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日本加息，捅穿了两个巨大市场
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年，日本资本大量撤出实业、投身金融业和房地产业。现在我们都知道，这个叫空心化。看日本当年对外投资比例，绝大部分资金都用于投资美国不动产，制造业转移的亚洲地区反而遭到冷遇。 1985-1990年，日本企业总共进行了21起500亿日元以上的巨型海外并购案，其中有18起的并购对象是美国公司。日本当时买下了美国10%的不动产，并号称要买下整个美国，这些交易最后当然都亏成狗了。这个事件至今依然是日本经济达到巅峰的标志，让日本人民心中暗爽不已。泡沫经济破裂后，由于日本股市进入长达20年的熊市，日本人在国内的投资渠道锐减，只能继续投资海外。 1996-2022年，日本对外投资规模翻了8倍，连续32年成为“全球最大对外净资产国”，也因此有“海外再造一个日本”的说法。所有日本人都在疯狂借钱，利用本币自由兑换的机会，通过海外股票和外汇交易做资产全球配置，对冲国内资产缩水风险。所谓失去的三十年，其实也是日本人在海外大赚的三十年。这一套操作，不仅护住了国内的经济基本盘，还帮助日本平稳度过了整个通缩周期。投资海外是还在继续投，但不是以前那种买法。日本人也不是傻子，早就回过味来了。他们不再只把眼光放在美国房地产和金融业，转而更重视发展中国家的核心资产。尤其在中国入世后，这个变化尤其明显。回忆下就能发现，过去二十年，有大量日企跑到中国投资。这两年，他们又都撤回国了。据日本财务省的数据，截至2022年底，日本海外净资产达到2.82万亿美元，实际上的海外总资产在10万亿美元左右。海外净资产总额连续第5年攀升，连续第32年位居全球最大债权国。海外庞大的净资产意味着货币安全度更高，使得日元成为国际公认的“避险资产”。当日本以外出现较好的投资机会时，国际资本就大量借贷日元，再将投资收益转换为美元、欧元等资产；而当局部地区出现不可预测的风险事件时，则反过来操作，将外汇兑换成日元。这类低风险套利行为，在现代历史上多次重演，从次贷危机到欧债危机再到英国脱欧引发的巨震，国际资金都会扎堆涌进日本。比如，巴菲特买入日本股票的资金，就基本全是借的。和汇市的性质类似，日元加息后，其海外现有的局面很难再继续维持下去，大量日元会从国际市场回流到国内。再加上汇市里的海量货币，过去多年印的海量钞票，将以前所未有的速度回到日本社会。日本国内的流动性陡然增加，物价立刻就会加速上涨，货币加速贬值。对日本政府而言，持有日元债务的成本实际上会降低，相当于赖掉一部分账。但对日本民众而言，他们该如何面对几十年不曾经历过的物价上涨周期呢？ 03 尾声不管是许多年前的降息、还是现在的加息，日本央行的目的或许从来没变过：让日元贬值。货币贬值，对整个日本经济而言，是利远大于弊的。据日本大和证券估算：日元兑美元每贬值1日元，东京股票市场全部上市公司的利润将增加1980亿日元。比如，日元兑美元每贬值1日元，丰田的利润约增加480亿日元，本田的利润约增加100亿日元，优衣库的利润约增加12亿日元…… 这还是不考虑任何变量的计算结果。日元越便宜，日本货就更便宜，销量必然增加，实际利润的数字，必然远远高于估算值。还不止于此。日元贬值后，以日元计价日本土地、房产乃至任何资产，都变得便宜了。过去日本股市为什么这么被外资看好？就是这个逻辑。而现在，日本加息后，货币在短时间内加速贬值，就是在加强这个逻辑。当然，这是有代价的。日元贬值、流动性增加，势必会抬高国民的生活成本，影响民生。但这些，只能算是疥癣之疾，可以不必从源头去解决，替代手法有很多。比如：直接发钱。从去年开始，日本政府就要求国内企业大幅涨薪。 3月15日，日本工会总联合会宣布，对工会加薪要求的企业方面答复为平均每月涨薪16469日元，涨薪幅度5.28%，远超去年的3.8%。这也是自1991年以来的最大涨幅。同时，还推行能源补贴政策，如对每升汽油补贴42日元，对每家的电费也进行补贴。这些举措，都是为了对冲日元贬值对居民生活的负面影响。很明显，减轻债务压力、促进经济增长的诱惑力实在太大了，代价不过是“区区”汇率而已。这是一颗毒药丸，但至少现在很甜。（全文完）
格隆汇03-19 19:23
上海证监局出手！复旦复华(600624.SH)因财务财务虚假记载，被责令改正
