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系好安全带！高盛警告：5大预警信号闪烁 23%的大跌行情恐不期而至

023年的进展，投资者增加了股票敞口。对冲基金增加了净杠杆，共同基金削减了现金余额，外国投资者一直是股票的净买家。最新数据显示，标普500指数创下114周高位+1.2，暗示清淡仓位应不再是股市的顺风。目前有许多合理的股票替代品，这表明资金流动今年不太可能成为股市的推动力。” Kostin对市场人气和投资者仓位的看法周三得到市场资深人士Ed Yardeni的强化，他在一份报告中强调，可能“多头太多”。 “7月4日当周，由nvestors Intelligence编制的牛熊比从前一周的2.69跃升至3.00。这是自2020年3月23日至2022年1月3日的牛市以来的最高水平。”“高度的看涨情绪可能是一个警告信号。” （图源：高盛）

忆芳2023-07-06

这一市场就像一场“慢动作的车祸”！从雷曼倒闭等多次危机中获利的对冲基金又出手了

财经报社(北美)讯周三(7月5日)，对冲基金亿万富翁希金斯(Brian Higgins)表示，信贷市场看起来就像一场“慢动作的车祸”。希金斯是King Street Capital的联合创始人，该公司在2008年债务危机后赚了数十亿美元。一位消息人士周三告诉彭博社，该公司目前正寻求筹集一只30亿美元的基金，目标是信贷市场的机会。从雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)，到露华浓(Revlon Inc.)，再到WeWork Inc.，希金斯帮助指导King Street Capital Management抓住了过去20年里一些最引人注目的不良债务事件。如今，随着利率上升和经济疲软使负债累累的公司在借贷成本低得多的时候背负了沉重的债务，这位管理着230亿美元资产的对冲基金的联合创始人正与他的同事们一起准备抓住机会。据一位知情人士透露，希金斯于1995年与第一波士顿校友比昂迪(Fran Biondi)共同创立了King Street，该公司正在通过各种基金寻求约30亿美元的新资本。由于讨论是私下进行的，这位知情人士要求匿名。这家基金管理公司加入了Angelo Gordon & Co.和Brookfield Asset Management等基金的行列，为信贷市场筹集资金。随着不良债务(违约或违约风险很高的贷款或债券)数量激增，人们对信贷市场的担忧正在加剧。彭博汇编的数据显示，截至上月底，美洲以美元计价的公司债券和贷款的存量约为2740亿美元，而2022年5月初还不到1000亿美元。（图源：彭博社）正如希金斯所看到的，随着金融环境逐渐收紧，机会将随着时间的推移而出现，因为企业和消费者仍然有数万亿美元的储蓄过剩。 “这个市场是一场慢动作的车祸，”他说。“在新增贷款方面存在机会，这有点像‘走而不跑’。” 这家总部位于纽约的公司已经从一段充满挑战的时期恢复过来。由于投资者对多年来低个位数的回报率感到失望，King Street面临着客户流失的问题，该基金目前持有约40%的现金。在比昂迪于2019年出人意料地宣布将于明年退休之后，资金流出也加速。据知情人士透露，其旗舰基金在2023年的表现优于同行，截至5月份的收益率约为4.5%，而彭博信贷对冲基金指数的收益率为2.2%。这位人士说，在此之前，该基金在2022年下跌了3.8%，而同期该指数下跌了约5%。专家警告说，今年早些时候银行倒闭导致其他地区银行收缩贷款后，债务市场出现了麻烦。这进一步收紧了金融环境，提高了企业债务违约的风险。美国银行估计，信贷紧缩加上全面衰退可能导致1万亿美元的企业违约。与此同时，据摩根士丹利(Morgan Stanley)称，由于1.5万亿美元的商业房地产债务将于2025年到期，将不得不在更糟糕的市场条件下进行再融资，商业房地产价格可能遭受40%的暴跌。 King Street拒绝就其筹资和业绩数据置评。自成立以来，King Street悄无声息地积累了一些陷入财务困境的知名公司的股份。在雷曼倒闭数年后，有少数基金通过交易雷曼债务获利数十亿美元，King Street就是其中之一。以露华浓为例，在该化妆品品牌破产过程中，King Street和其他债权人最终接管了该品牌的控制权。对于WeWork，包括King Street在内的债券持有人达成了一项协议，将提供新的资金，并转换为这家陷入困境的联合办公公司的新债务和股权。该公司还涉足房地产贷款和抵押贷款义务，并在2020年推出了一项战略，以利用贷款机会和受疫情影响的高质量公司的降价。在利率不断上升的背景下，King Street一直在加大对那些难以偿还债务的私募股权公司的救助融资和其他负债管理交易。 Envision Healthcare Corp.的案例显示了这种融资的风险。这家医疗人力资源公司在去年从King Street和其他投资者那里获得了超过10亿美元的现金后，仍于今年5月申请破产，这笔交易涉及将Envision最有前途的资产转移到一些债权人无法获得的地方。与此同时，据知情人士透露，随着违约率攀升和债务到期期限逼近，King Street正在关注从纽约的公寓开发项目到威尼斯的一家酒店等商业房地产领域的融资机会。当基金经理可以开出大额支票并推动谈判时，他们往往会参与其中。它也进入了一些不为人知的情况。据知情人士透露，今年5月，King Street和Centerbridge Partners牵头向美国肾脏护理公司(U.S. Renal Care)进行了一笔约3.28亿美元的融资交易，为这家透析提供商的发展提供资金。美国肾肾公司在疫情期间一直在努力应对现金流压力。 King Street合伙人兼联席投资组合经理Paul Goldschmid表示，“我们近期最看好的一些投资是在医疗保健领域，我们认为目前有一些高质量的公司需要资金，因为它们的利润率受到冲击，但我们认为，随着时间的推移，它们将会复苏并具备偿付能力。” King Street在过去几年的交易中变得更加激进，并将Goldschmid and David Walch提升为与希金斯的联合投资组合经理。彭博社5月份报道称，该公司持有8%的现金储备，而去年这一比例高达18%。如果市场按照它的预期发展，这种转变可能会让它提高回报。 “考虑到充满挑战的市场，去年的踩水是件好事，我希望这能让他们能够利用这个应该相当有吸引力的环境，”Evoke Advisors的管理合伙人比塞里尔(Damien Bisserier)说。他的客户自2015年以来一直在King Street投资。

