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拼多多三季报再超预期：跨境增长成关键驱动因素

元，再次创下历史新高。作为全国最大的农产品上行平台，拼多多持续加码农业方面的投入。近年来，在公司的扶持下，多个农业产区涌现出“不爱投行爱农业，返乡卖爆大闸蟹”的90后金融硕士，“帮助村民三年卖出800万斤红薯”的85后村主任等一大批“兴农人”。三季度，拼多多继续支持第二届科技小院大赛在全国范围展开科技强农优秀案例的选拔与比拼，并对科技小院重点支持的一系列科技农产品加大曝光与补贴投入，推动农特产的标准化、品牌化、数字化发展。此外，拼多多还在丰收节期间投入10亿元资源包，联合平台30万涉农商家与全国超1000个农产区上线“多多丰收馆”，助力农户丰产增收，推动农产品产业带提质增效。 “未来，我们将继续重投农业科技、供应链科技和整体的核心研发，用技术创造长期的正向价值。”陈磊表示。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经2023-11-30

美国大类资产ETF多数收涨

，巴克莱美国可转债ETF涨0.65%，农产品基金涨0.64%，免AMT税市政债ETF涨0.62，美国高收益债ETF、罗素2000指数ETF，美国国债7-20年ETF以及通胀债券指数ETF各上涨至少0.4%。

金融界2023-11-30

斯洛伐克将禁运乌克兰农产品品种扩大到14种

洛伐克政府29日批准将禁止进口的乌克兰农产品品种从此前的4种扩大到14种。说明性文件指出，禁止从乌克兰进口的商品扩大到14种，除此前禁运的小麦、玉米、油菜籽和葵花籽外，还新增了蜂蜜、大豆、面粉、麸皮等品种。

金融界2023-11-29

农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格与昨天持平

据农业农村部监测，11月29日"农产品批发价格200指数"为119.56，比昨天上升0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.51，比昨天上升0.17个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.40元/公斤，与昨天持平。

