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中国经济的再平衡已经势在必行：全球化带来什么，去全球化就会带走什么
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。根据最新数据，后两类消费占2022年中国GDP的比重约为16个百分点，这使得基于国民账户体系的最终消费支出，占GDP的比重在2022年预计达到53.2%，远高于家庭部门的37.2%。因此，当中国政府夸耀消费拉动经济增长的新优势时，我们必须明白，他们所使用的国民消费指标比我所使用的要宽泛得多。我只关注家庭最终消费支出，这是中国经济中长期疲软的一个部分，但仍然是推动早该实现的、而且日益紧迫的再平衡最主要的因素。消费者主导经济再平衡的论点已经深入人心，而国际货币基金组织最近与中国进行的第四条磋商更是强调了这一点。国际货币基金组织的研究人员发现，中国的家庭储蓄率（2022 年约为 33%）与全球家庭储蓄率的中位数（国际货币基金组织认为约为 12%），形成了鲜明对比。这可能反映了资产价格所承受的压力，包括房屋，但也包括正在经历三年熊市的股市。注：IMF的第四条款咨询（Article IV consultation）是国际货币基金组织（IMF）与其成员国之间进行的常规经济评估。根据IMF的规定，每个成员国都需要定期接受这种咨询，通常是每年一次。在这个过程中，IMF的经济学家会对成员国的经济状况进行全面审查，评估经济政策的适当性，并提出改进建议。同时，国际货币基金组织估计，中国的社会保障支出仅占 GDP 的 8%，处于可比国家的低端，是日本的一半。因此，IMF得出结论：”扩大社会安全网的措施，将减少家庭对预防性储蓄的需求，对于再平衡至关重要。” 随着地缘政治压力的不断增加，以及饱受债务困扰的中国房地产市场持续低迷，我完全同意这一观点。增长前景可能取决于生产力不过，即使消费者主导的经济再平衡在未来几年无法实现，也并非全盘皆输。在这种情况下，以生产率为基础解决中国经济增长困境的方案将更加突出。经济学理论明确指出，要在工人数量减少的情况下保持 GDP 的稳定增长，就必须从每个工人身上榨取更多的附加值，这意味着加快生产率的提高显得尤为重要。生产力对于中国以市场为基础的社会主义制度和资本主义经济同样重要。经济学家指出了生产力增长的几个主要来源，包括技术、人力资本投资、研发以及国家产出结构的产业间转移。已故诺贝尔经济学奖得主、现代经济增长理论之父罗伯特·索洛说得最好，他把生产率看作是技术进步的 “剩余 “代表，是在考虑了劳动力和资本对产出的实际贡献之后的结果。保罗·克鲁格曼在 1994 年发表在《外交事务》的一篇著名文章中，将索洛的增长核算框架付诸实践，强调了 “汗水与灵感 “在推动经济发展方面的区别。克鲁格曼对 1997-98 年的亚洲金融危机发出了先知先觉的警告，他认为，快速增长的东亚四小龙的成功最终是不可持续的，因为它们的成功是建立在 “追赶式 “增长的基础上的，而这种增长是通过建设新的产能和把工人从低生产力的农村地区带到高生产力的城市来实现的。他总结说，这些经济体未能贯彻索洛生产率残差中蕴含的天才灵感。中国政府在考虑如何提高生产率时，应该吸取这些教训。可以说，中国已经将 “汗水 “这一概念发挥到了极致，从建立在人口快速增长、前所未有的城市移民，以及对生产能力和基础设施的大规模投资基础上的发展模式中获益匪浅。但汗水的局限性日益明显：据联合国估计，中国的劳动适龄人口在 2015 年达到顶峰，到 2049 年将减少近 2.2 亿。此外，中国的城市化率已接近 70%，开始趋于平稳，而投资总额占 GDP 的比重仍然非常高，超过 40%。鉴于这些数据，我们可以得出这样的结论：中国现在必须从 “出汗 “转向 “出灵感”，这凸显了生产率在塑造中国经济增长前景方面可能起到的决定性作用，尤其是在消费者主导的经济再平衡仍然令人失望的情况下。事实上，中国的政策制定者已经意识到生产率增长不足的危险，并越来越重视避免出现日本那样的情况。在过去几年中，中国政府一直在推动供给侧结构性改革，以淘汰非生产性的 “僵尸 “企业，提高存活企业的生产率，同时还强调以技术为主导的 “战略性新兴产业 “的产业升级。虽然实现以生产率为主导的增长是这些努力的目标，但中国决策者现在却以一种略有不同的方式来阐述这一目标，即习近平强调的以 “新生产力 “推动更高质量的经济发展。