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瑞士信贷信用违约掉期创历史新高 CDS曲线倒挂 5年内违约的可能性约为23%

，这超过了其欧洲银行业竞争对手巴克莱和德意志银行的违约风险定价。当前价格表明这家瑞士银行在五年内违约的可能性约为23%。在首席执行官Ulrich Koerner试图向员工保证该银行的财务稳定性之后，戏剧性的一幕发生了，因为该举措加剧了围绕瑞士信贷的动荡不安感，并促使高管们在周末与投资者和客户就股价下跌和 CDS扩大的担忧进行交谈。今年迄今为止，该银行的股价已减半。周一的抛售使该贷方的股价进一步下跌了12%，尽管它在当天收盘时收复了损失。 CDS价格在收盘时开始从早先的高点回落，但交易员特别注意到一年期CDS的急剧波动。 Keren Finance高收益基金经理Benoit Soler表示：“债券持有人显然比股票持有人更加悲观。” 对于Federated Hermes的投资组合经理Filippo Alloatti来说，市场反应被夸大了。“每个人都知道他们需要进行重大重组，投资者知道他们需要通过另一次股权融资来筹集资金，因此出现了这些戏剧性的结果。另一方面，瑞士信贷拥有良好的资本化和流动性。它的规模也相对有利。由于他们是一家大银行，所以国家会介入。” 市场不安可以肯定的是，大多数交易员将违约风险的上升归因于市场普遍的避险情绪，而不是对这家总部位于苏黎世的银行前景的重大变化。投资瑞士信贷现金债券的百达资产管理公司投资组合经理Prashant Agarwal表示：“市场很担心，人们预计短期内会出现麻烦，这是典型的利差反转，但我认为在这些市场中，担忧被夸大了。” 周一的低交易量也加剧了走势。其债券的买卖价差扩大，凸显投资者需求水平低下。该银行2023年8月的美元债券跌幅创下历史新高。其他交易员也对瑞士信贷本身的价格走势表示怀疑，认为市场走势是投资者狂热情绪的过度反应。 Saba Capital Management首席投资官Boaz Weinstein在Twitter上写道，该银行CDS的表现可以被更好地理解为其他风险的体现。

楼喆2022-10-04

打响“反向汇率战”！美元不断飙升，迫使各国央行争相追赶美联储

“我们非常怀疑这能否扭转日元走势。”德意志银行外汇分析师George Saravelos周五说。“关键是，日元要开始走强……全球美元的利好环境需要转变。” 英国央行周一的干预力度相对较小，但在上周加息50个基点后，该央行已表示，将在11月举行的下次会议上“毫不犹豫”大幅加息。英国央行发表上述最新声明之前，英国新政府的减税提议吓坏了市场，导致英镑兑美元汇率暴跌至历史低点。一位分析师表示，尽管英国央行不会盲目支撑英镑，但其部分干预表明，央行担心英镑贬值会对物价飙升造成影响。英国大部分食品和燃料都是从国外进口的，在通货膨胀率已经达到9.9%的情况下，英镑的贬值将使这些商品更加昂贵。 “(召开紧急会议的)猜测被否认，但与此同时，英国央行表示，它将毫不犹豫地‘根据需要’提高利率。”北欧斯安银行策略师Jussi Hiljanen说。“这些信息可能看起来有点矛盾，但很可能应该被解读为英国央行承诺采取强有力的行动对抗通胀，而不是让英镑走强。” 日本和英国并不是唯一争相跟上美联储步伐的国家。中国央行(pboc) 8月份将在岸人民币汇率定在高于预期的水平，以此支撑人民币汇率，而瑞典央行(Riksbank)上周宣布大幅加息100个基点。此外，瑞士央行将政策利率上调75个基点，退出了2014年为刺激经济而实施的负利率。从2008年金融危机到今年，“没有人担心通货膨胀，人们关注的是增长，”荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner告诉Insider。 “快进到今天，人们担心的是通胀，”他补充说。“但大多数国家都跟不上强大的美元或强大的美联储的步伐。”

