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2月19日，2年期国债期货（TS）主力合约涨0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.05%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.10%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.19%。

兖矿能源涨超7%，恒生高股息ETF(513690)上涨2.38%，成交额已超4000万元

动指数股息率（过去12个月）与10年期国债收益率最新的利差水平为5.54%，接近指数发布以来90%分位数，高股息策略在港股市场具有较高的配置价值。恒生高股息ETF(513690)，场外联接(A类：014519；C类：014520)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 11:32

交银国际：上调领展房产基金评级至“买入” 目标价上调至48.7港元

24年1月下旬以来，领展与10年期美国国债的收益率率差一直维持在200-250个基点，接近长期估值水平底部。

金融界02-19 10:30

30年国债ETF(511090)连续5天净流入，盘中飘绿，成交额已达4627万元

024年2月19日 09:56，30年国债ETF(511090)下跌0.22%，最新报价110.03元，盘中成交额已达4627万元。规模方面，30年国债ETF最新规模达9.23亿元创成立以来新高。从资金净流入方面来看，30年国债ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.12亿元净流入，合计“吸金”1.96亿元，日均净流入达3915.06万元。图片来源：Wind，截至2024年2月19日 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)全价指数。 30年期国债ETF具有以下特点： 1.行业首只超长期限债券ETF：目前市场上唯一一只跟踪30年期国债指数的ETF，由于久期显著长于现有国债指数产品，该产品在债券上涨行情中有望取得更高收益。 2.交易便捷、效率高：场内即时成交，用债券ETF来代替现券投资，可大幅提升交易效率，降低交易门槛；迅速捕捉市场机会，反弹急先锋。 3. 流动性有保障：抽样复制优选流动性好的底层债券，快速支持ETF申赎，便利份额创设；与国内头部债券做市团队合作，力求为投资者提供充足的二级市场流动性。风险提示：指数表现并不代表基金业绩，指数历史表现也不预示基金未来收益。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-19 10:12

黄金本周预测：美国PMI与美联储会议纪要重磅来袭！金价本周技术走势分析

和分析。 Sengezer写道，受美国国债收益率回升和美元重新走强的压力影响，上周，黄金价格连续第二周下跌。技术面前景表明，金价看跌倾向仍然保持完好。根据Sengezer，假如金价再度跌破2000美元/盎司并确认该位构成阻力，那么黄金空头应会重新控制局势。现货黄金收盘下跌0.6%，收报2013.16美元/盎司，为连续第二周下滑。本周美国PMI数据可能影响金价展望本周经济事件，投资者将重点关注美国2月PMI数据和FOMC会议纪要。 Sengezer指出，周三，美联储将公布1月30-31日政策会议纪要。在会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，3月份降息的可能性不大，但他指出，劳动力市场的意外疲软可能会让他们更早地考虑降息。会议结束后公布的令人印象深刻的1月份就业报告导致投资者没有将3月份降息的预期纳入考虑，也没有让黄金在2月上半月获得动力。目前，投资者更感兴趣的是美联储是否会等到6月份才执行政策转向。因此，美联储会议纪要不太可能提供有关降息时机的新线索。 Sengezer称，周四，标准普尔全球(S&P Global)将发布美国2月份制造业和服务业PMI初值报告。如果私营部门商业活动出乎意料地走弱——其中任何一个PMI跌破50，可能会重燃对5月降息的预期，并帮助黄金立即获得上升动力。 Sengezer表示，投资者还将密切关注PMI调查中有关价格压力的评论。如果服务业的投入通胀被证明是粘性的，那么即使PMI数据令人失望，美元也可能兑其竞争对手保持弹性，并限制黄金价格的上行空间。黄金本周技术前景 Sengezer指出，黄金日线图显示，相对强弱指数(RSI)保持在50以下，表明看跌倾向依然完好。然而，在上周五金价收于2000美元/盎司心理位上方后，卖家可能不会押注黄金进一步走软。该心理位受到100日简单移动均线的强化。如果2000美元/盎司作为支撑位保持不变，2020美元/盎司(20日移动均线，去年10-12月上升趋势的23.6%斐波那契回撤位)可能被视为下一阻力位。假如攻克该阻力，那么金价下一阻力将在2030美元/盎司(50日移动均线)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Sengezer补充道，如果金价回到2000美元/盎司(100日移动均线，心理水平)以下并开始将该水平作为阻力位，那么1980美元/盎司(38.2%斐波那契回撤位)和1965美元/盎司(200日移动均线)可能被视为接下来的看跌目标。香港时间09:43，现货黄金报2017.43美元/盎司。

