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华厦眼科：4月24日接受机构调研，包括知名基金经理李文宾的多家机构参与

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证券之星2023-04-26

【财报解读】谷歌未受ChatGPT冲击，看看财报到底说了啥？

真的需要重视起来的。分析师看好谷歌摩根士丹利增持谷歌，目标价从135美元上调至140美元，摩根士丹利认为Alphabet仍然是 "一个被低估的人工智能领导者"，它将带来 "一个为用户、创造者和商业伙伴提供人工智能体验的新时代"。彭博资讯 "Alphabet第一季度的搜索部门业绩表明，广告定价好于预期，Bing-ChatGPT对广告量的影响很小"。 Vital Knowledge"谷歌的核心搜索业务超过了市场的预测，显示（至少现在）该公司没有输给bing，搜索业务营收的稳定增长和成本削减的进展令人惊喜。总之，我认为21倍的市盈率对 Alphabet 投资者来说是一个很有吸引力的估值。对此你怎么看？ $谷歌(GOOG)$ $微软(MSFT)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2023-04-26

“经济灾难”愈发真实？！市场犹如惊弓之鸟：美元为何突然转跌了……

SEB AB的业绩未能提振市场人气。摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股指保持稳定，此前除日本以外的亚洲市场收盘走高，与华尔街期货上涨一致。美国股市期货走高，科技巨头Alphabet公司和微软公司华尔街收盘后公布的财报强劲，投资者对经济健康状况的担忧有所缓解。标准普尔500指数合约上涨约0.3%，周二创下一个月来最大跌幅，部分原因是第一共和银行(First Republic Bank)股价暴跌49%。纳斯达克100指数期货上涨超过1%。谷歌母公司Alphabet和微软在盘前交易中双双上涨，此前两家公司为大型科技公司的财报季开了个好头。在PacWest Bancorp公布4月存款反弹后，对地区银行的担忧有所缓解。波音公司和Meta Platforms Inc.等公司将于周三晚些时候公布业绩。瑞士信贷集团亚太区首席投资官John Woods在彭博电视上表示：“市场非常关注一些盈利主题，但可能忽视了目前正在经历的经济减速的影响，尤其是在美国。” Woods说：“我正在观察一系列技术信号，这些信号似乎表明市场处于避险环境。” 在平静了数周之后，第一共和银行关于存款外流的警告，再次引发了人们对该地区银行体系健康状况的担忧。彭博社周二报道称，作为救助计划的一部分，第一共和银行正在考虑出售高达1000亿美元的长期抵押贷款和证券资产。这场动荡引发了人们对美联储激进紧缩政策对整体经济、尤其是银行的影响的质疑。 “问题是，央行和监管机构能在多大程度上控制市场情绪，并向投资者表明他们需要保持冷静，让储户相信没有必要向其他银行投奔，”Tobam SAS的副首席投资官Tatjana Puhan说，“到目前为止，美联储已经非常明确地表示，只要需要遏制通胀，他们就会继续加息。” 自美联储和欧洲央行去年开始数十年来最激进的加息周期以对抗通胀以来，美国和欧洲的金融状况明显收紧。这削弱了人们对房地产等依赖贷款行业的信心，并引发了对全球银行将如何应对违约的质疑。美国银行的存款外流促使投资者降低了对全球银行业的盈利预期，银行面临提高储蓄利率以留住客户资金的压力。 “世界各地的银行都希望确保自己的存款不会流失，”伦敦Arbuthnot Latham的全球投资策略总监Jason Da Silva说，“因此，市场预期银行的盈利和净息差可能已经见顶。” 债市方面，美国国债走势基本不变，周二基准10年期国债收益率下跌9个基点，对政策敏感的两年期国债收益率下跌13个基点。欧洲债券上涨，瑞典10年期国债收益率下跌约7个基点，此前外界普遍预期瑞典央行加息。德国10年期国债收益率继前一交易日下跌11个基点后，下滑2个基点至2.375%。令债市前景复杂化的是，美国政府债务违约保险成本周三进一步上升。标准普尔全球市场情报的数据显示，美国五年期信用违约掉期利差扩大至62个基点，为2011年以来最高，高于周二收盘的59个基点，原因是人们对政府可能比预期更早触及债务上限感到不安。 Refinitiv的数据显示，这是今年年初的两倍多，是2011年以来的最高水平。美国财政部长耶伦星期二警告说，如果国会不能提高政府的债务上限，以及由此导致的违约，将引发一场“经济灾难”，导致未来几年的利率上升。与此同时，针对美国共和党籍众议院议长麦卡锡提出的债务上限计划，白宫称麦卡锡的债务上限计划一旦获国会通过，拜登将加以否决。美元转跌，欧系货币持续反弹。瑞典克朗周三走软，此前瑞典央行表态不如预期强硬，而欧元和英镑则反弹，此前一天因对美国银行业的担忧提振避险的美元下跌。瑞典央行将政策利率上调0.5个百分点，至3.50%，符合市场预期，并表示预计在6月或9月的会议上进一步加息，但两名副行长投票支持较小幅度的加息。 “对市场而言，(比加息50个基点)更重要的是最新的指引，这表明瑞典央行对从现在开始进一步收紧货币政策的必要性仍然相对谨慎，”MUFG高级外汇分析师Lee Hardman指出，下次加息预计在6月或9月。他表示:“两位副行长支持较小幅度的加息，这也印证了瑞典央行正计划放慢加息步伐的观点。” 美元兑六种主要货币的指数周三下跌0.25%，至101.56，周二一度上涨0.5%，因投资者短期避险获利。 Hardman称，然而，“（银行业危机）更广泛的溢出影响似乎有限——其它地区银行股表现较好——市场认为这是一个孤立事件。这就是为什么我们看到风险资产出现小幅反弹，美元回吐了昨日的部分涨幅。” 其他资产方面，油价小幅走高，收复了周二的部分跌幅。黄金价格几乎没有变化。