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017年间，公司为解决参股公司上海高新房地产发展有限公司和上海复华中日医疗健康产业发展有限公司对公司的历史宕账，账外累计向公司建筑承包商舜杰建设(集团)有限公司借款7500万元，虚假平账，其中2000万元债务于2023年11月已被生效司法裁判文书确认，5500万元处于诉讼程序。2023年6月，公司根据一审判决书，计提2000万元预计负债，全额确认为当期损失。公司上述隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等行为，导致公司披露的2013年-2023年期间的定期财务报告存在虚假记载，违反了相关规定。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云03-19 18:04
复旦复华：收到中国证券监督管理委员会上海监管局《行政监管措施决定书》
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017年间，公司为解决参股公司上海高新房地产发展有限公司和上海复华中日医疗健康产业发展有限公司对公司的历史宕账，账外累计向公司建筑承包商舜杰建设(集团)有限公司借款7500万元，虚假平账，其中2000万元债务于2023年11月已被生效司法裁判文书确认，5500万元处于诉讼程序。2023年6月，公司根据一审判决书，计提2000万元预计负债，全额确认为当期损失。公司上述隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等行为，导致公司披露的2013年-2023年期间的定期财务报告存在虚假记载，违反了相关规定。
金融界03-19 17:52
因隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等复旦复华被上海证监局采取责令改正措施
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017年间，公司为解决参股公司上海高新房地产发展有限公司和上海复华中日医疗健康产业发展有限公司对公司的历史宕账，账外累计向公司建筑承包商舜杰建设（集团）有限公司借款7500万元，虚假平账，其中2000万元债务于2023年11月已被生效司法裁判文书确认，5500万元处于诉讼程序。2023年6月，你公司根据一审判决书，计提2000万元预计负债，全额确认为当期损失。公司上述隐瞒负债、虚假平账、不当会计确认等行为，导致公司披露的2013年-2023年期间的定期财务报告存在虚假记载，违反了相关规定。
金融界03-19 17:51
金融监管总局新疆监管局：对符合条件的房地产项目合理融资需求“应满尽满” 精准支持
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家金融监督管理总局新疆监管局近期对城市房地产融资协调机制工作进行再安排、再部署，采取十条措施，推进城市房地产融资协调机制在新疆的落地见效。及时会同住建部门成立省级协调机制，主动加强会商会谈、推进问题解决。加强监管部门、住建部门、银行机构等多方沟通协作，提高项目推送质效。引导银行机构按照市场化、法治化原则评估协调机制推送的项目，分类施策。对符合条件的项目合理融资需求“应满尽满”，精准支持。督促银行机构尽快制定与融资协调机制相适应、覆盖项目“白名单”范围的尽职免责管理制度，重点明确对分支机构和基层人员的尽责免责标准和条件。
金融界03-19 16:52
【A股收市】房地产仍是痛点！中国股市低迷下滑，外资结束7天净流入
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市下跌，跟随地区市场走低，原因是对中国房地产危机加深和国内需求疲软的担忧，抵消了工业产出改善的迹象。市场全天震荡调整，创业板指表现较弱。截止收盘，沪指报3062.76点，跌0.72%，深成指报9696.69点，跌0.58%，创业板指报1906.94点，跌1.01%。#A股收盘# 板块方面，养殖、量子科技、CPO概念板块涨幅居前，人形机器人、证券、保险板块跌幅居前。个股方面，猪肉股迎来反弹，湘佳股份、神农集团、傲农生物涨停。智能驾驶概念股盘中拉升，天迈科技、万集科技、金溢科技、瑞玛精密等多股涨停。CPO概念股逆势活跃，其中以铜缆为首的高速连接器方向领涨，华丰科技、鼎通科技、兆龙互连20cm涨停。飞行汽车概念股走势分化，四川九洲、永悦科技、安邦护卫涨停。下跌方面，机器人概念股展开调整，步科股份跌超5%。总体来看，个股跌多涨少，超3400只个股下跌，沪深两市成交额再度突破1万亿元。