天马行空02-19 10:04

隔夜外围市场综述：金龙中国指数连续第三个交易日走高

和理想汽车对指数涨幅贡献最大。二、美国债市：国债上周五下挫，但脱离了PPI数据公布后创下的盘中低点。市场降息预期进一步减弱。2年期国债收益率上涨6.76个基点，报4.6416%；5年期国债收益率上涨5.91个基点，报4.2738%；10年期国债收益率上涨4.92个基点，报4.2792%。三、欧洲股债：欧洲股市上周五走高。德债收益率回到年内高点，货币市场缩减对欧洲央行降息幅度的押注。斯托克欧洲600指数上涨0.6%，报491.59点；英国富时100指数上涨1.5%，报7,711.71点；法国CAC 40指数上涨0.3%，报7,768.18点；德国DAX指数上涨0.4%，报17,117.44点。四、大宗商品 ①原油：WTI期货上周五结算价创今年以来最高水平，中东紧张局势升级盖过了美国通胀数据带来的影响。WTI原油期货上涨1.5%，报79.19美元/桶；ICE布伦特原油期货上涨0.7%，报83.47美元/桶。 ②基本金属：伦铜创去年3月下旬以来最大单周涨幅，部分受益于需求反弹前景。LME期铜上涨2.1%，报8,489.00美元/吨；LME期铝下跌0.3%，报2,218.00美元/吨；LME期锌上涨1.3%，报2,385.00美元/吨；LME期镍上涨0.6%，报16,356.00美元/吨。 ③贵金属：金价上周五走高，COMEX期金上涨0.5%，报2,024.10美元/盎司；COMEX期银上涨2.3%，报23.4750美元/盎司。

金融界02-19 08:10

美国蓝筹公司本周准备发债450亿美元

美国债券市场周一将休市，投资级债券市场将在交易日“缩水”的情况下迎来大约450亿美元债券发行。2月迄今，高评级债券市场金额已经达到约850亿美元；市场乐观地预计，2月份总体供应规模可能会达到约1500亿美元，这意味着，一级市场将持续繁忙直至月底。

