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小心日本央行未来数月祭出“大动作”！瑞银预言：年底前日元恐飙升15%
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元在未来几个月料将大幅上升，部分原因是日本央行似乎准备在经济数据向好之际调整其收益率曲线控制(YCC)政策。 Solita Marcelli和Mark Haefele等策略师周五(5月26日)在一份报告中写道，到年底，日元汇率将升至1美元兑122日元，较当前水平上升15%左右。周五，美元/日元一度触及140.71，为去年11月以来的最高水平。瑞银预计，日本政策制定者将在7月至10月的某个时候将10年期政府债券的收益率目标上调至少25个基点，至0.75%。该行称，日本强于预期的经济增长和核心消费者通胀率上升是触发因素。与此同时，瑞银表示，最新的美联储会议纪要显示，美国进一步加息的必要性已变得不那么确定。美联储周三公布的会议纪要显示，美联储官员在上次会议上对利率走向存在分歧，一些成员认为有必要进一步加息，而另一些成员则预计经济增长放缓将消除进一步收紧货币政策的必要性。会议纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。瑞银全球财富管理策略师称：“虽然我们承认美元近期有进一步上行的风险，但我们认为美元/日元近期走势将逆转。我们维持对美元最不看好的评估，对日元最看好的看法。” 美国商务部周五公布的数据显示，美国4月个人消费支出(PCE)物价指数环比上升0.4%。同比上升4.4%，分别高于市场预期的0.3%和4.3%。数据并显示，美国4月核心PCE物价指数环比增长0.4%，创2023年1月以来新高，高于市场预期的0.3%；美国4月核心PCE物价指数同比上升4.7%，高于预期值4.6%。在火热的美国PCE通胀数据之后，目前交易员押注美联储最早将在下个月再次加息。美元/日元周五上升0.34%至140.54，本周飙升近 2%。今年以来，日元兑美元在十国集团(G10)其他货币中表现第二差，跌幅超过6%。
tqttier2023-05-27
核心PCE恐引爆大行情！荷兰国际集团：意外下行破坏美元买盘但“多头强势难逆转”
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常是干预的热身。然而，2022年9月，日本央行直到145区域后才进行干预，以卖出美元/日元，这可能是当前的有用基准。强势美元以及疲软的中国增长，也给一些新兴市场经济体的货币带来了问题。尽管南非储备银行(SARB)预计加息50个基点，但南非兰特兑美元昨日创下新低。SARB行长可能在他预计兰特会走弱的评论中过于坦诚，尽管他已经这样说了一段时间。同时间，通常坚挺的以色列谢克尔比ING在最近的外汇谈话中预测的要弱得多，本周预算的成功通过似乎给了内塔尼亚胡政府推进有争议的司法改革的许可。回到短期，关于美国债务上限的情绪音乐略有好转，但下周将是至关重要的。周五的重点是美国4月核心PCE平减指数。预期另一个稳定的环比0.3%，以及同比4.6%的数据，将支持核心通胀没有像美联储希望的那样迅速下降的说法。继5月份政策前景偏向鸽派之后，美联储官员一直在反对市场对今年晚些时候降息的预期。尽管CME Group的Fed Watch工具显示，市场相当确定美联储将在6月维持政策利率不变，但美国国债收益率上升和美元重新走强表明，市场正重新评估美联储的可能性避免在2023年降低政策利率。根据该工具显示，9月降息的可能性本周从本月早些时候的近50%，降至20%以下。因此，如果月度PCE通胀率接近市场预期的0.3%，美元兑主要货币应该能够坚守阵地。另一方面，接近0%的读数应确认6月暂停加息，并通过加息预期打压美元。 ING分析预测：“除非出现意外下行，否则预计美元将保持买盘。美元收于104.00/104.20区域上方，将打开下周高点105.88的走势。” 欧元：部分上升买盘出现周四市场上有报道称，外汇期权市场对欧元/美元有一些上行兴趣，ING对此表示：“我们可以明白为什么，1.0700是欧元/美元的良好支撑区域，我们确实看到突破至1.0500的外部风险。” “然而，欧元区的贸易条件比去年夏天好得多，这就是我们的中期模型认为欧元/美元被严重低估的原因。