FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

00区间水平的最上端。虽然这些数据将让债券市场松一口气，但看起来人们将进入一段数据更新相互矛盾的时期。

drew Balls）表示，现在是进行债券市场投资的时机，认为在未来几年，美联储降息幅度将小于其他主要央行。全球利率交易商目前预计，在未来这段时间内，美联储、加拿大央行和英国央行的政策宽松程度将大致相同，每国央行降息幅度将达到150个基点左右，而欧洲央行和新西兰储备银行可能会有更多的降息。但是，Pimco正在调整其策略，认为各国央行的政策路径将分道扬镳，美联储可能降息幅度较小。这在很大程度上是因为各国房屋贷款市场存在关键差异。简而言之，在美国，固定利率抵押贷款更为普遍，这使得借款人能够在疫情初期锁定历史低利率，从而减缓了全球最大经济体受到美联储强劲收紧周期影响的冲击。这家资产管理公司的142亿美元国际债券基金已做好在美国以外的更多宽松措施，因为在那些浮动利率房屋贷款更为典型的经济体中，借款成本更可能对未来两年的增长和通胀产生更大的压力。该公司全球固定收益投资首席投资官鲍尔斯表示：“在一些国家里，房屋贷款市场更容易迅速传导利率变化对经济的影响。”他与合作投资组合经理萨钦·古普塔(Sachin Gupta)上周在伦敦的一次采访中表示，他们更青睐英国、澳大利亚、新西兰、加拿大和欧洲的债务，而非美国，他们一直在增加这一交易，这可以涉及短期利率或十年期限。 “进行这些相对价值的交易非常有道理，”鲍尔斯说，“这一策略一直表现不错，”而且“我可以说，信心水平肯定比以往任何时候都要高。” 据彭博社编制的数据显示，Pimco国际债券基金今年截至4月1日已增长1.3%，超过了其基准和大多数同类产品。这只由鲍尔斯、古普塔和洛伦佐·帕加尼共同管理的基金，在过去一年中也表现优异。交易员们在试图预测央行何时转向宽松时已经受挫，因为持续的通胀使得监管机构继续维持高利率。例如，去年年底，市场曾预测美联储在2024年进行6次降息。现在，投资者甚至怀疑美联储是否能够兑现其年底前总降息三次的预测。目前，全球市场普遍认为，6月是各国央行宽松周期的可能起点。在Pimco看来，这种共识看起来是脆弱的，因为各国经济前景存在差异。古普塔表示，某种程度上市场是根据“美国曲线”定价的，“一些国家正在定价150至170个基点的降息，这几乎是相同的，而在增长方面存在脆弱性。” 古普塔说，美联储估计美国经济以2.8%的年度速度增长。他表示，与欧洲的增长速度相比，欧洲的增长速度只有半个百分点或更弱。对于美联储和债券定位来说，通货膨胀情况至关重要。由于数据良好，预期美联储至少在6月降息的概率下降，美国国债本周开始抛售。交易员已经削减了对今年美国降息的预期，将其降至略低于美联储当前预测的75个基点的总降息幅度。在上周五发表讲话时，美联储主席鲍威尔重申，官员们需要更大的信心，才能开始降息。在降息方面，“在短期内，美国似乎更有可能表现不足，而在世界其他地方，各国央行看起来可能会过度放松，”鲍尔斯说。 “美国仍然需要看到活动减缓，而在世界其他地方，我们已经看到了这种减缓，”他说。 Pimco上周发布的最新“周期展望”由经济学家蒂凡尼·威尔丁（Tiffany Wilding）和鲍尔斯撰写，重申了美国的特殊性和央行政策路径分歧的信息，同时确认了债券和抵押贷款利率较高的吸引力。 Pimco对未来六到十二个月的其他观点包括： “预计债券和股票之间的负相关关系将重新显现正常模式，如果再次出现衰退风险定价上升，固定收益可能会表现出色。” “中期债券提供了有吸引力的收益率以及潜在的价格上涨。” 在现金收益率有望从目前的高水平下降的情况下，“曲线的中段也很有吸引力”。由于对财政政策和国债供应的担忧，太平洋投资管理公司对美国曲线长端持“低配”观点。英国债券“具有吸引力，因为当前估值良好，通货膨胀情况改善，英国央行可能会进行更多降息，而市场当前的定价还没有考虑进去。” 在加拿大，“由于通胀前景改善，风险偏向央行更多地实施宽松政策，而不是当前市场定价。” 他们“更青睐美元而非欧元和其他欧洲货币，如瑞士法郎和瑞典克朗，预计美国经济将继续表现出色。”