金融界2023-11-29

拼多多2023年Q2业绩电话会分析师问答

我的第二个问题是关于农业的。我们了解，农产品一直是拼多多的核心商品品类。所以只是想知道，管理层能否详细说明为什么这个类别对我们的平台至关重要？我们最近了解到，经过在该领域这么多年的努力，该产品类别继续表现良好，并在过去的季度打破了有意义的目标。管理层能否向我们介绍一下您为实现这一目标而在农业领域实施的一些关键举措？谢谢。赵佳臻正如我们上季度提到的，从今年开始，我们正在进入高质量发展阶段。对于我们来说，这不是一句空洞的口号。我们正在业务的各个方面实施它。首先在供给方面，我们一方面正在加强农业能力。展望未来，我们将继续投资农业技术和配套基础设施。这是为了提高我们平台上销售的农产品的整体质量。同时，我们在今年早些时候推出了百亿生态系统，以支持与我们开展业务的优质商家和其他生态系统合作伙伴。这是为了提供适当的激励，促进整个生态系统的高质量发展。与此同时，我们正在非常努力地改进我们的平台治理工作，这是我上任以来我们的首要任务之一。我们在轻微防护和产品安全等领域正在稳步取得进展。从消费者方面来说，首先我想说的是，我们的百亿计划正在让我们的消费者更容易获得一些高价商品。而在最近一次入住期间，百亿计划受益用户数超过6.2亿。积极的用户心态是我们最宝贵的资产。一次建立一个秩序需要多年的努力，但很容易很快就被摧毁。所以我们在这方面不会放松。其次从消费者方面来说，今年以来我们一直在提升能力，为用户提供更好的服务。到目前为止，我们已经收到了积极的反馈。从长远来看，我们希望通过更好的服务满意度，增强用户对我们平台的信任，加深更好的服务意识。通过这样做，消费者将更有可能在平台上尝试新的产品类别。这样我们也可以更好地满足他们多样化的需求。我们准备为业务和平台的高质量发展而长期努力。我们非常高兴地看到该战略开始取得成果，甚至比我们预期的还要早。再回到你关于我们的战略重点的问题，今年早些时候我上任时，董事会和管理团队就采取了高质量发展战略。这将继续成为我任期内我们的重点。刘珺正如你提到的，农业对我们具有战略重要性。我们是从农业起家的，这也是很多用户第一次认识我们的原因。我们能够通过我们的农业产品为他们提供良好的服务来留住这些用户。如今，农产品的线上渗透率仍然较低。因此，该产品类别仍然存在巨大的潜力。上季度，我们推出了多多丰收节，将1000多个产区的农产品直接送到全国消费者手中。加大平台资源投入，提升平台农产品品质和购物体验。我们还通过将农民与合适的物流资源联系起来，将许多区域特产首次推向全国市场。更好地满足消费者对优质、新鲜、健康农产品的需求。这就是我们一直在做的事情，旨在提高农产品供应链的质量和效率。同时我们也认识到，完善供应链只是农业现代化的一方面。我们还需要加快采用农业技术创新，以提高生产力和产品质量。今年，我们举办了第三届智慧农业大赛和第二届拼多多书院成长大赛，推动农业科技创新和应用。扶持农业领域人才，帮助农民提高生产效率、减少损失。同时，我们认识到基础研究的重要性。5月，我们捐赠1亿元人民币在中国农业大学设立专项研究基金，以满足农业研究的关键需求。八月份，我们很高兴地欢迎 Yvonne 作为独立董事加入我们的董事会。伊冯是农业和食品安全方面的专家。有了她的加入，我们对农业研究的投资将更有针对性。我们的目标是利用前沿研究解决中国的实际问题。展望未来，农业仍将是我们高质量发展战略的基石。我们将继续发挥技术和平台资源优势，打通农产品供应链，推动农业科技创新和应用，让更多优质产品从田间直达餐桌，为农商户创造实实在在的利益。姜中基我的第一个问题是，今年以来，你们的许多竞争对手都更加注重物有所值的商品，让制造商更容易在这些平台上开设店面。您的一些同行已经观察到了一些强劲的用户和商家势头。那么，您如何评估竞争格局以及在这种环境下捍卫您的竞争地位的一些关键举措是什么？我的第二个问题是，自一年多前推出以来，我们看到你们的全球业务积聚了良好、强劲的势头。您能否与我们分享一下该业务的最新发展、您的未来战略，以及您对该业务的中短期愿景是什么？赵佳臻今年是复苏的一年，也是竞争加剧的一年。随着微观扶持政策的逐步落地，业内同行加大投资拉动消费并不奇怪。我们的行业需要直接面对不断变化的消费者需求。如今的消费者有不同的平台可供选择，因此竞争是不可避免的。应对竞争没有永久的解决方案。相反，我们一直在思考如何提高我们的核心能力，并与生态系统合作伙伴一起为我们的消费者创造更大的价值。第三季度，我们继续创新，推动更多节省和更好的服务，为消费者提供更多优质实惠的产品。同时享受十倍的优质购物体验。在我们继续深化更多储蓄观念份额（这是我们传统上的强项）的同时，我们希望通过提供更好的服务来加深消费者对我们平台的信任。