我们的观点是，一旦美国通货紧缩和经济活动放缓的迹象变得更加清晰，1.05/1.07证明第三季推向1.15的基础。” 周五，市场将听到欧洲央行首席经济学家菲利普·连恩(Philip Lane)的讲话。周四，荷兰央行行长兼鹰派鹰派Klaas Knot表示，他赞成在6月和7月加息，同时保留9月的选择权，这也大致符合市场预期。总体而言，ING预计欧元/美元将在1.0700/0720附近保持疲软，并可能在发布的美国通胀数据上发生决定性转变。在其他地方，欧元/瑞典克朗继续走高，瑞典央行发言人对商业房地产行业日益增长的威胁相当明确。ING提到：“我们正在监测瑞典货币市场，例如3m Stibor-OIS价差是否存在任何压力迹象，目前还没有。如果它们出现，欧元/瑞典克朗可能会突破12.00。” 英镑：6月加息的理由成立周五亚洲时段，刚刚看到英国4月零售销售意外上升。不计入能源，零售额环比增长0.8%，预期为环比增长0.4%。这将巩固英国央行在6月22日加息25个基点的理由。它还将推迟对货币市场目前建立的非常强硬的预期的任何调整，明年初银行利率定价为5.50%。 ING继续补充：“我们一直在与这种定价作斗争，但如果我们看到经济衰退期间失业率保持在低位带来某种积极的收入冲击，那么那些更高的利率预期可能会持续下去。” “周五的数据支持欧元/英镑重新测试0.8650，假设美国通胀数据没有意外上行，英镑/美元将维持在1.2275/2350区间上方。”
会员
小萧2023-05-26
决策分析：接近达成协议了！日股逆势攀升，人民币成另一个受害者
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指标，这意味着一年来通胀率一直轻松高于日本央行设定的2%的目标。 “疫情给日本带来了前所未有的一系列通胀驱动因素，”野村证券(Nomura)分析师指出，家庭正在支出，并上调了股市预期区间。野村并指出：“这些力量给日本企业的定价行为带来了结构性转变，从而提高了它们的利润率。” 疲软的日元也有助于日本出口商，尽管周五日元兑美元汇率升至140，但由于对美国可能违约的担忧导致美元飙升，本周日元下跌了1.4%。美元兑欧元本周涨约0.7%。美元指数隔夜触及三个月高点104.31，目前交投在104.10附近，本周涨0.9%。一名美国官员对路透表示，美国总统拜登和国会共和党领袖麦卡锡即将就提高美国政府两年31.4万亿美元债务上限达成协议，但时间不多了。美国财政部估计，它将在一周内耗尽资金，任何立法协议都将把这一情况拖到最后一刻。 6月1日到期的美国短期公债价格隔夜反弹，寄望突破，而其他公债价格承压，因投资者也担心美国利率将走高。周五，亚洲两年期国债收益率触及两个半月高点4.552%，本周迄今上升24个基点。纽元本周大幅下挫，大跌3%测试0.60水平，因对美国加息的紧张情绪与新西兰联储在周三会议上几乎宣布停止加息叠加冲击市场。人民币是另一个明显的受害者，随着人们对疫情后经济复苏的预期消退，人民币与中国股市一起下滑。人民币已连续三周下跌，本周跌约0.8%，触及自去年年底中国仍处于疫情封锁以来从未见过的低点。 “美国债务问题并不是我们正在交手的唯一‘上限’，因为中国经济数据的放缓表明，增长的上限可能也正在形成，”加拿大皇家银行技术策略师George Davis说。“这不仅表现在中国股市和人民币的下跌上，还表现在铜和铁矿石的抛售上。” 上海铜价周四触及六个月低点，本周累计下跌约2.5%。新加坡铁矿石价格本周下跌约3%。其他方面，布伦特原油期货一直稳定在每桶76美元左右。现货黄金价格交投在1950美元附近。日内焦点与风向标： 14:00 英国4月季调后零售销售月率 20:30 美国4月核心PCE物价指数年率 20:30 美国4月核心PCE物价指数月率 20:30 美国4月个人支出月率 20:30 美国4月耐用品订单月率 22:00 美国5月一年期通胀率预期 22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值
云涌2023-05-26
又破位了！日元跌破140关口，交易员押注美联储再加息