厉害啦2022-09-29

可能需要大幅加息才能“救英镑”！金融界向英国央行大举施压呼吁实行紧急加息

的东西，因此他们需要改变这种看法。” 德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos表示，目前市场要求将利率提高到6%以上以稳定英镑。“如果不兑现，可能会导致货币进一步走软、输入性通胀进一步加剧和进一步收紧，形成恶性循环。” 周五英国财政大臣夸西·克瓦滕宣布减税计划后，英镑暴跌，触及历史低点1.0350。英国政府债券收益率也在几天内飙升，然后在周三宣布购债后有所放缓。贝莱德的投资组合经理，时任财政大臣乔治·奥斯本的前顾问Rupert Harrison表示：“英镑的暴跌可能还没有结束。” Rupert Harrison在周二的网络研讨会上表示：“仅仅因为英镑大幅下跌并不意味着它必须在中期自动反弹。我认为这仍然可能是下行趋势的中间部分。”

楼喆2022-09-29

决策分析：疯狂！美元又狂飙，人民币暴跌超700点全球衰退愈发可能了

示，减税可能需要“重大的政策回应”。德意志银行(Deutsche Bank)外汇策略全球主管George Saravelos表示，投资者现在希望为该国的赤字提供更多融资，包括在11月前加息200个基点，并将最终利率上调至6%。 “这是市场目前稳定汇率所需的风险溢价水平。”Saravelos说，“如果不能实现这一点，就可能导致英镑进一步走弱，进一步输入性通胀，进一步收紧，形成一个恶性循环。” 英镑兑美元再次在1.0655美元受到攻击，尽管从周一的纪录低点1.0327美元反弹，仍远低于上周英国公布预算前的1.1300美元水平。英国10年期国债的收益率在短短4个交易日内上升了119个基点，达到4.50%，这是自1979年以来的最大涨幅。作为避险货币的美元是英镑暴跌的主要受益者，兑一篮子货币升至114.79的20年新高。美元兑日圆守在144.67水平，考验日本当局在上周干预后保护145.00的决心。欧元兑美元再度下跌至0.9552美元，并逼近上周的20年低点0.9528美元。美元兑人民币也触及高位，已连续八个交易日走高。在岸人民币兑美元跌破7.24关口。离岸人民币兑美元跌破7.25，日内跌超700点。美元升值给新兴市场货币带来越来越大的压力，反过来又增加了这些国家不得不继续加息、破坏经济增长的风险。美元和债券收益率的上升也拖累了金价，金价在1620美元上下徘徊，此前触及了2020年4月以来的最低点。油价再次下跌，因对需求的担忧和强势美元抵消了飓风伊恩造成的美国减产带来的支撑。布伦特原油下跌1.02美元，至每桶85.25美元，美国原油下跌0.93美元，至每桶77.57美元。日内焦点与风向标： 14:00 德国10月Gfk消费者信心指数 15:15 欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:15 英国央行副行长坎利夫发表讲话 22:00 美国8月成屋签约销售指数月率 22:15 美联储主席鲍威尔在会议上致辞 22:30 美国至9月23日当周EIA原油库存次日02:00 美联储埃文斯谈论经济与货币政策

厉害啦2022-09-28

员工使用即时通讯违规，美国监管机构准备与各大公司达成20亿美元和解协议

行、高盛集团、摩根士丹利、巴克莱银行、德意志银行和瑞士信贷集团也拨出了类似金额的资金来了结调查。规模较小的银行说，它们预计支付的罚金会更少，杰富瑞金融集团预计将面临8000万美元的民事罚款。汇丰控股有限公司披露，该行正因银行家使用未经授权的短信渠道而接受调查，但尚未宣布任何和解条款。摩根大通的罚款被披露时，美国证券交易委员会执法部门副主任Sanjay Wadhwa表示，这家总部位于纽约的银行的“失败阻碍了委员会的几项调查，并要求员工采取不必要的额外措施。”他说，公司应该“分担保护投资者的使命，而不是阻止”。