这有望吸引更多用户在平台上探索新的产品类别，从而更好地服务用户的消费升级需求。同时，我们将不断做大实体经济，帮助全国新农户和制造业企业解决实体经济的数字化挑战。我们将帮助他们将自己的产品与全世界的消费者连接起来，让更多的生产者尝到数字经济的甜头，丰富他们的购物选择和选择。在供给侧，我们继续扎根实体经济，推动全国农业、制造业数字化普惠。通过帮助生产商直接向中国乃至全球的消费者销售产品，我们使更多生产商能够享受数字经济的好处，同时扩大我们平台上的商品选择。我们的竞争方式一直很明确，那就是我们不关注竞争对手做什么，而是关注消费者需要什么。我们看到用户消费升级的趋势十分明显，在此背景下，我们制定了高质量发展战略，以更好地适应这一趋势。这个想法很简单，但又足够简单。竞争既有良性竞争，也有恶意竞争。有时竞争很容易演变成不健康的市场行为，而做得好的总是会受到攻击。例如，我们注意到九月初发布了一份关于我们公司的卖空报告。报告中的指控完全毫无根据，而且卖空者的记录也参差不齐。从表面上看，发布该报告的目的是制造恐慌并压低股价，使公司能够从空头决策中获利。随着我们进一步调查，我们发现该报道背后的煽动者实际上还有更多的后续行动。他们的动机和不寻常的行为是非常明显的。令我们欣慰的是，大多数投资者都了解其背后的动机，并识破了无端指责。展望未来，我们将继续以消费者为中心，实施高质量发展战略。头脑清晰、专注，我们会不懈地专注于执行，最终我们相信消费者会用钱包投票。这是我们对竞争的看法。刘珺让我回答你关于全球业务的问题。那么对于我们的全球业务来说，我们的想法是利用多年来积累的供应链专业知识，创建一种新的渠道形式和更短的体验，直接连接工厂和消费者，并且基于灵活的供应链。目前，来自40多个国家、不同文化背景的消费者可以通过我们的服务直接从优质工厂采购。然而，这仍处于非常早期的阶段。我们的许多举措都处于 Beta 测试阶段。我们的团队实际上正在了解世界各地的不同市场和消费者需求。这将是一个迭代的过程，充满挑战，但同时也很有趣。我们期待与合作伙伴一起踏上这段旅程，让世界各地消费者的生活更加美好。两个问题。首先是收入。看来该公司的收入同比增长了 94%，非常强劲。您认为是什么促成了这种增长？您认为上个季度您做对了什么？您如何看待第四年和明年的增长可持续性？接下来是关于利润。我们注意到，你们的利润率同比和环比都有所下降。您将资源投入到哪些关键投资领域？这和竞争有关系吗？您的全球业务如何影响您的盈利能力？我们应该如何看待未来几个季度的利润率趋势？赵佳臻我们本季度的财务表现是消费者信心改善和高质量发展战略执行的综合结果。过去一个季度，在消费复苏的拉动下，中国经济增速超出市场预期，体现了中国经济的韧性。我们在平台上看到的也证实了消费市场的潜力。我们对中国消费市场充满信心。为了更好地满足消费者的需求，还有很多工作要做。尽管第三季度业内人士并无大型促销活动，但我们仍践行天天低价的理念，努力为消费者提供更多优质且价格实惠的产品。这是为了深化我们节省成本的价值主张。在满足消费者基本需求的同时，我们与品牌商户的合作也取得了良好的效果。国货节期间，我们投入了优惠券，也投入了平台资源，帮助更多国货品牌快速知名度。通过与我们平台的合作，一些品牌在过去一两年实现了倍数增长。我们制定了适当的政策并提供了平台资源，以激励我们的商家与我们合作，提供更多的节省和更好的服务。我们很高兴看到人们对我们平台的信任度不断提高，用户活跃度不断提高，这反过来又为商家提供了更多的销售机会。而商家反过来自然也更愿意加大对我们平台的投入。我们一直在说，收入是我们为生态系统合作伙伴创造价值的自然结果。我们将坚定战略方向，着力实施高质量发展战略。我们不会过多关注短期收入趋势，而是将注意力集中在提高服务消费者和商家的核心能力上。谢谢。刘珺我来回答你关于盈利能力的问题。首先，我们仍处于开发阶段。短期盈利不是我们的首要任务。相反，我们的团队不太专注于执行我们的高质量发展战略，我们希望从长远来看这将增加平台的价值。过去一个季度，我们以高质量发展战略为引领，加大了促销活动、服务升级等重点领域的投入，深化为商户提供更多节约、更好服务。我们还进一步增强了我们的供应链能力和生态系统的改进。我们的执行结果令人鼓舞，当我们看到良好的投资回报潜力时，我们将继续坚定投资。就未来趋势而言，我们处于快节奏的市场环境中，投资机会每天都在变化。因此，我们的业务执行将与财务报告时间表不符。展望未来，我们的盈利能力可能会继续按季度波动。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-11-29