金融界02-19 07:21

大波动将至，龙年牛市无惧

，较上周下跌1.34%。 10年期美国国债收益率为4.289%。衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为14.14。消费者价格指数（CPI）周二，美国劳工部报告称，由于居高不下的住房价格给消费者造成压力，1月份通胀率上升幅度超过预期。 1 月份消费者价格指数（CPI）比 12 月份上涨 0.3%。按年率计算，CPI上涨了3.1%。剔除波动较大的食品和能源部分的核心CPI月率上升0.4%，年率上升3.9%。以上数据全部高于经济学家的预期。除了占总涨幅三分之二以上的住房市场以外，食品价格也有所上涨，1月份上涨了 0.4%。能源价格的下跌抵消了部分涨幅，主要原因是汽油价格下跌 3.3%。 CPI数据公布后，股市大幅下滑，国债收益率飙升。包括微软和亚马逊在内的科技股在周二的交易中领跌，这些科技股在利率下降时引导市场创下历史新高。零售额美国商务部周四报告称，1月份消费者支出大幅下降了0.8%，低于 12 月份 0.4% 的增幅，也低于 0.3% 的预估降幅。虽然下降在经济学家的意料之中，因为季节性因素可能会推高12月份的数据，然而下降幅度大大超出预期。即使不包括汽车在内，销售额也下降了 0.6%，远低于预期的 0.2%。与去年同期相比，销售额仅增长了 0.6%。这引发了人们对美国消费者在粘性通胀和高利率压力下的实力的担忧，并导致美国国债收益率下跌。 eToro 美国投资分析师布雷特·肯威尔 (Bret Kenwell) 表示：“经过几个月强劲的零售销售数据，1月份的结果远低于预期。投资者原本预计核心零售销售将温和增长，但实际却出现环比下降。对于希望了解美联储首次降息的投资者来说，这让事情变得更加复杂。” 生产者价格指数（PPI）周五，美国劳工部报告显示，1月份生产者价格指数（PPI）环比上涨0.3%，而路透社调查的分析师预期上涨0.1%。年增长率为 0.9%，而预期增长率为 0.6%。剔除波动较大的食品和能源项目后，核心数据环比增长0.5%，而预期增幅为0.1%。按年计算，增长 2%，而预期增长 1.6%。分析与展望本周市场股市经历了过山车般的一周，投资者仔细评估美国经济的走向以及美联储何时可能决定降息。高出预期的1月份通胀数据造成周二股市大跌，国债收益率飙升。道指创下自2023年3月以来的最大单日跌幅，标准普尔 500 指数中近 90% 的股票全线下跌。这是该指数自 10 月底开始创纪录的大幅上涨以来最大的单日跌幅之一。小型公司的股票跌幅更大，因为居高不下的利率可能会让借现金变得更加困难，从而比大竞争对手对它们造成更大的伤害。较小型股票的罗素 2000 指数暴跌 4%，这是自两年前夏天以来最糟糕的一天。接下来两天，由于美企财报表现较为乐观，市场摆脱了该报告的负面影响，标准普尔 500 指数周四反弹，收于另一个历史新高，这是该指数今年第 11 次创下历史新高。但标准普尔 500 指数周五下跌，因为高于预期的生产者价格指数加剧了投资者对于美联储可能要晚些时候开始降息的担忧，而降息是股市进入牛市的关键因素之一。降息美联储官员早些时候表示，他们预计今年将进行三次降息，因为通胀从两年前超过 9% 的峰值回落至 2% 的目标仍然需要较长的一段时间。此前，交易员预测 2024 年将有多达六次降息。现在，他们主要押注三到四次降息。目前期货预计美联储到 12 月将降息约 90 个基点，而CPI数据发布前，市场预计降息 110 个基点，在 2023 年底预计降息 160 个基点。根据 CME 集团的 FedWatch Tool，预计 5 月份降息至少 25 个基点的可能性微升至 40.6%，而 6 月份降息的可能性为 82%，而投资者最初预期的降息时间最早为 3 月份。有些分析师警告称，通胀数据不仅可能意味着降息的推迟，还意味着进一步加息的可能性。市场趋势由于对2024年全球主要央行将大幅降息的预期，全球股市在去年年底强劲反弹。随着今年利率大幅下降的前景减弱，投资者继续对全球股市施加压力。 CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 在接受 CNBC 采访时说： “从各种读数来看，市场已经超买，但现在尚未进入超卖阵营。在我看来，近期市场仍有一定的脆弱性，可能会出现一些修正行动，但我肯定不认为我们会出现超过 10%的跌幅。在我们继续向上攀升之前，需要的是更多的修正性回调。投资者应该为未来的短期波动做好准备。股市的波动反映了高粘性通胀（表明近期不会降息）与强劲的盈利和其他经济强劲迹象之间的拉锯战，这凸显了投资者相信股市未来将出现更多增长。加拿大本周市场回顾本周五，S＆P / TSX综合指数以21255.61收盘，较上周上涨1.17%。本周五，伦敦布伦特 4月原油期货为83.28美元/桶。本周五，1加元兑5.2766人民币，兑0.7415美元。分析与展望加拿大主要股指周四创下两个月来最大涨幅，资源类股领涨，因美国零售销售数据弱于预期，提振了美联储提前开始降息的前景。通胀加拿大将在下周公布1月份通胀数据。 RBC 助理首席经济学家 Nathan Janzen 和 RBC 经济学家 Abbey Xu 在周五的一份报告中表示，他们预计 1 月份加拿大消费者价格指数将为 3.2%，低于一个月前的 3.4%。能源价格下跌和食品价格增长放缓将导致整体下降。除去食品和能源等消费者物价指数中波动较大的部分，他们预计物价年化增长率将为3.4%。中国大陆和香港本周市场回顾本周上证指数和沪深300指数因春节放假休市。本周五，恒生指数以16339.96收盘，较上周上涨3.77%。本周五，人民币兑美元周五为7.1936。分析与展望在春节假期后，港股于本周三恢复交易。因本地基金经理寄希望于中国政府采取更有力的措施帮助修复投资者信心，恒生指数从周三至周五连续三日上涨，在龙年伊始收复了去年大跌的失地，本周涨幅达到 3.9%，科技指数上涨 3.7%。两项指标均创下2月6日以来的最大涨幅。此外，有报道显示，随着估值下降，一些基金经理对中国最大的科技公司持乐观态度。小鹏汽车、京东物流和快手股价上涨，因市场猜测它们将从下个月起加入该市的基准指数。香港财政司司长陈茂波（Paul Chan Mo-po）表示，恒生指数在龙年从未出现过亏损，因此市场前景看好。中国经济的改善和今年晚些时候可能的降息将为投资情绪和资产市场带来积极的氛围。虽然2023年中国经济和股市不景气，但是汉邦金融认为2024年将是一个过渡年，经济和股市会稳定下来，在下半年会股市有好的起色。期望三月份两会会出台好的长期经济政策！国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以38487.24收盘，较上周上涨4.31%。本周五，德国DAX 30指数以17117.44收盘，较上周上涨1.13%。本周五，英国FTSE 100指数以7,711.71收盘，较上周上涨0.81%。分析与展望日本 2023 年日本第四季度经济按年率收缩 0.4%，继第三季度下滑 2.9% 后再度萎缩。日本从世界第三大经济体下滑到第四位，被德国反超。日本2023年的名义GDP总计4.2万亿美元，约合591万亿日元。德国早些时候宣布，2023 年 GDP 为 4.4 万亿美元，或 4.5 万亿美元。尽管日本经济持续疲软迹象，但股价一直走高。持续的疲软进一步削弱了日本央行可能收紧超宽松货币政策并将基准利率从长期负0.1%水平上调的预期。再加上日元疲软吸引了逢低买入的投资者，日本股市也因投资者撤离表现不佳的中国市场而获利。日本股市今年迄今为止上涨了近 14%，去年上涨了近 40%。东京日经 225 指数周四创下 34 年来最高收盘价，周五收盘价接近1989 年 12 月 29 日创下的历史高点。欧洲欧洲股市周五收盘走高，此前两个交易日的上涨使该地区基准指数重返近期历史高位。英国零售销售强于预期，为周四数据显示已进入技术性衰退的经济带来了一丝曙光。英国国家统计局的数据显示，英国零售销售额按月增长 3.4%，高于路透社对经济学家进行的调查所预测的 1.5%。这是自2021年4月以来的最大月度涨幅，也是继12月创纪录的跌幅之后的又一月度涨幅。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融02-18 23:05