丰雪鑫9904-04 00:31

一季度公募分红超450亿，债基为绝对主力后续债市如何演绎？

牛市的关注度提升。不过随着机构逐步加大债券市场的配置，部分观点认为，当前债券市场有过热和拥挤的嫌疑。以30年国债换手率来观察久期策略的拥挤度，会发现30年国债换手率已经连续2个月位于过去3年滚动100%分位数，说明市场对于久期策略的追逐已经非常极致。天弘永利债券基金的基金经理赵鼎龙也表示，2024年债券市场短期因为估值、拥挤度和一致预期程度，存在拥挤交易的可能性。博时基金固定收益投资三部投资总监张李陵认为，短期来看，钱多的逻辑仍在，整体胜率仍可，但赔率不高。后续主要的风险在于基本面在盘整之后，如果高频数据上行，地产板块有显著的预期修复，整体基本面有显著的上行预期，风险偏好修复，股债性价比扭转之际对于债券会形成一定压力，带来收益的阶段性上行。后续债市如何演绎？业内人士指出，2024年降息预期将成为推动债市走强的重要因素，对债市态度整体偏向乐观，但考虑到资金面未必转向明显宽松，中短期限品种债券收益率可能下行有限。永赢基金基金经理王宇超认为，中期维度看，收益率下行仍然是较为确定的方向。但在政策利率没有确认下调的市场里，可能会变得异常颠簸。鹏扬基金指出，短期利空因素并未改变今年银行、理财等机构对债券，尤其是利率债配置需求增加的趋势。未来国债和一般地方债虽然供给可能会抬升，但特殊再融资债、政金债供给倾向于减少，叠加14号文发布扩大化债地域范围，预计会进一步减少市场上城投等高息资产供给，供给侧对债市目前还是偏有利。考虑到今年政府债券发行的高峰可能最快要到二季度才会发生，因而预算资金到位和扩大财政支出的时间大概率是要更往后顺延，在二、三季度偏后的某个时间，在此之前经济内需的动能预计持稳，物价下行压力在短期内也还会存在。