为习近平访越铺平？路透：中国最高外交官王毅将从周四起访问越南

国寻求加深贸易关系，中国将进一步向越南农产品开放中国市场。路透社上月曾报道称，越南和中国官员正在为中国国家主席习近平可能访问河内做准备。当时的计划是在10月底或11月初进行这次访问。三名驻河内外交官随后表示，此次访问可能会推迟到12月。越南商务部的数据显示，2022年越南与中国的双边贸易额增长5.5%，至1,755亿美元，其中中国对越南的出口占67%。据中国商务部网站消息，11月25日下午，商务部部长王文涛在越南胡志明市应约拜会越南总理范明政，就推动中越经贸关系高质量发展深入交换意见。范明政表示，越方重视与中方的“同志加兄弟”友好关系，高度赞赏两国合作取得的成果，愿同中方加强“两廊一圈”和共建“一带一路”倡议对接，推动铁路互联互通合作，提升边境口岸开放水平，支持中国加入CPTPP，促进区域经济一体化发展。希望进一步扩大农产品等优质产品对华出口，加强电子商务领域合作，探讨双边贸易本币结算，吸引更多中国企业到越南投资，助力越南经济社会发展。王文涛表示，在习近平总书记和阮富仲总书记的战略引领和亲自推动下，中越经贸合作取得丰硕成果。中方将全面落实两党两国最高领导人达成的重要共识，深入践行中国支持高质量共建“一带一路”的八项行动，深化拓展双方贸易投资合作，持续推进区域经济一体化，支持企业开展互联互通、数字经济、绿色发展、跨境电商等战略和新兴领域合作，继续扩大进口越南优质产品。美国总统拜登9月访问越南，与越南总理范明政会面，此行将越美的外交关系由全面伙伴升级为全面战略伙伴。而中国与越南在南海边界问题上仍然存在分歧。习近平担任中国国家主席以来曾两次访问越南，最后一次是2017年他出席在当地举行亚太经合组织(APEC)会议。