北向资金全天单边净卖出70.11亿元，结束连续7日加仓势头；其中，沪股通净卖出45.66亿元，深股通净卖出24.45亿元。在本周一系列全球央行会议前的谨慎态度也令市场交投低迷，美联储将在本周中评估政策，有进一步迹象显示其降息速度或幅度可能不会像几个月前预期的那么快或那么大，这将使人民币承压。在谨慎情绪中，亚洲股市全线下跌。日本央行结束了长达8年的负利率政策，开启日本自2007年以来的首次紧缩政策，外界普遍预期此举将导致日本股市震荡。其他亚洲股市下跌。周一公布的数据显示，中国1-2月份的工业产出和零售销售超出预期，但房地产行业的疲软仍然严重拖累经济和信心。 “未来几个月，中国的有机经济增长可能会持平或者温和正增长，”Gavekal Dragonomics的分析师表示，“但最新数据不足以让市场参与者相信，政策制定者已果断转向增长。” 房地产开发商股价下跌0.4%，尽管中国大城市北京表示将优化房地产调控，并根据各区情况实施不同的政策。
云涌03-19 16:44
突发，A股跳水！海外出现巨变
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，并停止购买交易所交易基金(ETF)和房地产投资信托基金(REITs)等风险资产，将继续购买日本国债，规模与以前基本持平，预计暂时维持宽松的货币环境。日本利率上升且为正值，不会在一夜之间重塑市场格局。但长期影响可能是深远的，对全球资本市场而言，这一操作影响几何？首先，对日本股市或造成影响。国金证券认为，“负利率”退出或带来日债利率上行，从分母端利空日股；日股营收中42%为海外收入，“超宽松政策”调整或驱动日元升值，进而冲击日股盈利；此外，前期净出口是日本经济重要支撑，“超宽松政策”退出也有可能影响日本经济复苏的成色。其次，资本回流或会加剧。日本是美国国债最大的海外持有国、主要的海外贷款债主和出口大国，其企业收益和股票都受到廉价日元的显著支撑。如果日本央行加息导致更多的日本资金留在国内，这最终可能会影响到美国抵押贷款和各国基础设施融资等多个领域。第三，日本央行最新的举动或意味着全球低利率环境的彻底终结，全球或将进入高利率与高通胀并存的全新时期。伴随全球广谱利率体系普涨，作为金融资产估值体系核心的无风险利率或将面临一定程度的上修压力，使大类资产面临估值重估风险。最后，对于A股而言，今天尾盘跳水同样也是明显受到了外围影响。关键的市场冲击还是在于美元——今天美元指数持续拉高，美债收益率却没有怎么动，这意味着日本加息之后，资金并未大规模从美国市场撤离。但是，美元上涨对市场的影响是显而易见的。北向资金今天加大抛售力度，净卖出超70亿元。这与近期外资的净流入的走势出现了背离。不过，此次日本央行加息后，一部分对冲基金可能基于对冲日股短期回调风险考虑，而选择在中国市场寻求对冲，因此后续或出现中日股市表现和资金流向的“跷跷板”。中长期来看，只有美元降息落地，结束量化紧缩，全球权益市场才能真正受益。买入A股时刻到了？最后，回到A股市场上来。数据显示，全球基金正在积极购入中国股票，已连续第二个月净买入中国股票，这些投资人纷纷押注中国资产即将迎来更加乐观的前景。 Skagen新兴市场基金投资组合经理Bjelland表示，投资人因为担忧中国经济面临的结构性挑战而对中国股票更加挑剔，且恐惧和误解加上大资金动向加剧了不安。但当这种情绪达到最极端之时，就意味着是时候买入了。但实际上投资者最担心的事情已经过去，且中国市场上的股票估值很低，增量风险也随之降低。目前来看，A股市场生态出现了三大变化，决定了春季行情将呈现三大特征：一是资金供需结构阶段性发生逆转，汇金托底、融资放缓和企业回购改变了资金面格局，市场从减量市转变为增量市，推动A股中枢整体上移；二是投资者更加追求确定性，上市公司加强分红提高现金回报的确定性，新质生产力政策陆续推出提高主题催化的确定性，两者共同加强杠铃结构；三是主动和量化的力量出现再平衡，量化边际影响减弱，主观多头定价能力加强，在激烈的同业竞争下，主观多头可能继续市值下沉在细分行业寻找景气，量化在此轮流动性危机后，有望跟随主观多头重新回流中小市值股票寻求超额。基于上述判断，中信证券建议，继续坚持杠铃策略：其一，红利资产做底仓，未来需更聚焦盈利和现金流稳定；其二，新质生产力主题做进攻，在活跃资金仓位系统性抬升前仍可积极参与。
证券之星03-19 16:43
港股收评：恒生指数跌1.24% 汽车、内房股下挫，众安集团涨超25%