Sue2022-09-28

什么信号？华尔街银行正为“台海危机升级”做准备中美相互制裁“破坏金融和贸易流动”的可能性越来越大？

台湾客户的外汇交易服务。知情人士称，德意志银行也已做好准备并制定计划，使其能够在台湾周边发生紧急情况时迅速转移部分地区资产和员工。所有银行的官员均拒绝置评。知情人士表示，金融机构首要任务是确保员工安全，确定可能受到制裁的客户，并研究降低交易对手风险和潜在交易损失的计划。一位银行家表示，他们公司的员工曾考虑在中国金融期货交易所清算头寸以降低境内交易对手风险，并在新加坡等其他交易所复制这些合约。与此同时，根据Willis Towers Watson Plc的数据，保险公司将与中国相关的政治风险保险的价格平均提高了67%。总部位于伦敦的 Willis Towers Watson负责政治风险的高级副总裁Laura Burns表示，能够获得保险的企业面临着定价的“急剧重新分配”，这对中国来说“非常严重”。 Marsh & McLennan Cos的信贷专业主管Nick Robson表示，保险公司正在承保新保单，但在中国“谨慎而有选择地”并降低了他们在台湾的风险敞口。汇丰挑战汇丰控股是对中国和香港风险敞口最大的全球银行，其最大股东呼吁开拓亚洲业务，部分原因是担心它容易受到美国和中国脱钩的影响。一位知情人士表示，平安保险集团公司将支持汇丰拆分亚洲业务或仅拆分亚洲零售业务。一位知情人士表示，该银行正越来越多地寻求投资于印度等其他市场，以缓冲北亚部分地区波动带来的任何财务影响。首席执行官Noel Quinn一直抵制拆分。该银行拒绝置评。规划各种情景并非易事，尤其是在高管们担心在极端敏感的问题上疏远中国的情况下。一位在欧洲银行与富有的中国客户合作的香港高级私人银行家表示，这个话题非常禁忌，以至于银行家不愿举行正式讨论或制定书面计划，因为担心它会传回到北京。专门研究与中国企业关系的Strategy Risks创始人艾萨克·斯通·菲什 (Isaac Stone Fish) 表示：“一些风险敞口最大的银行最害怕制定长期计划，因为害怕来自中国的强烈反对。有很多这样的对话的银行正在中国和香港以外的地方进行。”

Dan19772022-09-26

欧洲恐遭遇更多痛苦！俄罗斯无限期“断气” 德银：欧洲面临更严重衰退

#能源危机#文章要点： 1.德意志银行策略师表示，欧洲将遭受比预期更严重的衰退。 2.俄罗斯无限期关闭一条重要的天然气管道加剧了欧洲的能源危机。 3.德银策略师们说，这对欧洲经济来说是不祥之兆，一个非常寒冷的冬天将使情况更糟。 FX168财经报社(香港)讯知名投行德意志银行(Deutsche Bank)警告称，由于莫斯科方面加大了能源供应压力，欧洲面临的衰退将比此前担心的更为严重和持久。这意味着欧洲家庭和企业应该做好准备，迎接一个配给和有组织的停电的寒冬，因为各国都在努力填补俄罗斯进口天然气的缺口。德意志银行的策略师们在上周的一份研究报告中表示：“我们现在预计，经济衰退将比7月份预测的状况持续更久、更深。” 尽管欧盟已要求其成员国储备更多天然气，但德意志银行预计，由于天然气消费量上升，欧盟成员国将在今年冬季取暖季遭遇经济衰退。俄罗斯给欧洲“断气” 今年7月，俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)将通过“北溪一号”管道向欧洲输送的天然气削减至20%的运力。这家俄罗斯国有能源巨头在9月初完全切断了所有天然气供应。以高级经济学家Peter Sidorov为首的德银策略师团队表示：“这加剧了能源供应冲击，进一步增加了通胀上行和增长下行的可能性。” 德银指出，欧盟已做出政策调整，旨在帮助这27个国家缓解能源价格飙升的影响。策略师团队称：“然而，能源需求需要下降，我们在7月份做出的关于今年冬天出现温和衰退的基线预测，现在看来太温和了。” 天然气价格飙升天然气供应减少导致欧洲天然气价格飙升，基准的荷兰TTF期货价格自6月初以来上涨了128%。欧元/美元同期暴跌8.6%，至0.98以下。德意志银行表示，由于莫斯科的天然气供应中断，欧洲将需要削减天然气消费，这将导致工业产出的重大损失。它还将增加经济的不确定性，并通过贸易产生连锁影响。该行还预计，飙升的能源账单将打击欧洲人的收入，导致消费支出下降。总而言之，这可能导致欧元区的GDP从7月到明年同月下降3%。这意味着经济增长从上到下的降幅将比2009年欧洲主权债务危机期间的降幅大50%左右。还有两件事可能阻碍欧洲经济：欧洲的亲密贸易伙伴美国明年可能出现衰退的影响，以及欧洲央行加息(这将提高借贷成本)。欧洲恐面临进一步的痛苦德意志银行警告称，如果今年冬天出现严重寒流，欧洲可能遭遇进一步的痛苦。一些国家可能被迫实行定量配给，而家庭则难以支付取暖费用。德银策略师们表示：“今年冬天的近期影响将主要受到配给程度的影响——无论是通过强制削减还是基于价格的机制——以及对消费者和企业行为的不确定性影响。” 他们指出，虽然情况可能在中期有所改善，但天然气供应仍将紧张，价格仍将居高不下。这将继续给欧洲企业和机构的竞争能力带来压力。报告称：“不能排除出现更严重的冬季低迷的可能性：比往常更冷的天气、工业天然气削减引发的供应链短缺加剧，以及对结构性竞争力的担忧，都是主要的下行因素。”