tqttier2023-11-29

拼多多2023年Q3业绩电话会高管解读财报

收节。同时，我们将百亿计划扩大到了参与农产品品类的真选。我们继续投资支持优质农产品，在此过程中我们帮助农民参与全国市场并增加他们的收入。我们的农商对我们在平台上收到的成果感到鼓舞，并更加致力于农业事业。第三季度除了主打农产品的多多丰收节外，我们还与100多个中国民族品牌合作推出了国货节。与中央电视台合作，上海肥皂、361、Cofinix [Ph] 和 Arke [Ph] 等 50 多个中国顶级品牌受邀参加我们耗资 100 亿美元的 [Ph] 节目举办的直播会议，展示他们的产品并讲述他们的品牌向全国观众讲述故事。特色直播、百亿计划、大团购等多种扶持措施拉动消费需求。我们很高兴看到一些民族品牌在与我们的合作中取得了快速的成长。有的甚至在过去两年内增长了40倍。而且业务还在快速增长。高质量供给是高质量消费的基础。第三季度，我们继续投资于供应链能力，从而使更多本地制造业和农业生产商成为某些产品类别的领导者，并拓展国际甚至全球市场。第三季度，我们的团队又回到了江苏飞机、西北粮食等农业重点产区。根据我们的农业云计划，我们为当地生产商提供了数字解决方案，以提高当地供应链的弹性和竞争力。近年来，在拼多多的帮助下，我们高兴地看到这些地区正在涌现出新一代的种植者和农民。其中有一位90后金融硕士，拒绝投行，全身心投入到更高层次的农作物贸易；还有一位58后村主任，三年帮助农民销售400万公斤红薯。他们在推动乡村振兴中发挥着重要作用。创新是农业价值链的关键要素。第三季度，我们继续推动农业数字包容和技术采用。为此，我们连续第二年举办拼多多学院种植大赛，作为一个平台，让全国范围内创新、科技驱动的农业实践得到更广泛的认可。今年的活动吸引了 96 个研究团队。同时，我们的平台还为参赛团队提供了强大的流量支持和农科产品优惠券。推动农业标准化、品牌化、数字化。我们的支持涵盖广泛的产品，包括来自顶级产区的橙子、柑橘、酸橙和猕猴桃。第三季度，我们继续快速迭代全球业务的业务模式。我们让制造商比以往任何时候都更容易接触到全球 40 多个国家和地区的消费者。目前，我们服务于广东、浙江、山东、安徽等省份100多个产业带的10000多家制造商。我们追求高质量发展，高质量的生态系统是基础，为平台和参与者的成长提供互利共赢的环境。上个季度，我们完善了矿工保护机制，目前涵盖账户验证、搜索浏览、订单限制、内容管理等方面。此外，我们还通过一系列专项行动，加深了对版权保护的承诺。我们正在积极寻找可以承担更多社会责任的领域，努力打造更绿色、更健康的平台生态系统。上个月，拼多多庆祝了成立八周年。回顾这一历程，我们衷心感谢消费者、农民、商家、投资者等利益相关者的支持。展望未来，我们将坚定不移地实施高质量发展战略。在需求方面，我们继续以消费者为导向，提供更多的节约和更好的服务。在供给侧，我们仍然牢牢立足于经济增长，通过创新驱动工业现代化。在平台生态上，我们将投入更多的资源来升级平台治理，支持电商质量，营造健康互利的环境。刘珺让我向您介绍一下我们截至2023年9月30日的第三季度的财务业绩。就损益表而言，第三季度我们的总收入同比增长94%，达到人民币688亿元。这主要是由于消费者信心的持续复苏以及排除我们的高核心发展战略所取得的令人鼓舞的成果。本季度网络营销服务及其他收入为人民币397亿元，较2022年同季度增长39%。交易服务收入为人民币291亿元，较去年同季度增长315%。说到成本和费用，我们的总收入成本从 2022 年第三季度的人民币 74 亿元增加到本季度的人民币 268 亿元，增长了 262%，主要是由于履行费用、支付处理费用、维护成本和呼叫中心费用的增加。按美国通用会计准则计算，本季度总运营费用从 2022 年同季度的人民币 177 亿元增至人民币 254 亿元。按非美国通用会计准则计算，本季度总运营费用从人民币 15.8 亿元增至人民币 239 亿元。 2022 年第三季度将达到 10 亿美元。过去一个季度，我们以高质量发展战略为引领，果断、负责任地实施重大战略举措。本季度我们的非 GAAP 总运营费用占总收入的百分比为 35%，而去年同期为 44%。从具体费用项目来看，本季度我们的非公认会计准则销售和营销费用为人民币 213 亿元，比去年同期增长 58%。按非公认会计原则计算，本季度我们的销售和营销费用占收入的百分比为 31%，而去年同期为 38%。整个季度，我们继续回馈消费者，推出了一系列促销活动。我们看到消费者对我们的努力给予了良好的反馈。我们的非 GAAP 一般和管理费用为人民币 4.033 亿元，而 2022 年同期为人民币 2.263 亿元。本季度我们的研发费用（非 GAAP 基础上）为人民币 22 亿元，2022 年同期为人民币 28 亿元。按 GAAP 计算，创出新高。技术是我们价值创造的核心，也将是我们长期关注的焦点。我们致力于加大对农业技术、供应链、核心研发能力等领域的投入。按公认会计准则计算，本季度营业利润为人民币 167 亿元，而去年同期为人民币 104 亿元。非 GAAP 营业利润为人民币 181 亿元，去年同期为人民币 123 亿元。本季度非 GAAP 营业利润率为 26%，而去年同期为 35%。本季度归属于普通股股东的净利润为人民币155亿元，而去年同期为人民币106亿元。每份ADS基本收益为人民币11.38元，稀释后每份ADS收益为人民币10.60元，而2022年同季度每份ADS基本收益为人民币8.38元，每股ADS收益较低为人民币7.34元。非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润为人民币 170 亿元，而去年同期为人民币 124 亿元。非 GAAP 摊薄后每股美国存托凭证收益为人民币 11.61 元，而 2022 年同一季度为人民币 8.62 元。我们在后季度实现了稳健的财务业绩。展望未来，我们将继续耐心投入，实施高质量发展战略。损益表到此结束。现在让我继续讨论现金流。我们经营活动产生的现金净额为人民币325亿元，而去年同期为人民币117亿元。截至2023年9月30日，我们拥有现金、现金流量等价物和短期投资人民币2,028亿元。谢谢。我准备好的发言到此结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-11-29