厉害啦2023-04-26

阿里巴巴迎来第二春！？各大业务线摩拳擦掌，阿里云开打价格战，史上最大规模降价！

传出在为香港IPO做准备，将选择中金和摩根士丹利安排上市事宜。而如今阿里云宣布史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降幅达50%。阿里云这一动作意味着打响了中国云计算市场史无前例价格战。　　最高降50% 5月7日就将生效　　在4月26日举行的2023阿里云合作伙伴大会上，阿里云宣布启动史上最大规模降价，核心产品价格全线下调15%至50%，存储产品最高降50%。　　具体而言，弹性计算7代实例和倚天实例降价最高20%，存储OSS深度冷归档相比此前最低档价格低50%，网络负载均衡SLB和NAT网关降价15%，数据库RDS倚天版降价最高40%，视频云和CDN降价最高20%，安全Web应用防火墙降价最高30%。　　此次价格调整来的很快，5月7日就将生效。目前，阿里云官网已公布更详细的产品价格表。显然这一系列动作表明阿里云早就做好了大打价格战的准备。　　阿里云的变革的第一枪打响　　4月11日的北京阿里云大会，已经为此次降价埋下了伏笔。　　阿里巴巴集团董事会主席、阿里云首席执行官张勇当时表示，过去十年，阿里云将计算的成本降低了80%，存储成本下降了近9成。在当时的峰会上，阿里云刚刚推出两款新产品——ECS企业级通用算力型U实例，价格对比上一代主售实例最高降价40%；对象存储预留空间产品，价格最多降价70%。　　值得注意的是，在阿里巴巴分拆之后，阿里巴巴董事会主席张勇亲自出马担任阿里云首席执行官。在张勇接手之后，阿里云的变革的第一枪打响了。　　对于此次降价，阿里云给出的官方口径是“意图进一步扩大公共云的用户基数和规模，提升云计算的市场渗透率”，直白点说就是为了抢客户。　　而在这价格战的背后，是云计算市场的颓势和越来越卷的竞争对手们。　　IDC最新发布的《中国公有云服务市场（2022下半年）跟踪》报告显示，2022年下半年中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到188.4亿美元，其中IaaS市场同比增速15.7%，PaaS市场同比增速为31.8%。从IaaS+PaaS市场来看，2022下半年同比增长19.0%，与2021年下半年同比增速（42.9%）相比下滑23.9%，与2022上半年同比增速（30.6%）相比下滑11.6%，增速明显放缓。　　云计算市场的颓势也传导到了阿里巴巴，阿里云2022财年营收为1001.8亿元，并首次实现全年盈利。但阿里云盈利的背后是增速在不断放缓，其2022财年4个季度增速分别为30%、33%、20%、12%。　　2022年，中国前四大云计算厂商为阿里云、华为云、腾讯云、百度智能云，占云服务客户支出总额的79%。阿里云2022年排在第一位，市场占比36%；华为云以19%的市场份额排名第二，腾讯云以16%的市场份额排名第三，百度智能云市场份额为9%。　　在IaaS+PaaS市场，阿里云的份额从去年同期的36.7%减到31.9%，排名仍然保持第一；腾讯云市场份额从11.1%减到9.9%，排名从第二降至第四。华为云市场份额从10.8% 增到12.1%，排名从第三升至第二；天翼云市场份额从8.9%增到10.3%，排名从第四升至第三。　　中国电信天翼云异军突起　　整体看，阿里云和腾讯云受到的冲击不小，特别是中国电信天翼云的异军突起。　　近年来，三大运营商的云计算业务正快速崛起，成为云计算市场新的主力。2022年中国电信天翼云收入达到579亿元，同比增长107.5%；移动云收入503亿元，同比增长108.1%；联通云收入361亿元，同比增长121%。　　其中，中国电信天翼云已成为全球最大的运营商云和国内最大的混合云。中国电信董事长柯瑞文在业绩说明会上表示，2023年天翼云的目标是达到千亿收入。　　巧合还是故意“撞车” 中国电信生态大会同日召开　　值得注意的是，不知道是巧合还是故意“撞车”，就在阿里云合作伙伴大会召开的同一天，中国电信的第六届数字中国建设峰会云生态大会·合作论坛也在召开。　　论坛上，中国电信天翼云科技有限公司总经理胡志强提出，随着大模型时代的来临，人工智能进入了一个全新的阶段，天翼云也将切入“大模型之战”，目前正在自主研发预训练大模型，已进入内部测试阶段，将在适当时候发布。　　除了自研大模型外，胡志强还透露，天翼云还将为大模型提供全链路的产品服务，提供从人工智能大模型生产、大模型基础服务、大模型管理、大模型持续优化到大模型应用的多领域、多种类、全链路的产品服务，主要包括资源服务、模型服务、应用服务三方面。　　而中国电信切入大模型的动作又与阿里巴巴不谋而合。　　阿里巴巴董事会主席兼CEO、阿里云智能CEO张勇在今日表示，阿里云要全面走向“模型即服务”，与伙伴合作。为此，“千问伙伴计划”正式启动，将优先为千问伙伴提供大模型领域的技术、服务与产品支持，共同推动大模型在不同行业的应用。

