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CWG Markets：非农就业数据支持美联储5月加息，美元走强
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或在周一开启，警惕黄金原油的短线波动；原油市场关注三大月报，另外，关注加拿大央行利率决议和欧洲央行官员讲话。前日公布数据与消息：因耶稣受难日，黄金和原油市场周五休市；金价上周四下跌，但在美国疲软经济数据引发人们对经济放缓的担忧之际，周线上涨。上周迄今，避险黄金已经上涨2%以上，突破了关键的2000美元水平，此前油价在石油输出国组织(OPEC)和盟友组成的OPEC+联盟减产的冲击下急升，且数据显示美国服务业放缓，职位空缺减少。 Sprott市场策略师Paul Wong表示，美联储正处于困境中，更高的利率可能引发经济衰退，但暂停收紧货币政策又引发高通胀根深蒂固的风险，无论哪种情境都对黄金有利，“大多数主要市场都将迎来长周末，所以我预计今天的交易量会很低，没有大行情。” 美元指数徘徊在两个月低位附近，指标美债收益率触及七个月最低，也在本周给黄金带去支撑。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四表示，鉴于最近的金融压力很可能继续缓解，并且没有明显迹象显示信贷状况收紧，美联储应坚持在劳动力市场保持强劲的情况下继续提高利率以降低通胀。交易员们正在等待周五的美国就业报告，以寻找线索，但由于市场将因耶稣受难日假期休市，要等到下周才会看到他们的反应。油价上周四变化不大，但录得了连续第三周的周线涨幅，市场在OPEC+的进一步减产和美国石油库存下降与全球经济前景担忧之间进行权衡。在石油输出国组织(OPEC)和包括俄罗斯在内的盟友组成的OPEC+在周日作出减产承诺，令市场大感意外之后，这两大指标合约本周均跳涨逾6%。上上周美国原油库存下降幅度大于预期，且连续第二周下降，为价格提供了支持。汽油和馏分油库存也有所下降，暗示需求上升。美国能源公司本周还连续第二周削减了活跃钻机的数量。贝克休斯公司的数据显示，作为未来产量的早期指标，本周活跃钻机数量减少了两个，至590个。然而，限制涨幅的是，美国劳动力市场数据显示经济增长放缓，而且美国服务业的增长也慢于预期。美元上周五走强，此前数据显示上个月世界最大经济体的就业岗位增加，暗示美联储可能不得不在下个月加息。在就业报告发布之前，利率期货市场一直在押注美联储将在5月份的政策会议上暂停加息。现在，市场已将美联储加息25个基点的可能性定为70%，尽管在年底前多次降息的可能性也已被消化了。上周五的数据显示，美国3月非农就业岗位增加23.6万个，与预测的23.9万大体一致。2月份的数据被修正得更高，显示增加了32.6万个工作岗位，而不是之前报告的31.1万个。失业率从2月份的3.6%降至3.5%。反映工资通胀的平均时薪在2月份增长0.2%之后，3月份增长了0.3%。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说：“美联储官员可能会在5月政策会议之前继续传递他们更高的利率持续更长时间的信息，支持最后一次加息的预期，并为美元提供支撑。” 他补充说：“尽管如此，最近的数据表明，经济风险环境正变得更加负面，如果未来几周的通胀和零售销售数据令人失望，那么所有的押注都将消失。” 在复活节周末之前，就业数字公布后的几个小时，流动性稀薄。一些欧洲市场还将在周一休市。在下午的交易中，美元指数上涨0.1%至102.03。美元兑日元上涨0.3%，报132.10，而欧元则下跌0.1%，报1.0910美元。美元兑瑞郎上涨0.2%，至0.9049瑞郎。英镑兑美元同样下跌，跌0.2%，报1.2412美元。分析师还表示，虽然就业报告显示出就业岗位增长强劲，但也有一些领域出现了温和的下降，特别是制造业和建筑业。安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley在电子邮件中说：“（这）对美联储来说应该是一个令人鼓舞的信号，货币政策的一些影响正在开始生效。” 随着非农就业数据的出炉，投资者现在关注的是美国3月份的消费者物价指数(CPI)。接受路透访查的经济学家预计，上个月核心CPI环比升0.4%，同比升5.6%。富瑞金融集团(Jefferies)的美国经济学家Tom Simons写道，他预计CPI“将继续显示核心通胀压力高企，令人感到不安”。美元指数技术分析：美指上周五上涨在102.30之下遇阻，下跌在101.85之上受到支持，意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在101.85之上受到支持，后市上涨的目标将会指向102.30--102.50之间。今天美指短线阻力在102.25--102.30，短线重要阻力在102.45--102.50。今天美指短线支持在101.85--101.900，短线重要支持在101.65--101.70。欧元/美元技术分析：欧美上周五下跌在1.0875之上受到支持，上涨在1.0925之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0930之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0880--1.0855之间。今天欧美短线阻力在1.0925--1.0930，短线重要阻力在1.0950--1.0955。