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小心美联储鸽派“意外”突袭！荷兰国际集团：美元缺乏后续买盘跌破“关键水平”恐逆转看涨前景

塞尔的警告被忽视，财政整顿或可能的法国债务危机。作为参考，最新民意调查显示，玛丽娜·勒庞的RN党将在6月30日至7月7日的选举中获得最大选票份额，但不会获得绝对多数。不可避免地，焦点将转向可能的联盟及其影响。鉴于上述情况，欧元/美元本月将难以反弹。 ING提到：“我们猜测它将继续在1.07/08区域附近交易，存在下行风险。周三的焦点将集中在欧元区发言人身上，尤其是欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩的讲话。欧洲央行竭力避免预先承诺进一步的宽松计划。鉴于欧元脆弱以及欧洲央行担心欧元/美元走弱可能损害通货紧缩进程，我们猜测央行暂时会采取强硬态度。” “1.0800现在应该成为欧元/美元的强阻力位。” 英镑：就业数据疲软对英镑影响不大欧元/英镑亚洲时段上涨0.2%，原因是就业人数下降幅度略大于预期，收入数据略低于预期。但正如ING英国经济学家詹姆斯·史密斯(James Smith)所说：“英国央行已警告称，这可能会间接受到影响劳动力调查的数据问题的影响，在评估何时降息时，英国央行似乎已将其置于次要地位。” 鉴于7月4日的选举导致英国央行缺乏与市场沟通的机会，市场将不得不等待6月20日的英国央行利率会议，才能获得重大更新。 “欧元/英镑短期内似乎将在0.8450-0.8500区间内波动，不过我们认为，英国央行利率周期的重新定价将成为今年夏季最大的推动因素，预计未来几个月将回升至0.86/87区域。”#VIP会员尊享#

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小萧06-11 16:27

易富贤：人口老化将使中国无法变成高收入国家，需要真正的政治和经济改革

济增长放缓和地方政府努力应对不断升级的债务危机，中国的利率长期来看应该下降。最后，全球低生育率可能导致低通胀，甚至彻底通缩。中国持续的低生育率，加上国内需求不足和产能过剩，可能会加剧通货紧缩的压力，扩大人民币与美元之间的利率差距。可以肯定的是，如果高收入门槛保持不变，中国有可能设法达到这一门槛。但人口老龄化可能会阻碍中国摆脱真正的中等收入陷阱。中国家庭可支配收入仅占 GDP 的 42%，远低于 60-70% 的全球平均水平。 2022 年的高收入门槛换算成人均可支配收入为 8,307 美元至 9,692 美元，这通常表明有一个庞大的中产阶级能够对政府施加压力。相比之下，2023 年中国的人均可支配收入仅为 5565 美元，中产阶级仍是少数。要跨过高收入门槛，中国需要将人均 GDP 提高到 19,000到22,000 美元。但要实现这一目标，需要进行意义深远的改革。最重要的是，中国必须提高家庭可支配收入，解决人口危机，这两方面都需要进行政治和经济改革。与 1978 年邓小平启动以市场为导向的改革时相比，今天的中国更加抵制真正的经济改革，因此快速变革的可能性很小。所需的转变可能需要几十年，甚至更长的时间。