金融界2023-04-26

摩根士丹利：30 for 2025（中）

上期盘点了摩根士丹利看好的1-10支股票的逻辑，这期让我们接着分享。 11、直觉外科摩根士丹利的分析师认为，直觉外科是医疗技术行业里最具创新能力的公司之一。公司是微创手术创新的最佳推动者，在市场中占据主导地位。目前，全球的机器人手术渗透率只有5%-6%，还处于发展早期。2022年，直觉外科的达芬奇系统进行了超过180万次的手术，并且可以预见在有限的未来达到400万次。 12、摩根大通分析师的模型预测摩根大通在2023年将会有12%的收入增长和8%的费用增长，这将带来400基点的经营杠杆，相比过去两年的负经营杠杆是重大改善。而2017年新增的500家分支机构吸收了更多的存款，推高了公司的市场份额，而且还将会持续拉高摩根大通的市场份额。 13、Liberty Formula One 分析师认为，体育运动也可以被视作是一种资产，F1在2022年继续大受欢迎，尤其是在美国，2022年的收视率上涨了20%，这将给公司带来极大的收益。F1的增长潜力能够支撑公司的估值溢价。而拉斯维加斯大奖赛有望成为公司股价提升的催化剂。 14、LINDE Linde是全球最大的工业气体公司，摩根士丹利的分析师认为Linde目前是被低估的，公司地区间的盈利能力差距将会逐渐缩小，EPS会以肉眼可见的速度增长。公司的定价能力和低杠杆率也会带动公司的估值提升。此外，Linde还拥有一个ESG评价边际改善的机会。 15、露露柠檬分析师认为，露露柠檬具有超远同行的竞争优势：长期增长更均衡、盈利能力更强大、客户收入更高、国际战略也更加全面。在全球扩张、产品品类扩张和产品创新的驱动下，露露柠檬将会获得更高的市场份额。 16、万事达卡万事达卡拥有全球第二大信用卡网络，分析师认为它的商业模式是全球最好的商业模式之一，将会随着跨境旅行的重新活跃，再次迎来增长。摩根士丹利的分析师认为，金融科技技术并不会颠覆信用卡网络，而是起到了赋能的作用。万事达卡的基础成本是固定的，交易量增加，每笔交易的成本会下降，加上消费者的用户粘性，万事达卡已经建立了护城河。同时，万事达卡也将在未来3-10年B2B支付发展中发挥关键作用。 17、微软微软具有持久的增长潜力，根据摩根士丹利的CIO调查，CIO们预计，随着工作量转向云计算，微软将会成为领先的云玩家。微软的365 Copilot，Github Copilot，New Bing等AI创新产品将会支撑公司的持久增长。 18、摩托罗拉解决方案MSI MSI公司在无线电市场占据主导地位，拥有40%的市场份额。这部分收入跟政府支出的关联度较高，进入壁垒较高，MSI拥有绝对的竞争优势。利用无线电市场获得的现金流，MSI通过向下一代公共安全技术投资，能够实现长期的增长。 19、明晟MSCI 明晟公司是一家领先的指数供应商，商业模式非常具有扩展性，一旦指数产品被开发出来，就不需要进一步的资本投资了。在摩根士丹利的跟踪列表中，明晟公司在行业内具有最高的EBITDA利润率，达到60%。分析师预计，在经营杠杆和强大的费用管理推动下，MSCI的利润率还会提升。 20、新纪元能源分析师认为，新纪元能源公司在可再生能源市场拥有高度差异化、可持续的竞争优势。NEE在行业内有着悠久的业绩记录，与客户建立了长期的客户关系，并且凭借强大的执行力而卓有声誉。公司还将从通胀削减法案中获益，能够获得更有吸引力的回报。 $摩根大通(JPM)$ $摩根士丹利(MS)$ $微软(MSFT)$