今天欧美短线支持在1.0880--1.0885，短线重要支持在1.0855--1.0860。黄金技术分析：黄金上周四下跌在2000.00之上受到支持，上涨在2022.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在2020.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1999.00--1989.00之间。今天黄金短线阻力在2019.00--2020.00，短线重要阻力2031.00-2032.00。今天黄金短线支持在1999.00--2000.00，短线重要支持在1989.00--1990.00。财经日历：财经大事件：市场波动：由于是耶稣受难日，全球主要市场停盘。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在102.50---101.85的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0930---1.0860的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2455---1.2355的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9105---0.9030的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在132.90---131.70的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6720---0.6645的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.3560---1.3485的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在2020.00---1990.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2023-04-10
CWG Markets2023-04-10
欧佩克+减产引爆原油市场，分析师：经济前景恶化将遏制油价攀升
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欧佩克+出人意料的石油减产在金融市场引发了冲击波，并推动原油价格出现了一年来的最大涨幅。欧佩克+减产后，高盛集团和加拿大皇家银行等立即上调了油价预测。但许多交易员仍认为，日益恶化的经济前景将阻止欧佩克+采取行动推高油价。
Sue2023-04-09
原油市场又传重量级消息！美媒爆料：俄罗斯3月减产幅度远超预期
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据美国彭博社报道，据一位知情人士透露，俄罗斯能源部表示，该国上月将石油日产量减少约70万桶。克里姆林宫承诺在3月至12月期间将原油日产量削减50万桶，以报复西方国家的贸易限制和G7实施的价格上限。根据俄罗斯能源部的数据，该国3月份减少的石油产量比之前预期多了40%。
晴天云2023-04-08
市场周评：黄金劲爆行情！金价单周飙升近40美元原油市场飞出“黑天鹅”油价大涨
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将是标普500指数成份股的盈利低谷。原油市场飞出“黑天鹅” 油价大涨美国WTI原油期货周四小幅收高，本周该期货大幅上升约6.7%。由于石油输出国组织及其盟国(即OPEC+)上周末决议削减石油产量，市场预期供应趋紧，原油期货价格本周以强劲的涨幅结束因假期缩短的一周。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，即使接二连三的经济数据显示美国经济正在迅速走弱，但在多种因素的推动下，美国WTI原油期货似乎已经稳稳站上80美元/桶的水平。周四，纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格上升9美分，涨幅为0.1%，收于80.70美元/桶。按照最活跃合约计算，本周WTI原油期货累计攀升近6.7%。 6 月交割布伦特原油期货价格周四上升13美分或近0.2%，收报85.12美元/桶，本周涨幅近6.6%。上周日，OPEC+意外宣布每日减产逾100万桶，放弃了此前将保持供应稳定的保证，给全球经济带来了新的风险。周一(4月3日)美国原油期货开盘后一度飙升8%。彭博社分析称，原油价格上涨可能会刺激仍处于高位的通胀，使包括美联储在内的各国央行面临的抑制价格压力的任务复杂化。高通胀可能会导致美联储加快加息步伐，提高利率水平，从而影响到企业和个人的借贷成本，进一步拖累美国经济复苏。美国将密切关注石油价格变化，以及通胀压力对经济的潜在影响，并采取相应措施以降低通胀风险。石油输出国组织(OPEC)及其包括俄罗斯在内的盟友上周日承诺，从下月开始将日产量削减超过100万桶，其中沙特减产力度最大，将达到50万桶/日。包括科威特、阿联酋和阿尔及利亚在内的其他成员国也纷纷效仿，而俄罗斯表示，从3月至6月实施的减产将持续到2023年底。英国《金融时报》分析认为，此次沙特领头的减产动作“不同寻常”，由于当前银行业危机和原油需求低迷，看到油价下跌的产油国很有“紧迫感”。