证券之星04-03 21:28

给美联储降息预期再“泼冷水”！资管巨头PIMCO：美联储在未来几年降息幅度将低于其他主要央行

drew Balls ）表示，现在是在债券市场押注，美联储未来几年降息幅度将低于其他主要央行的时机。目前，全球利率交易员普遍预计在未来几年，大多数发达国家的货币政策将实现统一的宽松，其中包括美联储、加拿大央行和英格兰银行各将降息约150个基点，而欧洲央行和新西兰储备银行则可能降息更多一些。但太平洋投资管理公司正在定位政策路径分歧，认为美联储可能会实施更少的降息。这在很大程度上是因为各国房屋贷款市场存在关键差异。简而言之，固定利率抵押贷款在美国更为普遍，在疫情初期让借款人锁定了历史低位利率，从而减缓了全球最大经济体对美联储激进紧缩周期的影响。（图源：彭博社）该资产管理公司的142亿美元国际债券基金更加偏向于美国以外的国家，这些国家的浮动利率房屋贷款更为普遍，意味着在未来两年内，更高的借款成本将更加严重地拖累经济增长和通胀。该公司全球固定收益首席投资官博尔斯表示：“许多国家的共同特点是，房屋抵押贷款市场更容易快速通过利率上调对经济的影响。”上周在伦敦接受采访时，他和同事、投资组合经理萨钦·古普塔（Sachin Gupta）表示，他们更青睐英国、澳大利亚、新西兰、加拿大和欧洲的债务，而不是美国，并且一直在增加这一交易，可以涉及短端利率或10年期限。Pimco总资产管理规模达到1.9万亿美元。高度确信博尔斯表示：“进行美国和其他主权市场之间的相对价值交易非常有意义。” “这一策略一直运作得相当不错，” “我可以说，信心水平肯定比以往更高。” 据彭博汇编的数据显示，Pimco国际债券基金今年截至4月1日已经增长了1.3％，超过了其基准和大多数同行。这只基金由博尔斯和古普塔与洛伦佐·帕加尼共同管理，他们在过去一年的业绩也表现出色。交易员已经因试图预测中央银行家何时转向宽松而受到了打击，而粘性通胀导致当局维持利率高位。例如，去年年底，市场预计2024年将有六次美联储降息。如今，投资者甚至怀疑美联储是否能够实现其预期的全年三次降息。目前，全球市场普遍认为6月是中央银行启动宽松周期的潜在起点。据Pimco看来，这种共识在经济展望上看起来是脆弱的。古普塔表示：“在某种程度上，市场是根据美国的曲线定价的。” “一些国家在定价方面都预计将进行150到170个基点的降息，而这几乎是相同的，但在经济增长方面存在脆弱性。” （图源：彭博社）在美国，亚特兰大联储估计经济正以2.8%的年增长速度扩张。古普塔表示，这与欧洲半数以下或更弱的增长率相比。通货膨胀情况对于央行和债券定位至关重要。随着强劲数据出现，美国国债在本周初出现抛售，此前认为美联储6月即将降息的概率被认为与抛硬币差不多。交易员已经削减了对今年美国降息幅度的预期，预计总降息幅度略低于美联储目前的75个基点。美联储主席鲍威尔在上周五市场关闭时表示，官员们需要更大的信心，以确保通胀正在缓解，然后才会开始放松政策。就降息而言，“看起来更有可能的是美国在短期内会偏低于其他国家，而其他国家则可能会超额降息，” 博尔斯说。 “美国仍然需要看到经济活动的放缓，而在世界其他地方，我们已经看到了这种放缓，” 他说。 Pimco上周三发布的最新“周期展望”报告由经济学家蒂芙尼·怀尔丁和博尔斯撰写，重申了美国的特殊性和央行政策路径的分歧，并确认了债券和抵押贷款利率的吸引力。 Pimco对未来六到十二个月的其他观点包括： 1、“预计债券和股票之间负相关关系的正常模式将重新确立，债券在衡量衰退风险定价上升时有可能表现出色。” 2、中期债券“提供了有吸引力的收益率以及潜在的价格上涨。” 3、在当前现金收益率从目前的高位下降的情况下，“中间部分的曲线在吸引力上也非常明显” 4、由于担心财政政策和国债供应问题，Pimco对美国曲线长端持“低配”看法。 5、鉴于当前的估值、改善的通胀前景以及英格兰银行可能提供的降息幅度超出了目前市场预期，英国债券“具有吸引力”。 6、在加拿大，“风险平衡偏向于更大程度的央行宽松，与当前市场定价相比，通货膨胀前景有所改善。” 7、他们“更倾向于美元而不是欧元和其他欧洲货币，如瑞士法郎和瑞典克朗，预计美国的经济特殊性将进一步凸显。”

