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十大券商策略：开门红点燃春季行情 2023年A股具备“走牛”基础
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。其次，从市场流动性环境来看，外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升，此前被主题交易虹吸的资金快速释放，成长股流动性环境明显好转。最后，从行情特征来看，国内疫情和美国加息预期均度过顶点，一季度全球风险偏好同步上升，行情轮动的接力效应明显强于替代效应，预计三类“洼地”板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程。　　中银策略：A股估值修复行情或启动　　开年第一周，A股迎来开门红，上证指数录得四连阳，主要指数均出现不同程度的涨幅。稳增长政策持续释放以及疫情影响逐步消退使得市场对于未来基本面向好预期不断强化。一方面，央行、银保监会建立首套住房贷款利率政策动态调整机制——新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降城市可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。正如市场此前预期，关于地产行业的刺激政策仍在持续出台。国内基本面出现明显拐点之前，稳经济、支持实体的政策基调仍将延续。此外，内地进一步优化往来港澳防疫措施，全国各地疫情先后“达峰”，生产生活正在逐步恢复，市场对于经济基本面修复的预期也在逐渐强化。当前积极的因素依旧偏多。一季度市场仍处于政策预期蜜月期，而经济数据的验证时点相对滞后，政策预期驱动下，市场悲观情绪逐步消退。进入2023年，海外紧缩及内需疲弱这两大压制因素都将大概率获得缓和。当前，美国通胀上行趋势已现缓和，海外紧缩放缓的逻辑逐步兑现，叠加内资开年配置时点，未来市场仍将在流动性环境回温叠加风险偏好上行的背景下出现明显估值修复。市场结构上，估值修复前期，弹性较强的成长板块依然是资金首选。我们在年度策略提到，信用回温是2023年A股最为重要的逻辑主线，而在盈利预期全面复苏的扩张早期，具备更强盈利预期的成长板块有望获得更高弹性。第二库存周期内，建议关注主导中游制造为代表的主导产业资本开支扩张带来的配置机会。　　中金策略：A股仍处于较好布局期应继续布局内需恢复主线　　12月底至今A股市场持续反弹，主要宽基指数均有所回升，市场继续交易疫后经济修复预期。我们认为近期市场由弱转强主要受高频经济数据修复、政策支持加力、市场交投恢复、中外增长预期差异等因素影响。向前看，考虑到反弹后A股整体估值仍不高，尚处于历史低位，我们认为当前A股仍处于较好的布局期，随着疫情影响消退、中国增长走向实质性复苏，市场有望在今年迎来趋势性投资机会。配置方面，我们继续建议短期紧跟政策边际变化节奏来配置，如地产链条、受疫情影响的消费板块。中期根据景气程度以及产业政策支持方向来把握产业升级与消费升级的主线。　　中航证券：“阳康牛”，市场或在犹豫中持续上行　　当下复苏方向已明确，市场或在犹豫中持续上行。2022年上证指数全年下跌15.13％，大幅回调后，年底时市场已有抢跑趋势，地产、消费相关领域提前反弹。对于2023年我国经济走强市场存在较普遍共识。2023年Q1，基建作为稳增长的重要抓手新增专项债发行规模有望大幅增长。疫情管控放开后物流、人流量增长，消费场景恢复，叠加过年期间礼赠、宴请需求较饱满，消费或迎报复性增长。年后制造业复工复产有望加速推进，首套住房贷款利率政策动态调整机制建立后刚性住房需求或迎来改善，地产行业有望纾困企稳接力经济持续增长。经济基本面企稳向好有望支撑A股稳步上行，市场或将再次提前布局，年初至今上证指数、深证成指、创业板指已分别上涨2.21％、3.19％、3.21％，“阳康牛”行情或已启动。　　银河证券：2023年行业供给侧出清还未结束未来优质资源不断向头部房企聚集　　政策端供需两侧双管齐下有望助推销售正式迈入复苏道路，短期内看好供需两端政策共振带来的板块修复行情，中长期的机会来自于拿地利润率和市占率的提升。2023年行业供给侧出清还未结束，格局在曲折的修复路径中不断重塑，政策并不是无差别托底，房企分化逻辑加强，未来优质的资源将不断向头部房企聚集。　　方正证券：五大要素反转珍惜回调机会　　2023年中国经济反转向上的概率较高，投资中国已成中外投资者共识，2023年的全球金融市场，将是中国引领的市场，A股与港股将继续联袂走强，引领着全球其它经济体股市走势，当前大盘还处于底部区域，向上空间远大于向下空间，珍惜大盘每一次回调带来的机会。市场热点有序轮动，先科技成长领涨，后蓝筹股跟进，“跷跷板”现象淡化，共振现象有所呈现，机构回补仓位。节后第一周涨幅居前的为软件服务、5G概念、互联网、新能源、白酒、汽车、家电、房地产、建材、化工、通用机械及次新股等，表现较弱的为食品饮料、煤炭、农林牧渔、商业连锁、文化娱乐、交运等。量能得到释放，赚钱效应恢复，大小市值共振，热点有序轮动，结构分化不大，大盘震荡盘升，是新年第一周的盘面特征。　　海通策略：开门红点燃春季行情重视数字经济及消费　　A股实现开门红源于稳增长政策等利好因素驱动，基本面预期改善、资金面充裕，春季行情有望逐渐展开。