而去年10月，OPEC+自新冠疫情以来最大幅度减产已导致了与美国的矛盾，此次减产更可能重新导致沙美之间的争端。 OPEC+集体减产的行动出乎市场意料。上周接受彭博社调查的14名交易员和分析师都预计不会发生变化。沙特能源部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼王子(Prince Abdulaziz bin Salman)在上个月表示，目前的OPEC+产量目标“将在今年剩余时间内保持不变”。在沙特等主要产油国宣布自愿减产后，原油大多头高盛将2023年底布伦特原油价格预测从90美元/桶上调至95美元/桶，将2024年底布伦特原油价格预测从97美元/桶上调至100美元/桶。 Sevens Report Research周四分析报告指出，随着OPEC+宣布减产，本周石油市场的基本面发生了变化。OPEC+减产是为了重新控制市场并将投机者赶出市场，但OPEC+也有可能是预见原油需求因经济衰退压力而下降。
tqttier2023-04-08
【期市星期五】原油“三兄弟”雄起的一周，燃料油、SC原油当周大涨超13%；白糖创逾5年来新高
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析表示，本次OPEC+大幅超预期减产后原油市场基本面已经出现了根本性的变化，原油市场的供需平衡预期将从“二季度过剩，下半年偏紧”调整为“二季度中下旬即开始偏紧，下半年缺口较大”。考虑到油价中枢的上移必然造成美欧通胀问题的加剧，未来海外央行在紧缩节奏方面的选择将变得更为艰难。　　因此，在对油价走势的判断上，国泰君安期货表示将从“一季度末开启震荡下行，下半年反弹”修正为“二季度震荡市为主，二季度末或者下半年先开启大幅上涨、再迎大幅下跌”的判断，外盘两油全年重心较2023年年报判断上修10美元/桶至85-90元/桶区间。　　全球糖市产量缩减预期白糖创逾5年来新高　　今年春节过后，白糖期货价格持续上涨，截至目前累计涨幅超过15％。截至今日收盘，白糖期价主力合约大涨超3％，突破6700元/吨关口，创逾5年以来的新高。　　外盘方面，截至4月6日，纽约ICE原糖期货大涨2.96％，价格最高涨至23.68美分磅，刷新历史新高。　　数据显示，20世纪以来，国际食糖贸易以甘蔗糖为主，产量及出口集中分布于巴西、印度、泰国三大产蔗国。此次糖价飙涨的根本原因在于全球供应量趋紧。　　巴西是世界上最大的糖生产国，全球约42.4％的糖来自巴西。数据显示，巴西糖出口占世界产量的20％，占世界出口的40％以上。印度是世界第二大糖生产国，对世界糖产量的贡献接近14％。中国是世界第三大糖生产国，广西是中国最大的糖料生产地。　　国际糖供需也是影响国内白糖现货走势的核心因素之一。USDA最新公布供需数据显示全球糖供需缺口将进一步扩大至593万吨，库存消费比预计进一步下调3.78％，全球糖供给延续紧张，国际糖价景气延续有支撑。　　生意社白糖分析师岳珈表示，印度减少出口配额是影响原糖走高的重要因素。印度是全球糖市的调节剂，减少配额将直接推动国际糖价上涨。据报道，去年印度政府就已宣布，将食糖出口限制延长一年至2023年10月31日，以确保其国内市场的食糖供应。　　南华期货分析认为，包括印度的减产、泰国增产不及预期以及中国的减产，使得供应出现问题。由于当前处于亚洲国家的供应期，因此造成了市场阶段性紧缺，令糖价大涨。对于后市，短期涨幅较大的情况下，存在一定的回调可能，但中期走势依旧强劲。后期巴西进入生产旺季供应忧虑可能会有所缓解。
金融界2023-04-07
兴业投资：经济数据引发需求担忧，美油回撤至80美元附近
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观背景所抑制。至少，此举从本质上保护了原油市场免受此类风险。此外，它向市场发出了一个强烈的信息，即OPEC愿意扞卫80美元/桶以上的价格底线。它在这样做的时候，知道其他生产商可能不会有什么反应。美国的供应增长仍然微弱，其他边际供货商的备用能力有限。目前我们预计布伦特原油将在2023年第三季度初突破100美元/桶，年底可能维持在该水平附近。同时，荷兰国际集团周初上调今年下半年布油价格预测至101美元/桶，高于此前预期的97美元。而高盛将年底布油价格预测从90美元上调至95美元。但花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse认为，油价不会接近100美元/桶，因为美国供应增长和中国需求增长路径的不确定性将使市场保持相当平衡。然而，由于市场情绪转坏，标准普尔500指数期货小幅下跌，美元企稳反弹，给油价上行设置障碍，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美元指数周三触及两个月低点101.415后回升，当日上涨0.33%。对原油买家构成挑战的还有最近的全球制造业和服务业采购经理人指数，表明全球经济可能会放缓，这将抑制原油需求。继周二公布的美国2月份JOLTS职位空缺达到令人失望的19个月低点后，周三公布的ADP 3月就业人数低于预期。与此同时，3月标普全球综合和服务业采购经理人指数终值也表现低迷。更重要的是，美国ISM服务业PMI也大幅放缓，加剧了美国经济放缓的悲观情绪。国际货币基金组织(IMF)警告称地缘政治碎片化或将增加金融稳定风险。IMF周三表示，不断加剧的地缘政治紧张局势以及由此导致的全球经济碎片化可能会增加金融稳定风险，减少跨境投资、资产价格、支付系统以及银行的贷款能力。