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偏高、居民收入预期未明显提振的情况下，房地产销售持续疲弱。众安集团涨超25%，公司昨晚发盈喜，预期截至去年底止全年综合净利润同比大增不少于10倍，主要由于期内应占合营企业及联营公司溢利按年增加，以及税项开支减少所致。预期去年收入同比增加不少于50%，因期内交付的物业总建筑面积增加，使已确认收入有所增加。
金融界03-19 16:21
隔夜美股全复盘(3.19)| 三大股指集体收涨，特斯拉涨逾6%，全面推送FSD V12.3，并宣布Model Y在欧洲多国提价2000欧元
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行业&个股行业板块方面，除半导体、房地产和医疗分别收跌0.08%、0.02%和0.01%外，其他标普8大板块悉数收涨：通讯、日常消费、金融、科技、公用事业、能源、原料、工业、医疗和房地产分别收涨2.05%、0.64%、0.57%、0.49%、0.46%、0.35%、0.18%和0.18%。概念板块方面，航空ETF跌0.05%，旅行服务板块涨0.7%，高端酒店万豪涨1.82%，爱彼迎涨0.76%，挪威邮轮涨1.29%。太阳能板块涨1.32%。金融科技板块方面，PayPal收涨2.19%，NU涨1.55%。网络安全板块涨1.07%，SQ涨0.86%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.84%。台积电涨 0.16%，台积电正考虑在日本建立先进的封装产能，拟引进CoWoS先进封装。阿里涨 0.14%，拼多多涨 4.02%，京东涨 1.46%，理想跌 12.23%，新东方跌 0.26%，蔚来跌 0.72%，小鹏涨 1.87%，好未来跌 1.41%，瑞幸咖啡涨 6.92%，名创优品涨 3.55%。大型科技股多数收涨。微软涨 0.22%，苹果收涨 0.64%，苹果正与谷歌就在iPhone中内置Gemini人工智能引擎进行谈判，另据知情人士透露，苹果最近还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。英伟达涨 0.7%，英伟达推出最强AI芯片GB200，拥有2080亿个晶体管。谷歌收涨 4.44%，亚马逊涨 0.03%，Meta涨 2.66%，礼来涨 1.13%，诺和诺德涨 0.39%，特斯拉涨 6.25%，此前公司宣布将提高多个国家的Model Y价格。 UBER跌0.49%，Uber已同意支付2.718亿澳元(约合1.783亿美元)来解决一项在澳大利亚针对出租车运营商和司机提起的诉讼。美国贴吧”Reddit IPO超额认购数达五倍，预计该公司周三 IPO 定价时至少将达到每股31至34美元的目标价格范围。 03 每日焦点 1、英伟达推出最强AI芯片GB200 3.19 英伟达CEO黄仁勋在GTC宣布推出新一代GPU Blackwell，第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年晚些时候上市。Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。前一代GPU“Hopper”H100采用4nm工艺，集成晶体管800亿。黄仁勋表示：“Hopper很棒，但我们需要更大的GPU。Blackwell不是一个芯片，它是一个平台的名字。”英伟达表示，基于Blackwell的处理器，如GB200，为人工智能公司提供了巨大的性能升级，其AI性能为每秒20千万亿次浮点运算，而H100为每秒4千万亿次浮点运算。该系统可以部署一个27万亿参数的模型。据称GPT-4使用了约1.76万亿个参数来训练系统。英伟达洽购以色列人工智能初创公司Run:AI 3.18 据知情人士称，英伟达正在就收购以色列人工智能基础设施编排和管理平台Run: AI进行深入谈判。这笔交易的价值估计在数亿美元，甚至可能达到10亿美元。Run:ai于2018年创立，该公司开发了一个编排和虚拟化软件层，专门针对运行在GPU和类似芯片组上的AI工作负载的独特需求。如果交易完成，这将是英伟达自2019年3月以69亿美元收购Mellanox以来在以色列的首次收购。 2、苹果拟将谷歌Gemini大模型植入iPhone 3.18 据知情人士透露，苹果公司正在谈判将谷歌的Gemini人工智能引擎植入iPhone，这为一项将撼动人工智能行业的重大协议奠定了基础。Gemini为谷歌的一套生成式人工智能模型。上述知情人士表示，两家公司正在积极谈判，希望让苹果获得Gemini的授权，为今年iPhone软件的一些新功能提供支持。