美团2023年Q3业绩电话会高管解读财报

用户4.9亿。同时，帮助农民增收，促进农产品流通，促进小企业主增收。美团杂货得以进一步强劲增长。第三季度GTV增长迅速。我们欣喜地看到，美团买菜日益成为消费者的首选，其用户规模、购买频率、平均订单金额均稳步增长。本季度，我们巩固了价格优势，优化了物流网络，提高了整个供应链的运营效率。此外，我们还增强产品供应的广度和深度，并利用节日促销来满足消费者的多样化需求并增强消费者的认知度。例如，月饼和海鲜的销售在节日期间出现了高增长。此外，我们对自有品牌产品的不断改进确保我们的消费者能够获得更广泛的高品质商品且供应有保障。今年以来，多项促进经济增长和消费的宏观政策陆续出台，我们相信明年消费需求将逐步恢复。我们将适应不断变化的消费趋势，迭代产品和运营策略，为消费者提供更具性价比的使用和服务。我们愿在完善产业生态、创造更多就业、刺激消费等方面发挥积极作用。展望未来，我们将继续专注于零售加科技战略，帮助人们吃得更好、生活得更好。接下来，我将请少辉汇报我们最新的财务业绩。陈少辉谢谢你，邢。大家好。我现在将介绍我们第三季度的财务业绩。本季度，我们的业务实现强劲增长，总收入同比增长22.1%至人民币765亿元。收入成本率同比下降5.7个百分点至64.7%，主要由于外卖、美团拼团及商品零售业务毛利率改善，以及网络营销服务收入贡献增加。销售及营销费用率同比增长4.7个百分点至22.1%，主要是由于我们增加促销、广告、用户激励和员工福利以刺激消费并巩固我们的竞争优势。费用率和一般及行政费用率同比分别下降至7%和3.3%，主要受益于经营杠杆的改善。我们聚焦刺激高质量增长、提升经营效率，带动分部总营业利润和营业利润率同比大幅增长。分部营业利润总额从人民币25亿元增至人民币50亿元。营业利润率从 4.1% 上升至 6.5%。综合来看，本季度调整后净利润同比大幅增长，达到人民币 57 亿元。就我们的现金状况而言，截至2023年9月30日，我们的现金及现金等价物和短期库存投资总计1,336亿元人民币，保持强劲的净现金状况。第三季度，经营活动产生的现金同比大幅增长至人民币112亿元。现在让我们看看我们的细分结果。以核心本地商业为开端，我们的核心本地商业板块收入同比增长24.5%至人民币577亿元。营业利润同比增长至人民币101亿元。本季度营业利润率为 17.5%。第三季度，我们的按需交付实现了弹性增长，订单量同比增长 23%。对于食品配送，我们看到每月交易用户及其平均购买频率都在稳步增长。尽管面临外部挑战和春季天气的负面影响，两年订单量复合年增长率仍较第二季度略有增长。从单位数量来看，平均订单价值较去年的高基数同比下降。下降也是中小餐馆复苏的自然结果。与此同时，我们在刺激消费者需求和获取新用户方面的实力和营销努力导致补贴支出同比增长。不过，我们继续受益于快递供应充足，订单量的增长也带动了成本端的规模经济。同时，商家营销需求的增加带动本季度在线市场服务收入的强劲增长。这些有利因素有助于抵消补贴的增加和平均销售价值的下降。值得注意的是，每笔订单的营业利润同比继续增长。美团Instashopping的订单量强劲增长，本季度平均订单量稳定达到760万笔。重要的是，订单量同比增速从第二季度开始继续加速，创全年高基数。