IMF的一份新工作文件强调，紧张局势的加剧有可能促使跨境资本外流，包括直接投资，各国都将受影响，对发展中国家和新兴市场经济体来说，风险尤其大。此外，印度炼油厂将俄罗斯原油加工为成品油销往欧洲，缓解了供应趋紧局面。Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，印度2022-23财年从俄罗斯进口的原油规模创下新高，帮助该国炼油厂向欧洲出口更多柴油和航煤，欧洲大陆正在避免购买俄罗斯原油产品。在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲通常从印度进口的柴油和航煤规模为平均15.4万桶/日。Kpler数据显示，在欧盟从2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品后，从印度的进口规模增加到20万桶/日。数据还显示，3月印度的俄罗斯原油进口量连续第七个月增长，在本财政年度结束时，俄罗斯首次取代了伊拉克，成为印度第一大原油供应国。接下来，在周五关键的非农就业数据公布之前，二线美国就业数据和风险催化剂可能会指引原油价格走势。美元指数美元指数周三前半日进一步承压，触及101.415的逾两个月低点，但随着美国公布的疲软的经济数据后，市场对经济衰退的担忧推动其企稳回升，缩减了近期部分跌幅。但美元储备货币地位面临挑战，对就业状况恶化的担忧仍对美元指数构成下行压力。自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，3月份美国私营部门的就业人数增加了14.5万人，低于市场预期的20万。积极的一面是，2月份增加人数由24.2万上修为26.1万。ADP首席经济学家Nela Richardson说："我们3月份的工资数据是经济正在放缓的几个信号之一。雇主们正在从一年来强劲的招聘中回撤，薪酬增长在经历了三个月的高位后，正在逐步下降。"私营部门招聘放缓，显示出美国经济增长正走向急剧放缓或衰退的潜在迹象。美联储可能尽快结束当前加息周期。美国人口普查局和美国经济分析局周三联合公布的数据显示，美国2月份商品和服务贸易逆差增加了19亿美元，达到705亿美元，逊于市场预期的690亿美元赤字。这是连续第三个月扩大，主要是因为出口降幅超过进口。2月出口额为2512亿美元，比1月出口额少69亿美元，2月进口额为3217亿美元，比1月进口额少50亿美元。 3月份美国服务业的经济活动扩张速度减弱，ISM服务业PMI从2月份的55.1降至51.2，弱于市场预期的54.5。而衡量该部门企业支付价格的指标降至近三年来最低，从2月份的65.6下降到69.5，这给美联储抗击通胀的举措带来提振，同时新订单指数从60.4急剧下降到52.2，就业指数从54下降到51.3。ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves表示：“服务业的增长率出现了回落，主要原因是：（1）新订单增长率降温；（2）就业环境因行业而异；（3）产能和物流的持续改善，对供货商业绩产生了积极影响。”此前标准普尔全球情报公司公布的调查显示，美国3月服务业采购经理人指数(PMI)降至52.6，低于预期和前值53.8，而综合PMI降至52.3，也低于预期和前值53.3。每天都有更多的数据表明，美国经济可能比最近假设的更突然地减弱。三菱东京日联集团经济学家认为，美国数据的疲软势必会进一步削弱美元。随着ISM制造业就业指数下降至46.9，越来越多的证据表明，美国劳动力市场的积极需求现在开始消退。如果这一点在周五被弱于预期的非农就业报告所证实，将可能导致美元更大幅度的贬值。由银行业动荡所推动的信贷条件的潜在收紧，可能会看到实体经济活动再次受到打击。事实上，值得注意的是，在3月银行业动荡之前，信贷条件已经明显收紧，这可能解释了我们看到的2月数据的疲软。美国经济中保持得最好的领域仍然是劳动力市场，但我们可能正处于这种变化的边缘。俄罗斯最近对人民币的青睐，以及中巴达成协议，不再将美元作为中间货币，这些都是最近挑战美元帝国地位的关键新闻。与此同时，一些美国国会议员提出了一项金本位恢复法案来扞卫美元。该法案建议像1971年以前那样，将美元与黄金重量的固定数额重新挂钩。克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，他们不得不在目前的利率基础上再走高一点，然后在这个水平上维持一段时间，以确保通胀在可持续的下行通道上降至2%。但梅斯特称，这并不意味着政策制定者将继续加息，直至通胀达到他们的目标。她预计2023年将在遏制价格压力方面取得“一些明显进展”，并估计一项受到密切关注的通胀指标将在今年年底达到3.75%。但她认为通胀要到2025年才会回到美联储的目标水平。她表示，利率应升至5%以上并维持一段时间。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近；14均线下测和20均线，后者看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.30-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点80.55，突破后将上探4月5日高点81.20，然后是4月4日高点81.75和1月26日高点82.10，以及1月23日高点82.60和2022年12月1日高点83.30；而下方支持留意4月4日低点79.60，跌破后将下探4月3日低点79.00，然后是3月6日低点78.30和3月8日高点77.80，以及3月10日高点77.10和3月12日低点76.15。