中国国家媒体将此称为 “对马克思主义生产力理论的创新和发展”。今年 2 月，习近平将新生产力定义为 “以全要素生产率大幅提高为核心指标，通过革命性技术突破、生产要素创新配置、产业深度转型升级……培育形成的生产力”。无论如何表述，关注全要素生产率（TFP）的增长，都是我喜闻乐见的。在去年的中国发展论坛上，我强调了中国全要素生产率难题（如图 4 所示，自 2011 年以来一直呈下降趋势）对结构再平衡成败的至关重要性。这主要是因为研究表明，日本全要素生产率增长放缓。很可能是连续失去几十年增长的关键所在。要扭转这一趋势并非易事，尤其是目前中国经济更多地依靠生产率较低的国有企业的支持，而生产率较高的私营企业的 “动物精神 “仍面临着巨大的监管压力。但习近平直面这一问题是正确的。全要素生产率将对中国应对最终的增长挑战起到决定性作用：从汗水到灵感的转变。中国的政策挑战我并不是轻率地提出这种更为谨慎的观点，也因此受到了不少批评，尤其是那些长期持有偏见的美国政客和他们的媒体同僚，他们在过去几年里一直批评我对中国经济增长的乐观看法。凯恩斯曾谦逊地说过：”当事实发生变化时，我就会改变我的想法。” 这句话经常被人称道（虽然并不正确）。毫无疑问，围绕中国经济的事实已经发生了变化。直到最近，我的中国朋友们还比较乐于讨论中国的结构性问题，尤其是债务、人口结构变化和日益加剧的通货紧缩风险，是否与长期困扰日本的问题相似。鉴于日本未能解决严重的全要素生产率问题的结构性和体制性基础，是导致其长期萎靡不振的一个关键因素，而这些同样的担忧在今天的中国也引起了反响，因此我们应该问一问，中国经济是否可能陷入类似的陷阱。此外，扭转全要素生产率的下降趋势，符合我提出的再平衡框架和习近平最近的政策言论。归根结底，这不是学术研究。只描述问题而不提出解决方案是徒劳的。本着这一精神，最后我将从中国再平衡的角度来评估中国当前的政策战略，并提出三个初步结论：首先，中国政府需要更加开明的政策来应对严重的增长挑战。中国政府长期以来所依赖的所谓 “积极的财政刺激政策和稳健的货币政策 “虽然必要，但并不充分，而且与中国在过去金融危机后成功运用的工具包过于相似。中国的政策制定者们似乎再次诉诸于大量注入现金的粗暴手段，以解决房地产市场、地方政府融资工具和股票市场的重大混乱。但这些措施可能不足以抵消强大的结构性阻力，也无法推进经济再平衡的目标，这表明今年 5%左右的官方增长目标面临下行风险。其次，短期的反周期策略，无法有效解决阻碍中国经济再平衡的深层次结构性问题。外部压力和滞后的家庭消费使中国别无选择，只能通过提高生产率来实现中长期增长目标。习近平最近对 “新发展模式 “中 “新生产力 “的关注，以及李强总理在今年《政府工作报告》中宣布的提高生产力的供给侧举措，都令人鼓舞。但是，鉴于中国近来全要素生产率的下滑趋势，生产力方面的挑战对中国来说尤为严峻。因此，中国的经济领导人必须对中国的政策设计与全要素生产率泥潭之间的分析和实证联系，加深基于模型的评估。最后，现在是中国政府改革社会安全网的时候了，以此来启动以消费者为主导的再平衡。目前，在李强报告的 “2024 年主要任务 “清单中，加强社会服务的排名太靠后，仅列第十位。重点需要从固守数量，提高全国医疗保健和退休计划的参与率，转向通过增加这些计划提供的福利来提高福利计划的质量。只有这样，老龄化人口的过度储蓄才能被消费倾向的提高所取代。遗憾的是，中国最新的政策措施，如 “无忧消费 “计划和消费品以旧换新计划，都比较模糊，而且只着眼于短期。这些刺激措施不太可能促进家庭消费的长期增长，从而提高其在 GDP 中的超低份额。实现经济再平衡的道路，一定是直通中国消费者尚未开发的潜力。考虑到灵感赤字最终导致东亚经济增长奇迹崩溃，中国决策者必须抓住时机。根深蒂固的反周期政策思维与中国面临的结构性挑战格格不入：通货紧缩的风险日益加剧，而人口迅速老龄化与严重的生产力问题之间的致命互动又加剧了这一风险。与此同时，政府必须回到早先促进创新动物精神的努力上来。这就意味着要停止最近出台的一系列法规，这些法规扼杀了曾经充满活力的私营部门，削弱了企业和工人的信心。但中国的政策议程不能孤立地制定。中国的命运与世界其他国家密不可分，而世界其他国家也同样依赖中国。