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快下个月加息的可能性超过二分之一。这与日本央行的政策形成鲜明对比。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)曾多次表示，他将耐心地继续放松货币政策。植田和男表示，他希望保持政策灵活性，淡化工资或任何单一经济数据作为变革触发因素的重要性。即使通胀率低于2%，他也不排除政策转变的可能性。 “最新的一系列言论没有任何新意，”巴克莱首席日元利率策略师Ebihara在报告中写道。“我们仍然认为，从整体上看，最新的言论表明，日本央行不太可能提前调整政策。” 在美国，两年期国债收益率周四飙升16个基点，至4.53%，而周五亚洲市场的交易几乎没有变化。同样期限的日本国债收益率周四下跌0.5个基点，至-0.070%，而10年期国债收益率上升两个基点，至0.455%。市场对可能达成的债务上限协议持乐观态度，且经济数据显示出韧性。美国官员未能解决债务上限僵局，尽管惠誉评级警告称，美国的AAA评级将受到僵局的威胁。加拿大帝国商业银行的外汇策略师Bipan Rai表示：“日元兑美元升至140实际上是美元的故事，而不是日元的故事。”
风起2023-05-26
【亚市直击】华盛顿争吵不休！美联储降息预期推迟打压黄金科技股再受追捧
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。数据显示，日本通胀放缓，支撑了市场对日本央行与美联储之间持续货币政策分歧的预期，这压低了日元汇率，支撑了日本股市。美国国债在亚洲早盘交易中变化不大。定于下月初到期的美债收益率小幅走高，因为投资者继续要求获得溢价，如果政府耗尽其借款能力，这些债券最有可能无法偿付。澳大利亚和新西兰10年期国债收益率走高。众议院议长凯文·麦卡锡(Kevin McCarthy)誓言，将在美国假期周末期间努力寻求一项协议，以避免即将到来的债务违约。在美联储官员考虑暂停加息之际，华盛顿的争吵增加了他们评估的风险。周四公布的数据喜忧参半，包括第一季GDP修正值上升，且初请失业金人数低于预期。市场押注未来两次政策会议将再加息25个基点。 “市场如此关注下一个利率方向，而不是关注我们已经如此接近利率周期的顶部，”Tribeca Investment Partners投资组合经理Jun Bei Liu说，“六个月后，我们将真正关注降息的可能性。” 黄金日内承压一度失守1940关口，刷新9周低点至1936美元附近，目前扳回部分跌幅，重返1940上方。油价在经历了5月初以来的最大跌幅后企稳，此前俄罗斯淡化了欧佩克+再次减产的可能性。中国经济复苏乏力，美国货币政策收紧，这些因素共同打压了价格，今年的跌幅扩大到9%左右。铜和铁矿石本周双双突破关键水平，拉低了彭博商品指数。人工智能的涨势在美股盘后继续，Marvell科技公司预计2024年人工智能的收入将比一年前至少翻一番。早些时候，英伟达的股价飙升了24%，推动该公司市值达到1万亿美元。这些涨势再次表明，投资者愿意涌入前景看好的科技股，尽管人们对中国经济和美国可能发生灾难性债务违约的担忧日益加剧。
风起2023-05-26
日本央行行长强调工资不是目标令市场对政策何时调整依旧蒙在鼓里
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　　日本央行行长植田和男淡化了工资的重要性以及任何单一经济数据导致政策调整的可能性，透露出了其保持政策灵活性的愿望。　　“我们不是以工资本身作为目标，” 植田和男周四在上个月上任以来首次接受媒体集体采访时表示。“我们政策决策的关键是通胀是否会以2％的速度稳定和可持续的上升。” 　　植田和男的讲话为日本央行留出了空间，使其在何时以及什么情况下对通胀前景感到安心保留了灵活性，也将让投机者只能继续猜测政策调整的时机。　　今年4月份，在植田和男担任央行行长的首次政策会议上，日本央行在其新的政策指引中提到了工资问题。这引起了市场的一些猜测，即日本央行可能需要更长时间才能向政策正常化转变，因为它要等待日本薪资的上升势头变得更加确定，甚至可能要等到明年春季薪资谈判的结果。　　但植田和男表示，某个水平的工资增长不是实现目标或调整政策的必要先决条件。　　“如果我们有持续、稳定的2％通胀率，那么工资也自然会上升，” 植田和男说。“我们只是把它（在指引中）写下来，以便明确。” 　　即使通胀率低于2％，植田和男也不排除调整政策的可能性。　　“更重要的是判断通胀率是否可持续和稳定，而不是在2％的目标值附近极小的小数位的差异，”他说。　　