加美财经 1评论06-02 05:44

美联储降息猜测甚嚣尘上短期救济能否解救美国经济？

社(北美)讯美国经济正面临不断升级的债务危机，这引发了对增长可持续性及经济健康的担忧。随着政府大量借款以资助各种项目，关于国家长期财务稳定性的疑问也随之而来。#2024宏观展望# Oxbow Advisors的创始人兼管理合伙人Ted Oakley表示，对政府债务的过度关注可能会挤压经济的其他关键领域。他对Kitco新闻主播Jeremy Szafron说：“你会发现，当你在国内使用大量资金来购买自己的债券时，会陷入一种困境。”Oakley预测，如果不采取果断行动，未来五年内将面临重大挑战。 GDP增长：通胀的错觉？ GDP增长一直是一个有争议的话题，Oakley认为目前的数据可能无法准确反映许多美国人的经济现实。“目前很多GDP增长来自于通胀，”他指出，价格上涨使得GDP数据膨胀，而没有相应的实际经济增长。 GDP增长数据具有误导性，因为它们往往未能考虑到通胀对这些数字的膨胀。例如，2024年第一季度的GDP增长率比最初预测高出25%，但其中很大一部分增长归因于通胀而非实际经济进步。这种GDP数据与实际经济状况之间的脱节在消费者的困境中表现得尤为明显。目前，超过一半的美国人口面临财务困境，在飞涨的费用中难以满足基本开支。消费者价格指数（CPI）大幅上升，影响了家庭预算并加剧了经济差距。美联储降息：短期救济？美联储的利率行动备受投资者和经济学家的关注。目前的联邦基金利率为5.5%，关于在选举前可能降息的猜测甚嚣尘上。然而，Oakley警告称，这些降息可能只提供短期的救济。“如果联邦基金利率是5.5，他们在选举前能降息多少次？我猜如果他们做了什么，那也只是一次……作为一种交易，这对我们来说没有任何意义，”他暗示任何对降息的市场反应可能都是短暂的。通胀仍然是一个紧迫的问题，最新的CPI数据显示价格持续上涨的压力。这种通胀环境使得美联储的决策变得复杂，需要在控制通胀和刺激经济增长之间找到平衡。市场动态和消费者债务 2024年的另一个显著特征是市场波动，指数的大幅增长主要由少数几只关键股票推动，特别是科技“七巨头”——亚马逊、苹果、谷歌、微软、Meta、特斯拉和英伟达。尤其是英伟达，报告第一季度收入为260.4亿美元，同比增长262%。消费者债务和违约率也在上升，增加了另一层担忧。信用卡违约率飙升，汽车贷款违约率达到了令人担忧的水平，这在高利率和经济不确定性的背景下尤为明显。这些趋势反映了消费者在高成本和低工资增长中面临的更广泛的财务压力。

丰雪鑫9906-01 05:24

系好安全带！大型银行面临的商业地产崩溃风险比人们想象的要大

是此类贷款的最大提供者，人们对于大规模债务危机引发银行业危机的可能性愈发感到不安。该研究的作者写道，在考虑房地产投资信托基金 (REIT) 信贷额度和定期贷款时，这些担忧也应适用于华尔街最大的交易商：他们写道：“由于在总体压力时期，企业房地产信托基金 (CRE REIT) 可以大量提取信贷额度，因此，此类提取对大型银行造成的附带损害意味着，由企业房地产风险敞口产生的系统性风险可能远远高于银行直接企业房地产风险敞口所暗示的风险。” （图源：商业内幕） REIT 是购买和经营商业房地产的公司，向想要涉足该领域的投资者出售股份。然而，这些投资工具往往依赖债务，容易受到高利率的影响。过去两年，即使是由华尔街一些大型公司赞助的房地产投资信托基金也不得不应对焦躁不安的投资者。研究指出，这些投资工具的赎回请求有所增加，这给房地产投资信托基金带来了压力，迫使它们向银行寻求更多信贷。事实上，信贷额度的增长速度远远快于其他形式的借贷，如果发生危机，将对贷方产生重大影响作者写道：“这些承诺的提取大大削弱了银行的实力，因为市场未能提供相应的回报，或者银行未能收取足够的信用额度费用。” 他们补充道：“我们发现，忽视房地产投资信托基金作为借款人类别的独特属性，可能会低估美国银行系统所需的资本 37%。”

Dan197706-01 01:22

美国陷入严重的经济危机！网上正规实体平台开户威1246653430

为世界储备货币的地位，美国早就陷入主权债务危机了。无论如何，他警告称，美国经济正处于经济危机的边缘。

用户1716877196617fyv05-28 14:24

美国陷入严重的经济危机！俄罗斯银行业大佬：中国采取“这举措”将引发彻底崩溃

为世界储备货币的地位，美国早就陷入主权债务危机了。无论如何，他警告称，美国经济正处于经济危机的边缘。 (来源:ZeroHedge) “我完全相信，美国不可避免地会陷入严重的经济危机，美国目前持有的债务数额已达到难以想象的天文数字，”他说。他强调，美元在全球舞台上的垄断地位是美国人维持这种债务水平的唯一原因。 “如果中国人或阿拉伯人将资金撤出美国，金融部门和政府将彻底崩溃，”他进一步提到。科斯廷补充道：“如果西方不修改其政策，我认为殖民体系崩溃的进程只会加速。” 科斯汀指出，中国一直在抛售美国国债。据报道，中国的国债持有量已回升至2009年6月以来的最低水平。 (来源:ZeroHedge) 不仅仅是中国，美国国债持有量“相对”持平，而根据国际货币基金组织(IMF)的数据，世界各主权国家都在恐慌性购买黄金。不仅仅是科斯汀对美国债务危机的临近敲响了警钟，华尔街的分析师也发出了同样可怕的警告。 (来源:ZeroHedge)