埃尔瓦04-03 21:20

一季度公募新发基金规模下滑，债基仍为发行主力

一季度，权益市场行情回暖，债券市场亦明显走强。不过新基金发行规模却小幅下滑。同花顺iFinD数据显示，2024年一季度共有292只基金成立，发行规模2433.98亿元，平均发行规模8.34亿元。较去年同期2580.64亿元的发行规模小幅下滑5.68%；较去年四季度的3834.14 亿元环比下滑36.52%。从发行结构来看，一季度债券型基仍为发行主力，合计发行份额1817.73亿份，占比达74.68%。股票型基金和混合型基金占比分别为13.67%、8.76%。尽管绝对占比不大，但相较于去年四季度10.45%、6.22%的占比已经有小幅提升。 3月发行量显著回升不过，一季度整体新发基金小幅下滑，或与1、2月份股市整体低迷有关。具体来看，1月份新基发行份额为360.97亿份，2月份合计发行份额为360.97亿份。1、2月合计发行量占一季度整体发行量的比例不足四成。随着2下旬至3月整体市场行情的回暖，新发基金份额也出现大涨，3月份发行份额1507.63亿份，环比大增317.66%，占到一季度发行总份额的61.94%。权益类产品认购热情仍较低从产品发行数量上来看，权益类基金发行201只，债券型基金发行91只。但债券型基金却以31.16%的发行数量占到基金发行总份额的74.68%。由此可见债券型基金的“强吸金”效应仍在持续，投资者对于权益类产品的认购热情仍低。多只债券基金募集规模超50亿从单只基金来看，一季度稳健型基金比较受欢迎。多只债券型基金发行份额超50亿份。 iFinD数据显示，共有14只基金发行份额超过50亿份，其中，国投瑞银启源利率债债券、易方达中债0-3年政金债指数、浦银安盛普安利率债、国寿安保利率债三个月定开等多只基金规模超过78亿元，募集规模居于前列。低风险偏好资金今年来对债券市场的关注度持续火热，业内人士表示，由于今年以来利率强势下行，债市的赚钱效应较好。且整体来看，长久期的债券表现比较亮眼，所以资金大量涌入。后续权益基金的热情有望提升进入4月，随着对后市预期的回温，多家公募机构和人士表示，随着经济复苏预期不断提升，企业盈利能力修复，投资者信心提升，叠加A股估值吸引力等，预计权益类基金发行仍将有望进一步回暖。新基金的发行主要还是取决于市场表现和投资者对未来市场的预期、对产品未来收益的预判。去年末，随着A股市场回暖，市场避险情绪降低，对债券型基金的偏好开始降低，投资者转而追求潜在投资回报率的提升，进而传递到权益基金发行市场，使权益类基金发行触底回暖。对于后续市场行情，不少机构表示看好。重阳投资表示，从市场结构看，A股市场在春节前经历了风险出清。当前阶段，市场对正面信息的弹性将大于对负面信息的弹性。从基本面来看，近期3月制造业PMI等多项数据显示一季度中国经济总体好于预期，在宏观政策逆周期调节力度持续加大的情况下，基本面企稳将为二季度市场估值修复创造了有利条件。此外，在监管引导和市场正反馈下，上市公司更加重视通过分红及回购的方式回报股东，目前已公布年报的上市公司派息率明显上升。对于债券市场，平安基金指出，债市收益率向上的制约主要在于经济运行的高度、化债所需的低利率环境；收益率向下的约束主要在于中美利差、资金空转等因素。在两者制约下，债市的震荡市投资策略或优于趋势交易策略，接下来应更加注重组合配置，关注市场结构变化带来的影响。

证券之星04-03 18:10

上海金融法院开庭审理涉大型企业集团银行间债券虚假陈述责任纠纷案

任纠纷一案。该案是该院审理的首例银行间债券市场证券虚假陈述责任纠纷。案涉发行人于2014年到2017年发行公司债、银行间债券等系列债券，发行总金额400亿余元。目前，上海金融法院已经受理相关系列案件40余件，总诉讼标的额达17亿元。

金融界04-03 16:50

今年以来债券基金资产净值提升明显，鹏扬30年国债ETF（511090）上涨0.40%

是因为当前市场利率处于下行周期，一季度债券市场收益可观。展望后市，中信证券首席经济学家明明预计，市场仍有降息降准等政策可能落地，而MLF调降预期落地前债市也较难出现利多出尽的心态。总体来说，二季度长债利率可能会呈现低位偏强震荡的走势，10年期国债利率中枢运行区间或在2.2%到2.35%之间。在经济处于复苏初期且货币政策较为宽松的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上首只跟踪中债30年期国债指数的ETF，具备T+0交易属性，既可使得投资者日内低买高卖博取收益，也可帮助投资者快速拉长组合久期或用作对冲权益仓位。该产品可以作为客户的高弹性现金管理工具和组合久期调节工具，短期在市场利率波动放大时，具备较强的交易属性，长期在低利率的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者积极关注。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议。“基金有风险，投资需谨慎”。