老虎证券2023-04-26

为软着陆扫清道路！大摩：楼市已接近触底，有助于美国避免严重衰退

近触底，这将有助于美国避免严重衰退。摩根士丹利(Morgan Stanley)近期发布的一份报告称，美国房地产市场正处于触底的边缘，这将为美国经济实现软着陆扫清道路。这家投行强调，一年的高抵押贷款利率对房地产市场造成了冲击，房地产活动和销售交易出现创纪录的下降，同时房价出现温和回调。在抵押贷款利率超过6%的情况下，建筑许可和新屋开工只是显示疲软的两个指标。但摩根士丹利的房地产策略师指出，楼市活动不再下滑，这意味着与住宅投资相关的GDP组成部分可能最终在今年第三季转为中性。 “当被问及房地产周期是否已经触底时，我们的简短回答是肯定的……负担能力仍然是一个挑战，但它不再变得更糟，而且在过去三个月里有所改善。供应仍接近几十年来的低点，但不再趋紧，”摩根士丹利首席经济学家Ellen Zenter写道。这家投行预计，今年美国房价将下跌4%，到目前为止，即将公布的数据与这一预测相符。但待售房屋供应不足限制了房价下跌的深度，再加上消费者资产负债表状况良好，这让摩根士丹利对房地产市场即将触底的预测充满信心。报告称，尽管上月几家地区性银行倒闭导致贷款标准收紧，可能会阻止房地产活动出现有意义的反弹，但也没有令人信服的催化剂促使房地产市场再次下跌。 “总而言之，房地产周期正在触底，但我们预计不会出现大幅反弹。在我们的GDP预测中，住宅投资对增长的直接贡献将从2022年的-0.5个百分点(2009年以来的最大拖累)改善到今年的-0.1个百分点，然后在2024年上升到0.1个百分点，”Zenter说。摩根士丹利表示，楼市如何，商业周期也会如何。他暗指，如果楼市正处于触底过程中，将有助于整体经济避免硬着陆，避免陷入痛苦的衰退。 Zenter总结称：“随着经济的其他领域正在放缓，房地产市场的周期触底为我们的软着陆理论提供了一个重要的缓冲。”

风起2023-04-26

美国市场特斯拉Model Y基本款比美国新车平均售价还便宜

是所有车型中最畅销的SUV之一。　　摩根士丹利分析师Adam Jonas上周表示，马斯克在美国的降价行动如此激进，可能导致一些汽车制造商放慢对电动汽车领域的投资步伐，而不是在不确定的经济环境下与特斯拉展开价格战。Jonas说：“我们正在思考，这是否是老牌整车制造商的董事会可以重新考虑放缓电动汽车资本支出和研发计划的‘时刻’。”

金融界2023-04-26

日本游戏巨头光荣特库摩投资瑞信AT1债券损失41亿日元

根据此前披露的信息，三菱日联金融集团与摩根士丹利合资的证券公司的富有客户在这些债券上损失了950亿日元。瑞穗金融集团的客户损失了逾40亿日元，大和证券的客户损失不到10亿日元。