这轮上涨始于22年10月末，是熊转牛的第一波上涨，借鉴历次牛市第一波上涨，目前时空均未到位。政策+技术双轮驱动的数字经济（TMT）最优，新能源有结构性机会，消费优选医药和必需消费。　　中泰策略：2023年A股市场指数具备“走牛”基础市场风格演绎或“先内生成长后低估蓝筹” 　　2023年A股市场指数全年整体将迎来“走牛”基础，核心驱动逻辑在于：疫后修复趋势与政府对于经济增长重要性空前提高后的投资刺激。“否极泰来”或将是2023年股指走势最为准确的形容词。所谓“否极”：从时间点来看，在23年一季度，由于市场22年四季度对疫情放开后经济较快修复、地产政策的大放松、美联储加息拐点及大国博弈态势等乐观预期需要“纠偏”，市场或依然将处于震荡调整之中；所谓“泰来”，即2023年二季度后，市场或将开展一波盈利与估值双升的指数牛市，核心动能在于2023年年中后“疫后复苏”确认叠加“政府定向刺激”的超预期。同时，本轮牛市最重要的驱动在于产业周期之下各行业集中度、利润分配重构以及国企改革加速下央企估值体系提升。　　兴业证券：修复行情的条件正在具备三大方向均有可为　　结构上，关注三大方向：1）成长：悲观预期持续释放、拥挤度回落至历史低位，性价比再度显现。12 月下旬在成长板块一片冷清时，我们通过拥挤度及体系化指标判断成长板块性价比出现，又到了可以关注掘金的时候。至今已收获明显的赚钱效应。而当前，成长仍是具备高性价比的方向，后续建议继续重点聚焦符合政策引导、明年有望高景气或迎来边际改善，且当前拥挤度已显著回落的高性价比方向：信创、半导体（设备、材料）、消费电子、储能、军工（航空发动机）等。2）消费：疫情峰值回落、居民生活正常化，有望持续提振大消费业绩修复预期。与此同时，近期外资大幅回流，消费仍是其重点加配的方向。此外，参考海外防疫放松后的市场表现，消费板块都迎来显著的修复。看好出行链（电影、餐饮、酒店、航空）、食品饮料、医药生物等。3）地产基建：持续受益于近期政策宽松、经济预期回暖。同时，相关板块在前期内外部风险冲击下，估值、拥挤度重新回落至历史底部，存在修复空间。　　申万宏源：春季行情行业轮动的两条线索　　2023年A股迎来开门红，2022 年底我们重点提示的“春季行情随时出发：消费搭台，成长唱戏”的判断正在验证。这里重申看好春季行情的逻辑：春季是政策布局和基本面拐点共振的窗口。政策面，中央经济工作会议将提振居民信心，促进居民支出作为稳增长的核心抓手。防疫措施优化就是最重要的政策；另外，刺激居民支出，居民买房意愿回升是绕不开的环节。房地产政策刺激继续加码也势在必行，本周地产增量刺激预期明显升温，也在情理之中。基本面，各地疫情达峰，人流恢复，物流条件改善，普遍迎来拐点。“疫后恢复，经济复苏”从纯粹的预期，变成了短期稳定验证是现实，这足以推动指数中枢上台阶。
金融界2023-01-08
中信证券：重点关注低估值、业绩改善趋势明显、竞争优势稳固、现金流稳健的头部互联网公司
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现明显流入。我们认为，当前市场环境下，中国资产在全球市场中依然具备比较优势，互联网公司具备一定的相对高确定性，伴随互联网公司的业绩复苏兑现、降本增效的持续推进，有望吸引全球配置资金的回流，互联网公司的估值有望进一步改善。我们建议重点关注低估值、业绩改善趋势明显、竞争优势稳固、现金流稳健的头部互联网公司。　　▍“第一波冲击”后消费环比回暖，叠加行业积极信号，预期改善驱动全球配置资金流入。　　近期，随着全国主要城市“第一波冲击”的逐渐收尾，圣诞及元旦假期北上广深道路交通、地铁及观影人次均呈现快速回升态势，12.24-1.2北京/广州累计地铁客运量达4529/4365万人次，环比增长86.5％/53.3％；12.24-1.2全国累计电影票房10亿元，恢复至2019年同期的63％；线下生活及消费活动回暖趋势初显。同时，新冠管控乙类乙管、PCAOB退市风险暂时缓解、12月游戏版号及进口版号的发放、蚂蚁增资获批等行业积极信号进一步释放，带动板块估值持续修复，中概互联网指数（KWEB）/恒生科技指数自12月至今累计上涨23.8％/15.4％，腾讯估值修复至5年17％分位数水平。交易层面，截至1月4日，KWEB份额超2.1亿，同比增长24％，全球配置资金加速流入中国互联网板块。展望未来，我们认为，行业监管趋于常态化，政策对行业的影响已边际弱化，未来行情演绎需重点关注2023年复苏兑现及全球配置资金的流向。　　▍机遇与不确定性并存，以组织革新激发业务活力，降本增效仍为2023主线。　　京东、腾讯、阿里巴巴等头部互联网公司相继在年末进行了业务反思及组织架构调整，京东零售多位事业群总裁均有调整，阿里CEO张勇亲自担任阿里云智能总裁，并将2023关键字定为“进”，腾讯在核心业务的发展策略上也有所调整。一方面，随着互联网行业流量红利见顶，以组织的高效性激发新的业务活力将成为成熟公司下一阶段的竞争关键。同时，“降本增效”仍然是互联网公司新一年的发展主线，预计互联网公司2023年利润改善仍有较强确定性。根据彭博一致预期，2023年主要互联网公司累计Non-GAAP净利润同比增速约25％，Non-GAAP净利率约12.8％。　　