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A股好戏在后头

策进一步调整。在政治局会议召开完之后，北京住建委立马出新政——放松五环外限购，系住宅限制政策以来首次。除此之外，成都、苏州、广州、天津等重点城市已发文取消或局部取消了限购，接下来预期会有更多大城市放开。当然，还有武汉这类城市开始发放5-10万购房消费券，直接刺激楼市。第二，地方政府牵头收购存量房转为租赁房和保障房。这包括批量收购开发商手里的新房以及收购市民中的二手房。后者主要以“以旧换新”的方式去推进，包括郑州、江苏多个城市已经开始实施。关键是这些钱从哪里来？要知道地方政府财政压力颇大，还面临“化债”控风险等各种压力。从已有工具看，“三大工程”的PSL、投向城中村以及保障房项目的专项债、超长期特别国债等都有可能是资金来源，但终极买单人或许就是央行。目前，央行已经确认可以在二级市场直接买卖债券，去承接一些政府债券是最方便直接的举措，本质是中央加杠杆稳经济。过去20年，中央与本次类似的提法只出现在2015年12月的“要化解房地产库存”和2016年4月的“有序消化房地产库存”中。上一次在棚改去库存带动下，房地产市场走出低谷。本次消化房地产库存，会多快拿出“真金白银”的资金方案与落实细则，市场充满了期待，并进行了积极定价。这亦是港A股市场近日大涨的最重要逻辑之一。因为房地产与经济基本面密切相关，只要地产拖累少一些，经济复苏的确定性就会更强。当然，现在市场交易的是预期。如果接下来披露的数据表明今年的复苏仍然是一种“假复苏”，那么到时候回吐涨幅就是。但倘若数据持续边际向好，那么市场会加强复苏逻辑，价格中枢位置会继续上抬。起码目前的地产链已经持续在交易这个预期了（部分领域如家电、建材的业绩确实得到好转）。 02 其实，不仅是A股市场在交易复苏，包括商品市场以及债券市场也都在反应同样的逻辑。尤其是国债市场近期大幅暴跌，也一定程度上反应经济边际向好的预期。倘若经济复苏大逻辑继续演绎，那么A股市场接下来的机会或更多聚焦在与宏观经济密切关联的板块上。第一，以白酒为首的食品饮料板块。最近8个交易日，中证白酒大涨10%，最新价格已经刷新去年12月以来的新高。只要经济边际持续好转，白酒的大行情不会错过。况且白酒业不像众多细分赛道一样表现失速，反而呈现较强韧性，且估值处于多年相对较低水平。 2023年，白酒全年营收、归母净利润分别为4103亿元、1550.7亿元，同比增长15.6%、18.9%，保持双位数高增态势。2024年一季度，营收、利润均同比增长15%左右，表现依旧良好。尤其是贵州茅台、山西汾酒为首的中高端白酒，业绩持续超市场预期。估值层面，中证白酒最新PE为24.58倍，仅略高于2018年底。且白酒是外资的心头好，持仓市值最大，一旦仓位回补，白酒会是最主要的加仓领域。第二，新能源车板块。在今年2月初以前，市场对于新能源车产业链非常悲观，主要逻辑有两方面。一方面，国内新能源车渗透率2023年已经去到35.7%，未来进一步大幅提升渗透率回变得困难，业绩增速往下走。另一方面，因美国、欧洲一些潜在打压举措，市场认为海外市场放量可能并没有那么顺利。如今，以上两方面均发生了一些积极变化。从今年4月开始，中国新能源车渗透率突然大幅飙升至50%以上，远超出市场预期，而此前月份仅仅30%多。其次，中国新能源车竞争力非常强，海外市场高歌猛进——今年一季度出口30.7万台，同比大增23.8%。这还是在美国和欧盟渗透率基本不变或略有下滑的态势下实现的。况且以宁德时代、比亚迪为首的龙头，2023年以及今年一季度业绩表现良好，远没有之前大跌时市场预期的那么悲观，以致于估值在近段时间实现了不错的修复，带动新能源车板块走好。第三，公用事业板块。按照逻辑上讲，如果经济出现持续复苏的话，会带动市场风险偏好持续好转，不利于偏防御的公共事业股。但这里面有一些变化就是，市场原来认为公共事业领域价格常年不变或涨幅极小，业绩增长稳分红高，但成长性比较差。倘若接下来更多民生领域开启涨价的话，原有预期被打破，会抬升其盈利能力以及成长性，存在一些潜在投资交易机会。 03 对于经济复苏，不要以个人微观感受来进行代替，只要宏观数据边际上有好转就算复苏，并不是以绝对复苏量来进行观察。此外，金融市场交易的都是对于未来的预期，一旦现实复苏很明显了，金融市场或已涨到高位了，交易风险就更大了。这有点像2020年疫情爆发那一年，等到复苏的宏观数据出来后，市场也已经涨到绝对高位了。这也有反面例子——2022年11月初疫情刚放开那一会，市场给予经济复苏良好预期在短短3个月时间上涨了很大一波，后来经济数据并没有兑现，复苏大逻辑被证伪，市场又都悉数跌了回去。现在，A股市场主流预期经济会有一波复苏，在政治局相关政策落地之前，市场短期无法证伪实效，震荡上行或许是大概率事件。所以要信复苏故事则早信，切忌犹犹豫豫。（全文完）