中美冲突——迄今为止只是一场贸易和科技战争，但新冷战的苗头已初露端倪——对中国的国内政策目标构成了重大威胁。解决冲突必须成为两个超级大国的当务之急，并且需要一个新的基于信任的接触架构，就像我在《意外的冲突》一书中提出的那样。大国的最佳状态是奋起应对严峻挑战。今天的中国正是如此。要想鼓起勇气，重拾过去改革者成功的想象力，就必须采取更广泛的经济管理方法。关于作者：斯蒂芬·罗奇（Stephen S. Roach）是耶鲁大学教员、摩根士丹利亚洲区前主席，著有《不平衡》（Unbalanced：美国与中国的依存关系》（耶鲁大学出版社，2014 年）和《意外的冲突》（Accidental Conflict：美国、中国和虚假叙事的冲突》（耶鲁大学出版社，2022 年）。
加美财经04-24 06:35
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公募Q1最新持仓动向曝光：增仓大盘，均衡配比！3000点上下资金逢跌布局核心宽基，代表性标杆800ETF(515800)全天溢价交易，单日吸金4000万
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007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-23 13:57
理想汽车全线降价，A股迎四大重磅消息！宽基指数小幅回落，最具代表性的800ETF(515800)收跌0.45%，机构判断大市值风格获延续
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007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。截至2024年4月22日收，中证银行指数(399986)收跌0.74%。成分股方面涨跌互现，杭州银行(600926)领涨4.07%，成都银行(601838)上涨1.27%，江苏银行(600919)上涨0.49%；中信银行(601998)领跌3.44%，平安银行(000001)下跌1.78%，兰州银行(001227)下跌1.59%。银行业ETF(512820)收跌0.73%，最新报价1.22元，成交额达2330.89万元，换手率7.43%。拉长时间看，截至2024年4月19日，银行业ETF近1周累计上涨4.43%。规模方面，银行业ETF近1周规模增长973.02万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/9。信达证券指出，高质量发展仍需政策支持，建议把握银行量价新平衡。由于我国总量目标较为积极，该机构认为未来逆周期调节力度有望加大，财政发力节奏有望加快，货币政策仍有望保持宽松基调。对银行而言，平滑信贷投放、规模增速放缓、高质量发展或是未来的大方向，未来信贷投放或将聚焦盘活存量、提升效能，“五篇大文章”有望成为金融服务实体经济高质量发展的重点方向。稳经济和稳健的基本面、高股息带来β，服务经济高质量发展带来的区域效应或有α，继续看好银行板块。银行业ETF紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2024年3月29日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、农业银行(601288)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、中国银行(601988)、北京银行(601169)，前十大权重股合计占比65.73%。银行业ETF(512820)，场外联接(A类：007153；C类：007154)。截至2024年4月22日收盘，中证新能源汽车产业指数(930997)收跌1.19%。成分股方面涨跌互现，曼恩斯特(301325)领涨10.84%，中科电气(300035)上涨4.02%，海目星(688559)上涨3.07%；蓝海华腾(300484)领跌11.22%，振华新材(688707)下跌8.63%，翔丰华(300890)下跌7.66%。新能源汽车ETF(516390)收跌1.52%，最新报价0.58元，成交额达1482.06万元，换手率3.61%。份额方面，新能源汽车ETF近2周份额增长1800.