财经风云2023-07-06

美股收盘：道指跌超120点新能源车股普涨特斯拉市值逼近9000亿美元

220亿美元。 Odey花30年打造的对冲基金帝国不到一个月就濒临解体距离最新的性侵犯指控还不到一个月，Crispin Odey花了30年打造的对冲基金帝国已所剩无几，旗下所有基金经理都在就离职事宜进行协商。已解除Odey合伙人职务的Odey Asset Management周一告诉客户，该公司为基金经理Adrian Courtenay找到了新去处。先前已有James Hanbury、Oliver Kelton和Freddie Neave离职。 64岁的Odey否认有关他对待女性的指控。尽管如此，许多银行还是切断与他公司的联系，投资者竞相退出，迫使该公司关闭了两只基金，并暂停其他几只基金。

金融界2023-07-06

Odey花30年打造的对冲基金帝国不到一个月就濒临解体

rispin Odey花了30年打造的对冲基金帝国已所剩无几，旗下所有基金经理都在就离职事宜进行协商。已解除Odey合伙人职务的Odey Asset Management周一告诉客户，该公司为基金经理Adrian Courtenay找到了新去处。先前已有James Hanbury、Oliver Kelton和Freddie Neave离职。 64岁的Odey否认有关他对待女性的指控。尽管如此，许多银行还是切断与他公司的联系，投资者竞相退出，迫使该公司关闭了两只基金，并暂停其他几只基金。该公司周一在致客户函中表示，正讨论重新安置其他基金和基金经理，这将英国历史最悠久的对冲基金管理公司之一推向了解体的边缘。 Odey及其子公司Brook Asset Management所有的基金经理都在就离职事宜进行协商。就Neave管理的OEI Mac基金而言，该公司已告诉投资者，计划将大部分资产另行安置，尽管这一过程可能不包括Odey的个人投资。