写在元宇宙奇点发生时盘一盘2024年主要叙事逻辑

题开始：因为 RWA 市场早期的介质以国债、黄金以及美元为主，这些资产投资回报相对稳定，涨跌幅度有限，甚至美元以稳定币形式介入，TradeFi 资产 RWA 化并于加密经济 DeFi 市场融合的操作空间有限。而随着比特币 ETF 在华尔街的成功，更多的具有资产投资回报率的 TradeFi 资产，比如股票以及期货等传统金融市场的衍生品会通过 RWA 进入加密市场。以贝莱德为例，他们正在研究如何把他们手中的大量 TradeFi 资产 RWA 化以融入加密市场。给大家一点数据，帮助大家感受到这意味着什么——根据贝莱德 2023 Q3 的财报，贝莱德的管理规模在 9.1 万亿美元，此前我们非常熟悉的比特币大户灰度的管理规模是几百亿美元级别，其中比特币信托 200 多亿美元。所以，单纯以目前比特币为核心的加密市场，对于贝莱德来讲根本不够看。在比特币 ETF 进入传统金融市场之后，把更多 TradeFi 资产带入加密市场才值得贝莱德一玩。因此，可以判断 2024 年的 RWA 市场会得到巨量释放。比特币 ETF 把比特币带入传统金融市场，为加密市场带来资金；RWA 把传统金融市场的资产带入加密市场，为加密市场带来优质资产。因此，我们乐观预期，2024 年加密市场总体量突破十万亿美元是大概率事件，比特币价格达到十万美元也会在这一年发生（友情提醒投资者朋友们，本文不构成投资建议，请根据自己判断决策）。但这一切只是开始，我们跳过对这一轮牛市周期的叙述，配合全文主题，直接展望未来十数年间元宇宙建构过程中物理世界一半以上的优质资产会藉由 RWA 融入加密世界；同样，以比特币 ETF 为代表的原生加密资产也会与传统世界金融体系融合，为元宇宙早期居民提供更多样的财富权益与资产管理路径。值得多提一句的是，有人担心加密市场在这轮牛市过后会陷入互联网发展过程中遇到的十四年熊市周期。先不谈这两件事情是否具有可比性和可参考性，退一万步讲，即使市场周期有其内在规律性，但我们认为这仍会被上述叙事化解。互联网带来的巨大的社会变化的产业经济能力是无法与今天我们所处的区块链 /Web3 带来的社会变化与经济能量匹敌的。 02 回归：公链性能、跨链互通与存储等基础生态经历了 2023 年底铭文的洗礼，加密世界的人们已经认识到当前的公链等基础设施还是个弟弟。比如拿到几亿融资的 Layer2 也一样受不住铭文的洗礼，更不用说其对应用生态的支持。2024 年无疑会是新一轮的公链跨链互通与存储等基础生态回归年（这些努力将成为 AI 与 Web3/ 区块链在元宇宙交汇的基础）。比如 Layer2 已经在考虑升级与破局——如果你花费巨资搞的存储与扩展不足以吸引应用开发者，那么，是不是自己要反思一下，往前走一步，搞一个应用生态，让好的应用在这儿可以更好的生长，让用户可以在这儿会有更好的应用体验。比如意图、模块化以及链抽象，在前述背景下，这些都会在 2023 年初步实践的基础上，在 2024 年进入量变到质变的效应。值得一提的是我们曾经对意图交易进行案例探析，intent-centric 新叙事想象空间巨大甚至无处下手，理性的开发者和加密生态 Builder 已经把心思放在项目大规模应用、采用的路径上。比如 NFT 进化到 ERC404，它为加密经济与元宇宙建构带来了优质的基础要件。它的作用首先是赋能金融流动性，不仅体现在头像类 NFT/PFT 市场，还会在 RWA 市场发挥作用；另外,它可以与 DID 结合，在 NFT 与赋能 DID 的身份、贡献与荣誉、资产之间的关系之后，404 可以帮其做分解，让 DID 贡献相应的地位、荣誉、权益与资产可以剥离。以及 DePin 概念正在兴起，比如主推欧美市场的 AI+DePin 项目 Peaq 已经上了主网，现在每周 onboard 一个新的世界 500 强作为合作伙伴，它在 Messari Depin 报告里也作为重点 layer1 被 map 进去了。DePin 会是 AI 与 Web3 结合的重要突破口和基础设施，此外，与此相关的更为基础的网络带宽等是否可以与区块链结合，也会在这一轮周期得以见证。关于公链赛道本身，我们期待这一轮周期会有新的公链生态逐渐繁荣，但是以 2024 年叙事视角来看，最主流的还是以太坊生态和比特币生态：以太坊生态：除了按部就班的 Layer2 与应用发展的可能性，我们更大的期待在于 TradeFi （传统金融）带来的增量市场。