知情人士还称，苹果最近还与OpenAI进行了讨论，并考虑使用其模型。不过知情人士表示，苹果与谷歌双方尚未决定人工智能协议的条款或品牌，也没有最终确定协议的实施方式。 3、特斯拉最强自动驾驶全量推送，乘客：完全感觉不到是AI在开 3.18 特斯拉全面推送FSD V12.3。这次推送没有特意公告，而是被一些车主偶然发现有新版本软件更新，其中包括特斯拉FSD Beta V12.3。今年年初，特斯拉曾经推送过一次更新，但仅限于员工和内测用户，包括一些早期FSD Beta的测试人员。上周早些时候，特斯拉员工又收到了FSD Beta V12.3的更新，没有面向所有车主，也没有发布说明，但马斯克仍然表示，这是一次版本的重大更新，甚至可以称作为V13。从FSD V12开始，特斯拉的自动驾驶就迎来新阶段：没有规则代码，只有神经网络。特斯拉官方称为“端到端”智能驾驶，车端传感器输入各种数据，AI算法自己处理，最后输出驾驶决策，控制车辆。这期间无论是训练还是实操，都是靠数据驱动。特斯拉宣布Model Y在欧洲多国提价2000欧元 3.18 当地时间上周六，特斯拉在X平台的官方账号宣布，将于3月22日在多个欧洲国家提高其Model Y电动汽车的价格，涨幅约为2000欧元(约2177美元)，或当地货币等值。此前一天，特斯拉宣布从4月1日起，将在美国销售的Model Y价格上调1000美元。这将是特斯拉Model Y一个月内第二次提价。3月1日，特斯拉已将Model Y后轮驱动版和远程版的价格分别提高了1000美元，至43990美元和48990美元。马斯克开源Grok-1！3140亿参数迄今最大 3.18 马斯克旗下大模型公司xAI宣布正式开源3140亿参数的混合专家(MoE)模型“Grok-1”。其参数量达到了3140亿，远超OpenAI GPT-3.5的1750亿。这是迄今参数量最大的开源大语言模型，遵照Apache 2.0协议开放模型权重和架构。 4、比特币减半事件倒数30日，何谓减半？ 3.17 比特币周末价格继续偏弱，一度跌穿6.5万美元。不过，市场近月重点关注的“比特币减半(Halving)”已进入倒数一个月。据Coinbase估算，比特币减半事件预计将在2024年4月17日，为比特币诞生以来第四次减半事件，令“采矿”回报削半。要了解减半，首先要知道何为比特币挖矿，目前用户交易比特币时，会向比特币网络发布交易讯息，并需要有人(矿工)验证交易，并形成新区块，串联到区块链。当矿工验证交易并成功向比特币区块链提交区块时，将会获得一定数量比特币作为奖励。所谓减半机制是指，每当增加21万个区块，矿工获得比特币BTC奖励将减少50%。换言之，减半事件确实发生日期取决于比特币挖矿进度，市场去年已预计减半事件将于今年3月或4月发生。Coinbase根据市场资料，在其网站预测发生日期为4月17日。理论上，减半事件机制会持续到所有的2100万比特币被挖掘完，市场预计这会在2140年左右发生。 5、239万元！全球首台国产“空中的士”上架淘宝 3.18 据大湾区之声，今日全球首个获得适航认证的国产自研“空中的士”亿航EH216-S在淘宝上架，标价239万元。据悉，该“空中的士”为全智能无人驾驶航空器，可搭载两人，能够全智能低空飞行和垂直起降，完全不需要跑道。行业人士分析，作为新质生产力的代表，低空经济正走向落地普惠的阶段，“空中的士”的上架迈出了向低空自由飞行的坚实一步。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）14:30 日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会（2）18:00 欧元区3月ZEW经济景气指数（3）20:30 美国2月新屋开工总数年化（4）20:30 美国2月营建许可总数
格隆汇03-19 15:57
中国海外发展(00688)下跌3.49%，报10.52元/股
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有限公司是一家在全球多个国家和地区开展房地产开发与不动产运营管理业务的香港投资控股公司。2020年，公司总资产达人民币8,233亿元，实现销售合约额3,607.2亿元，同比增长12.5%，净利润439亿元。截至2023年中报，中国海外发展营业总收入891.6亿元、净利润134.9亿元。 3月28日，中国海外发展将披露2023财年年报。
金融界03-19 15:53

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