金融界2023-07-06

桥水联席首席投资官警告：别用ChatGPT炒股

全球最大对冲基金桥水的联席首席投资官格雷格·詹森（Greg Jensen）无疑是一个看好人工智能的人，他是ChatGPT的开发商OpenAI的早期投资者，并向人工智能初创公司Anthropic投入了大量资金。不过，虽然詹森看好这项技术，但他警告投资者不要使用类似ChatGPT这样的大型语言模型来交易股票。他在最近的一个播客节目中表示：“如果有人要用大型语言模型来挑选股票，那是没有希望的，这是一条没有希望的道路，”他补充称，该技术在准确定位宏观经济环境的主要转折点方面将是“糟糕的”。但这并不意味着他认为人工智能在财富管理领域没有一席之地。自从ChatGPT在2022年底成为一种公众现象以来，一些用户已经尝试用这种技术来选股，有时效果很好。不过，詹森表示，桥水采取了比这更复杂的方法。他说：“如果你使用大型语言模型来创建理论，然后使用其他技术来判断这些理论，并在它们之间进行迭代，（你可以）创建一种人工推理器，”并指出桥水目前正在部署几种形式的人工智能来利用各种不同模型的优势。他说：“这才是我们真正关注的问题，将精确度不高的大型语言模型与统计模型结合起来。统计模型擅长精确预测过去，但对未来却很糟糕。” 詹森透露，桥水基金正在构建一个生态系统，该公司拥有一个事实上高素质的人工智能“分析师”队伍，他们都在思考经济和市场，然后测试这些想法。在目前最前沿的技术中，这些机器人可以比大多数初级投资分析师更好地通过桥水基金的某些内部测试。因此，如果有一个水平在80分位的投资领域分析师，实际上是拥有了数百万个这样的分析师。当谈到未来的工作，以及超级智能计算机是否会取代投资者时，詹森承认，“这绝对是真的，它将改变投资合伙人所扮演的角色。” 他说：“在桥水和一般情况下，事情正在迅速变化，这确实需要人们有能力扮演任何必要的角色。我发现，你想要的是对这些新技术好奇的人。你想要利用它们。这将是未来工作的一部分。我认为，在任何知识产业中，不利用这些技术都是非常困难的。”

金融界2023-07-05

Ultima Markets：【交易課堂】机构看多欧元情绪浓厚 COT持仓工具教你看透大户操作

需要关注这些非商业机构的持仓情况，即以对冲基金为主的投机性机构持仓。报告中多头仓位（Long）则代表对货币上涨的押注，空头仓位（Short）代表对货币下跌的押注。（COT持仓文字版报告）通常当CFTC公布每周的持仓报告后，交易者都会选择将其中各类资料记录在本地上，通过excel或者其它工具来制作图表，方便自身查看，否则单看COT持仓报告可能会觉得特别复杂。如果觉得每周记录资料也太复杂麻烦了，也可以直接在芝商所的官网上使用图表工具。（芝商所上COT持仓报告视觉化图表）以上图为例：在左上角①可以自行选择想观察的期货品种。这里我选择的是EUR/USD欧元期货的持仓报告。 Summary（②）则展示目前市场上近三个月关于欧元的整体持仓情况。能发现欧元整体交易量在逐渐上升，但是持仓的交易者数量却呈现减少趋势。 Detail（③）功能表列则帮助使用者细分持仓交易者的类别，对于交易者来说可以紧盯投机大户的走势。点击选择Asset Manager后，能发现目前欧元投机看多情绪较重。（目前欧元投机看多情绪较重） COT报告的前身可追溯到1924年，美国农业部粮食期货管理局发布了第一份关于受监管期货市场套期保值和投机的综合年度报告。COT资料公布频率从前期的年度到月度，到两周一次，再到如今的一周一次。对于自身交易策略或者交易方法没有方向的交易者来说，完全可以通过历史COT持仓报告来观察汇价的走势预期，帮助自身建立持仓报告的使用习惯或者交易策略。想了解更多关于COT持仓报告的使用技巧，请持续关注我们Ultima Markets。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-07-05