秉哥说市05-28 13:05

美联储沃勒：美国中性利率存上行风险，示警政府债务危机

周五（5月24日），「下一任美联储主席有力人选」、现任美联储理事表示，美国中性利率仍相对较低，推动中性利率下降的因素可能会逆转，政府举债增加上行风险。沃勒周五在冰岛雷克雅未克经济会议期间发言称，「短期内，我没有看到任何事情真正让我改变我的观点，即r-star利率相对较低。未来可能会发生变化，但这就是我们需要关注的。」所谓的r-star是指中性利率，这是一种理论上既不刺激经济成长也不抑制需求的政策假设利率。虽然这一利率变化缓慢，无法精确测量且收到不确定性的影响，但这个概念仍然有助于解释货币政策在特定时间的「刺激性」或「限制性」。长期中性利率是美联储今年政策讨论的中心议题，美联储官员们3月曾预估这一利率为2.4%~3.8%，经通胀调整后中性利率的中位数为0.6%，此时联邦基金基准利率已长期保持在5.25%~5.5%的二十余年高位。尽管政策利率已经相对较高，但美国经济对更高的利率的反应似乎比政策制定者预想的要小，各种经济数据显示经济仍十分具备弹性。沃勒指出，过去一年关于中性利率是否上升的争论有很多。沃勒表示，由于多种因素，美国中性利率已经出现长期下滑。他将10年期公债殖利率作为中

投资慧眼05-27 13:53

经济学人经济新秩序报道之：推翻美元的斗争

美元的份额为 62%，但在随后的欧元区债务危机之后，欧元的份额急剧下降，2023 年降至 20%，而美元的份额为 58%。人民币、澳元和加元各占储备的 2% 以上。但与外汇市场一样，增长是以牺牲美元的主要竞争对手为代价的。#去美元化浪潮# 即使在 2022 年西方国家冻结俄罗斯央行外汇储备的情况下，美元的优势地位也没有动摇。美国的地缘政治竞争对手可能希望有替代品，但没有一个能与美元的流动性或在全球贸易中的中心地位相媲美，因此在发挥储备的稳定功能方面会更差。美元的吸引力在其他方面看起来也很持久。无与伦比的需求降低了美元债务的利率，使美元成为企业和政府外币借贷的首选。(大约一半的跨境银行贷款和债务证券都以美元计价）。人们普遍认为，美联储比其他央行更有力量，这确保了美元在危机中走强，即使像 2008 年那样，最严重的麻烦来自美国本土。这反过来又意味着，美元资产，尤其是国债，被视为比其他资产更安全，因此被认为是更有用的抵押品。推广更先进替代品的努力已经失败。比特币等加密货币的价值波动剧烈，使其成为不可靠的记账单位或价值储藏，而这正是货币的两大重要功能。数字 “稳定币 “通过与正规货币挂钩克服了这一缺陷，因此更加有用。但只有那些与美元挂钩（因此最终依赖于美元支付）的数字 “稳定币 “，才获得了接近广泛的使用。各国央行正逐渐开始铸造自己的数字货币。最大的试点项目，中国人民银行的数字人民币，到2023年6月的总交易量仅为1.8万亿元人民币（约合2500亿美元）。即使这种数字货币真的起飞了，至少有一种数字货币需要证明它如何能发挥独特的作用，而且要比美国做得更早，这样才能与美元相比产生有意义的优势。美元面临的其他潜在威胁依然存在。由于西方制裁的过度扩张或会员数量增加带来的网络效应，替代支付系统和不需要美元的交易可能会加速增长。如果中国的CIPS 成为主要受益者，人民币的命运可能会飞黄腾达（尽管资本管制会让外国央行对依赖人民币作为储备货币保持警惕）。目前，即使在中国国内，去年人民币跨境支付才首次超过美元。从世界上之前的储备货币，英镑（在被美元取代之前，英镑曾连续数十年贬值）历史来看，这种变化很可能会以冰川的速度进行。也就是说，会很缓慢，除非全球金融体系变革因一场新的危机而加速。

