长久数科赴港上市，中国汽车流通领域最大的数字风险管理服务商lg...

公司概况

长久数字科技有限公司（以下简称“长久数科”）是一家在中国提供综合性汽车数字风险管理服务和汽车经销商运营管理服务的公司。

公司成立于2016年，总部位于北京市朝阳区石各庄路99号长久大厦。公司于2023年5月16日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中信证券和工银国际。

公司的控股股东为李桂屏女士和薄世久先生，公司的董事会主席兼执行董事为李桂屏女士，首席执行官兼执行董事为薄世久先生。

商业模式

公司的业务分为两大类：数字风险管理服务和汽车经销商运营管理服务：

1、数字风险管理服务主要针对金融机构和从事质押车业务的汽车经销商，提供质押车辆监管、保管箱服务、车辆合格证集中管理、质押车辆盘点等服务，以降低质押贷款的违约风险和提高资金周转率。截至2022年12月31日，长久数科向18家商业银行（包括中国所有六大国有商业银行及12家股份制商业银行）的约200家分行；24家汽车金融公司；及约10,700家汽车经销商提供数字风险管理服务。

2、汽车经销商运营管理服务主要针对汽车经销商，提供一站式解决方案，涵盖营销、销售、维护、保险、年检等环节，以及智科星系统、技术支持、财务优化等服务，以提升汽车经销商的运营效率和盈利能力。

公司的收入主要来自数字风险管理服务，占比超过90%。公司按照每辆质押车辆每月收取固定费用或按照每次服务收取固定费用的方式向客户收费。

公司的成本主要包括采购成本、员工成本、租赁成本和其他运营成本。公司的采购成本主要与向供应商购买保管箱相关，占比超过90%。公司对于主要供应商的依赖度较高。

财务分析

公司在2020年至2022年实现了稳定的收入增长和毛利增长。2020年至2022年，公司的收入分别为4.31亿元、4.78亿元和5.48亿元，复合年增长率为12.80%；毛利分别为1.69亿元、1.82亿元和2.25亿元，复合年增长率为15.41%。

公司在2020年至2022年保持了较高的毛利率和净利率。2020年至2022年，公司的毛利率分别为39.2%、38.2%和41.1%；净利率分别为26.5%、17.5%和17.5%。

公司在2020年至2022年具有较高的资产负债率。截至2020年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日，公司的资产负债率分别为0.8、0.9和1.0，公司的债务情况和还债能力需要密切关注。

竞争优势

公司的竞争优势包括以下几点：

1、强大的技术实力和创新能力，通过自主研发的软件系统、硬件设备、数据分析和人工智能等技术手段，为客户提供高效、安全、智能的数字风险管理服务和汽车经销商运营管理服务。

2、丰富的行业经验和客户资源，通过多年来在中国汽车流通领域的深入见解和广泛合作，为客户提供专业、贴合、优质的数字风险管理服务和汽车经销商运营管理服务 。

3、良好的品牌影响力和市场地位，通过在中国汽车流通领域的领先地位和先发优势，为客户提供可信赖、有价值、有吸引力的数字风险管理服务和汽车经销商运营管理服务 。

4、灵活的业务模式和发展策略，通过不断创新和升级服务内容和形式，满足客户的个性化和差异化需求，提供更高附加值的服务，并拓展公司在中国新能源汽车市场的业务范围

行业空间

中国汽车数字风险管理服务市场规模呈现稳步增长趋势。根据灼识咨询的数据，中国汽车数字风险管理服务市场规模按收入计由2017年的6.94亿元增加至2021年的10.08亿元，复合年增长率约为9.8%。预计到2026年，市场规模将达到13.70亿元。

中国汽车数字风险管理服务市场竞争格局呈现头部集中特征。根据灼识咨询的数据，截至2021年12月31日，按收入计算，排名前五的市场参与者总市场份额约为90.2%，其余市场参与者通常为区域性小型服务商。长久数科是中国汽车流通领域最大的数字风险管理服务提供商，按2021年收入计市场份额率为47.4%。

中国汽车经销商运营管理服务市场规模具有较大增长潜力。根据灼识咨询的数据，按2021年汽车经销商服务费用测算，假设汽车经销商的需求得到充分满足，中国汽车经销商运营管理服务的潜在市场规模约为208亿元。不过，由于市场尚处于起步阶段，中国汽车经销商运营管理服务现时市场规模较小。2021年，中国的汽车经销商运营管理服务市场规模按服务收益计约为人民币0.13亿元，按所服务汽车经销商总数除以中国汽车经销商总数计算的渗透率低于0.5%。

中国汽车经销商运营管理服务市场尚处于发展初期，参与者呈现多元化特征。目前拓展该领域的主要参与者包括汽车流通领域平台服务提供商、向汽车经销商提供多项产品的初创公司、互联网平台公司和汽车经销商。长久数科是中国汽车经销商运营管理服务市场中最早进入者之一，并于2019年推出智科星系统。

总结

综上所述，长久数科是一家在中国汽车流通领域提供综合性数字风险管理服务和运营管理服务的领先企业。公司具有广泛而优质的客户群体、行业领先技术及稳健研发能力、富有富有远见和丰富经验的管理团队。公司在过去三年实现了稳定的收入增长和毛利增长，保持了较高的毛利率和净利率。公司所处的中国汽车数字风险管理服务市场和汽车经销商运营管理服务市场均具有较大的增长潜力，公司凭借其在行业中的领先地位和先发优势，有望进一步拓展市场份额和提升盈利水平。投资者可以保持关注。

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