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在82.65-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点84.80，突破将上探4月5日高点85.40，然后是4月4日高点85.90和3月7日高点86.50，以及1月30日高点87.10和1月26日低点87.95；而下方支持留意4月4日低点83.70，跌破将下探4月3日低点83.40，然后是3月13日高点83.00和3月7日低点82.65，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。周四关注：美国3月挑战者企业裁员人数美国每周申请失业金人数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 2023-04-06
兴业投资2023-04-06
HYCM兴业投资原油日评：经济数据引发需求担忧，美油回撤至80美元附近
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观背景所抑制。至少，此举从本质上保护了原油市场免受此类风险。此外，它向市场发出了一个强烈的信息，即OPEC愿意捍卫80美元/桶以上的价格底线。它在这样做的时候，知道其他生产商可能不会有什么反应。美国的供应增长仍然微弱，其他边际供货商的备用能力有限。目前我们预计布伦特原油将在2023年第三季度初突破100美元/桶，年底可能维持在该水平附近。同时，荷兰国际集团周初上调今年下半年布油价格预测至101美元/桶，高于此前预期的97美元。而高盛将年底布油价格预测从90美元上调至95美元。但花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse认为，油价不会接近100美元/桶，因为美国供应增长和中国需求增长路径的不确定性将使市场保持相当平衡。　　然而，由于市场情绪转坏，标准普尔500指数期货小幅下跌，美元企稳反弹，给油价上行设置障碍，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美元指数周三触及两个月低点101.415后回升，当日上涨0.33％。　　对原油买家构成挑战的还有最近的全球制造业和服务业采购经理人指数，表明全球经济可能会放缓，这将抑制原油需求。继周二公布的美国2月份JOLTS职位空缺达到令人失望的19个月低点后，周三公布的ADP 3月就业人数低于预期。与此同时，3月标普全球综合和服务业采购经理人指数终值也表现低迷。更重要的是，美国ISM服务业PMI也大幅放缓，加剧了美国经济放缓的悲观情绪。　　国际货币基金组织（IMF）警告称地缘政治碎片化或将增加金融稳定风险。IMF周三表示，不断加剧的地缘政治紧张局势以及由此导致的全球经济碎片化可能会增加金融稳定风险，减少跨境投资、资产价格、支付系统以及银行的贷款能力。IMF的一份新工作文件强调，紧张局势的加剧有可能促使跨境资本外流，包括直接投资，各国都将受影响，对发展中国家和新兴市场经济体来说，风险尤其大。　　此外，印度炼油厂将俄罗斯原油加工为成品油销往欧洲，缓解了供应趋紧局面。Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，印度2022-23财年从俄罗斯进口的原油规模创下新高，帮助该国炼油厂向欧洲出口更多柴油和航煤，欧洲大陆正在避免购买俄罗斯原油产品。在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲通常从印度进口的柴油和航煤规模为平均15.4万桶/日。Kpler数据显示，在欧盟从2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品后，从印度的进口规模增加到20万桶/日。数据还显示，3月印度的俄罗斯原油进口量连续第七个月增长，在本财政年度结束时，俄罗斯首次取代了伊拉克，成为印度第一大原油供应国。　　接下来，在周五关键的非农就业数据公布之前，二线美国就业数据和风险催化剂可能会指引原油价格走势。　　美元指数　　美元指数周三前半日进一步承压，触及101.415的逾两个月低点，但随着美国公布的疲软的经济数据后，市场对经济衰退的担忧推动其企稳回升，缩减了近期部分跌幅。但美元储备货币地位面临挑战，对就业状况恶化的担忧仍对美元指数构成下行压力。　　自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，3月份美国私营部门的就业人数增加了14.5万人，低于市场预期的20万。积极的一面是，2月份增加人数由24.2万上修为26.1万。ADP首席经济学家Nela Richardson说："我们3月份的工资数据是经济正在放缓的几个信号之一。雇主们正在从一年来强劲的招聘中回撤，薪酬增长在经历了三个月的高位后，正在逐步下降。"私营部门招聘放缓，显示出美国经济增长正走向急剧放缓或衰退的潜在迹象。美联储可能尽快结束当前加息周期。　　美国人口普查局和美国经济分析局周三联合公布的数据显示，美国2月份商品和服务贸易逆差增加了19亿美元，达到705亿美元，逊于市场预期的690亿美元赤字。