中国意外降息是为进一步宽松铺路？分析师一语点破前景lg...

FX168财经报社(亚太)讯 经济学家们预测，中国银行将在第四季度再次下调其基准贷款利率，尽管人民币贬值的压力限制了政策制定者的行动。

根据彭博社对18位分析师的调查，其中10位分析师预计一年期贷款市场报价利率（LPR）将下调10个基点或更多，而其余分析师认为不会有变化。另一项调查发现，在五年期利率方面，受访者对第四季度持平和下调10个基点或更多的看法不相上下，五年期利率是抵押贷款的参考利率。

这些结果是在周一汇总的——当时中国央行意外地几乎一年以来首次下调一项关键政策利率——反映了官员们在试图通过降低借贷成本刺激疲弱的国内需求时所面临的艰难决策。

近年来，中国人民银行倾向于采取谨慎的降息方式，以避免债务的再次积累，同时国内银行面临创纪录的低利润率。央行还警惕廉价资金可能会流入金融市场，而不是流入实体经济。

“我们认为还有一些微调政策利率的空间，”荷兰国际集团高级经济学家Arjen van Dijkhuizen表示，“因为美联储准备在9月放松政策。”

“尽管我们预计逐步的货币宽松将继续，但我们认为中国央行在时机上采取了谨慎的态度，也考虑到外汇因素和银行的历史低利润率，”van Dijkhuizen说。

第二季度令人失望的经济增长可能促使央行采取行动，官方数据显示，国内需求疲软抵消出口的增长。大多数分析师此前预计第四季度LPR将保持不变。

由于温和的10个基点降息对提振借贷需求的影响可能有限，经济学家呼吁更多的货币宽松以提振信心。

彭博社在7月底进行的一项调查显示，今年零售销售和进口的预期增长恶化，表明对国内需求的看法更加悲观。这足以抵消出口前景的乐观，使全年国内生产总值增长预期从5%下调至4.9%。

目前，美国和其他国家已经对中国的出口洪流（如电动汽车）进行反击，他们认为这些出口威胁到本国的工业。第二次特朗普总统任期的前景进一步加剧了北京以先进制造业为中心的战略的风险。

“从消费到出口的增长引擎的轮换正在全面展开，”Maybank Securities经济学家Erica Tay说，“问题是，中国以出口为驱动的工业繁荣能否经受住美国明年可能采取的激进保护主义措施？”