tqttier2022-09-26

CWG Markets：美元势不可挡再创20年新高，黄金失守1650一线支持，后市重心会继续下移

CWG Markets2022-09-26

英国经济恐有大麻烦！“末日博士”鲁比尼警告：英国正走向寻求IMF救助

40亿美元(约合37亿英镑)的贷款。德意志银行(Deutsche Bank)在最新报告中警告称，在特拉斯政府领导下，英国发生国际收支危机的风险“不应低估”，理由是可能出现无资金支持的大规模财政扩张，以及英国央行职责的改变。德银强调称，英国发生国际收支危机看似极端，但绝非前所未闻。激进财政开支、大型能源冲击、英镑贬值，曾迫使英国在1976年向IMF求援，与目前环境出奇相似。鲁比尼因频繁作出悲观预测而获得“末日博士”的绰号，他在2006年的一篇论文中曾预测了即将到来的金融危机。但他也犯过错误，包括预测希腊将退出欧元区，以及反复暗示全球衰退即将到来，但都未能实现。鲁比尼在推特上说：“特拉斯和她的内阁是愚蠢的。” (截图来源：推特) 英镑暴跌减税举措引发外界对债务泛滥和通胀上升的担忧，拖累英镑/美元跌至37年来最低水平。人们越来越担心英镑可能会跌至历史低点，甚至与美元持平。周五，英镑暴跌逾3%，英国借贷成本飙升至前所未有的水平。英镑/美元汇率周五下跌3.65%，收报1.0842，盘中一度触及1.0838，为1985年3月以来的最低水平。 (英镑/美元走势图片来源：CNBC) 花旗策略师Vasileios Gkionakis表示，他曾预计英镑/美元未来几个月将在1.05-1.10区间内交投，但跌破上述区间并跌向平价的风险已经增加。Gkionakis在一份研究报告中表示：“我们认为，在经济形势不断恶化的情况下，英国将发现越来越难以为赤字融资；必须付出某些代价，而它最终将是大幅贬值的汇率。” 荷兰国际集团(ING)策略师Antoine Bouvet和Chris Turner表示，外汇期权目前对美元/英镑在今年年底实现平价的可能性的定价为17%，高于6月底的6%。对冲基金大佬Crispin Odey表示：“英镑一整年都很脆弱，一定有可能达到平价。” 然而，这位据悉一直在做空英国国债的交易员表示，如果工党无法执政，他将对英国资产变得“长期乐观”。英国经济恐陷入经济衰退最近几周，由于对衰退的担忧和借贷增加加剧了市场的担忧，市场对英镑和英国资产的信心已经消退。目前英国经济增长乏力，加上能源危机和通胀高企，导致民众生活成本上升、消费者信心下降，许多市场分析师都认为，英国经济将在今年年底前陷入衰退。美联社报道，许多保守党人并不认同现在大规模举债，担忧这将削弱外界对英国经济的信心。英国新首相特拉斯在本月上任后表示，将通过减税和改革促进增长，避免经济衰退。在23日宣布减税措施之前，她已经宣布了相关能源补贴计划，政府将在未来6个月耗资600亿英镑，替民众支付部分能源费用。金融合约数据显示，投资者现在认为，到2022年底，英镑/美元汇率跌至1.05的历史低点的几率为50%，而今年年初这一比例仅为3.5%。在未来12个月内，英镑/美元触及平价的市场概率为40%。伦敦金融城的分析师们将英镑的暴跌比作新兴市场货币的暴跌，因为它与债券收益率的上升同时出现。凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家Adam Hoyes表示：“这种模式更多地与新兴市场联系在一起，它似乎是一个信号，表明随着财政和货币政策日益背道而驰，投资者正越来越担心英国新政府的政策。” 英国央行将采取紧急行动？外界猜测英国央行将采取紧急行动，而英镑和英国国债的历史性暴跌可能会成为此次会议的首要议题。一些伦敦金融城分析师警告称，在定于11月召开的下次货币政策会议之前，英国央行可能被迫出手干预，以支撑英镑。英国央行拒绝就这种猜测置评。英国央行首席经济学家休·皮尔(Huw Pill)下周二将在巴克莱(Barclays)的一次活动上出席一个有关货币政策的讨论小组，届时他可能为英国央行将如何应对提供初步暗示。市场目前押注英国央行将在11月加息1个百分点，为1992年“黑色星期三”以来的最大加息幅度，以抵御通胀压力。随着押注英镑/美元汇率创出历史新低的押注增加，投资者正竞相保护自己免受未来几周英镑大幅波动的影响。周五，英镑一个月隐含波动率——一种衡量投资者对英镑波动预期的基于市场的指标——跃升至新冠疫情爆发以来的最高水平。本月，投机者也加大了做空英镑的力度。新的每周交易数据显示，投资者已累计押注34亿英镑做空英镑。三菱日联金融集团(MUFG)全球市场研究主管Derek Halpenny表示，英国财政大臣出乎意料的减税举措加剧了人们对增加刺激措施的担忧，目前英国的通胀率在十国集团(G10)中是最高的。 Halpenny表示：“这种财政上的让步肯定不会让人感到‘高兴’，而且似乎增加了本已非常高的不确定性。” 荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略师Jane Foley表示，英镑暴跌加剧了人们的猜测，即英国央将被迫“像新兴市场那样大幅加息，以防止英镑进一步大幅贬值”。英国央行9月22日已宣布，将基准利率从1.75%上调至2.25%，这是去年12月以来第七次加息，创英国央行自上世纪90年代末以来最长加息周期。 (图片来源：彭博社)