▍复苏展望：　　随着2023年整体宏观经济和消费大盘有望回暖，我们认为互联网子板块的修复顺序为：　　1）电商：物流履约的恢复将率先带来佣金收入的回升，而随着消费信心的回暖有望带来电商GMV及效果广告的修复。　　2）广告：短期效果广告仍将保持较强韧性，而品牌广告由于具有一定可选属性，在中长期宏观经济修复的趋势下，有望展现更强的恢复弹性。　　3）后周期的企业支出：由于B端相对较长的决策周期，随着宏观修复趋势的确认，招聘、SaaS等企业支出有望回暖。　　▍海外对标：　　参考海外主要国家疫情管控放开后对互联网行业的影响，我们发现，电商方面，海外市场短期商品零售率先回暖，而中长期，电商渗透程度、用户需求活力及商家服务能力是各国电商修复趋势产生分化的关键；广告方面，呈现出收入同比先增后减的趋势，主要受疫情和宏观经济双重因素的影响。　　电商：商品零售率先回暖，中长期趋势分化。1）短期：防控政策放开初期，由于居民线下生活尚未完全恢复，美国、欧盟、新加坡等多个国家和地区均呈现出商品零售恢复快于服务的趋势。2）中长期：电商渗透程度、用户需求活力及商家服务能力是影响电商修复的关键。①美国：由于居民对线下购物方式的偏好、高通胀对整体消费意愿的影响以及疫情和通胀使得商家成本上升，疫情管控放开后消费产生较明显线下回流。②韩国：自2021年11月逐步放开疫情管控，受益于电商发展成熟，用户线上消费心智及粘性较强，疫后电商整体表现稳健，头部电商平台Coupang 21Q4-22Q3收入同比增长39％/32％/27％/27％。③东南亚、拉美：电商仍在加速渗透，疫后居民消费能力及消费信心均恢复至疫情前水平，电商保持较高增速。根据eMarketer，东南亚/拉美地区2022年电商市场增速约为29.6％/18.8％。　　广告：广告收入同比先增后减，主要受疫情和宏观经济双重因素影响。①2020-2021年中：广告收入同比增速提升，虽然受疫情影响广告主预算在疫情前中期（2020年）同比或有所下滑，但是随着疫情逐渐放开和海外宏观层面放水，广告单价同比实现回暖；同时疫情管控下用户流量增加，广告展现次数持续提升。②2021年中至今：广告收入同比增速下降，虽然主流App用户规模保持增长趋势，但是随着疫情管控措施放开，广告展现次数同比增速有所下降；同时海外宏观环境进入通胀+加息阶段，对广告主投放预算有负面影响。　　▍风险因素：　　政策监管超预期导致板块估值进一步下行；宏观经济增长放缓，导致电商、游戏、广告等行业增长不及预期；利率上行或流动性收紧导致市场估值中枢的下移；互联网公司降本增效不及预期导致业绩回暖不及预期；新业务及新市场拓展不及预期，或投资亏损超预期；个人隐私、数据安全新规对广告收入的影响超预期导致广告收入不及预期；美股PCAOB监管超预期导致的美股退市风险；核心股东减持风险等。　　▍投资策略：　　我们认为，当前互联网板块的上涨主要是由预期改善驱动，长线资金的持续流入有望带来行情演绎的持续性。未来需重点关注2023年复苏兑现及全球配置资金的流向。我们建议重点关注低估值、业绩改善趋势明显、竞争优势稳固、现金流稳健的头部互联网公司。
金融界2023-01-08
中信证券：增量资金抢跑入场，推动行情轮动扩散
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。其次，从市场流动性环境来看，外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升，此前被主题交易虹吸的资金快速释放，成长股流动性环境明显好转。最后，从行情特征来看，国内疫情和美国加息预期均度过顶点，一季度全球风险偏好同步上升，行情轮动的接力效应明显强于替代效应，预计三类“洼地”板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程。　　元旦后全国疫情快速“过峰” 　　刺激政策频出推动经济加速修复　　1）全国陆续度过疫情快速流行顶峰，疫情扰动持续时间比预期更短。从出行高频数据情况来看，全国主要城市已相继度过疫情快速感染的阶段，1月5日地铁客流量相对12月低点已经回升85％，接近“新十条”出台前后的水平。从物流情况来看，全国整车货运流量指数连续两周恢复，目前接近12月初的水平。从元旦期间消费出行情况来看，假期全国国内旅游出游5271.34万人次，跟2022年同期持平，同程旅行数据显示，元旦假期酒店的异地订单达67.6％（2022年同期为51.3％）、跨城用车订单达22.7％（2022年同期为10.8％），跨区域流动意愿明显回升。总体而言，相较此前市场普遍预期的春节前后全国各地陆续度过疫情流行顶峰，当前的“过峰”进度比预期更早，疫情对生产、消费和经营的扰动时间比预期更短。　　2）各类稳增长政策持续加码，经济加速修复的趋势更加明确。地产作为今年稳增长的重心，年初以来刺激政策频出，1月5日出台了个人住房贷款利率的动态调整方案，目前主要70个大中城市中有38个城市符合降低首贷利率的标准。中信证券研究部宏观组预测，2023年全年房地产投资有望在2022年约-10％降幅的基础上明显收窄至-5％左右，并且逐季修复。中信证券研究部地产组预测，2023年全国商品房销售额将同比增长4.7％，其中2023年四季度单季有望同比增长超过15％，前低后高态势明显。