在植田和男接受采访之前，上周日本政府的一份报告显示，随着越来越多的企业将更高的成本转嫁给消费者，一项衡量更深层次通胀趋势的指标4月触及1981年以来的最高水平。　　这位行长表示，他认为没有必要立即加入全球性的对抗通胀的行动，并表示生活成本上升的主要推动力量仍然是成本推升因素。　　植田和男说，日本央行还认为通胀步伐在秋季前放缓的可能性很高，并补充说，在那之后，央行对价格上涨速度的信心相对低一些。　　“重要的一点是，我们不是那么确信”通胀将再次走强，植田和男说。 “我们的观点是，我们希望在更长一点的时间内继续仔细研究局势。” 　　这些言论支持了政策不会很快转向的观点，并且也延续了植田和男上任以来已经发出的一系列鸽派信息。　　不过，对今年政策调整的猜测仍在继续。高盛和法国巴黎银行等机构的经济学家预计日本央行将在7月调整收益率曲线控制计划。　　法国兴业银行称，日元可能在“未来几周”上涨约7％，他们已经看到了日本央行在即将举行的会议上提高基准债券收益率上限的迹象。日本央行下次政策会议将于6月15-16日举行。　　这种挥之不去的猜测部分上是因为，人们普遍认为，日本央行必须出其不意地调整收益率曲线控制，以避免在正式宣布之前债券遭到大规模抛售。去年12月，日本央行在没有事先警告的情况下提高了10年期国债收益率上限，此举震惊了全球金融市场。　　植田和男上周五表示，日本需要小心呵护终于出现的价格稳定萌芽，因此过早退出刺激措施的代价将“极其高昂”。植田和男是首位以学者身份执掌日本央行的行长，2000年8月他担任日本央行政策委员时投票反对加息和结束零利率政策的举动广为人知。　　虽然一些经济学家对政策调整可能性仍保持高度警惕，但投资者显然对日本央行将延续宽松政策感到更加放心，日经225指数本周早些时候触及近33年来的最高水平。日元兑美元汇率周四也跌至今年以来的最低水平。　　当被问及日元疲软是否对日本经济有利时，植田和男说，汇率的影响因经济实体而异，货币稳定波动是可取的。他的前任黑田东彦经常说日元弱势在总体上有利于经济。
金融界2023-05-26
美银警告：“买入日本”为时过早！日元或进一步下跌至143
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元将在当前水平上进一步贬值。　　尽管日本央行极端鸽派的货币政策与维持高利率的其他全球央行形成鲜明对比，但美银策略师们表示，买入日本股票的同时买入日元的做法应该留待明年，而不是今年。　　美银包括Shusuke Yamada和Tony Lin在内的利率和股票策略师认为，现在使用“买入日本”这个词来呼吁投资者购买日本股票和日元，还“为时过早”。　　美银策略师在周一的一份报告中表示，买入日本股票和日元的呼吁可能是“潜在的2024年交易”。然而，这“取决于日本确认良性通胀循环，以及政府促进国内资本支出和外国直接投资的政策”。　　美银指出，日本的外国直接投资（FDI）出现了明显的逆差，这表明流出的金额超过了流入的金额。因此，预计到今年第三季度，日元对美元的汇率将进一步下跌至143日元。　　周四下午，日元兑美元跌至1美元兑139.7日元。　　美银预计，日本央行将维持其负利率政策以及收益率曲线控制（YCC）框架，直到2024年第二季度。　　虽然日本央行维持超低利率的货币政策立场目前对股市来说是个好消息，但随着全球央行继续加息以抑制通胀，这将意味着日元面临进一步压力。　　他们写道：“日本推迟的周期性复苏，以及日本央行独特的耐心立场，对日本股市有利，对日元不利。” 　　他们认为，日本央行坚持当前的货币政策立场，再加上外国直接投资赤字，将是日元走弱背后的主要因素。
金融界2023-05-26
日本央行下个月可能将有“大动作”！法国兴业银行：未来几周日元有望飙升约7%