这是连续第三个月扩大，主要是因为出口降幅超过进口。2月出口额为2512亿美元，比1月出口额少69亿美元，2月进口额为3217亿美元，比1月进口额少50亿美元。　　3月份美国服务业的经济活动扩张速度减弱，ISM服务业PMI从2月份的55.1降至51.2，弱于市场预期的54.5。而衡量该部门企业支付价格的指标降至近三年来最低，从2月份的65.6下降到69.5，这给美联储抗击通胀的举措带来提振，同时新订单指数从60.4急剧下降到52.2，就业指数从54下降到51.3。ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves表示：“服务业的增长率出现了回落，主要原因是：（1）新订单增长率降温；（2）就业环境因行业而异；（3）产能和物流的持续改善，对供货商业绩产生了积极影响。”此前标准普尔全球情报公司公布的调查显示，美国3月服务业采购经理人指数（PMI）降至52.6，低于预期和前值53.8，而综合PMI降至52.3，也低于预期和前值53.3。　　每天都有更多的数据表明，美国经济可能比最近假设的更突然地减弱。三菱东京日联集团经济学家认为，美国数据的疲软势必会进一步削弱美元。随着ISM制造业就业指数下降至46.9，越来越多的证据表明，美国劳动力市场的积极需求现在开始消退。如果这一点在周五被弱于预期的非农就业报告所证实，将可能导致美元更大幅度的贬值。由银行业动荡所推动的信贷条件的潜在收紧，可能会看到实体经济活动再次受到打击。事实上，值得注意的是，在3月银行业动荡之前，信贷条件已经明显收紧，这可能解释了我们看到的2月数据的疲软。美国经济中保持得最好的领域仍然是劳动力市场，但我们可能正处于这种变化的边缘。　　俄罗斯最近对人民币的青睐，以及中巴达成协议，不再将美元作为中间货币，这些都是最近挑战美元帝国地位的关键新闻。与此同时，一些美国国会议员提出了一项金本位恢复法案来捍卫美元。该法案建议像1971年以前那样，将美元与黄金重量的固定数额重新挂钩。　　克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，他们不得不在目前的利率基础上再走高一点，然后在这个水平上维持一段时间，以确保通胀在可持续的下行通道上降至2％。但梅斯特称，这并不意味着政策制定者将继续加息，直至通胀达到他们的目标。她预计2023年将在遏制价格压力方面取得“一些明显进展”，并估计一项受到密切关注的通胀指标将在今年年底达到3.75％。但她认为通胀要到2025年才会回到美联储的目标水平。她表示，利率应升至5％以上并维持一段时间。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近；14均线下测和20均线，后者看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.30-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点80.55，突破后将上探4月5日高点81.20，然后是4月4日高点81.75和1月26日高点82.10，以及1月23日高点82.60和2022年12月1日高点83.30；而下方支持留意4月4日低点79.60，跌破后将下探4月3日低点79.00，然后是3月6日低点78.30和3月8日高点77.80，以及3月10日高点77.10和3月12日低点76.15。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在82.65-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点84.80，突破将上探4月5日高点85.40，然后是4月4日高点85.90和3月7日高点86.50，以及1月30日高点87.10和1月26日低点87.95；而下方支持留意4月4日低点83.70，跌破将下探4月3日低点83.40，然后是3月13日高点83.00和3月7日低点82.65，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。　　周四关注：　　美国3月挑战者企业裁员人数　　美国每周申请失业金人数　　圣路易斯联储主席布拉德发表讲话
金融界2023-04-06
OPEC+集体减产，油价不一定升上去？
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+出人意料地宣布集体“自愿”减产，国际原油市场一度大幅冲高，然而在稍后两个交易日并没有保持涨势，反而是冲高回落。图1：芝商所WTI原油期货合约价格走势对于国际原油市场而言，供应收紧预期对原油价格是利好的，但是由于全球原油需求在一季度表现不及预期，以及欧美经济减速甚至衰退的风险担忧制约下，国际原油库存不断攀升，这使得未来原油价格能否接续涨势还是未知数，但是可以确定的是原油价格的上涨导致欧美控制通胀难度加大，可能会延迟紧缩的货币周期，导致欧美经济进一步降温，从而反过来抑制油价的涨势。 OPEC+集体减产与美国博弈升级 4月2日，以沙特为首的OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，合计减产量接近165万桶/日，将从5月生效并持续至2023年底。实际上，2023年一季度，全球原油产量是持续回落的，因此OPEC+集体减产加剧了对原油供应的干扰。 OPEC产量方面，2月，OPEC原油产量同比增长1.49%至2892.4万桶/日，增速继续放缓。