央行在1月4日的工作会议上强调今年政策的核心基调是“精准有力”，中信证券研究部固收组判断，进入2023年，央行或将通过引导LPR报价下调的方式降低个人消费信贷成本和购房成本以进一步促进消费回暖。　　全年关键做多窗口已经开启，增量　　资金“抢跑”入场，市场流动性快速改善　　1）外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升。在过去一周的4个交易日，配置型和交易型外资累计净流入分别为78亿元和103亿元，接近去年12月全月规模的一半，日均流入速度显著高于去年下半年。从流入结构来看，外资正重新布局其重仓行业，呈现整体等比例加仓的特征。外资对于中国权益资产的流入不仅体现于在岸的A股市场，也体现在港股市场和美股中概股，本周恒生科技指数和纳斯达克中国金龙指数分别录得7.3％和13.6％的涨幅，均为历史最佳开年表现，远优于同期海外权益市场。活跃私募的仓位在近期迅速回升至72.9％，不过仓位绝对水平仍然低于过去5年中位数。　　2）此前被主题交易虹吸的资金快速释放，成长股流动性环境明显好转。元旦后前期强势主题交易明显降温，酒店餐饮、旅游休闲和中药板块周度换手率分别从12月最后一周的44.2％、27.5％和11.3％降至本周的25.2％、17.1％和8.2％。主题性交易所虹吸的资金逐渐向其他个股溢出，日成交额低于1000万、3000万和5000万的个股占比分别从2022年12月23日的9.9％、37.1％和53.2％回落至2023年1月6日的7.4％、27.9％和43.4％，不过仍远远高于2022年来的常态水平（4.2％、20％和34％）。如果以本周日成交额仍小于5000万元的个股为样本并参考12月初的成交额水平，流动性回归常态意味着其中约460只个股将在未来出现成交的明显回暖，而成交流动性的好转也将有助于一些前期因冷门而被错误定价的个股在一季度实现快速的估值修复。　　风险偏好逐步回暖，资金不断　　积极寻找“洼地”推动行情轮动扩散　　1）国内疫情和美国加息预期均度过顶点，一季度全球风险偏好同步上升。2022年持续制约市场风险偏好的两大因素分别是国内的疫情和美联储的加息预期，目前都已出现拐点。从国内疫情状况来看，从北到南，主要城市快速流行都已经度过顶点，北京的发热门诊接诊量从2022年12月15日最高峰的7.3万人次，逐渐回落到2023年1月4日的1.2万人次；深圳社康机构发热诊室的日均诊疗量从不到4000人次增长至超过14万人次，于12月21日达峰，近期已回落到3万人次左右。从美国的加息进程来看，12月ISM非制造业PMI降至49.6，为2020年5月以来的新低，包括商业活动、新订单等分项指数的降幅为2020年4月以来最大水平，12月薪资年率录得4.6％，低于预期值5％和前值5.1％，服务业景气度的快速下滑和薪资增速的放缓，都大幅缓解了投资者对服务业通胀韧性的担忧，提升了市场对于美国经济“软着落”可能性的预期，联邦基金期货市场显示当前投资者对于今年2月议息会议加息25bps的概率从11月30日的42.4％提升至1月5日的62.6％。我们预计国内外两大因素的持续改观将在一季度推动全球风险偏好同步上升。　　2）行情轮动的接力效应明显强于替代效应。本周行业轮动速度加快，周二以中证1000为代表的中小市值板块和信创板块表现强势，周三地产链和大金融板块接力，周四则轮动到大消费和新能源赛道股，周五光伏板块在排产提升的预期刺激下再次出现大幅上涨。不过本周的板块轮动不同于去年四季度，地产链、大消费、成长制造和中证1000周涨幅分别达到5.9％、2.8％、5.3％和3.5％，恒生科技指数涨幅则高达7.3％，板块轮动呈现增量资金入场过程中的接力普涨模式，而去年四季度的轮动则呈现存量资金博弈下此消彼长的特征。当前的市场环境并不适合去年四季度短线轮动交易的策略，板块轮动明显是因为增量资金入场和存量交易活跃带来的流动性改善，并没有明显的规律性，最终各个行业会呈现普涨特征，因此更适合在有潜在上涨逻辑且仍处于“洼地”的板块左侧积极加仓布局，等待行情逐步扩散。　　3）预计三类“洼地”板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程。我们认为当前A股市场可能受益于流动性改善的“洼地”主要有三类：一是有一定业绩成长弹性、相对冷门并且在去年四季度因流动性匮乏导致估值持续下修的中小市值成长股，这些个股相对更多的分布在机械、环保、化工、创新药等领域；二是前期调整幅度较大的成长制造赛道型行业，典型代表如光伏；三是间接受益于防疫政策调整，但前期主题交易阶段关注度并不高的领域，比如因大流行结束后手术量恢复而迎来需求回暖的择期手术耗材，可能受益于政府支付能力预期好转的ToG（面向政府）类行业（如计算机），以及需要大量驻场业务的行业（如微电网等）均可能在今年出现明显业绩拐点。　　政策博弈继续降温，配置上　　逐步由均衡转向业绩弹性　　我们认为新冠“乙类乙管”的实施以及首套房按揭贷款利率下限动态调整方案的出台，标志着围绕政策博弈的阶段已经结束，市场步入由业绩驱动的阶段，配置上应更加偏向成长确定性更高和业绩弹性更佳的板块。从中期战略配置的维度，继续重点聚焦在能源、科技、国防和农业四大安全板块。从当前战术加仓的维度，建议关注受益于市场流动性持续好转和扩散的过程的三类“洼地”，以及2023年业绩有较大同比改善空间的行业，例如科技中的数字经济，医药中的药品耗材和器械，制造中的风光储，机械和军工板块中细分材料和设备领域，地产链中建材、家居、家电等后周期品类。　　风险因素　　局部疫情反复超预期；中美科技贸易和金融领域摩擦加剧；国内政策及经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌冲突进一步升级。