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/2。资金流入方面，新能源汽车ETF近10个交易日内，合计“吸金”1120.02万元。 4月22日，理想汽车全系车型下调售价，纯电车型MEGA起售价从55.98万元降至52.98万元，L9、L8和L7三款L系列增程车型也有不同程度降价，总体降幅在1.8万至3万元不等。北京国际车展4月25日开幕，278款新能源车型集中亮相。本届北京车展全球首发车117台（其中跨国公司全球首发车30台）、概念车41台。新能源车型278个。华鑫证券表示，持续看好汽车行业。太平洋证券指出，北京国际车展在即，一众新车型将密集上市，商务部等部委《推动消费品以旧换新行动方案》发布，汽车以旧换新政策将有效拉动汽车销量。新能源汽车 LOF（A：501057；C：501058）为全市场规模最大的新能源指数基金！新能源汽车ETF（516390）则是全市场费率最低的新能源主题ETF，管理费率为0.15%，托管费率0.05%，较市场平均费率（管理费率0.5%，托管费率0.1%）便宜三分之二，省到就是赚到！对新能源板块中长期看好的投资者，相关产品新能源汽车ETF（516390）、新能源汽车 LOF（A：501057；C：501058），跟踪复制中证新能源汽车产业指数，该指数为定制化指数，综合覆盖整车、电池等新能源汽车全产业链，重仓股包括比亚迪、宁德时代、汇川技术、三花智控、天齐锂业、亿纬锂能、赣锋锂业等。（数据来源：中证指数公司，截至2023.12.27，指数成份股不代表个股推荐）。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-22 16:12
标普全球：中国的财政刺激措施正失去效力！
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日前，标普全球评级发布报告称，中国的财政刺激措施正在失去效力，更多的是一种为工业和消费政策争取时间的策略。报告称，无论一个城市被视为高收入地区还是低收入地区，高债务水平都限制了地方政府能够承担的财政刺激力度。
风起04-21 19:46
外资巨头纷纷加仓中国资产！桥水基金增加中国资产敞口，Ashmore将中国列为投资首选
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投资数据超出预期，美银证券将2024年中国GDP增长预测上调至5%，此前为4.7%。乔虹在报告中强调，虽然房地产行业仍显疲软，但得益于政策扶持，制造业和基础设施投资在接下来几个月有望保持强劲势头。高盛、花旗也分别发布报告表示，2024年中国经济开局良好，预计中国政府设定的“5%左右”的GDP增速目标可以实现，并上调对2024年全年中国GDP增速预测。其中，高盛从4.8%上调至5.0%，花旗从4.6%上调至5.0%。摩根士丹利宣布上调中国今年经济增长预期0.6个百分点，认为中国经济全年有望实现较强增长。全球资金回流中国市场的迹象愈发明显。分析人士认为，当前A股正值估值洼地，投资价值较为凸显，这或许是国际资金回流的重要原因之一。中国经济不断释放的回暖信号，也进一步提振了国际投资者的信心。摩根士丹利等多家外资机构发布报告指出，全球资金正呈现重返中国股市的趋势。摩根士丹利的策略师还提到，区域主动型基金已经开始增持中国成长型股票和科技股。汇丰控股的数据显示，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在3月下旬表示，自1月中旬以来，中国政府部门密集发声，显示了维护资本市场稳定的决心。随着长线资金进入A股市场以及北向资金的回归，有望进一步抬升估值中枢。摩根士丹利在3月的报告中特别提到了宁德时代，认为随着价格战接近尾声，宁德时代准备通过新一代大规模生产线提高成本效率，并扩大在净资产收益率方面的优势。摩根士丹利看到宁德时代在基本面上的多个拐点，因此上调公司评级至超配，并选为行业首选。宁德时代股价随后开启反弹之路，年内涨幅已超过22%，最新价格创下近5个月以来的新高。花旗银行在3月13日发布的报告中对比亚迪股份给出了积极评价，开启90日上行催化观察，并将H股目标价定为463港元，评级为“买入”。以比亚迪股份当日的209.4港元收盘价计算，花旗的目标价位预示着潜在上涨空间达到121%。值得注意的是，美东时间4月18日，富时中国3倍做多ETF(ARCA:YINN)逆势飙涨，截至当日收盘，该ETF大涨超5%。该ETF追踪的基准指数是FTSE China 50 Index，由在香港联合交易所上市和交易的最大、流动性最强的50家中国股票（H股、红筹股和P筹股）组成。