而据媒体进行的月度调查显示，与2月份相比，受到伊拉克和安哥拉减产的影响，OPEC 3月份的原油产量减少7万桶/天，OPEC所有13个成员国3月份的产量为2890万桶/日。OPEC受配额限制的成员国3月份履行了173%的减产承诺（2月份为169%）；OPEC受配额限制的成员国3月份产量比目标额少93万桶/日（2月份该数据为88万桶/日）。俄罗斯减产的持续时间不断延长，2月，俄罗斯已经宣布将在3月份将其原油日产量减少50万桶，以回应西方的制裁，包括对其石油和石油产品设定的价格上限。不久前，俄罗斯又宣布将此次减产延长到今年6月。4月1日OPEC+产油国意外宣布集体减产时，俄罗斯再度表示延长该减产措施至年底。美国页岩油产量未见扩产。数据显示，美国原油钻机数量增长并不明显，截至3月31日反而回落至592台，此前在去年11月底一度回升至627台，美国页岩油生产商在页岩油开采成本上升、油价下跌和美国石油政策制约下并不愿意扩产，而是将石油收益大量用于股东分红和股票回购。从历史经验来看，原油价格出现的几次大涨，大多数是由于地缘政治危机引发的石油供应急剧减少导致的，少数是由于经济过热和通胀攀升导致的。尤其是，有OPEC对全球原油价格有主导权的时期，例如上个世纪的三次石油危机引发的原油价格暴涨。近年来，随着美国页岩油革命带来的美国原油增产周期结束，美国对沙特等中东国家影响力下降，以及越来越多的国家用其他货币替代美元进行国际原油结算，OPEC+重新获得了国际原油市场的定价权，供应干扰对油价的作用是非常明显的。此轮减产对油价的影响有限？相比去年10月份的减产，此次OPEC+减产措施的争议似乎要小得多，原因石油市场供应状况没有去年10月减产前那么紧张。去年10月减产前OPEC+石油库存比其跟踪的五年平均水平低9.2%。而最新报告显示，目前库存仅比跟踪的五年平均水平低2.9%，1月份全球库存达到2021年9月最高水平，预计2月份将进一步增加。美国经济先行指标继续走弱，这意味着美国对原油的需求前景不佳。ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数降至46.3，创2020年5月以来新低。剔除新冠肺炎疫情因素之后，美国3月ISM制造业指数创2009年以来新低。其中，新订单指数44.3，2月前值为47；新出口订单指数47.6，较2月的49.9滑落2.3个点，表明未来需求或进一步走弱。欧美经济减速给新兴市场也带来压力，从而拖累原油的需求。2月，以美元计价的中国出口金额同比下降1.3%，远低于去年同期的6.1%。与此同时，韩国和越南3月出口再度大幅下滑，3月韩国和越南同比增速再次双双出现负增长，分别为-13.6%和-13.2%可以推断出3月我国出口可能再度出现较大幅度的负增长。从原油进口来看，2月我国原油进口保持较高增长，同比增长12.1%，1月和去年同期同比增速分别为-11.2%和-19.2%，成品油进口同比增长40.1%。然而，我们预计3月进口增速可能会出现回落，因3月我国经济回升势头在放缓，体现在3月官方制造业PMI在回落。 OPEC+减产导致美联储更难降低通胀从美国通胀指标来看，2月美国PCE和核心PCE增速都在回落，但是能源和服务价格涨幅维持高位。数据显示，美国2月PCE物价指数同比上涨5%，低于前值5.4%；核心PCE物价指数同比上涨4.6%，低于前值的4.7%。分项数据来看，2月PCE物价同比上涨主要是受能源和服务价格影响。具体来看，2月商品价格同比上涨3.6%，服务价格上涨5.7%，食品价格上涨9.7%，能源价格上涨5.1%。由此，高企的原油价格可能刺激顽固的通胀，包括美联储在内的各国央行面临的抗通胀的任务更加复杂。4月2日，圣路易斯联储主席布拉德表示，OPEC+的减产决定出人意料，油价上涨可能使美联储降低通胀的工作更具挑战性。尽管美国银行业危机一度引发金融市场对美联储降息的预期，但是由于美联储对通胀的担忧超过美国银行业危机带来的金融市场风险，这使得美联储3月会议上如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间。如果未来国际原油再度大幅上涨，美国通胀指标中的能源价格增速可能再度加快，这意味着美国需要进一步加息来遏制通胀攀升，从而导致美国经济不得不面临硬着陆的风险，从而反过来抑制油价上涨的高度。总结，OPEC+集体减产导致原油供应干扰加剧，从历史经验来看，原油价格出现的几次大涨，大多数是由于地缘政治危机引发的石油供应急剧减少导致的。不过，需求不及预期导致此轮减产对油价的提振短暂，原油上涨持续性和高度还存在不确定性。另外，如果未来国际原油再度大幅上涨，或导致美联储货币紧缩时间延长，反过来抑制油价上涨的高度。投资者可以运用芝商所的WTI原油期货合约（产品代码：CL）管理原油价格剧烈波动风险，例如海外投资买入WTI原油期货合约，国内投资者买入上期能源原油期货合约（SC）对冲潜在的上涨风险。据芝商所提供的数据显示，WTI原油期货合约仍然是原油领域流动性最强的工具，每天交易的合同超过100万份。全球最重要的大宗商品期货合约今年是WTI原油期货合约上市40周年，当年上市首月的交易量仅有3,000份合约，但市场逐渐提升风险管理意识，此后交易量迎来爆炸式增长。芝商所全球研究主管Owain Johnson指出说：“WTI的交易活动在过去40年取得长足增长，反映市场逐渐意识到油价几乎不可能重回稳定及可预测状态。”他形容WTI原油期货合约就像“价格保险”，让生产者规避下行风险，也让消费者应对上行风险。图2：芝商所WTI原油期货合约交易量（合约/年）近年来，美国原油产量和出口量一路上升，市场地位不断提升，作为美国原油定价基准的WTI原油期货合约与全球市场的联系更加紧密，对整个大宗商品市场都发挥着举足轻重的作用。来源：CME $微型SP500指数主连 2306(MESmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$