金融界2023-01-08
中信证券：增量资金抢跑入场推动行情轮动扩散
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。其次，从市场流动性环境来看，外资回流中国资产速度加快，活跃资金仓位迅速抬升，此前被主题交易虹吸的资金快速释放，成长股流动性环境明显好转。最后，从行情特征来看，国内疫情和美国加息预期均度过顶点，一季度全球风险偏好同步上升，行情轮动的接力效应明显强于替代效应，预计三类“洼地”板块将受益于市场流动性持续好转和扩散的过程。
金融界2023-01-08
中国资产牛味渐浓！李大霄：中概股、港股开启疯牛模式，A股开启小牛市模式
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英大证券李大霄表示，最近外资的动向值得我们高度关注。北向资金在2022年11月03日只有16234亿，但到2023年1月5日却达到17385亿，两个月左右就流入了1151亿，特别是昨天一天就流入127亿。呈现出加速流入的趋势。　　究其原因，皆因人民币国际低位不断抬升，外汇顺差也不断增加，外汇储备也持续增长，最近人民币显著走强，最近美元兑离岸人民币到了6.88，人民币指数连续走强报121.55
金融界2023-01-06
2023年谁将成真正的大赢家？黄金、日元和中国股市料将迎来闪亮的一年
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间的地缘政治紧张局势再次加剧，那么围绕中国资产的情绪也可能会恶化。（图源：FXTM）
夏洛特2023-01-06
渣打中国正式参与国债期货交易
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本市场的深度和广度也将持续提升，并通过中国资产的多元化配置，从日益开放的中国市场中收益。渣打银行将继续连接中国与海外市场，并致力于为中国资本市场的开放和高质量发展做出应有的贡献。” 　　渣打中国总裁、行长兼副董事长，区域行政总裁（中国及日本）张晓蕾表示：“中国坚定不移扩大高水平开放，特别是在更高水平上持续推动金融开放，为渣打银行在国内国际两个市场提供了巨大的发展机遇。渣打中国非常荣幸成为首家获准参与国债期货交易的在华外资银行，也衷心感谢监管部门和客户给予渣打的信任。我们将继续支持全球投资者深度参与中国资本市场，支持中国资本市场进一步提升价格发现功能和服务实体经济的能力。”
金融界2023-01-05
久违普涨！喝酒吃药重回C位，新能源一改颓势，外资也疯狂扫货，三重力量驱动A股火热行情！
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逐渐过去，市场预期中国将发力经济复苏，中国资产将成为2023年全球资产的避风港。而从政策和监管方面来看，1月4日，重庆银保监局批准重庆蚂蚁消费金融公司将资本金从80亿提高至185亿元人民币的计划，意味着蚂蚁集团可以为其消费部门筹集105亿人民币。有分析指出，这是一个比较强烈的信号。对于后市，业内机构普遍表示，目前市场继续回暖，1月份将是重要的战略配置窗口。国盛证券认为，临近农历新年，虽然市场在资金流动性上或将维持相对弱势，但基于基本面与政策面的趋势来看，1月份将是重要的战略配置窗口，短期的业绩线与全年的经济复苏方向需重点关注。东吴证券表示，目前市场继续回暖，元旦过后的良好开端使得市场的人气出现较为明显的回升，总体仍维持着较大面积的反弹行情。下面具体来看今天的行情复盘。【市场热点回顾及解读】今日A股高开高走，沪指突破半年线，创业板指一度站上2400点位。截至收盘，沪指涨1.01%，深成指涨2.13%，创业板指涨2.76%。两市全天成交额达8427.6亿元，较上个交易日放量590亿元。从个股表现来看，今日A股市场共3005只个股上涨，1770只下跌，267只持平，赚钱效应偏好。板块方面，白酒、饮料制造、动力电池、CRO等概念涨幅居前，餐饮旅游、机场、家电、航空等行业表现活跃；数字政府、网络游戏、供销社等概念跌幅靠前，零售、软件、银行、公路等行业走势低迷。资金动向上，申万一级行业中，电力设备今日获主力资金大举净买入77.65亿元，位居31个申万一级行业首位！其次是食品饮料、电子。拉长时间来看，近20日主力资金累计净流入额排名前三位分别是医药生物、食品饮料、计算机，分别获净流入235.61亿元、190.10亿元、167.16亿元。【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊食品+消费、医疗、智能电动车几个板块主题的交易和基本面情况。一、【消费龙头ETF（516130）/食品ETF（515710）】 A股大消费今日全线走强，白酒、家电、汽车等权重板块强势领涨！