加美财经05-21 03:21

英伟达财报携美联储来袭，美股直面避险和通胀卷土重来！【美股周报】

05/17】 CPI报告提振降息前景，债务危机也催降息上周的市场头条无疑是美国CPI通胀报告，美国4月通胀放缓极大提振了市场对美联储今年秋季降息的预期，改善了市场交易情绪。美国4月消费者物价指数年率和月率整体符合预期，在2024年前三个月CPI超预期之后，4月通胀的回落显得尤为珍贵。上周三（15日）数据显示，美国4月CPI年增3.4%，较上月3.5%回落，逆转此前两个月的上升趋势；月率升0.35，低于预期和前值0.4%。独立顾问联盟分析师称，好消息是CPI并未再次加速，最重要的是，环比低于预期。 CIBC Private Wealth分析师表示，「这是四个月来第一份好的CPI报告，市场对此感到欢迎。」同时公布的美国4月零售销售数据同样支持美国弹性经济有所放缓的情况，月率持平0%，远低于预期0.4%和修正后前值0.6%。截至撰稿，投资人预计美联储将于9月和12月分别降息一码，九月降息的概率为50%。【利率期货市场推测的利率区间及概率，来源：CME FedWatch Tool】上周多位美联储官员轮番上阵，表达了他们对经济、通胀和降息的看法。虽然四月通胀掉头放缓，Fed主席鲍尔表示「升息可能性不大」，但不少官员仍保持谨慎态度，仍存在「升息」的呼声。鲍尔重申可能在更长时间将利率维持在高位，下一步行动不太可能是升息，更有可能将政策利率维持在现有水平。美联储副主席杰佛森认为，通胀下降势头已经减弱，维持政策利率在紧缩区间和适合的。克利夫兰联准主席梅斯特也表示，维持利率不变是适当的，不急于考虑降息。纽约联准威廉斯表示，未看到目前有收紧政策的需要，乐见通胀放缓，但不足以促成近期降息。而美联储理事鲍曼上周表示，「虽然目前政策立场似乎处于限制性水平，但如果即将公的数据表明通胀进展已经停滞或逆转，我仍愿意在未来的会议上提高利率目标区间。」她指出，去年在减缓通胀方面取得了显著进展，但今年尚未看到进一步进展。尽管多数官员仍谨慎表达「更长较高」利率的立场，最新通胀数据的放缓确实对投资人的降息前景整体保持积极一面，家庭财务压力和「美国债务危机」的担忧似乎也在催化降息行动。美联储上周一公布的调查报告显示，4月份美国消费者对通胀和房价上涨预期有所上升，对劳动力市场和未来收入的看法也更加悲观，美国家庭当前对财务状况的看法恶化，未来三个月无法偿还最低贷款的消费者比例将达到新冠疫情爆发以来的最高水平。桥水基金创始人达利欧近日警告，美国政府债务水平上升可能会影响美债需求，投资者应该将部分资金转移到海外市场。他表示，「我对美国政府债券感到担忧，因为美国债务水平很高，而高利率进一步加剧了这一问题。」据此前美国国会预算办公室的预测，美国债务与GDP之比可能将在2030年前超越第二次世界大战时的106%历史最高值，并可能继续上升。 Fed鲍尔鲍尔此前也认为，美国的财政路径是不可持续的。空头转唱多，大摩上调股指目标近日，此前华尔街最著名的空头之一——摩根士丹利策略师Michael Wilson逆转了其看空立场，当前对美国股市的前景持乐观态度。目前，Wilson将标普500指数在未来12个月的目标价从4500点上调至5400点，预测值上调幅度高达20%，较当前最新收盘价有近2%的涨幅，而此前他曾预测标普指数到今年年底下跌15%。近几个月来，尽管标普500指数屡创历史新高，但Wilson对标普指数的预测始终不松口。他在3月表示，鉴于盈利普遍缺乏增长，没有理由上调该指数；4月，他仍表示，鉴于经济不确定性加剧，因此不会对该指数的方向作出重大决定。 Wilson及其团队在上周日的一份报告写道，「我们预计美国企业每股盈利将出现强劲增长，建议采用杠铃策略，持有优质周期股和优质成长股，并保持对部分防守型板块如消费必需品和公用事业股的长期投资。」另外，德意志银行上周五也将2024年标普500指数年底目标值从5100点上调至5500点。通胀向下看，美国企业的通胀担忧渐退近两年美国通胀整体上呈现下降趋势，近几个月已回落至3.1%~3.5%区间，尽管这一过程存在波折，但美国企业对通胀的担忧正在消退。据Factset数据，在3月15日至5月17日已进行的标普500指数公司的第一季电话会议记录中，有219家公司提到了「通货膨胀」一次，这几乎是自2021年第二季以来在财报电话会议上提及该词的最低数值（218家）。至此，这也意味着标普500指数成分公司引用通胀一次的数量连续第七个季度环比下降，但仍高于十年均值（180家）。目前还有三十家标指公司未披露Q1业绩，因此数量仍有可能增加。分行业看，金融业（49家）和工业（43家）提及通胀的数量最多，而必需消费品（86%）和金融（72%）的比例最大。本周财经前瞻：英伟达、微软、美联储本周，「美股牛市旗手」、「AI晶片之王」英伟达（NVDA.US）于周三公布的2025财年第一季财报将成为最重磅的市场热点。市场乐观预计，英伟达最新一季营收将年增240%，美股盈利超500%，有望连续第四个季度实现创纪录的营收和利润。此外，微软Build开发者大会将于当地时间周二举行，业界预期届时将发布面向消费者的AI PC、新Windows系统和更强大的Copilots等产品。重要事件和讲话方面，本周将公布美联储五月货币政策会议纪要，同时多位美联储官员将轮番发言，包括鲍尔、巴尔、沃勒、威廉斯、博斯蒂克等。市场关注他们对最新美国经济、通胀和降息等方面的看法。财报方面，中概股财报继续密集披露，如拼多多（PDD.US）、理想汽车（LI.US）、小鹏汽车（XPEV.US）、网易（9999.HK）、快手（1024.HK）和哔哩哔哩（9626.HK）等。 Zoom视频通讯（ZM.US）和Snowflake（SNOW.US）也将公布最新业绩。其他方面，投资人也可留意美国标普制造业和服务业PMI初值、美国当周初请失业金人数等数据。【Mitrade观点】财报季收尾、通胀迎忧，美股动力何在近期的美国经济数据似乎都指向了同一方向，即通胀降温、经济放缓和年内降息，这确实是近一个月最令人欣喜的一周，美股三大指数也再次走到历史记录高位。不过，市场的一些不安因素又开始重返桌面上，如财报季和美国通胀。财报季方面，其一标普500指数公司的盈利增长绝大多数依赖「科技七巨头」的成长动能，本周英伟达的财报当然是个重大考验。参考此前Meta财报和股价走势，若业绩、指引或支出细节上出现负面偏差，可能会极大拖累整个市场情绪。其二，排除七巨头之外的多数标普公司的整体盈利依然是负值，表明多数美国企业在利率高企环境下并没有呈现韧性和乐观势头。再者，财报季几近尾声，美股下一步走势将淡化这一重要驱动力的影响。通胀方面，四月通胀数据回落还只是单一数据点，要证明战胜通胀还需更多数据支撑。而且，当前中东地缘政治和伊朗总统及外长坠机遇难正在冲击大宗商品，国际银价和铜价快速上涨，油价也有望上扬，这为美联储好不容易抑制的通胀带来更多不确定性。