老虎证券2023-04-06
突发行情！美元短线跳水、英镑暴拉：央行加息预期有变？
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此前OPEC+出人意料地大幅减产，全球原油市场因此收紧。原本预计欧佩克将维持其产量水平的卖空者纷纷回补仓位，推动美国WTI原油和布伦特原油期货均涨0.4%。澳大利亚对政策敏感的三年期政府债券收益率下跌约8个基点，此前澳大利亚央行决定暂停其长达近一年的紧缩周期，原因是有迹象显示通胀放缓，经济前景也存在不确定性。美国国债和美元下跌。美国国债收益率全线上扬，对政策敏感的两年期利率上升3个基点。美国和欧洲公债收益率(殖利率)上月大幅下跌，因投资者担心银行业状况，纷纷买入避险资产。公债收益率虽有小幅反弹，但仍远低于近期高点。两年期德国国债收益率已较3月高点下跌70个基点，最新报2.687%，但美国国债收益率的走势更为剧烈。美国两年期国债收益率最后报3.9978%，较3月初的高点下跌了整整一个百分点，此前银行业动荡导致交易员重新评估美联储仍将数次加息的预期。支持这一观点的最新数据来自美国供应管理协会(ISM)周一发布的一项调查。该调查显示，由于新订单继续萎缩，3月份制造业活动降至近三年来的最低水平，其制造业PMI的所有子分项指数自2009年以来首次低于50。交易员们仍认为欧洲央行还会加息。还有一些技术因素在发挥作用，尤其是英镑，暗示英镑未来可能进一步反弹。 “1.2448一直是一个巨大的技术阻力位。今年已经有两次达到了这一高点，”Argentex外汇分析主管Joe Tuckey说。“突破这一点意味着，它是英镑新买家的起始点，是英镑空头的空头回补区域。” 美元小幅承压，而欧元和英镑攀升。欧元升至两个月高点。英镑兑美元周二升至10个月新高，欧元兑美元升至两个月高位，因市场押注美国升息周期即将结束，令美元继续承压。英镑兑美元达到1.2475美元，为2022年6月以来的最高水平。欧元兑美元升至1.0938美元，为2月初以来最高水平。三菱日联金融集团全球市场研究主管Derek Halfpenny说：“我们一直在说，外汇并没有真正抓住利率方面发生的事情，美元仍有进一步走弱的空间。” Halfpenny称：“欧洲核心国家和美国之间的短期利差与欧元兑美元在1.10美元至1.15美元附近的交易更为一致。” 在美国，圣路易斯联储主席布拉德对彭博电视台表示，欧佩克+减产的决定出乎意料，油价反弹可能会使美联储降低通胀的工作更具挑战性。“我认为，这是否会产生持久的影响是一个悬而未决的问题。” 美联储理事丽莎·库克(Lisa Cook)周一表示，美国通胀已开始缓解，但劳动力市场紧张、乌克兰冲突和中国重新开放等因素可能会继续造成价格压力。
厉害啦2023-04-04
邦达亚洲：澳洲联储维持利率不变澳元承压下行
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士表示，沙特做出这一决定旨在“支持国际原油市场的稳定”。同时，俄罗斯副总理诺瓦克也表示，俄罗斯自愿将石油日均减产50万桶的措施延长至2023年年底。CMC Markets分析师Tina Teng告诉媒体，欧佩克+新的减产计划可能会将油价再次推向每桶100美元大关。多位政府消息人士和分析师认为，沙特和俄罗斯“心照不宣”地将布油首选价格水平定在每桶90至100美元之间。　　今日需要关注的数据有，德国2月季调后贸易帐、加拿大2月贸易帐、美国2月耐用品订单月率修正值、美国2月工厂订单月率和美国2月JOLTs职位空缺。　　黄金/美元　　黄金昨日触底反弹，刷新6个交易日高位，现汇价交投于1980附近。除空头回补和1950关口附近所形成的技术面买盘对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在疲软经济数据巩固美联储加息接近终点的预期的打压下走软是支撑黄金攀升的主要原因。今日关注1990附近的压力情况，下方支撑在1970附近。　　澳元/美元　　澳元昨日大幅攀升，冲击0.6800关口并刷新6周高位。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的联合打压下走软也是支撑澳元攀升的重要因素。亚市早盘，澳洲联储维持利率不变符合市场预期，澳元小幅下行，现汇价交投于0.6770附近。今日关注0.6850附近的压力情况，下方支撑在0.6700附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，刷新7周低位，现汇价交投于1.3440附近。原油价格在OPEC+意外减产而跳涨是施压汇价走软的主要原因。此外，美元指数在疲软经济数据进一步降温美联储的加息预期而走软也是施压美元/加元下挫重要因素。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3350附近。
金融界2023-04-04

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