金融界04-20 09:34
港股周报：内忧外患，恒指大跌！
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宅销售价格环比降幅收窄； 7. 一季度中国GDP同比增长5.3%，超市场预期； 8. 美联储主席再挫降息预期； 9. 香港交易所集团行政总裁陈翊庭发布网志称努力提升香港市场流动性及活力； 10. 布油站上90美元/桶； 11. 以色列袭击伊朗。本周老虎用户热门交易个股： Top5：理想汽车，本周四晚，理想汽车发布新车理想L6，起售价24.98万起，新车发布之后，股价表现不及预期，周跌幅达到9.92%； Top8：中国海洋石油，受中东局势恶化影响，布油站上90美元/桶，带动石油股走强；下周值得关注的大事件： 1. 下周一，央行将公布LPR利率，关注是否降息； 2. 下周，特斯拉、Meta、谷歌、微软等科技巨头将发布财报，对美股大盘和港股同板块个股或有影响。 $理想汽车-W(02015)$ $中国海洋石油(00883)$ $万科企业(02202)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $快手-W(01024)$
老虎证券04-19 17:20
中东局势升级！市场小幅承压，最具代表性A股核心宽基800ETF(515800)周线仍收红，单日“吸金”近3900万元，后市如何解读？外资最新动向
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007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-19 16:40
金融舆情周报：央行、外汇局发声，释放最新政策信号
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一、宏观要闻 1.今年一季度中国GDP同比增长5.3% 据统计局，国务院新闻办4月16日召开新闻发布会，邀请国家统计局副局长盛来运介绍2024年一季度我国国民经济运行情况。会上发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，比上年四季度环比增长1.6%。分产业看：第一产业增加值11538亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值109846亿元，增长6.0%；第三产业增加值174915亿元，增长5.0%。 2.央行：将继续保持货币政策的稳健性引导金融机构保持信贷均衡投放据界面新闻，4月18日，中国人民银行党委理论学习中心组在《人民日报》刊文。文中称，近年来，人民银行注重实施好稳健的货币政策，保持货币信贷总量稳定增长。未来，还将继续保持货币政策的稳健性，准确把握货币信贷供需规律和新特点，引导金融机构保持信贷均衡投放，增强贷款增长的稳定性和可持续性，拉长时间、跨越周期保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，以金融总量的合理适度增长支持实体经济平稳健康发展。 3.央行、外汇局重磅发声！释放最新政策信号据中国证券报，4月18日，多位中国人民银行、国家外汇管理局相关负责人在国新办新闻发布会上介绍2024年一季度金融运行和外汇收支情况。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，未来货币政策还有空间，将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况，择机用好储备工具。要点速览：未来货币政策还有空间，将择机用好储备工具；根据物价变化与走势将名义利率保持在合理水平，巩固经济回升向好态势；坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。二、行业观察 1.3.71%！