进一步体现了以用户心智带动增长，加大节日促销和品类营销力度，投资取得了积极成效，而且交易用户规模和购买频率快速增长。与此同时，我们看到线下零售商和品牌越来越愿意将营销预算分配给我们的平台。在线营销服务收入同比大幅增长约120%。同样，美团 Instashopping 本季度的收入增长超过了订单量增长。受广告货币化程度提高、快递供应充足以及规模经济增强的推动，经济状况较去年同期有所改善。现在我们来谈谈我们的店内酒店和旅游业务。随着季度旺季的巩固，我们战略性地增加了投资以支持商家和激励消费者。同时，我们为营销和促销活动分配了足够的资源，以成功推动增长。重要的是，店内酒店和旅游实现了非常强劲的增长，但收入增长速度慢于 GTV。值得注意的是，我们的店内酒店和旅游业务收入增长的转型基础同比非常强劲。我们看到各种本地服务业加速迭代，消费者对付费电视[听不清]等休闲娱乐服务的需求特别高。我们的酒店及旅行业务本季度收入规模和ADR均保持强劲增长。 [听不清] 与佣金收入相比，收入增长较慢，原因是由于某些类别和低线城市的年费调整，订阅基础收入与去年同期持平。不过，我们很高兴地看到，商家收入占美团在线收入的比重有所恢复，这一趋势反映出商家数量及其用于将业绩推向最佳路径的支出的快速增长，从而带动了业绩广告收入的快速恢复。营业利润与第二季度相比保持相对稳定。营业利润率环比下降主要是由于我们加大营销力度以抓住旺季机会并增强我们的竞争优势。尽管如此，我们对到店酒店及旅游业务的长期盈利潜力仍然充满信心。转向我们的新举措。本季度，该业务收入同比增长15.3%至人民币188亿元，主要由于我们的修理业务的发展，但部分被我们自营拼车业务模式的收缩所抵消。该部门经营亏损率从今年第二季度的31%进一步收窄至27.2%。对于美团精选来说，第三季度传统上是生鲜投资季，实际上我们可以加大对夏季季节性产品的补贴，推出更多季节性促销活动。我们还保持冷链和物流的重要条件，以应对高温带来的挑战。这可能是企业运营效率提高导致季度运营亏损率环比收窄的因素。与此同时，我们的许多其他新举措继续取得良好进展，提高了运营效率。综上所述，尽管面临外部挑战，我们的核心业务再次恢复活力，多项绩效指标均创下新纪录，我们正在积极探索更有效的措施来应对外部环境的变化。我们对核心业务的长期潜力仍然充满信心。该业务在过去十年中已经证明了其韧性和强大的适应性。我们相信，我们的经验和强大的执行能力将使我们能够应对挑战，增强我们的竞争模式，并抓住未来的新机遇。同时，我们将继续追求高增长战略的新举措，并持续提高运营效率。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-11-29

芝加哥农产品期货多数上涨

芝加哥农产品期货多数上涨，CBOT大豆涨1.3%，CBOT豆粕跌1.24%，CBOT豆油涨3.94%，CBOT小麦涨2.18%。

金融界2023-11-29

11月28日：全国农产品批发市场猪肉均价为20.41元/公斤，比昨天上升0.7%

金融界2023-11-28

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