tqttier2022-09-25

血流不止！鲍威尔再亮相美元冲破113、黄金失守1640、道指狂泻逾800点

场正试图理清头绪，”Krosby称。德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos表示，在英镑和英国国债出现“历史性下跌”之后，英国央行需要在正常决策周期之外大幅加息，最快将在下周加息以重获市场信任。Saravelos认为，英国财政大臣夸腾周五宣布的财政措施意味着，英国央行需要通过非常规行动力度来安抚市场恐慌情绪。Saravelos呼吁英国央行发出“强烈信号”，即愿意不惜一切代价迅速降低通胀，使实际收益率达到正水平。在英镑大跌之际，其他主要非美货币也纷纷下挫：欧元/美元跌破0.97，续创2002年1月以来新低，日内跌1.37%；美元/加元站上1.36，为2020年7月以来首次，日内涨0.85%；美元/日元最好触及143.453，较日低拉升170点。随着主要非美货币纷纷回撤，美元指数DXY上破113至113.24，续创2002年1月以来新高，较日低拉升近220点。（美元30分钟走势图，来源：FX168）荷兰国际集团(ING)分析师表示，美元更加鹰派之际，日本央行仍在印钞，日本政府希望汇率不要快速升至150。由于美元维持强劲势头，未来6-9个月日本当局很可能会在汇市面临激烈竞争。美元大涨令黄金承压：现货黄金失守1640美元/盎司关口，为2020年4月以来首次，较日内高点走低约35美元，日内跌1.84%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） Commtrendz风险管理服务公司主管Gnanasekar Thiagarajan表示，由于“货币紧缩令黄金持有成本上升”，金价“很可能持续走软”。“然而，对经济衰退的担忧以及俄罗斯和乌克兰冲突的任何升级都可能支撑价格。”

夏洛特2022-09-24

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