新发放个人住房贷款利率首次低于企业贷款利率来自央行的数据显示，3月份新发企业贷款加权平均利率为3.75%，比上月低1个基点，比上年同期低22个基点；新发个人住房贷款利率为3.71%，比上月低15个基点，比上年同期低46个基点，均处于历史低位。目前5年期以上LPR报价为3.95%。上述数据意味着新发个人住房贷款加权平均利率为有记录以来首次低于新发企业贷款加权平均利率，而随着近期越来越多的城市取消首套商业性个人住房贷款利率下限，未来新发个人住房贷款加权平均利率有望进一步降低。 2.“一债难求”仍难解，储蓄国债再度被“秒杀” 据21世纪经济报道，国债再度秒光，根据财政部官网信息，4月10日起至4月19日，2024年储蓄国债(电子式)第一期和第二期正式发行，均为固定利率、固定期限品种，第一期期限为3年，票面年利率为2.38%，最大发行额为225亿元；第二期期限为5年，票面年利率为2.5%，最大发行额为225亿元，两期合并最大发行额为450亿元。不管是线上还是线下，本期国债一经上市就立刻遭到“秒杀”。业内人士分析认为，储蓄国债的此种局面，主要是因为在存款利率不断下行背景下，国债其实是“类存款”的一种替代，尽管利率较低，储蓄国债因其安全性和稳定性依然吸引了不少投资者的青睐。 3.大行高管“跨行履新”进行时涉及工行、建行、国开行据21世纪经济报道，近日，国有大行工行、建行、政策性银行国开行迎来高管变阵，大行之间的高管“跨行履新”持续进行中。 4月15日，建设银行发布董事会决议公告称，已通过关于聘任李建江担任副行长的议案。据简历资料，李建江此前任职于国家开发银行，2020年6月至2024年3月任国家开发银行重庆分行行长。此外工商银行副行长姚明德来自农业银行，其任职资格于今年3月获核准。姚明德1998年8月就进入中国农业银行，2022年5月任农业银行深圳市分行行长。而工商银行原副行长已就任中信集团。3月26日，张文武因工作变动，辞去工商银行副行长等职务。3月28日，据中信集团官网，当天召开的董事会选举张文武为中信集团副董事长、聘任张文武为中信集团总经理。三、公司新闻 1.总资产8000亿元银行，官宣退市！ 4月15日，锦州银行发布公告称，市场参与者请注意，锦州银行股份有限公司H股份(证券代号：416)的上市地位将于今天(2024年4月15日)办公时间结束后撤回。对于此次申请退市的原因，锦州银行在公告中称，一是该行H股大部分时间处于相对较低的价格范围内，交易量也一直低迷；二是重大财务重组仍存不确定性，接下来存在因财报持续推迟被港交所取消上市地位的可能。 2.富滇银行13.47%股权在北京产权交易所挂牌转让据中国证券报，北京产权交易所网站4月15日消息，富滇银行股份有限公司(以下简称富滇银行)13.47%股权在北京产权交易所挂牌转让，转让底价为32.04亿元，转让方为中国大唐集团财务有限公司。据了解，富滇银行品牌创立于1912年，是拥有百年历史的老字号银行品牌。2007年12月，富滇银行在原昆明市商业银行基础上重组成立，是云南省唯一的省属城市商业银行，还与老挝外贸大众银行合资设立老中银行，是全国第一家在境外设立合资银行的城市商业银行。富滇银行始终致力于建设成为立足云南、服务西南、面向全国、辐射南亚东南亚的现代化、国际化、公众化的新型股份制商业银行。近年来富滇银行启动零售二次转型项目，着力打造成为个人客户的诚心相伴银行和财富增值银行；围绕小微和三农客群，开发了“金旅贷”“边民贷”“云建贷”等产品；持续加大对旅游配套产业的综合化金融服务，打造了昆明新民支行等5家文旅特色网点；在云南省内3个自贸区设立对缅、对老、对越金融服务专业行，主动服务和融入“一带一路”。 3.国际评级机构对大行评级变了吗？惠誉调整六大行评级展望非评级下调据第一财经，继去年穆迪下调中国主权信用评级展望，并接连下调包括8家中资银行在内的一批中资企业评级展望后，另一家国际评级机构惠誉近期也下调了中国主权信用评级展望，并在4月16日将6家国有大行信用评级展望由“稳定”调整至“负面”。这一消息引起市场关注。记者注意到，此次调整为惠誉对六大行的评级展望调整，区别于评级下调，报告对长期外币发行人违约评级、政府支持评级及短期发行人违约评级予以确认。四、海外动态 1.美国3月零售销售数据超预期据证券时报，当地时间2024年4月15日，美国商务部公布数据显示，美国3月份零售销售增幅超过预期，创下去年9月以来新高。