以中证消费龙头指数为例，其前十权重股集体上攻，五粮液大涨5.81%，贵州茅台涨4.41%，中国中免涨5.02%，伊利股份、海天味业、海尔智家纷纷涨超3%，格力电器涨2.67%，分众传媒飙涨6.79%！成份股德赛西威涨停封板！【消费龙头ETF（516130）标的指数成份股涨幅TOP15（1月5日）】热门ETF方面，消费龙头ETF（516130）开盘后直线拉升，而后全天维持高位，截至收盘大涨3.67%，一举收复5日、10日、20日等多根均线，并首度站上年线！食品ETF（515710）亦大幅收涨4.26%，全天成交额超5800万元。拉长时间看，食品ETF（515710）已连续反弹两个月，2022年11月至今累计涨幅超32%。值得注意的是，根据上交所数据，食品ETF（515710）近日持续获资金流入，最近3个交易日资金累计净流入超1600万元。国联证券1月5日发布消费复苏专题报告表示，当前我国公共卫生管控处在逐步放开阶段，我们认为在第一轮冲击过后，消费有望开启复苏。中长期来看，对于食品饮料行业的整体复苏节奏我们预判是“先抑后扬”，2023年下半年整体经济活力和消费有望开始全面的缓和复苏。招商证券1月5日发布了1月大消费组电话会议行业观点，食品饮料行业首席分析师于佳琦认为，消费场景复苏成为关键，先β再α，随着华北消费率先复苏，重要城市陆续达峰，春节节奏有望好于悲观预期。2023年全年来讲，看好板块基本面的兑现程度。家电行业首席分析师史晋星认为，家电行业当前时点继续下行的空间十分有限，随着地产三支箭（信贷支持、债券融资支持、股权融资支持）政策先后出台，在“保交楼”政策带动之下，预计2023年地产竣工需求有望实现回暖，既而推动低估值的大家电龙头实现业绩与估值的“戴维斯双击”。民生证券1月4日发表2023年宏观经济及资产配置展望报告，认为2022年消费不及预期，影响最大的无疑是公共卫生防控对于消费场景的约束。展望2023年，消费三大变量或将发生反转，大概率公共卫生防控改善、地产企稳、汽车消费退坡，随着消费场景约束打开，消费或将迎来反弹。值得提醒的是，过去两年地产走弱、消费疲软的另一面是居民部门囤积大量存款储蓄，即“超额储蓄”。若居民预期迅速好转，超额储蓄释放或带动消费，尤其地产后周期消费显著反弹。二、【医疗ETF（512170）】今日医疗板块延续火热行情，CRO板块集体大涨，Wind CRO指数开年以来已经强势3连阳，皓元医药涨7.52%领涨板块，美迪西涨6.75%，药明康德涨6.5%，康龙化成、昭衍新药、博腾股份等涨幅居前，医美板块重回强势，昊海生科涨近9%，爱美客涨4.54%，中证医疗指数收涨2.51%，强势两连阳。热门ETF方面，囊括9只CRO概念股的医疗ETF（512170）放量大涨2.55%，日线强势两连阳，收盘价创2022年8月以来新高，全天成交额7.83亿元，环比激增137%。行情数据显示，医疗（512170）最新规模已超178亿元，稳居两市规模最大医药医疗类ETF！ 2022年调整区间，医疗ETF（512170）持续获得资金大手笔加仓，2022年全年，医疗ETF（512170）基金份额增长超134.5亿份，位居所有主题ETF首位，振荡调整中持续获得资金加码。【医疗行业最新精华观点摘要】中邮证券：医药板块分化明显，CRO已到布局之时！ CRO板块前期受海内外一级市场投融资不景气，中美关系及COVID-19大订单等多因素扰动，整体估值出现快速回撤，但相信随着行业内部分优质公司业绩和医药一级投融资市场都有望在2023年Q1出现加速回暖，板块有望迎来估值与业绩双升。西南证券：CXO行业仍是兼具确定性与成长性的优质板块！ CXO企业收入、利润均实现高增长，2022年增长势头不减。2022前三季度：16家CXO企业收入总额661亿元（+39.2%），归母净利润总额为177.1亿元（+91.9%），扣非净利润总额为150.9亿元（+107.1%），主要由于企业签订高利润订单，盈利能力强劲提升所致。2022Q3：受益于强劲的管理能力以及高附加值订单陆续交付，未来随着公共卫生防控得到有效控制，业绩有望以更高速度增长，CXO行业高速发展趋势仍将持续。国内COVID-19相关小分子CDMO企业在手订单不断、在建产能充分。COVID-19口服小分子药物的高景气赛道为国内小分子CDMO企业带来巨大增量。从订单数量来看，目前Paxlovid口服药订单受益最充分的是小分子CDMO头部企业药明康德、凯莱英、博腾股份。大体量在手订单为小分子CDMO企业2022年业绩高增提供保障，CDMO企业充沛的在手订单带动上游原料药/中间体供应商同步受益。同时，国内创新药进入收获期，进一步为CXO行业带来增量空间，预计CXO板块业绩保持高增确定性较高！药明生物UVL清单影响已全面解除，短期COVID-19相关CDMO大体量订单叠加内生业务持续高增，CXO行业仍是兼具确定性与成长性的优质板块！三、【智能电动车ETF（516380）】今日锂电池板块大反攻，智能电动车ETF（516380）第一大重仓股“宁王”宁德时代股价一路上行，带动锂电池产业链集体走强，收涨6.12%，重回万亿市值。汽车“电动化”、“智能化”概念齐飞，电力设备、电子、汽车、有色金属等智能电动车产业链被主力资金累计抢筹超172亿元，板块单日净流入额分别高达78亿元、46亿元、27亿元和21亿元。高居31个申万一级行业第一、第三、第五和第八。 