证券之星04-03 10:43

这很危险！小摩：股市持续的涨幅与美联储降息预期，出现了日益加剧的脱节

加上债券收益率的回报低于预期，这表明“债券市场对通胀风险存在相当大的自满情绪”。 AI驱动的科技股票推动了标普500指数在2024年实现了一波又一波的涨势。与此同时，通胀上升引发了美联储将首次降息预期从3月推迟到6月。尽管如此，一些分析师根据最新的通胀指数预测，认为6月降息的可能性不到50%。 Matejka的团队进一步指出，人们假设市场在下半年会增长，但这并不意味着2025年的盈利预期会提升。此外，他们强调了市场对下行风险的惊人自满态度，衰退的可能性仅为第7个百分位数，可能被低估了。此外，周期性股票和防御性股票的激增反映了2009-2010年全球金融危机后复苏时期的水平，这表明可能存在过度配置的风险。该团队补充道：“这不太可能是这一次的模板，而且可能会成为阻碍。下一次债券收益率下降时，我们不认为市场会像去年11月至12月那样产生如此积极的反应 - 我们可能会恢复到债券收益率和股票之间更传统的相关性。”

Peng04-03 04:31

可转换债券型基金近三年业绩TOP10

基金具有债券和股票的双重性质，既可以在债券市场上获取稳定的利息收益，又可以在股票市场上分享股票上涨的潜在收益。这种双重性质使得可转换债券型基金在某些市场环境下具有独特的优势。其次，可转换债券型基金的收益通常较为稳定，适合风险承受能力较低的投资者。虽然其收益可能不如一些高风险的股票型基金，但其风险也相对较低，适合作为投资组合的稳健配置。然而，投资者也需要注意到可转换债券型基金的一些潜在风险。例如，债券市场的利率风险、股票市场的波动风险等，都可能对基金的净值产生影响。此外，基金的管理水平和投资能力也是影响基金业绩的重要因素。最后，市场环境也是决定可转换债券型基金投资价值的关键因素。在经济增长稳定、利率水平适中的环境下，可转换债券型基金可能具有较好的投资机会。但在经济波动较大、市场不确定性较高的环境下，投资者需要更加谨慎地考虑投资风险。据WIND数据，回顾近三年业绩，万家可转债A、华商转债精选A、工银可转债三年收益均超15%，位列前三（见下表）。什么是可转债基金？可转债基金，顾名思义，就是主要投资可转债的基金。一般我们定义投资于固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，且对可转债的投资比例不低于固定收益类资产80%的产品为可转债基金。 2017年，国家放宽可转债审批条件，可转债市场规模大幅扩张。可转债基金市场规模变化与可转债的发展趋势相适应，以wind二级分类下的可转债基金为统计口径，2017至2021年，可转债基金规模持续扩张，由不足40亿元增长至595亿元。当然，近2年含权基金整体表现受市场弱势行情制约，截至2023年底，规模低于500亿元。可转债基金VS 其它债基由于我国可转债市场的T+0、无涨跌幅限制等属性，导致部分底仓转债的价格波动较大。据省心研究院统计，从历史风险收益特征来看，可转债基金的长期收益获取能力高于纯债型基金，但波动性也显著高于纯债型产品。

金融界04-02 22:15

三大股指齐跌！小摩拉响警报：一张图揭示美股可怕图景

半年债券收益率将走低，马特伊卡表示，“债券市场对通胀风险也存在很多自满情绪”。通胀掉期的回升可能会推动进一步降息，而尽管近期债券收益率飙升，标普500指数仍持续上涨，造成较大差距。（来源：彭博社）马特伊卡表示，市场假设经济增长将起到救援作用，但2024年的盈利预期仍未上调。此外，他们认为股市对下行风险过于自满，经济衰退的可能性极低，周期性股票与防御性股票的比率处于2009-2010年的高位，而当时全球同步复苏正在进行。他们表示：“这不太可能成为这一次的模板，并且可能会成为逆风。”

IreneLim04-02 20:32

24小时热点