币安面临监管与竞争对手双重围攻投资者撤资40亿美元

时，金融巨头也在崛起。富达、施瓦布和由对冲基金亿万富翁肯·格里芬领导的市场做市公司Citadel Securities联手推出了一个名为EDX Markets的新交易所。与此同时，全球最大资产管理公司、拥有9万亿美元资产的贝莱德（BlackRock）正与富达和Cathie Wood的Ark Invest竞争，争取美国证券交易委员会（SEC）批准推出一个现货比特币交易所交易基金。 “鉴于对Binance的审查，机构投资者将考虑他们的选择，”CCData的研究分析师Jacob Joseph表示。与此同时，Binance在另一个业务领域面临损害——其稳定币Binance USD。在SEC在2月份下令Paxos停止发行BUSD，因为它是一个未注册的证券后，该代币的流通供应量已经减少。根据DefiLlama的数据，BUSD的总流通供应量已从2月份的160亿美元减少到40亿美元。随着BUSD失去作为将法定货币转换为加密货币的便捷手段的吸引力，这可能进一步使投资者对整个Binance生态系统失去兴趣。欧洲的压力然后是Binance在加拿大和欧洲命运的巨大转变。五月份，Binance退出了加拿大，归咎于该国新的、更为严格的加密货币法规。六月份，Binance突然宣布在荷兰不再接受新客户，因为未能获得荷兰官方的批准。与此同时，德国监管机构拒绝了Binance的许可申请。该交易所撤销了在奥地利的申请，并在比利时停止提供虚拟货币服务，因为当局下令停止。Binance在英国也不被允许提供任何受监管的活动。与此同时，据报道，法国检察官已对Binance据称未能遵守背景调查和反洗钱规定的行为展开初步调查。所有这些压力都对其产生了影响。根据The Block Research的数据，Binance在现货加密货币市场的份额已从约60%下降到42%。仅在六月份，Binance的市场份额就下降了7%。罗纳尔多与币安合作赵长鹏长期以来坚称Binance在财务上稳固，并遵守监管规定。他经常将挑战和批评视为无稽之谈或假新闻。周一，赵长鹏庆祝了Binance的最新名人合作伙伴关系——足球巨星罗纳尔多在该交易所的NFT市场上推出了他的NFT收藏品，并穿着Binance球衣。然而，加密货币领域的重大事件不是NFT，而是比特币今年的87%涨幅。随着乐观情绪四处蔓延，Binance的指标似乎朝着错误的方向发展。而最糟糕的可能尚未到来。来源：金色财经

金色财经2023-07-05

超75%流通比特币处于盈利状态！短期价格下挫可能性很大长期持有者数量稳步上升

ptoQuant最近透露，机构投资者（对冲基金、养老基金、商业银行、保险公司等）也对长期持有主要加密货币表现出越来越大的兴趣。 Glassnode的数据显示，愿意长期持有该资产的BTC投资者在2023年4月至7月初期间购买了大量资产。这一最大的加密资产在这几个月中表现相当出色，最近连续第二个季度实现自2021年以来首次盈利。 2022年9月至年底期间，长期持有者对BTC的兴趣也不断增加。而且，即使在11月份FTX崩盘期间，他们的积累努力仍在继续，这从根本上震动了整个加密行业。事实上，其他市场参与者，如持有少于1个比特币的投资者（被称为“小虾”）和持有不超过10个比特币的投资者（被称为“螃蟹”），也在这家曾经引人注目的加密货币交易所崩盘后不久购买了大量比特币。总体而言，长期持有者在过去的602天里累积了总计101万个比特币，现在拥有1447万个比特币（约占流通供应的75%）。这个数字比历史最高点少了2万个比特币。值得一提的是，长期持有者在2021年的牛市期间更加积极。在2021年4月至11月期间，他们积累了240万个比特币，当时比特币的美元估值要高得多，最高峰达到将近7万美元。