ETF方面，智能电动车ETF(516380)高开高走，长阳收涨3.21%，一举收复5日、10日均线，收于0.836元。上交所最新数据显示，智能电动车ETF(516380)最近2个交易日连续实现资金净流入，主力资金逢低布局态势明显。东吴证券最新研报表示，坚定看好2023年智能电动车板块投资机会。高层会议明确【要把恢复和扩大消费摆在优先位置】+【支持住房改善，新能源汽车，养老服务等消费】，进一步增强2023年汽车消费复苏的信心，2023年汽车景气度或好于市场预期。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11；消费龙头ETF被动跟踪中证消费龙头指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2018.11.21；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动车指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2009.7.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，食品ETF、消费龙头ETF、医疗ETF、智能电动车ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-01-05
刚刚！突发三大利好
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元，深股通净买入70.95亿元。　　中国资产集体猛拉　　今日，中国资产集体爆发，成了市场的香饽饽，股市、汇市双双迎来强势表现。　　首先，A股、港股、中概股集体大涨。　　A股今日高开高走放量大涨，沪指日线实现四连阳；赛道成长风格集体回暖，创业板指一度涨超3%。权重蓝筹股表现较好，像新能源汽车产业链、消费电子、酿酒、券商这些由机构资金所主导的板块均在盘中表现活跃。此外，原本较为沉寂的A50期指持续发力，同样涨超2%。　　港股方面，恒生指数、恒科指均涨超1%，消费股表现活跃，啤酒、烟草概念股、特斯拉概念股、体育用品、汽车零配件、风电股等板块涨幅靠前。　　中港股方面继续强势。截至美东时间4日收盘，纳斯达克中国金龙指数涨超8%，报7551.32点，为2022年8月31日以来首次重新站上7500点，使得2023年头两个交易日累计涨幅达到12.65%。明星股中，京东、小鹏汽车、阿里巴巴、百度、蔚来纷纷涨超10%，腾讯控股ADR涨8.54%。　　股市之外，汇市持续拉升。　　据中国货币网5日数据，人民币兑美元中间价报6.8926，调升205个基点，前一交易日中间价报6.9131。截至今天下午15点，在岸人民币报6.8715，离岸人民币报6.8740，双双重回6.8时代。　　对于人民币后续走势，更加友好的环境令人民币汇率有望继续在合理均衡水平附近平稳运行。究其原因，一是国内经济需求恢复趋势确定，令人民币资产吸引力持续增强；二是美联储加息周期步入尾声、加之美国经济增长趋缓、制约了美元汇率大幅走强。　　财政部、央行释放积极信号　　中国资产大涨，与积极的政策有关。消息面上，财政部、央行、外汇局多方集体发声，积极的财政政策和货币政策有望支撑2023年经济复苏。　　首先，财政部明确财政政策加力提效。　　据新华社消息，财政部部长刘昆日前表示，中央经济工作会议对财政政策取向、安排提出明确要求。会议提出“积极的财政政策要加力提效”，体现了稳中求进工作总基调，兼顾了需要与可能、当前与长远、发展与安全。　　加力，就是要适度加大财政政策扩张力度。一是在财政支出强度上加力。统筹财政收入、财政赤字、贴息等政策工具，适度扩大财政支出规模。二是在专项债投资拉动上加力。合理安排地方政府专项债券规模，适当扩大投向领域和用作资本金范围，持续形成投资拉动力。三是在推动财力下沉上加力。持续增加中央对地方转移支付，向困难地区和欠发达地区倾斜，兜牢兜实基层“三保”底线。　　提效，就是要提升政策效能。一方面，完善税费优惠政策，增强精准性和针对性，着力助企纾困。另一方面，优化财政支出结构，更好发挥财政资金“四两拨千斤”的作用，有效带动扩大全社会投资，促进消费。同时，加强与货币、产业、科技、社会政策的协调配合，形成政策合力，推动经济运行整体好转。　　其次，央行、外汇局齐发声。　　央行网站4日消息，2023年中国人民银行工作会议以视频形式召开。会议提到人民币国际化水平持续提升。加入国际清算银行(BIS)人民币流动性安排。推动人民币在特别提款权(SDR)货币篮子中的权重升至12.28%。会议要求，2023年，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。　　同日，国家外汇管理局以视频形式召开2023年全国外汇管理工作会议。会议部署2023年外汇管理重点工作提到，持之以恒推进全面从严治党、深化外汇领域改革开放、防范跨境资金流动风险、完善外汇储备经营管理、夯实外汇管理基础工作。　　除了政策利好外，还有两项数据预示经济转暖。　　第一，去年12月财新中国服务业经营活动指数(PMI)录得48，较预期46.8高，并较11月高1.3个百分点；第二，中汽协日前预测2023年中国新能源汽车销量将突破900万辆，新能源车市将维持高景气度。　　