金融界2023-04-25

刚刚！拜登正式宣布了市场陷入虚假平静：美元坚挺、欧股下滑

繁忙的一周开始之际，市场缺乏方向性。摩根士丹利资产管理公司固定收益部门首席投资长Eric Stein说，近几个月来，围绕美国利率走向的拉锯战一直在进行。 “美联储在通胀问题上是否已经完成了自己的工作，我们现在只是在等待结果出来，市场走向会自行好转？还是说美联储必须采取更多措施？”他说，“也许他们会在5月再加息一次，然后我认为美联储就结束了。真正的问题是，我们是否正走向衰退？在某个时候，我确实认为会有一些降息。” 在美国政府债券市场，短期国债收益率已经远高于长期国债，这表明投资者认为经济衰退是可能的。周一公布的数据显示，美国制造业数据弱于经济学家的预期，而围绕债务上限的不确定性依然存在。本周，3个月期国债收益率大幅上升。3个月期国债大约在国会就债务上限达成一致的最后期限之前到期。三个月期美国国债收益率较10年期国债收益率的溢价已飙升至173个基点，为约40年来最大，反映出投资者认为破坏性对峙的风险正在积聚。另外，美国总统拜登周二正式启动了他的竞选活动，寻求在2024年在白宫连任。在经济不确定性给其连任蒙上阴影之际，拜登准备发起一场历史性的竞选，对抗由前总统特朗普主导的共和党阵营。80岁的拜登恳求选民让他“完成这项工作”，放下对他年龄的担忧。他说，要给美国人一个“公平的机会”，要击退共和党中那些想要削减政府开支和限制权利的“极端分子”，他表示还有很多工作要做。路透社报导，拜登将与曾帮助他入住白宫的资深顾问及新一代多元化领导层携手，以迎接他2024年的连任竞选。拜登助手认为，美国前总统特朗普在下届竞选中，将作为共和党提名的早期领跑者，正如民意调查中，大多数共和党选民所认为的一样。本周晚些时候，预计美国GDP数据将显示经济增长放缓，而美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出指数预计将显示物价增长降温。 “这些数据证明加息25个基点是合理的，”伦敦Muzinich & Co.的产品和投资策略主管Erick Muller说，“但央行很难提高利率，然后在几个月内迅速开始扭转这一趋势。” 芝加哥期权交易所股票波动率指数仍接近上周触及的17个月低点，但摩根大通策略师Marko Kolanovic说，这可能给股市投资者带来麻烦，因为它给人一种虚假的平静感觉。道富环球投资顾问EMEA投资策略与研究主管Altaf Kassam说，尽管目前波动性较低，投资者仍应保持防御态度。他说：“中长期来看，收益率曲线倒转、消费支出放缓和信贷标准收紧都将造成损失。” 最近几天公布的一些好于预期的中国经济数据还不足以提振股市的投资者情绪。 “人们质疑宏观数据的准确性，因为自下而上的企业盈利和业绩指引仍然疲软，”美国银行策略师Winnie Wu在一份研究报告中写道。“我们预计关于牛市/熊市的辩论将继续，市场可能要到6月/7月才会变得更加清晰。” 在其他资产方面，油价试图企稳，金价冲高回落，目前交投在1985美元附近，比特币连续第三天下滑。

厉害啦2023-04-25

华尔街大空头警告！美联储继续紧缩美股正走向高风险区域

盈利增长放缓，股市正进入高风险区域。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席股票策略师Mike Wilson说，由于美联储保持紧缩的货币政策，股市正走向高风险区域。 Wilson警告称，随着美联储继续维持限制性货币政策，可能出现更多下行风险。他此前曾警告称，类似2008年那样的盈利衰退将冲击市场。尽管在今年3月硅谷银行倒闭后，美联储向银行系统注入了更多流动性，但迄今为止这种压力得到遏制，表明没有必要进一步放松货币政策。 “当市场意识到美联储的政策不够宽松，不足以弥补增长放缓的背景时，往往会在周期的后期重新定价，”Wilson在周一的一份报告中说，“虽然地区性银行业压力得到遏制本身显然是一个积极因素，但这也可能意味着，对2023年的政策预期可能会变得不那么宽松——通过流动性渠道和利率渠道。” 在过去的一年里，美联储为了对抗通胀已经将利率提高了1700%以上，但是物价仍然远高于美联储2%的目标。 2022年，通胀、高利率和市场流动性减弱严重拖累了股市，去年标准普尔500指下跌20%，原因是企业面临更严格的金融环境。对于今年第一季，华尔街的普遍看法是，标准普尔500指数成分股公司的盈利增长率将下降9%，第二季度仅下降4%，下半年将恢复盈利增长。 “投资者不愿在第一季业绩公布时抛售股票，这并不奇怪，因为他们认为这是如预期般糟糕的情况。如果我们相信共识预测，就会同意这一结论，”Wilson警告称，“不幸的是，我们的预测更为悲观，我们预计每股收益增长率的谷底要到第三季度或第四季度才会出现。” 摩根士丹利此前曾表示，盈利预期至少被夸大了20%，并在2月份预测，未来几个月股市可能再跌26%。其他评论人士预测，今年股市也将面临类似的命运。摩根大通策略师说，如果出现温和衰退，股市可能至少下跌15%。

云涌2023-04-25

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