且上月修正较高，显示消费者需求强劲。具体来看零售销售环比增加0.7%，预期0.4%，前值0.9%；除汽车外零售销售环比增加1.1%，预期0.5%，前值0.3%；除汽车和天然气外零售销售环比增加1%，预期0.3%，前值0.5%。13个类别中有8个类别出现增长，其中电子商务居首。随着当月油价上涨，加油站的收入增加，而汽车销量下降。其中杂货店的收入增幅为去年八月以来最大。 2.美联储释放重磅信号据证券时报，北京时间4月18日晚间，有“美联储三把手”之称的享有FOMC(美国联邦公开市场委员会)永久投票权的美国纽约联储主席威廉姆斯发表讲话。他警告称，如果数据显示，美联储需要加息，以实现目标，那么美联储就会加息。 19日凌晨，亚特兰大联储主席博斯蒂克也表态称，“如果美国通胀回落停滞或朝相反方向发展，我必须对加息持开放态度；控制通胀至关重要。如果通胀下降速度超出我们的预期，我们可能会提前降息”。 3.德国央行：德国经济一季度可能实现增长但仍未出现实质复苏迹象据财联社，当地时间周四(4月18日)，德国央行在其月度报告中称，得益于今年年初制造业回暖、出口增长及建筑业的意外提振，德国经济一季度可能实现增长，这意味着欧洲最大经济体将避免冬季衰退。不过，该央行同时指出，德国经济仍未出现实质复苏的迹象。德国长期以来都是欧洲经济增长的引擎，但最近却落后于其他国家，该国去年经济萎缩0.3%，是七国集团(G7)中唯一出现经济萎缩的国家，原因是其庞大的工业部门受到供应链混乱、能源成本上涨和全球需求疲软等因素影响。德国已连续四个季度出现零增长或负增长，去年四季度环比下降0.3%。就在一个月前，德国央行还警告称，今年一季度GDP可能继续萎缩。然而，德国央行在其最新预测中称，一季度实际上可能实现了小幅增长。
证券之星04-19 16:00
火线收评：大金融强势护盘！最具代表性A股宽基——800ETF(515800)放量上涨，喜提两连阳！中信银行续涨9%，美的集团、紫金矿业涨超2%
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007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP增长趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。 800ETF紧密跟踪中证800指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年3月29日，中证800指数(000906)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、兴业银行(601166)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比16.47%。 800ETF(515800)，场外联接(A类：012596；C类：012597)。风险提示：投资有风险，入市需谨慎。本材料中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的基金业绩亦不构成未来基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资应当注意“买者自负”原则。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件以详细了解产品风险收益特征，根据自身能力审慎决策，独立承担投资风险。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证800指数成分股的持有风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云04-18 17:26
影响到GDP！中国可再生能源激增，电力数据缺失问题更严重
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中国可再生能源设施的蓬勃发展加剧了世界第二大经济体电力生产数据的测量问题。
风起04-18 16:26

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