A股将如何变化？　　财政部、央行接连发声，在积极的货币政策和财政政策下，中国经济复苏，市场信心修复，2023年A股市场也有望迎来较强的表现，机构多数判断2023年A股、港股的表现将位居全球资本市场前列。　　从目前的市场量能和多空格局来看，A股市场目前正处于一个上升的趋势当中。这个过程可能会有所反复，但短期惯性依然存在，中期浓厚的利好预期也在逐步兑现。因此，投资者可以看得更远一些。　　对于2023年的A股，机构也较为乐观，多家券商对2023年的投资逻辑和投资机会进行了梳理和研判，“否极泰来”成了新一年的关键词。中信证券最新观点是：这个阶段市场风格更偏成长，建议重点关注“四大安全”领域。　　一方面，随着加息结束和美国陷入衰退，当美债收益率进入稳步下行通道后，有利于全球权益的成长风格。另一方面，“二十大”后第一年预计改革类政策密度高，全国“两会”后关于税制改革、资本红绿灯、绿色低碳、共同富裕和国家安全等领域的政策落地成为重要看点。具体方向包括：　　①能源资源安全关注传统能源(煤炭/油气)保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源(锂、稀土)；　　②科技安全关注半导体产业链、信创(计算机软硬件)、数字基建(运营商、ITC设备等)；　　③国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局；　　④粮食安全聚焦种源自主可控，抢占生物育种产业化机会。　　除“四大安全”之外，还建议关注全球份额持续提升的中国优势制造业(智能汽车、化工)。
证券之星2023-01-05
“中国大唱多”！A股三大指数“集体高开” 人民币压制美元创高人行：金融16条撑房市
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预计2023年中国经济将领先全球复苏，中国资产也将领涨全球主要股指。中国人行落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。2023年中国人民银行工作会议召开，会议指出，加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。支持恢复和扩大消费、重点基础设施和重大项目建设。坚持对各类所有制企业一视同仁，引导金融机构进一步解决好民营小微企业融资问题。落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。人行表示，中国将有针对性、高效地实施稳健的货币政策，并将加大对国内供需的金融支持，以支持2023年经济复苏。根据来年工作会议后发布的一份声明，中国人民银行表示，除了通过多种政策工具组合保持流动性充足外，还将努力降低市场主体的融资成本，帮助扩大消费。继去年11月出台的金融举措，促进房地产市场平稳健康发展。会议还强调要继续推动金融开放和全球合作，重点是规则、协议、标准等制度性开放。央行表示，将有序推进人民币全球使用。中央银行表示，国家将加强对平台企业金融业务的日常监管，并将继续试点其数字法定货币。2023年，央行将着力推动经济总体回暖、化解重大金融风险、深化金融改革开放。国盛证券认为，临近农历新年，虽然市场在资金流动性上或将维持相对弱势，指数可能以震荡巩固为主，但基于基本面与政策面的趋势来看，1月将是重要的战略配置窗口，短期的业绩线与全年的经济复苏方向需重点关注。该机构指出，操作上，由于消费复苏的第一阶段炒作结束，短期配置建议转向前期涨幅大幅跑输且年报预期增速较高的成长方向，如储能、光伏及数字经济等；中期层面，可逐步关注阶段性回调后的消费复苏右侧机会，建议布局弹性更大的可选消费，如免税、医美、珠宝等。隔夜美联储披露FOMC会议纪要，利率将在未来一段时间保持高位。纪要显示，美联储官员预计在抗击通胀方面取得更多进展前，将保持较高的利率。“与会者普遍认为，在即将公布的数据提供通胀持续下降至2%的信心之前，需要维持限制性政策的立场，这可能需要一些时间。”一些与会者认为，历史经验提醒人们不要在高通胀时过早放松货币政策。此次加息结束了美联储连续四次加息75个基点的势头，将联邦基金利率的目标区间上调至4.25%-4.5%，为15年来的最高水平。根据CME Group的数据，交易员预计美联储将在2月1日结束的下次会议上批准加息25个基点。 CME的Fed Watch显示，美联储2月加息25个基点至4.50%至4.75%区间的可能性为71.2%，加息50个基点的可能性为28.8%；到3月累计加息25个基点的可能性为14.4%，累计加息50个基点的可能性为62.6%，累计加息75个基点的可能性为22.9%。根据美国最新的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)，11月份的职位空缺为1050万个。尽管与上个月相比变化不大，但该报告略好于预期。分析师预计11月JOLTS约为1000万。雇佣人数和总离职人数也几乎没有变化，分别为610万和590万。当月还有420万人辞职，140万人裁员和解雇。
小萧2023-01-05

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