大概率来讲，我们在第一部分讨论的 TradeFi （传统金融）RWA 化进入加密市场的路径会选择以太坊，比如前述要把资产上链的贝莱德，他们要自己搞 Layer2，大概率还是会选择以太坊。比特币生态：早在以太坊生态的 DeFi 时期，人们就在想象「BTC+DeFi」的巨大市场空间。这一切在 2024 会理想照进现实。我们对比特币生态的期待不应该是在以太坊搞过再搞一遍，而是加密市场体量最大的 BTC 与 DeFi 结合带来的开拓性市场空间。目前市场已经存在试图让资产在二层更好地流通、更好地发行以及获得更多的杠杆的实践。加密世界基础生态的跃进，才会为 AI 与 Web3 风云际会提供可能性。 03 迭代：AI 与 Web3 引领的应用市场如前所述，Web3 尚未进入应用时代，很大程度上是 Web3 应用开发受制于公链门槛。一些有很好的的 Web3 迭代 Web2 应用场景的实践都因公链性能、协议门槛而搁浅。但是打开 Web3 应用市场禁锢缺口的正是「AI+Web3」的实践。当然「AI+Web3」仍然受制于基础设施生态，且 AI on-chain 是一个前沿命题，但是这件事件的进展取决于取决开发团队对 AI on-chain 的理解。相较于 Web3 社交、链游等赛道的开发团队，我们有理由相信 AI 开发团队对于 AI on-chain 的理解以及实践会更加深入并具有前沿带动性。甚至，我们可以进一步想象，基于大模型的 AI 生态和基于公链的 Web3 生态在这个时代的实践，很有可能会是未来它们在元宇宙交汇时的底座。因此，乐观预期，2024 年会出现若干个 10 亿 U 以上的「AI+Web3」项目，并因此带动加密世界进入 Web3 应用时代，Web3 社交、链游以及我们所处的 Web3 媒介等赛道的应用市场也会在这一轮周期活跃，甚至出现专门服务「AI+Web3」的功能，比如致力于帮助企业接受加密货币付款的 MugglePay，已经将 2024 年的发展重点从电商转向了 AI 及游戏领域，并面向 AI 服务商推出了独创的订阅式收款（Web3 subscription）功能；还有为 AI 提供数据存储与精准推送的 StreamAi 致力于成为「Web3 网络、太空星际网络」的最大的云服务商，以及面向「程序、机器人」的 ChatGPT。但是，我们需要理清这轮周期活跃的「AI+Web3」与我们曾经提出的「AI+Web3/ 区块链=文明以止」的不同。本轮周期「AI+Web3」只是应用场景的集合，可以在「互联网 +」的惯性迭代逻辑里理解。但是，未来十数年间甚至数十年间，不断提高生产力的 AI 与图灵完备的生产关系乃至社会关系变革的 Web3 在元宇宙风云际会，人类进入数字化进阶的新时代。当然，这一切要有赖于 2024 年这些活跃的「AI+Web3」项目的实践。结语这大概会是以比特币为周期的最后一轮牛熊迭代，这大概也会是载入史册的一轮牛市周期。自此，Web3/ 区块链为 AI/ 智能网络建立秩序开始落地，以此带动的加密世界原生资产市场也会快速扩大；与此同时，物理世界资产数字化（RWA）也进入快速通道，加密市场资产会逐渐超过传统物理市场的金融资产市场。在此基础上，人们对元宇宙的想象开始落地，元宇宙建构的两大主线（AI 与 Web3）次第展开并终将交汇在元宇宙。最新的消息是，Sora 的生成能力惊人，OPENAI 推动了元宇宙建构一大步。但加密世界 Web3 也并没有落后，现在的制约因素是更为基础的硬件设备和网络设施，尤其是网络设施，一个致命性问题是华语世界的用户敢相信中国移动吗？当人类精英在布局事关未来的科技高地，中国移动还在忙着消耗用户流量来换取更多用户话费。期待这类问题会有解，用 Web3 世界的方法。 2024 值得期待的还有很多。共勉！来源：金色财经

金色财经02-18 23:01

财政部：拟续发行2024年记账式附息国债，将于2月21日招标

部决定第一次续发行2024年记账式附息国债。从2024年1月15日开始计息；票面利率2.37%；竞争性招标面值总额990亿元，2月21日上午10:35至11:35招标。

金融界02-18 19:02

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