投资慧眼05-20 20:41

经济学人经济新秩序报道之：全球资本流动迅速下降

人的。当时，美联储的紧缩政策引发了拉美债务危机；而这一次，大多数中等收入的大国成功地保护了自己，渡过了难关。问题在于，资本流动风险较低的国家也在失去外国直接投资。戈什和合著者发现，以外国直接投资为主的激增，不太可能以危机告终；银行贷款的突然泛滥才会破坏稳定。关于畅通无阻的资本带来的益处，现有证据也表明外国直接投资流动最能刺激经济增长，并在企业和投资者之间分散风险。 2023 年国际货币基金组织的研究，模拟了世界分裂成以美国和中国为中心的单独外国直接投资集团，印度、印度尼西亚和拉丁美洲保持不结盟（因此对双方的资金流动开放）的影响。据估计，5 年后全球 GDP 将下降约 1%，长远来看将下降 2%。损失的增长机会主要集中在两大集团；不结盟地区有机会从中受益。但是，全球经济增长放缓以及这些地区被迫加入集团的可能性，可能会使这一损失变为亏损。真正的输家是低收入经济体，他们必须与新旧世界最糟糕的情况作斗争。由于缺乏中等收入国家的国内储蓄率、资本市场和外汇储备，这些国家的投资既依赖于外国资本流动，又难以避免资本流动的突然逆转。由于缺乏经济实力，更容易被迫选择地缘政治的一方，从而限制了获得资金的渠道。对于这些国家来说，这种两难境地已是司空见惯，而在全球金融体系的下一个变革领域：支付领域，情况更是如此。

加美财经05-19 12:36

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