于政策的行业，以及基本面不错的板块，譬如消费、科技等。【一键布局消费板块和宽基指数】规模、流动性领先的消费 ETF（159928）：跟踪中证主要消费指数（000932），成份股 42 只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头。关注消费板块，首选消费 ETF（159928），场外联接（A 类：000248；C 类：012857）。规模领先、适合底仓配置的MSCI中国A50ETF（560050）：跟踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数采用“优选龙头、均衡配置”的编制理念，覆盖了代表中国经济力量的各行业龙头，反映了国际视野下的中国核心资产，为国内外投资者一键配置全球瞩目的中国优质资产、力争分享中国经济高质量发展的红利提供了全新解决方案。关注核心龙头资产，认准A50规模领先的MSCI中国A50ETF（560050），场外联接（A类：014528；C类：014529）。规模领先、具有标杆性的800ETF（515800）：跟踪中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”。长期来看，自2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP涨势趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。800ETF（515800）也有联接基金（A类：012596，C类:012597）方便投资者场外申购。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文章涉及的观点和判断仅代表我们对当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化。本文仅用于沟通交流之目的，不构成任何投资建议。投资有风险，入市须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。MSCI中国A50ETF（560050）、800ETF（515800）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 09:03

23家回购增持贷款落地，权重股牧原股份、温氏股份均获超10亿贷款额度，规模最大的消费ETF(159928)成交已达4.35亿元，远超同类产品

证指数官网，2024.10.17 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 14:37

基金早班车丨私募开足马力调研，消费板块成为新宠

一、交易提示自10月份以来，市场经历了波动后开始回升，私募基金的调研活动也随之加速。根据最新数据，仅在10月的前半个月，就有超过200家私募机构对45家上市公司进行了深入调研，这些公司中不乏一些在同期内股价涨幅超过40%的强势股。在这些调研中，消费行业特别

金融界10-21 08:48

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