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enerale SA)称，有迹象表明，日本央行(Bank of Japan)准备在即将召开的会议上提高基准债券收益率上限，日元可能在“未来几周”飙升约7%。法国兴业银行策略师Olivier Korber在一份给客户的报告中写道，4月份日本核心通胀率达到4.1%，创下40多年高点，给日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)带来提高利率以抑制物价上涨的压力。与此同时，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的鸽派言论表明，美联储将暂时暂停其加息周期。鲍威尔在上周五一场会议表示：“信贷条件收紧意味着我们可能不需要像之前一样，为了实现目标，大幅上调政策利率。” 鲍威尔并重申，美联储将以逐次会议为基础来作决定，他表示，历经一年多来的激进加息后，官员们有能力仔细评估加息对经济前景的影响。 Korber预计，日本央行将在6月16日的会议上将10年期债券收益率曲线控制区间的上限提高50个基点至1%，这一举动可能会推动美元/日元从周三的约139下跌至130，即较当前水平重挫近7%。为了获利，Korber建议投资者购买价格低廉的两个月期的看跌二元期权，执行价为134，止损价设为129。 Korber指出，鲍威尔称信贷紧缩意味着利率可能不需要升得那么高，此番言论缓和了鹰派美联储官员的言论，暗示美元可能很快就会失去动力。 Korber表示：“日元走强的短期风险正在增加美元/日元未来几周跌向130的可能性。” 不过，日本央行行长植田和男最近几天暗示，通胀加速并未改变日本央行的观点，他声称，仓促改变政策的成本将“非常高”。日本最大的人寿保险公司——日本生命保险公司此前曾预计，日本央行将在6月调整收益率曲线控制(YCC)政策，并加快购债步伐。日本生命保险公司金融和投资规划部门的执行官员Akira Tsuzuki表示，日本央行将允许基准收益率在0%-1%区间，而目前的上限是0.5%。日本央行将通过此举帮助缓解日本债市的压力。
晴天云2023-05-25
Ultima Markets：【行情分析】美日利差扩大日元空头交易机会来临
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弹，日元再次跌破今年最低水平。6月中旬日本央行利率决议前，日元的贬值压力将会一致存在。尤其是若美国债务危机若能如期解决，对于日元贬值压力将会进一步加大，相反由于避险情绪日元多头或将能乘机反攻。此外，美元兑日元追踪的更多是两国相对债券收益率，而非经济基本面。债务上限危机导致10年期美债不断上涨，美日10年期债券利差已经扩大到3.335%。（蓝色美日10年期债券利差vs美元兑日元汇率，由Ultima Markets 制作）技术面上，美元兑日元在昨日明确突破去年12月以来的阻力区域，意味着美元兑日元有几率进一步触及140整数关口，并有可能达到2022年11月末的高点142.25。（美元兑日元1小时周期图，来自Ultima Markets MT4）美元兑日元在昨日突破震荡区间后，ATR组合指标同样明确了该突破为有效突破。今日晨间行情出现了快速下跌，回踩前期阻力区域后，美元兑日元又立刻收复失地，单根K线收出明显长的下影线Pin Bar，美元兑日元多头情绪明显。（美元兑日元5分钟周期图，来自Ultima Markets MT4）交易角度来看，行情需要切换小周期关注5分钟周期上，关注行情何时彻底收复大实体标准阴K的价格区域。明确有效涨破后则可以关注日元贬值的交易机会。根据Ultima Markets MT4中的pivot指标，当日中枢价位139.127： 139.127之上看涨，第一目标140.044，第二目标140.370 139.127之下看跌，第一目标138.801，第二目标137.885 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-05-25
击败91%的顶级基金：市场又押注错了建议做空这一“最危险的”国债
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寸并不大，因为如果世界其他地区不加息，日本央行就会退让。他们总是对全球宏观形势有清醒的认识。我们确实认为日本央行最终将不得不收紧货币政策，但如果其他所有国家都陷入低迷，日本央行就不可能收紧货币政策。信贷押注市场显然对经济增长数据持乐观态度。市场认为这将是一个“金发姑娘”的环境。这是不可能发生的。我们在投资组合中有一些短期信贷，因为在经济衰退时，这应该是有效的。高收益市场对实际利率上升的反应并不好。
市场焦点2023-05-25

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