格隆汇05-06 20:59

贵州燃气(600903.SH)股东北京东嘉拟减持不超3%股份

600903.SH)发布公告，公司股东北京东嘉拟自公告披露之日起15个交易日后3个月内合计减持公司股份数量不超过3450万股，减持比例不超过公司总股本的3%。

金融界05-06 20:58

重磅！中、法、欧领袖三边会谈聚焦经贸、乌克兰问题

政壁垒。中国官员表示，在欧洲领导人对北京采取不同态度之际，中方对欧洲进行为期六天的访问的首要目标是限制贸易紧张局势造成的损害。冯德莱恩一直强烈主张，通过多元化进入其他市场来“降低”欧洲与中国的商业关系风险。他周一表示，欧盟和中国必须“确保相互尊重，避免误解，并找到应对全球挑战的共同解决方案” ”。分析人士表示，中国长期以来一直寻求加深欧洲和美国之间的分歧，北京方面认为，欧洲人应该有自己的战略政策，特别是在#俄乌战争#等问题上。在国事访问期间，中国领导人预计将于周一晚上在爱丽舍宫与马克龙共进晚餐，然后于周二访问比利牛斯山脉。

marsh05-06 19:51

海新能科(300072.SZ)控股股东海新致增持期过半累计增持4619.75万股

300072.SZ)公告，公司控股股东北京海新致低碳科技发展有限公司(简称“海新致”)增持计划时间已过半，海新致已通过大宗交易方式累计增持公司股份4619.75万股，占公司总股本的1.9661%。

金融界05-06 19:38

泛海控股：公司诉讼进展

司公告，2024年4月30日，公司收到北京金融法院送达的《执行通知书》，主要内容为：（2023）京民终1189号法律文书已发生法律效力，民生银行向北京金融法院申请强制执行，北京金融法院已依法立案执行。北京金融法院责令公司立即履行法律文书确定的义务及法律规定的义务。逾期不履行，法院将依法强制执行。

金融界05-06 19:09

四方股份(601126.SH)：向北京华北电力大学教育基金会捐赠500万元

建设及教学条件改善，以自有资金及设备向北京华北电力大学教育基金会捐赠人民币共计500万元整（含现金与其他非货币性财产）。

格隆汇05-06 19:00

泛海控股：公司收到行政监管措施决定书

月6日，公司收到中国证券监督管理委员会北京监管局出具的《关于对泛海控股股份有限公司、栾先舟采取出具警示函行政监管措施的决定》（（2024）95号）。

金融界05-06 18:57

贵州燃气(600903.SH)：北京东嘉拟减持不超过3%股份

丨贵州燃气(600903.SH)公布，北京东嘉拟自本公告披露之日起15个交易日后3个月内（即2024年5月28日-2024年8月27日），且在任意连续90日内，通过集中竞价交易方式减持公司股份数量不超过11,500,000股，减持比例不超过公司总股本的1%；自本公告披露之日起15个交易日后3个月内（即2024年5月28日-2024年8月27日），且在任意连续90日内，通过大宗交易方式减持公司股份数量不超过23,000,000股，减持比例不超过公司总股本的2%。通过上述两种方式合计减持公司股份数量不超过34,500,000股，减持比例不超过公司总股本的3%。

格隆汇05-06 18:42

贵州燃气最新公告：北京东嘉拟减持不超过3%股份

贵州燃气公告，贵州燃气公告，股东北京东嘉拟减持不超过3450万股公司股份，即不超过公司总股本的3%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星05-06 18:39

三友医疗(688085.SH)拟全资控股超声外科手术设备领域子公司水木天蓬

支付现金方式，收购曹群、徐农合计持有的北京水木天蓬医疗技术有限公司(“水木天蓬”)37.1077%股权和战松涛等11名交易对方合计持有的上海还瞻企业管理合伙企业(有限合伙)(“上海还瞻”)98.9986%有限合伙人出资份额，通过子公司拓腾(苏州)医疗科技有限公司以现金方式收购张家港天蓬投资管理有限公司持有的上海还瞻1.0014%普通合伙人出资份额，并发行股份募集配套资金(“本次交易”)。发行股份购买资产的发行价格为13.18元/股。

金融界05-06 18:39

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