埃尔文2023-07-05

过去3个月MakerDAO年利润能为何增长3倍？

uroboros Capital，加密对冲基金；翻译：金色财经0xxz MakerDAO代币MKR近期表现出色，我认为它可能会翻倍。有谁意识到MakerDAO在过去3个月里的年利润悄悄增长了3倍？虽然MKR的价格表现优于竞品，但与利润的三倍相比，MKR价格绝对值上涨超过60%。换句话说，市盈率倍数实际上在下降，利好MKR。最近收入的激增主要是由于稳定费（即向 DAI 借款人收取的费用）的增加以及资产负债表资产更有效地分配到美国国债/投资级债券等方面。随着我们继续看到资产负债表的富有成效的重新分配，费用在未来几个月可能会继续上升。不知道为什么okenterminal尚未发现这一点，但这也可能是没有引起crypto tweet注意的原因。但肯定有人在关注。尽管是美国长周末，但过去 3 天在币安上交易了 8 万（7000 万美元）的 MKR 现货。可能是真金白银购买，因为我们也观察到一些新的钱包积累。很可能是美国的基金。我们密切关注的另一项指标是 DAI 的市值。DAI 市值的上升将推动MKR的盈利能力倍增。由于在稳定费和债券分配上调后，DAI 的每个单位现在对 MKR 来说的利润都在逐渐增加。可以将其比作银行如何在利率上升的环境中提高盈利能力。尽管向储户支付更多利息，但贷款利息收入的大小仍大于储户利息。随着净利息收入（NIM）的上升，盈利能力也随之上升。 MKR正在采取这些措施向 DAI 持有者支付更高的 Dai 储蓄率（DSR），但他们的收入增长幅度大于支付的幅度。因此，盈利能力大幅提升。来源：金色财经

金色财经2023-07-04

笃信“因果报应”论三箭创始人将向债权人捐赠未来收益

；编译：松雪，金色财经破产的加密货币对冲基金三箭资本 (3AC) 的两位创始人将向去年破产后遭受损失的债权人捐赠“未来收益”，其中一位创始人凯尔·戴维斯 (Kyle Davies) 周一在马里奥·纳夫瓦尔 (Mario Nafwal) 主持的 Twitter Spaces 上表示。 OPNX 联合创始人凯尔·戴维斯 (Kyle Davies)、苏朱 (Su Zhu) 和马克·兰姆 (Mark Lamb)。（图片来源：凯尔·戴维斯/推特）戴维斯将该计划描述为“影子恢复程序”，在正在进行的清算程序之外，该程序试图从破产公司收回价值并将其分配给债权人。他说，事实上，一些早期债权人已经得到了补偿。这位失败的对冲基金经理表示，他和他的联合创始人相信“因果报应”，任何这些额外捐款都将作为通过正式程序追回的款项的补充。加密货币社区和债权人可能对这些评论持怀疑态度，他们仍在承受这场史诗般崩溃带来的损失。 3AC 清算人 Teneo 的发言人表示：“三箭创始人在启动清算后，故意无视多项协助这一程序的请求，法庭记录清晰地描绘了他们阻碍债权人追偿的方式。” 当被要求对戴维斯的评论做出回应时，他指出：“我们建议创始人参与法院下令已经在进行的活动，而不是向债权人承诺新兴企业的未来收益。” 戴维斯说：“我们有这样的流程，随着时间的推移，我们将进行捐赠。”“我们非常相信这样一个想法：如果我们做了好事并且我们说了这件事，你也知道了，那么损失了钱的债权人会有办法赚到更多钱。” 戴维斯是在被问及他和另一位联合创始人Su Zhu在巴厘岛海滩上开发一个新的加密货币交易所的想法后发表上述言论的，而他们之前的公司正在进行清算。他们的新企业和债权人之间存在“联系”，债权人实际上将从他们新的创业之旅中受益。两人推出了一个名为 Open Exchange (OPNX) 的交易平台来交易破产债权。该交易所声称，在去年的市场暴跌中，Celsius Network 和 FTX 等主要参与者根据《破产法》第 11 章申请了保护之后，已有 2000 万用户索赔了 200 亿美元。该交易所名为 Open Exchange (OPNX)，于 2 月份宣布成立，距离这家对冲基金以及 25 亿美元客户存款崩溃不到一年。戴维斯在推特空间中表示，“我们真正相信的事情之一就是因果报应”，并且“有比我们所有人更伟大的东西”。当被问及 OPNX 在 Twitter Spaces 的进展时，戴维斯表示“这是一个旅程”，目前他们的日交易量约为 5000 万美元。戴维斯描述的影子恢复过程不涉及代币化资产。目前，只有来自贷方Celsius的债权可以在该平台上交易，但据其网站称，FTX、Genesis、BlockFi、Voyager、Hodlnaut、Mt. Gox、Vauld、Zipmex甚至三箭头资本(Three Arrows Capital)的破产债权“即将到来”。来源：金色财经

金色财经2023-07-04

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